---
title: "Bending Spoons закрыла сделку по покупке Miro за $1,36 млрд и получила первый рейтинг BB — Fitch прогнозирует рост долговой нагрузки до 6,1x"
description: "Миланский консолидатор закрыл сделку по Miro 26 октября, на следующий день получил первый рейтинг BB, а теперь размещает облигации на $1,5 млрд с двузначной доходностью, чтобы продолжать в том же духе: покупать подписочный софт по десятой части цен 2021 года."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-28T18:01:15.740Z
modified: 2026-10-28T18:01:15.740Z
canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-closed-its-1-36-billion-miro-buyout-and-got-a-first-bb-rating-as-fitch-sees-6-1x-leverage/ru
language: ru
keywords: "Bending Spoons, Miro, Acquisitions, High Yield Debt, Credit Ratings"
---

# Bending Spoons закрыла сделку по покупке Miro за $1,36 млрд и получила первый рейтинг BB — Fitch прогнозирует рост долговой нагрузки до 6,1x

> Миланский консолидатор закрыл сделку по Miro 26 октября, на следующий день получил первый рейтинг BB, а теперь размещает облигации на $1,5 млрд с двузначной доходностью, чтобы продолжать в том же духе: покупать подписочный софт по десятой части цен 2021 года.

## Miro продана, но продавцы ушли не только с деньгами

У [Miro](https://theinference.org/markets/companies/miro) — платформы визуальной совместной работы, которой пользуются более 250 тыс. организаций, — появился новый владелец [1][2][3]. [Bending Spoons](https://theinference.org/markets/companies/bending-spoons), миланский консолидатор софта с листингом на Nasdaq, в понедельник, 26 октября, закрыла сделку, оплаченную целиком деньгами: стоимость предприятия составила $1,355 млрд, а с учётом чистой денежной позиции Miro — около $1,79 млрд [1][2][3]. Вот только «чистыми» продавцы из сделки не вышли: часть бывших акционеров Miro [реинвестировала порядка $295 млн из вырученных средств примерно в 6,2 млн новых акций Bending Spoons](https://www.bullished.co/bending-spoons-closes-miro-deal-with-ex-miro-holders-plowing-295-million-into-its-stock-8cbcf9d4/) — в среднем около $47,50 за акцию [1][4].

## Первый «мусорный» рейтинг — на следующий день

На следующий день после закрытия сделки [агентство Fitch присвоило Bending Spoons первый в истории компании долгосрочный рейтинг эмитента](https://tradersunion.com/news/companies/show/3988340-bending-spoons-bb-rating-us-notes/): BB, прогноз «стабильный». Рейтинг дан под планируемый [выпуск старших обеспеченных облигаций на $1,5 млрд](https://theinference.org/article/bending-spoons-borrows-1-5-billion-it-will-not-guarantee-for-deals-that-do-not-exist-yet) — $1 млрд в долларах и около $500 млн в евро, оба транша с погашением в 2032 году [5][8]. Бумаги размещаются с доходностью чуть выше 10% по долларовому траншу и чуть выше 9% по евротраншу — против 7,8% у панъевропейского индекса высокодоходных облигаций [6]. По прогнозу Fitch, валовая долговая нагрузка вырастет с 4,4x в 2025 году до 6,1x в 2026-м, после чего к концу 2027 года снизится до 3,0x [5].

*Chart: **По прогнозу Fitch, валовая долговая нагрузка Bending Spoons достигнет пика в 6,1x в 2026 году и снизится до 3,0x к концу 2027-го** Линейный график прогноза Fitch по валовой долговой нагрузке Bending Spoons: 4,4x в 2025 году, 6,1x в 2026-м, 3,0x к концу 2027 года.*

*Прогноз Fitch по валовой долговой нагрузке Bending Spoons; 2026 год и конец 2027-го — прогнозные значения. Источник: Fitch, по данным Traders Union. [5]*

*Chart: **Bending Spoons заплатила за Miro и Airtable примерно десятую часть пиковых оценок 2021 года** Столбчатая диаграмма: сопоставление пиковых венчурных оценок Miro и Airtable с ценой их покупки Bending Spoons — обе примерно десятая часть пика.*

*Bending Spoons заплатила за Miro и Airtable примерно десятую часть пиковых оценок 2021 года [7]*

## Математика, которую должен повторить долг

У Miro около $600 млн годовой повторяющейся выручки (ARR), почти 90% ее приносят корпоративные клиенты. Поэтому [сделка оценена примерно в 2,3 годовой выручки — на 90% меньше, чем $17,5 млрд, в которые Miro оценивали в январе 2022 года](https://theterminal.space/startups/boom-era-startups-ezcater-miro-airtable-2021-valuations) [3][7]. В 2025 году подписки дают 93% выручки группы — именно на них и держится рейтинг [5].

## Цифра, которой пока нет

Прогноз от 13 августа составлен по периметру группы на 12 августа и не включает Miro. Поэтому инвестор, покупающий акции по цене около $47,5, платит за ориентиры, в которых нет двух последних поглощений [4][1]. Итальянская пресса оценивает выручку группы за период с июля 2025-го по июнь 2026 года в $3,92 млрд с учетом [Airtable](https://theinference.org/markets/companies/airtable) и Miro — против $2,04 млрд по отчетности на 30 июня [4][1].

Глава Bending Spoons [Лука Феррари](https://theinference.org/markets/people/luca-ferrari) [заявляет, что компания покупает активы, чтобы владеть ими долго](https://www.news.de/pressemeldungen/860132497/pressemeldung-bending-spoons-schliesst-die-uebernahme-von-miro-ab/1/); однако никто пока не сказал, что сделка означает для сотрудников Miro и ее 250 тыс. клиентов [2][7]. Следующая отчетность станет первой проверкой и цены, по которой экс-акционеры Miro вошли в капитал Bending Spoons, и траектории долговой нагрузки.

## Takeaway

Bending Spoons закрыла сделку по покупке Miro за $1,355 млрд, получила первый рейтинг BB и размещает облигации на $1,5 млрд с двузначной доходностью — в расчёте на то, что подписочный софт, купленный по десятой части цен 2021 года, позволит снизить долговую нагрузку с 6,1x до 3,0x.

## Sources

1. [Milano Finanza, Bending Spoons conclude l'acquisizione di Miro, 26 October 2026](https://www.milanofinanza.it/news/bending-spoons-conclude-l-acquisizione-di-miro-il-ceo-luca-ferrari-cosi-la-faremo-crescere-202610261452287932)
2. [Business Wire via news.de, Bending Spoons schließt die Übernahme von Miro ab, 26 October 2026](https://www.news.de/pressemeldungen/860132497/pressemeldung-bending-spoons-schliesst-die-uebernahme-von-miro-ab/1/)
3. [Dealroom News, Bending Spoons closes $1.355B Miro buyout, its second big workplace deal in weeks, 28 October 2026](https://dealroom.co/news/167190-bending-spoons-closes-1-355b-miro-buyout-its-second-big-workplace-deal-i/)
4. [Bullished, Bending Spoons (BSP) Closes Miro Deal, With Ex-Miro Holders Plowing $295 Million Into Its Stock, 27 October 2026](https://www.bullished.co/bending-spoons-closes-miro-deal-with-ex-miro-holders-plowing-295-million-into-its-stock-8cbcf9d4/)
5. [Traders Union, Bending Spoons secures BB rating as it plans U.S. dollar notes issuance, 28 October 2026](https://tradersunion.com/news/companies/show/3988340-bending-spoons-bb-rating-us-notes/)
6. [Bloomberg via Yahoo Finance, Bending Spoons Seeks $1.5 Billion in Debt to Fund Acquisitions, 27 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/bending-spoons-seeks-1-5-120129201.html)
7. [The Terminal, Uber Paid Up for ezCater While Bending Spoons Paid a Tenth, 27 October 2026](https://theterminal.space/startups/boom-era-startups-ezcater-miro-airtable-2021-valuations)
8. [Quartz, Bending Spoons is proposing $1.5 billion in junk debt for acquisitions, 27 October 2026](https://qz.com/bending-spoons-1-5-billion-notes-acquisitions-102726)


---

Bending Spoons закрыла сделку по покупке Miro за $1,36 млрд и получила первый рейтинг BB — Fitch прогнозирует рост долговой нагрузки до 6,1x — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bending-spoons-closed-its-1-36-billion-miro-buyout-and-got-a-first-bb-rating-as-fitch-sees-6-1x-leverage/ru