---
title: "بيركشير هاثاواي تضخ 330 مليون دولار إضافية في Bending Spoons التي دفعت 1.8 مليار دولار لاقتناء Miro المقيَّمة بـ17.5 مليار دولار"
description: "قفز سهم شركة الاستحواذات في قطاع البرمجيات نحو 41% في يوم واحد بعد الدفعة الإضافية البالغة 330 مليون دولار من بيركشير هاثاواي، قبل أن يغلق الجمعة عند 47.07 دولاراً، منخفضاً 15.6%. وتتوقف قيمة السهم الآن على ما إذا كانت إيرادات Miro من الشركات والبالغة 600 مليون دولار ستصمد أمام منهجية إعادة التسعير التي بدأت تدفع موظفي Airtable إلى الخروج."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-19T15:08:22.462Z
modified: 2026-10-19T15:08:22.462Z
canonical: https://theinference.org/article/berkshire-put-another-330-million-into-bending-spoons-which-paid-1-8-billion-for-17-5-billion-miro/ar
language: ar
keywords: "Berkshire Hathaway, Bending Spoons, M&A, Software, Valuation"
---

# بيركشير هاثاواي تضخ 330 مليون دولار إضافية في Bending Spoons التي دفعت 1.8 مليار دولار لاقتناء Miro المقيَّمة بـ17.5 مليار دولار

> قفز سهم شركة الاستحواذات في قطاع البرمجيات نحو 41% في يوم واحد بعد الدفعة الإضافية البالغة 330 مليون دولار من بيركشير هاثاواي، قبل أن يغلق الجمعة عند 47.07 دولاراً، منخفضاً 15.6%. وتتوقف قيمة السهم الآن على ما إذا كانت إيرادات Miro من الشركات والبالغة 600 مليون دولار ستصمد أمام منهجية إعادة التسعير التي بدأت تدفع موظفي Airtable إلى الخروج.

في 14 أكتوبر 2026، اشترت [بيركشير هاثاواي](https://theinference.org/markets/companies/berkshire-hathaway) 10 ملايين سهم جديد من أسهم [Bending Spoons](https://theinference.org/markets/companies/bending-spoons) بسعر 33 دولاراً للسهم الواحد، في [طرح خاص بقيمة 330 مليون دولار](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/berkshire-hathaway-invests-further-330-131300833.html) رفع حصتها إلى 4% [1][2]. وتُعد Bending Spoons، المتخذة من ميلانو مقراً لها، [شركة تستحوذ تباعاً على علامات برمجيات أفَل نجمها](https://theinference.org/article/bending-spoons-hunts-fallen-unicorns-most-of-its-growth-is-bought). وقفز السهم يومها نحو 41% [3][4].

وجاء هذا الطرح تراكماً على [600 مليون دولار ضختها بيركشير في طرح الشركة العام الأولي ببورصة ناسداك في 1 يوليو عند 29 دولاراً للسهم](https://startupfortune.com/berkshire-hathaway-deepens-its-unusual-bet-on-roll-up-firm-bending-spoons/)؛ وتمتد علامات الشركة التجارية من [Evernote](https://theinference.org/markets/companies/evernote) و[Vimeo](https://theinference.org/markets/companies/vimeo) إلى [AOL](https://theinference.org/markets/companies/aol) [1][2][5]. وبإغلاق الجمعة استقر السهم عند 47.07 دولاراً، منخفضاً 15.6% في الجلسة، وبقيمة سوقية تقارب 30 مليار دولار، بعد [أسبوع صعد فيه 27% حتى الخميس](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/why-bending-spoons-stock-soared-175909355.html) [3][12].

## شركتا «يونيكورن» بيعتا بأسعار الخردة

في 10 سبتمبر 2026، [اتفقت Bending Spoons على شراء Miro، شركة السبورات التفاعلية عبر الإنترنت، مقابل 1.355 مليار دولار](https://www.businesswire.com/news/home/20260910065427/en/Bending-Spoons-enters-into-a-definitive-agreement-to-acquire-Miro-for-%241.355-billion) ثمناً للنشاط، ونحو 1.79 مليار دولار مقابل الأسهم بعد احتساب النقد لدى [Miro](https://theinference.org/markets/companies/miro)، مقارنة بتقييم بلغ 17.5 مليار دولار في يناير 2022 [5][6][7]. وتجلب Miro معها نحو 600 مليون دولار من الإيرادات السنوية المتكررة، يأتي قرابة 90% منها من عملاء الأعمال والمؤسسات، إضافة إلى ما يقارب 4 ملايين مستخدم يدفعون [5][6].

وفي 4 سبتمبر، أتمت Bending Spoons صفقة استحواذ سابقة على [Airtable](https://theinference.org/markets/companies/airtable)، شركة بناء التطبيقات دون برمجة والمقرة في سان فرانسيسكو، بقيمة مؤسسية بلغت 1.285 مليار دولار، أي نحو عُشر تقييم 11.7 مليار دولار الذي بلغته في ذروتها في ديسمبر 2021 [7][8]. وفي 12 أكتوبر، علم الموظفون أن [قسماً كبيراً من فريق ما قبل الاستحواذ سيغادر بنهاية ذلك الأسبوع](https://hoodline.com/2026/10/airtable-guts-pre-acquisition-staff-weeks-after-1-3b-san-francisco-sale/) مع حزم تعويضات إنهاء الخدمة المجزية [3][8].

*Chart: **يونيكورنان من حقبة الجائحة بيعا بجزء يسير من ذروة تقييمهما** أعمدة مزدوجة تقارن بين Miro وAirtable: ذروة التقييم الخاص مقابل قيمة الأسهم عند البيع في 2026، بمليارات الدولارات*

*قيمة الأسهم شاملة النقد الصافي وقت البيع مقابل ذروة التقييم الخاص؛ بلغت Miro ذروتها في يناير 2022 وAirtable في ديسمبر 2021. المصادر: إعلانات الشركات وتقارير صحافية، من سبتمبر إلى أكتوبر 2026. [5][7][8]*

## إعادة التسعير أثبتت جدواها مع المستهلكين.. لكن عملاء Miro شركات

المنهجية هي رفع الأسعار. فبعد استحواذ Bending Spoons على Evernote، تطبيق تدوين الملاحظات، [ارتفع سعر الباقة الشخصية السنوية من 70 دولاراً إلى 130 دولاراً](https://www.msn.com/en-us/money/general/at-bending-spoons-the-numbers-are-the-real-mind-bender/ar-AA2c0Bz6)؛ وبين عامي 2022 و2025 نمت إيرادات Evernote بنسبة 30% فيما تراجع عدد مستخدميها 48% [3][9]. كان عملاء Evernote أفراداً على اشتراكات شخصية، لا شركات مرتبطة بعقود.

والأرقام المعلنة تحمل الانقباض نفسه. [بلغت إيرادات الربع الثاني 704 ملايين دولار](https://wtop.com/news/2026/08/bending-spoons-q2-earnings-snapshot/) بنمو 126%، وحقق صافي الدخل 177 مليون دولار؛ لكن النمو باستثناء الاستحواذات بلغ 3%، وتراوح صافي الاحتفاظ بالإيرادات (Net Revenue Retention) — أي نسبة إيرادات اشتراكات العام السابق التي ما تزال تتدفق — بين 91% و95% في كل فترة أفصحت عنها الشركة، ما يعني أن القاعدة القائمة تواصل التآكل [9][10][11].

*Chart: **الإيرادات تجاوزت الضعف خلال عام.. وأغلبها جاء بالشراء** رسم بالأعمدة لإيرادات Bending Spoons الفصلية وهامش التشغيل ربعاً بعد ربع، من الربع الأول من 2025 إلى الربع الثاني من 2026*

*الإيرادات المعلنة وهامش التشغيل بحسب كل ربع من أرباع السنة التقويمية، وفق إفصاحات الشركة لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية (SEC)؛ لم يُفصح عن الربع الرابع من 2025 على هذا الأساس. قفزات الإيرادات يقودها الاستحواذ. المصدر: إفصاحات Bending Spoons لدى هيئة الأوراق المالية الأمريكية، بتاريخ الاطلاع 19 أكتوبر 2026. [14]*

غير أن وضع الـ600 مليون دولار لدى Miro مختلف: إيرادات مدرجة في موازنات الشركات، مرهونة بمواعيد تجديد، وتحيط بها بدائل يعرفها المشترون سلفاً، من بينها Canva و[Figma](https://theinference.org/markets/companies/figma) و[مايكروسوفت](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) [6]. ويقول الرئيس التنفيذي لشركة Bending Spoons، [لوكا فيراري](https://theinference.org/markets/people/luca-ferrari)، إن نسبة الاحتفاظ بالإيرادات تقع الآن في التسعينيات العليا من النسبة المئوية، من دون أن يحدد رقماً [9]. حرّكت صفقة بيركشير سعر السهم ليوم واحد. أما التقييم نفسه فيتوقف على ما إذا كان عملاء Miro سيجددون اشتراكاتهم.

*Chart: **إيرادات الاشتراكات القائمة انكمشت في كل عام أُفصح عنه** رسم بالأعمدة لصافي الاحتفاظ بالإيرادات لدى Bending Spoons سنوياً، من 2023 إلى الربع الأول من 2026، وجميع القيم دون 100%*

*صافي الاحتفاظ بالإيرادات وفق تعريف الشركة نفسها، استناداً إلى نشرة الطرح العام الأولي؛ النزول دون 100% يعني أن جزءاً من إيرادات اشتراكات العام السابق تبخر، وقد توقفت Bending Spoons عن الإفصاح عن هذا المؤشر بعد الطرح. المصدر: صحيفة وول ستريت جورنال، سبتمبر 2026. [9]*

## موعدان يحسمان مصير الرهان

وللسيناريو المتفائل أدلته أيضاً. فقد وصف محللو ميزوهو الاستثمار الإضافي من بيركشير بأنه تصويت بالثقة، فيما يعيد عدد من مساهمي Miro استثمار 295 مليون دولار من حصيلتهم من الصفقة في أسهم Bending Spoons [3][5]. وسبق أن سلّم وارن بافيت منصب الرئيس التنفيذي في بيركشير إلى غريغ أبيل، الذي يشرف إلى جانب مدير الاستثمار تيد ويسشلر على محفظة أسهم الشركة؛ وليس واضحاً أيّ منهما اختار Bending Spoons، ورفضت بيركشير التعليق [4][13].

تُغلق صفقة الاستحواذ على Miro في الربع الرابع من عام 2026، وسيكشف أول ربع تُدمج فيه نتائج Miro عمّا إذا كانت الإيرادات السنوية المتكررة البالغة 600 مليون دولار ستصمد أمام إعادة التسعير [5]. وإذا أخذت إعادة التسعير مأخذها، فالخاسرون باتوا معروفين سلفاً: 4 ملايين مستخدم يدفعون في Miro، وعملاء الشركات الذين تنتظرهم الزيادات. أما موظفو Airtable المغادرون فقد دفعوا الثمن بالفعل.

## Takeaway

يمثل الشيك الثاني الذي تكتبه بيركشير هاثاواي لصالح Bending Spoons رهاناً على تجديد عملاء Miro من الشركات لاشتراكاتهم؛ غير أن أرقام الاحتفاظ بالإيرادات لدى الشركة نفسها، وهي دون 100% في كل فترة أفصحت عنها، تقول إن القاعدة القائمة تواصل التآكل.

## Sources

1. [Business Wire via Yahoo Finance, Berkshire Hathaway invests further $330 million in Bending Spoons following $600 million IPO investment, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/berkshire-hathaway-invests-further-330-131300833.html)
2. [Startup Fortune, Berkshire Hathaway Deepens Its Unusual Bet on Roll-Up Firm Bending Spoons, 19 October 2026](https://startupfortune.com/berkshire-hathaway-deepens-its-unusual-bet-on-roll-up-firm-bending-spoons/)
3. [Briefs.co, Bending Spoons Doubles Down on Software Deals as Berkshire Piles In, 18 October 2026](https://www.briefs.co/news/bending-spoons-doubles-down-on-software-deals-as-berkshire-p/)
4. [Yahoo Finance, Berkshire Hathaway CEO Greg Abel Leads Huge Investment In Bending Spoons, 18 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/berkshire-hathaway-ceo-greg-abel-132040584.html)
5. [Business Wire, Bending Spoons enters into a definitive agreement to acquire Miro for $1.355 billion, 10 September 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260910065427/en/Bending-Spoons-enters-into-a-definitive-agreement-to-acquire-Miro-for-%241.355-billion)
6. [TechCrunch, Bending Spoons to buy collaboration tools maker Miro for $1.36B, 90% less than its 2022 valuation, 10 September 2026](https://techcrunch.com/2026/09/10/bending-spoons-to-buy-collaboration-tools-maker-miro-for-1-36b-90-less-than-its-2022-valuation/)
7. [Forbes, Bending Spoons Buys Miro At 90% Discount As SaaS Unicorns Sell For Scraps, 10 September 2026](https://www.forbes.com/sites/josipamajic/2026/09/10/bending-spoons-buys-miro-at-90-discount-as-saas-unicorns-sell-for-scraps/)
8. [Hoodline, Airtable Guts Pre-Acquisition Staff Weeks After $1.3B San Francisco Sale, 14 October 2026](https://hoodline.com/2026/10/airtable-guts-pre-acquisition-staff-weeks-after-1-3b-san-francisco-sale/)
9. [The Wall Street Journal via MSN, At Bending Spoons, the numbers are the real mind-bender (Jonathan Weil), 11 September 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/at-bending-spoons-the-numbers-are-the-real-mind-bender/ar-AA2c0Bz6)
10. [The Associated Press via WTOP, Bending Spoons: Q2 Earnings Snapshot, 13 August 2026](https://wtop.com/news/2026/08/bending-spoons-q2-earnings-snapshot/)
11. [Bending Spoons S.p.A., quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0002004711)
12. [The Motley Fool via Yahoo Finance, Why Bending Spoons Stock Soared 27% This Week, 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/why-bending-spoons-stock-soared-175909355.html)
13. [Barron's via MSN, Why Berkshire's $930 million Bending Spoons buy is such a curveball (Andrew Bary), 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/why-berkshire-s-930-million-bending-spoons-buy-is-such-a-curveball/ar-AA2efg0u)
14. [Bending Spoons, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0002004711)


---

بيركشير هاثاواي تضخ 330 مليون دولار إضافية في Bending Spoons التي دفعت 1.8 مليار دولار لاقتناء Miro المقيَّمة بـ17.5 مليار دولار — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/berkshire-put-another-330-million-into-bending-spoons-which-paid-1-8-billion-for-17-5-billion-miro/ar