---
title: "Bending Spoons занимает $1,5 млрд без гарантий — под сделки, которых ещё нет"
description: "Старшие обеспеченные облигации Bending Spoons на $1,5 млрд выпускают дочерние компании, за которые миланская материнская структура не поручится, — ради поглощений, названия которых не раскрываются. Погашать долг предстоит из денежного потока уже купленных брендов."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-27T13:05:02.787Z
modified: 2026-10-27T13:05:02.787Z
canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-borrows-1-5-billion-it-will-not-guarantee-for-deals-that-do-not-exist-yet/ru
language: ru
keywords: "Bending Spoons, Debt Financing, Acquisitions, Software"
---

# Bending Spoons занимает $1,5 млрд без гарантий — под сделки, которых ещё нет

> Старшие обеспеченные облигации Bending Spoons на $1,5 млрд выпускают дочерние компании, за которые миланская материнская структура не поручится, — ради поглощений, названия которых не раскрываются. Погашать долг предстоит из денежного потока уже купленных брендов.

[Bending Spoons](https://theinference.org/markets/companies/bending-spoons) предлагает инвесторам [$1,5 млрд старших обеспеченных облигаций](https://www.globenewswire.com/news-release/2026/10/27/3388724/0/en/bending-spoons-announces-proposed-offering-of-senior-secured-notes.html) с погашением в 2032 году — на оплату поглощений, названия которых пока не раскрываются [1]. Сама структура говорит о том, насколько компания доверяет собственной машине: долларовый транш выпускает дочерняя компания в Делавэре, евротранш — итальянская, а материнская компания из Милана, по её собственным словам, «не будет выпускать и гарантировать облигации» [1].

Облигации обеспеченные: они подкреплены активами выпускающих их дочерних компаний и в очереди на выплаты идут впереди акционеров. Опора кредиторов — компании, которые существуют лишь для владения брендами, тогда как сама материнская компания не подписывает ничего [1].

*Chart: **Долг достиг $4,9 млрд к июню — ещё до новых облигаций на $1,5 млрд** Столбчатая диаграмма: совокупный долг Bending Spoons по отчётности вырос с $0,39 млрд в конце 2023 года до $4,88 млрд в июне 2026 года*

*Совокупный долг по отчётности, млрд долл. США, на конец финансовых лет и за два последних раскрытых квартала, по документам Bending Spoons, поданным в SEC. Облигации на $1,5 млрд, предложенные 27 октября 2026 года, пока не выпущены. [2]*

## Долг нарастает быстрее портфеля

Долг группы по отчётности достиг $4,9 млрд к концу июня против $0,4 млрд в конце 2023 года [2]. [Сентябрьские доптранши по срочным кредитам](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bending-spoons-successfully-syndicates-upsized-183100568.html) — $1,25 млрд и €395 млн — пошли на уже согласованную сделку: покупку [Miro](https://theinference.org/markets/companies/miro), которая [закрылась в понедельник](https://thenextweb.com/news/bending-spoons-completes-miro-deal) при стоимости предприятия (EV) $1,355 млрд [3][4]. [Airtable](https://theinference.org/markets/companies/airtable) в августе обошлась в $1,28 млрд [9]. С облигациями, объявленными во вторник, всё иначе по сути: в релизе не названа ни одна цель — только «будущие приобретения» [1]. Это и есть предфинансирование: держатели отдают деньги сегодня под сделки, которые компания ещё надеется найти.

## Деньги на погашение придут извне

Обслуживание этого долга ляжет на уже купленные бренды. Airtable теряет значительную часть своих примерно 800 сотрудников, работавших там до поглощения, причём большинство уходов происходит в течение недели после объявления сделки [6]. [Vimeo On Demand закрывается 20 ноября](https://theinference.org/article/bending-spoons-shuts-vimeo-on-demand-on-november-20-and-buyers-lose-films-they-paid-for), и с этого дня зрители теряют доступ к фильмам, которые купили или арендовали [7].

Это не побочный эффект, а сам метод: Bending Spoons покупает софверные компании со скидкой, режет штат, упрощает продукты и раскручивает монетизацию, пока прибыль не вырастет [8][9]. [Berkshire Hathaway](https://theinference.org/markets/companies/berkshire-hathaway), которая с июльского IPO [вложила в акции компании $930 млн](https://www.fool.com/investing/2026/10/17/warren-buffett-greg-abel-bending-spoons-buy/), теперь оказалась позади новых обеспеченных кредиторов [8].

## Купон оценит то, за что родитель не поручился

Ставки и цены размещения определятся при прайсинге в ближайшие дни [1] — спустя несколько дней после того, как [Moody's](https://theinference.org/markets/companies/moody-s) и S&P [подняли рейтинги группы до «Ba3» и «BB-»](https://theinference.org/article/raters-lift-bending-spoons-debt-to-bb-while-the-number-that-tests-its-28b-value-stays-hidden) [3]. Эта ставка станет рыночной ценой одного утверждения: что подписчики [Evernote](https://theinference.org/markets/companies/evernote), [Vimeo](https://theinference.org/markets/companies/vimeo), Miro и Airtable продолжают платить быстрее, чем увольнения и закрытия выталкивают их за дверь. Выручка второго квартала — $704 млн, рост на 126% — говорит, что пока они платят [2]. Кто бы ни купил эти облигации, он берёт на себя гарантию того, что пользователи останутся. Сам родитель делать это отказался.

## Takeaway

Bending Spoons привлекает $1,5 млрд обеспеченных облигаций через не гарантированные материнской компанией дочерние структуры — чтобы заранее профинансировать поглощения, названия которых не раскрываются; выплаты держатся на том, что подписчики Evernote, Vimeo, Miro и Airtable не уйдут вопреки сокращениям.

## Sources

1. [GlobeNewswire, Bending Spoons announces proposed offering of senior secured notes, 27 October 2026](https://www.globenewswire.com/news-release/2026/10/27/3388724/0/en/bending-spoons-announces-proposed-offering-of-senior-secured-notes.html)
2. [Bending Spoons, quarterly figures from its SEC filings (CIK 0002004711), retrieved 27 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0002004711)
3. [Business Wire via Yahoo Finance, Bending Spoons successfully syndicates upsized term loan B add-ons, 25 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bending-spoons-successfully-syndicates-upsized-183100568.html)
4. [The Next Web, Bending Spoons completes its $1.355bn Miro acquisition, 26 October 2026](https://thenextweb.com/news/bending-spoons-completes-miro-deal)
6. [Hoodline, Airtable Guts Pre-Acquisition Staff Weeks After $1.3B San Francisco Sale, 14 October 2026](https://hoodline.com/2026/10/airtable-guts-pre-acquisition-staff-weeks-after-1-3b-san-francisco-sale/)
7. [PRWeb (Curios), Curios Launches Video-on-Demand Tools for Filmmakers as Vimeo On Demand Shuts Down, 23 October 2026](https://www.prweb.com/releases/curios-launches-video-on-demand-tools-for-filmmakers-as-vimeo-on-demand-shuts-down-302917739.html)
8. [The Motley Fool, Meet Warren Buffett Successor Greg Abel's Newest Investment: Bending Spoons, 17 October 2026](https://www.fool.com/investing/2026/10/17/warren-buffett-greg-abel-bending-spoons-buy/)
9. [TechCrunch, Bending Spoons to buy Airtable for $1.28B, 4 August 2026](https://techcrunch.com/2026/08/04/bending-spoons-to-buy-airtable-for-1-28b/)


---

Bending Spoons занимает $1,5 млрд без гарантий — под сделки, которых ещё нет — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-borrows-1-5-billion-it-will-not-guarantee-for-deals-that-do-not-exist-yet/ru