---
title: "«Bending Spoons» تُتمّ استحواذها على «Miro» بقيمة 1.36 مليار دولار وتحصل على أول تصنيف «BB» مع توقعات فيتش برفع مالي عند 6.1 أضعاف"
description: "أتمّت شركة الاستحواذ الميلانية صفقة شراء «Miro» في 26 أكتوبر، وحصلت في اليوم التالي على أول تصنيف «BB» لها، وتسوّق الآن سندات بقيمة 1.5 مليار دولار بعائد من رقمين لتمويل المزيد من الصفقات المماثلة: برمجيات اشتراكية تُشترى بعُشر أسعارها في 2021."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-28T18:01:15.740Z
modified: 2026-10-28T18:01:15.740Z
canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-closed-its-1-36-billion-miro-buyout-and-got-a-first-bb-rating-as-fitch-sees-6-1x-leverage/ar
language: ar
keywords: "Bending Spoons, Miro, Acquisitions, High Yield Debt, Credit Ratings"
---

# «Bending Spoons» تُتمّ استحواذها على «Miro» بقيمة 1.36 مليار دولار وتحصل على أول تصنيف «BB» مع توقعات فيتش برفع مالي عند 6.1 أضعاف

> أتمّت شركة الاستحواذ الميلانية صفقة شراء «Miro» في 26 أكتوبر، وحصلت في اليوم التالي على أول تصنيف «BB» لها، وتسوّق الآن سندات بقيمة 1.5 مليار دولار بعائد من رقمين لتمويل المزيد من الصفقات المماثلة: برمجيات اشتراكية تُشترى بعُشر أسعارها في 2021.

## «Miro» تُباع وبائعوها يخرجون بأسهم لا بنقد كامل

لمساحة العمل البصرية [Miro](https://theinference.org/markets/companies/miro)، التي تستخدمها أكثر من 250 ألف مؤسسة، مالك جديد [1][2][3]. وأتمّت [Bending Spoons](https://theinference.org/markets/companies/bending-spoons)، وهي شركة ميلانية مدرجة في بورصة ناسداك تتخصص في شراء شركات البرمجيات وضمّها، صفقة شرائها النقدي بالكامل يوم الاثنين 26 أكتوبر، بقيمة مؤسسية بلغت 1.355 مليار دولار، أي نحو 1.79 مليار دولار باحتساب صافي النقدية لدى Miro [1][2][3].

غير أن مخرج البائعين لم يكن نظيفاً بالكامل: فقد أعاد عدد من مساهمي Miro السابقين [استثمار نحو 295 مليون دولار من حصيلتهم في نحو 6.2 مليون سهم جديدة من أسهم Bending Spoons](https://www.bullished.co/bending-spoons-closes-miro-deal-with-ex-miro-holders-plowing-295-million-into-its-stock-8cbcf9d4/)، بمتوسط يقارب 47.50 دولاراً للسهم الواحد [1][4].

## أول تصنيف «خردة» يصدر بعد الصفقة بيوم واحد

وفي اليوم التالي لإتمام الصفقة، منحت وكالة فيتش شركة Bending Spoons [أول تصنيف ائتماني طويل الأجل لها بصفتها مُصدراً](https://tradersunion.com/news/companies/show/3988340-bending-spoons-bb-rating-us-notes/)، وهو «BB» بنظرة مستقرة، وذلك لصالح [إصدار مقترح من سندات مضمونة ذات أولوية بقيمة 1.5 مليار دولار](https://theinference.org/article/bending-spoons-borrows-1-5-billion-it-will-not-guarantee-for-deals-that-do-not-exist-yet)، منها مليار دولار ونحو 500 مليون يورو، وتستحق كلتاهما في عام 2032 [5][8]. وتُسوَّق الشريحة الدولارية بعائد يتجاوز 10% بقليل، فيما تُسوَّق شريحة اليورو بعائد يتجاوز 9% بقليل، مقابل 7.8% لمؤشر السندات ذات العائد المرتفع على مستوى أوروبا [6]. وتتوقع فيتش أن يرتفع الرفع المالي الإجمالي من 4.4 أضعاف في 2025 إلى 6.1 أضعاف في 2026، قبل أن يتراجع إلى 3.0 أضعاف بنهاية 2027 [5].

*Chart: **فيتش تتوقع بلوغ الرفع المالي الإجمالي ذروته عند 6.1 أضعاف في 2026 وتراجعه إلى 3.0 أضعاف بنهاية 2027** رسم خطي لتوقعات فيتش بشأن الرفع المالي الإجمالي لدى Bending Spoons: 4.4 أضعاف في 2025، و6.1 أضعاف في 2026، و3.0 أضعاف بنهاية 2027.*

*الرفع المالي الإجمالي المتوقع لـ Bending Spoons وفق فيتش؛ وأرقام 2026 ونهاية 2027 تظل توقعات. المصدر: فيتش عبر Traders Union. [5]*

*Chart: **دفعت Bending Spoons نحو عُشر ذروة تقييمات 2021 مقابل Miro وAirtable** رسم أعمدة يقارن بين ذروة تقييمات رأس المال الجريء وأسعار الشراء الفعلية لكل من Miro وAirtable، وكل منهما يعادل نحو عُشر الذروة.*

*دفعت Bending Spoons نحو عُشر ذروة تقييمات 2021 مقابل Miro وAirtable [7]*

## معادلة يتعيّن على الدين تكرارها

تُدرّ Miro نحو 600 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتكررة (ARR)، يأتي نحو 90% منها من عملاء الشركات؛ وبذلك [يعادل السعر نحو 2.3 ضعف هذه الإيرادات، ويسجّل تراجعاً بنحو 90% عن قيمة 17.5 مليار دولار التي بلغها تقييم Miro في يناير 2022](https://theterminal.space/startups/boom-era-startups-ezcater-miro-airtable-2021-valuations) [3][7]. وتشكّل إيرادات الاشتراك 93% من إيرادات المجموعة في 2025، وهو ما يدعم التصنيف [5].

## الرقم الذي لم يظهر بعد

صدرت توقعات 13 أغسطس استناداً إلى نطاق المجموعة كما كان قائماً في 12 أغسطس، وهو نطاق يستثني Miro؛ فالمستثمر الذي يشتري السهم قرب 47.50 دولاراً إنما يدفع مقابل توقعات لا تشمل أحدث استحواذين [4][1]. وتضع الصحافة الإيطالية إيرادات المجموعة للفترة من يوليو 2025 إلى يونيو 2026، مع ضم [Airtable](https://theinference.org/markets/companies/airtable) وMiro، عند 3.92 مليار دولار، مقابل 2.04 مليار دولار أُبلغ عنها في 30 يونيو [4][1].

يقول الرئيس التنفيذي [لوكا فيراري](https://theinference.org/markets/people/luca-ferrari) [إن Bending Spoons تستحوذ على الشركات لغرض التملك طويل الأجل](https://www.news.de/pressemeldungen/860132497/pressemeldung-bending-spoons-schliesst-die-uebernahme-von-miro-ab/1/)؛ غير أن أحداً لم يقل بعد ما تعنيه الصفقة لموظفي Miro أو لعملائها البالغ عددهم 250 ألفاً [2][7]. ويشكّل تقرير النتائج المالية القادم أول قراءة لكلٍّ من سعر إعادة الاستثمار ومسار الرفع المالي.

## Takeaway

أتمّت Bending Spoons استحواذها على Miro بقيمة 1.355 مليار دولار، وحصلت على أول تصنيف «BB»، وتسوّق سندات بقيمة 1.5 مليار دولار بعائد من رقمين، مراهنةً على قدرة برمجيات اشتراكية اقتنتها بعُشر أسعار 2021 على خفض الرفع المالي من 6.1 أضعاف إلى 3.0 أضعاف.

## Sources

1. [Milano Finanza, Bending Spoons conclude l'acquisizione di Miro, 26 October 2026](https://www.milanofinanza.it/news/bending-spoons-conclude-l-acquisizione-di-miro-il-ceo-luca-ferrari-cosi-la-faremo-crescere-202610261452287932)
2. [Business Wire via news.de, Bending Spoons schließt die Übernahme von Miro ab, 26 October 2026](https://www.news.de/pressemeldungen/860132497/pressemeldung-bending-spoons-schliesst-die-uebernahme-von-miro-ab/1/)
3. [Dealroom News, Bending Spoons closes $1.355B Miro buyout, its second big workplace deal in weeks, 28 October 2026](https://dealroom.co/news/167190-bending-spoons-closes-1-355b-miro-buyout-its-second-big-workplace-deal-i/)
4. [Bullished, Bending Spoons (BSP) Closes Miro Deal, With Ex-Miro Holders Plowing $295 Million Into Its Stock, 27 October 2026](https://www.bullished.co/bending-spoons-closes-miro-deal-with-ex-miro-holders-plowing-295-million-into-its-stock-8cbcf9d4/)
5. [Traders Union, Bending Spoons secures BB rating as it plans U.S. dollar notes issuance, 28 October 2026](https://tradersunion.com/news/companies/show/3988340-bending-spoons-bb-rating-us-notes/)
6. [Bloomberg via Yahoo Finance, Bending Spoons Seeks $1.5 Billion in Debt to Fund Acquisitions, 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/bending-spoons-seeks-1-5-120129201.html)
7. [The Terminal, Uber Paid Up for ezCater While Bending Spoons Paid a Tenth, 27 October 2026](https://theterminal.space/startups/boom-era-startups-ezcater-miro-airtable-2021-valuations)
8. [Quartz, Bending Spoons is proposing $1.5 billion in junk debt for acquisitions, 27 October 2026](https://qz.com/bending-spoons-1-5-billion-notes-acquisitions-102726)


---

«Bending Spoons» تُتمّ استحواذها على «Miro» بقيمة 1.36 مليار دولار وتحصل على أول تصنيف «BB» مع توقعات فيتش برفع مالي عند 6.1 أضعاف — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-closed-its-1-36-billion-miro-buyout-and-got-a-first-bb-rating-as-fitch-sees-6-1x-leverage/ar