--- title: "Bending Spoons schließt Miro-Übernahme für 1,36 Mrd. Dollar ab und erhält erstes BB-Rating – Fitch sieht Verschuldung von 6,1x" description: "Der Mailänder Konsolidierer hat die Miro-Übernahme am 26. Oktober vollzogen, bekam einen Tag später sein erstes BB-Rating und platziert jetzt 1,5 Mrd. Dollar an Anleihen mit zweistelliger Rendite – um mehr vom Gleichen zu finanzieren: Abo-Software, gekauft zu einem Zehntel der Preise von 2021." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-28T18:01:15.740Z modified: 2026-10-28T18:01:15.740Z canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-closed-its-1-36-billion-miro-buyout-and-got-a-first-bb-rating-as-fitch-sees-6-1x-leverage/de language: de keywords: "Bending Spoons, Miro, Acquisitions, High Yield Debt, Credit Ratings" --- # Bending Spoons schließt Miro-Übernahme für 1,36 Mrd. Dollar ab und erhält erstes BB-Rating – Fitch sieht Verschuldung von 6,1x > Der Mailänder Konsolidierer hat die Miro-Übernahme am 26. Oktober vollzogen, bekam einen Tag später sein erstes BB-Rating und platziert jetzt 1,5 Mrd. Dollar an Anleihen mit zweistelliger Rendite – um mehr vom Gleichen zu finanzieren: Abo-Software, gekauft zu einem Zehntel der Preise von 2021. ## Miro ist verkauft – die Verkäufer erhielten Aktien statt der vollen Barsumme [Miro](https://theinference.org/markets/companies/miro), die visuelle Arbeitsumgebung, die mehr als 250.000 Organisationen nutzen, hat einen neuen Eigentümer [1][2][3]. [Bending Spoons](https://theinference.org/markets/companies/bending-spoons), der an der Nasdaq notierte Software-Konsolidierer aus Mailand, vollzog am Montag, dem 26. Oktober, den komplett in bar bezahlten Kauf zu einem Unternehmenswert von 1,355 Mrd. Dollar; zählt man Miros Netto-Barmittel mit, sind es rund 1,79 Mrd. Dollar [1][2][3]. Ganz in bar sind die Verkäufer trotzdem nicht davongekommen: Bestimmte frühere Miro-Aktionäre [steckten rund 295 Mio. Dollar ihrer Erlöse in rund 6,2 Millionen neue Bending-Spoons-Aktien](https://www.bullished.co/bending-spoons-closes-miro-deal-with-ex-miro-holders-plowing-295-million-into-its-stock-8cbcf9d4/), das entspricht im Schnitt etwa 47,50 Dollar je Aktie [1][4]. ## Ein erstes Ramsch-Rating trifft am Folgetag ein Einen Tag nach dem Abschluss [vergab Fitch Bending Spoons ein erstes langfristiges Emittentenrating](https://tradersunion.com/news/companies/show/3988340-bending-spoons-bb-rating-us-notes/): BB, der Ausblick stabil – und zwar für geplante [1,5 Mrd. Dollar an vorrangig besicherten Anleihen (Senior Secured Notes)](https://theinference.org/article/bending-spoons-borrows-1-5-billion-it-will-not-guarantee-for-deals-that-do-not-exist-yet), davon eine Milliarde in Dollar und rund 500 Mio. in Euro, beide mit Fälligkeit 2032 [5][8]. Angeboten werden die Papiere mit Renditen von gut zehn Prozent auf der Dollar-Tranche und gut neun Prozent in Euro – der paneuropäische High-Yield-Index weist zum Vergleich 7,8 Prozent aus [6]. Fitch erwartet, dass die Brutto-Leverage von 4,4x im Jahr 2025 auf 6,1x im Jahr 2026 steigt, bevor sie bis Ende 2027 auf 3,0x sinkt [5]. *Chart: **Fitch sieht die Brutto-Leverage 2026 bei 6,1x gipfeln und bis Ende 2027 auf 3,0x sinken** Liniendiagramm der von Fitch prognostizierten Brutto-Leverage von Bending Spoons: 4,4x im Jahr 2025, 6,1x im Jahr 2026, 3,0x bis Ende 2027.* *Die von Fitch prognostizierte Brutto-Leverage von Bending Spoons; die Werte für 2026 und Ende 2027 sind Prognosen. Quelle: Fitch via Traders Union. [5]* *Chart: **Bending Spoons zahlte für Miro und Airtable rund ein Zehntel der Höchstbewertungen von 2021** Säulendiagramm, das die Höchstbewertungen aus der Venture-Finanzierung mit den Kaufpreisen vergleicht, die Bending Spoons für Miro und Airtable gezahlt hat; beide liegen bei rund einem Zehntel des Höchstwerts.* *Bending Spoons zahlte für Miro und Airtable rund ein Zehntel der Höchstbewertungen von 2021 [7]* ## Die Rechnung, die der Kredit wiederholen muss Miro erzielt jährlich wiederkehrende Umsätze (Annual Recurring Revenue, ARR) von rund 600 Millionen Dollar, fast 90 Prozent davon mit Geschäftskunden. [Der Kaufpreis entspricht damit rund dem 2,3-Fachen des ARR – und liegt rund 90 Prozent unter der Bewertung von 17,5 Milliarden Dollar vom Januar 2022](https://theterminal.space/startups/boom-era-startups-ezcater-miro-airtable-2021-valuations) [3][7]. 93 Prozent des Konzernumsatzes sind 2025 Abo-Umsätze – genau darauf stützt sich das Rating [5]. ## Die Zahl, die es noch nicht gibt Der Ausblick vom 13. August basiert auf dem Konzernperimeter vom 12. August und schließt Miro aus. Wer also nahe 47,50 Dollar einsteigt, zahlt für eine Prognose ohne die beiden jüngsten Zukäufe [4][1]. Italienische Medien beziffern den Konzernumsatz von Juli 2025 bis Juni 2026 auf 3,92 Milliarden Dollar – mit [Airtable](https://theinference.org/markets/companies/airtable) und Miro im Konzern. Zum 30. Juni ausgewiesen waren 2,04 Milliarden Dollar [4][1]. CEO [Luca Ferrari](https://theinference.org/markets/people/luca-ferrari) [sagt, Bending Spoons kaufe, um langfristig zu besitzen](https://www.news.de/pressemeldungen/860132497/pressemeldung-bending-spoons-schliesst-die-uebernahme-von-miro-ab/1/); was der Deal für Miros Belegschaft und die 250.000 Kunden bedeutet, hat noch niemand gesagt [2][7]. Der nächste Ergebnisbericht gibt erstmals Aufschluss über beides: über den Roll-over-Kurs und den Leverage-Pfad. ## Takeaway Bending Spoons hat die Miro-Übernahme über 1,355 Mrd. Dollar abgeschlossen, ein erstes BB-Rating erhalten und platziert 1,5 Mrd. Dollar an Anleihen mit zweistelliger Rendite. Die Wette: Abo-Software, gekauft zu einem Zehntel der Preise von 2021, trägt eine Verschuldung von 6,1x und baut sie auf 3,0x ab. ## Sources 1. [Milano Finanza, Bending Spoons conclude l'acquisizione di Miro, 26 October 2026](https://www.milanofinanza.it/news/bending-spoons-conclude-l-acquisizione-di-miro-il-ceo-luca-ferrari-cosi-la-faremo-crescere-202610261452287932) 2. [Business Wire via news.de, Bending Spoons schließt die Übernahme von Miro ab, 26 October 2026](https://www.news.de/pressemeldungen/860132497/pressemeldung-bending-spoons-schliesst-die-uebernahme-von-miro-ab/1/) 3. [Dealroom News, Bending Spoons closes $1.355B Miro buyout, its second big workplace deal in weeks, 28 October 2026](https://dealroom.co/news/167190-bending-spoons-closes-1-355b-miro-buyout-its-second-big-workplace-deal-i/) 4. [Bullished, Bending Spoons (BSP) Closes Miro Deal, With Ex-Miro Holders Plowing $295 Million Into Its Stock, 27 October 2026](https://www.bullished.co/bending-spoons-closes-miro-deal-with-ex-miro-holders-plowing-295-million-into-its-stock-8cbcf9d4/) 5. [Traders Union, Bending Spoons secures BB rating as it plans U.S. dollar notes issuance, 28 October 2026](https://tradersunion.com/news/companies/show/3988340-bending-spoons-bb-rating-us-notes/) 6. [Bloomberg via Yahoo Finance, Bending Spoons Seeks $1.5 Billion in Debt to Fund Acquisitions, 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/bending-spoons-seeks-1-5-120129201.html) 7. [The Terminal, Uber Paid Up for ezCater While Bending Spoons Paid a Tenth, 27 October 2026](https://theterminal.space/startups/boom-era-startups-ezcater-miro-airtable-2021-valuations) 8. [Quartz, Bending Spoons is proposing $1.5 billion in junk debt for acquisitions, 27 October 2026](https://qz.com/bending-spoons-1-5-billion-notes-acquisitions-102726) --- Bending Spoons schließt Miro-Übernahme für 1,36 Mrd. Dollar ab und erhält erstes BB-Rating – Fitch sieht Verschuldung von 6,1x — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-closed-its-1-36-billion-miro-buyout-and-got-a-first-bb-rating-as-fitch-sees-6-1x-leverage/de