--- title: "Беркшир Хатауэй вложила еще $330 млн в Bending Spoons, купившую единорога Miro за $1,8 млрд при пиковой оценке $17,5 млрд" description: "Дополнительные $330 млн от Беркшир Хатауэй подняли акции софтверного ролл-апа (roll-up) примерно на 41% за день; к закрытию пятницы бумага стоила $47,07, подешевев на 15,6%. Теперь все решает одно: переживут ли $600 млн выручки Miro от корпоративных клиентов отработанную схему повышения цен — ту самую, что уже начала выталкивать сотрудников Airtable." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-19T15:08:22.462Z modified: 2026-10-19T15:08:22.462Z canonical: https://theinference.org/article/berkshire-put-another-330-million-into-bending-spoons-which-paid-1-8-billion-for-17-5-billion-miro/ru language: ru keywords: "Berkshire Hathaway, Bending Spoons, M&A, Software, Valuation" --- # Беркшир Хатауэй вложила еще $330 млн в Bending Spoons, купившую единорога Miro за $1,8 млрд при пиковой оценке $17,5 млрд > Дополнительные $330 млн от Беркшир Хатауэй подняли акции софтверного ролл-апа (roll-up) примерно на 41% за день; к закрытию пятницы бумага стоила $47,07, подешевев на 15,6%. Теперь все решает одно: переживут ли $600 млн выручки Miro от корпоративных клиентов отработанную схему повышения цен — ту самую, что уже начала выталкивать сотрудников Airtable. 14 октября 2026 года [Беркшир Хатауэй](https://theinference.org/markets/companies/berkshire-hathaway) купила 10 млн дополнительно выпущенных акций [Bending Spoons](https://theinference.org/markets/companies/bending-spoons) по $33 за штуку; [частное размещение на $330 млн](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/berkshire-hathaway-invests-further-330-131300833.html) подняло долю инвестора до 4% [1][2]. Bending Spoons — миланская компания, [серийный скупщик поблекших софтверных брендов](https://theinference.org/article/bending-spoons-hunts-fallen-unicorns-most-of-its-growth-is-bought). В тот же день акции подскочили примерно на 41% [3][4]. Размещение стало дополнением к [$600 млн, которые Беркшир Хатауэй вложила 1 июля в IPO на Насдаке по $29 за акцию](https://startupfortune.com/berkshire-hathaway-deepens-its-unusual-bet-on-roll-up-firm-bending-spoons/); бренды компании — от [Evernote](https://theinference.org/markets/companies/evernote) и [Vimeo](https://theinference.org/markets/companies/vimeo) до [AOL](https://theinference.org/markets/companies/aol) [1][2][5]. К закрытию пятницы акция стоила $47,07, подешевев за день на 15,6%, при капитализации около $30 млрд — после недели, [к четвергу прибавившей 27%](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/why-bending-spoons-stock-soared-175909355.html) [3][12]. ## Два единорога проданы по цене металлолома 10 сентября 2026 года Bending Spoons [договорилась о покупке Miro, сервиса онлайн-досок, за $1,355 млрд](https://www.businesswire.com/news/home/20260910065427/en/Bending-Spoons-enters-into-a-definitive-agreement-to-acquire-Miro-for-%241.355-billion) — столько стоит сам бизнес, а с учетом денежных средств [Miro](https://theinference.org/markets/companies/miro) акции обойдутся примерно в $1,79 млрд; на пике, в январе 2022 года, Miro оценивали в $17,5 млрд [5][6][7]. Miro приносит около $600 млн годовой регулярной выручки (annual recurring revenue), почти 90% которой дают бизнес- и корпоративные клиенты; платных пользователей у сервиса почти 4 млн [5][6]. Еще одну сделку — покупку [Airtable](https://theinference.org/markets/companies/airtable), сан-францисского конструктора приложений без кода (no-code), — Bending Spoons закрыла 4 сентября: стоимость предприятия составила $1,285 млрд, примерно десятую часть от $11,7 млрд, в которые Airtable оценивали на пике в декабре 2021 года [7][8]. 12 октября сотрудники узнали, что [значительная часть команды, работавшей в компании до поглощения, покинет ее до конца недели](https://hoodline.com/2026/10/airtable-guts-pre-acquisition-staff-weeks-after-1-3b-san-francisco-sale/) — с солидными выходными пакетами [3][8]. *Chart: **Два «единорога» эпохи пандемии проданы за малую долю пиковых оценок** Парные столбчатые диаграммы: Miro и Airtable — пиковая частная оценка против стоимости собственного капитала при продаже в 2026 году, млрд долл.* *Стоимость собственного капитала с учетом чистых денежных средств на момент продажи в сравнении с пиковой частной оценкой; пик Miro пришелся на январь 2022 года, пик Airtable — на декабрь 2021-го. Источники: сообщения компаний и публикации в прессе, сентябрь–октябрь 2026 года. [5][7][8]* ## Повышение цен срабатывало на частных клиентах. Покупатели Miro — корпорации Метод — повышение цен. После того как Bending Spoons купила Evernote, приложение для заметок, [годовой персональный тариф подорожал с $70 до $130](https://www.msn.com/en-us/money/general/at-bending-spoons-the-numbers-are-the-real-mind-bender/ar-AA2c0Bz6); с 2022 по 2025 год выручка Evernote выросла на 30%, а число пользователей сократилось на 48% [3][9]. Клиентами Evernote были частные лица с персональными подписками, а не компании, работающие по контрактам. Отчетные цифры показывают ту же картину. Во втором квартале [выручка выросла на 126% — до $704 млн](https://wtop.com/news/2026/08/bending-spoons-q2-earnings-snapshot/), чистая прибыль составила $177 млн, однако рост без учета поглощений — лишь 3%, а чистое удержание выручки (net revenue retention) — доля подписочной выручки прошлого года, которая продолжает поступать, — во всех раскрытых периодах составляло от 91% до 95%. Иначе говоря, существующая база продолжает таять [9][10][11]. *Chart: **За год выручка выросла более чем вдвое — почти весь рост куплен** Столбчатая диаграмма: поквартальная выручка Bending Spoons и операционная маржа, с первого квартала 2025 года по второй квартал 2026 года* *Выручка и операционная маржа по календарным кварталам, по отчетности, поданной компанией в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC); за четвертый квартал 2025 года данные на этой основе не раскрывались. Скачки выручки обеспечивают поглощения. Источник: отчетность Bending Spoons в SEC, по состоянию на 19 октября 2026 года. [14]* Другое дело — $600 млн Miro: эта выручка лежит в корпоративных бюджетах с датами продления, а покупатели хорошо знают альтернативы — в том числе Canva, [Figma](https://theinference.org/markets/companies/figma) и [«Майкрософт»](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) [6]. Глава Bending Spoons [Лука Феррари](https://theinference.org/markets/people/luca-ferrari) говорит, что удержание выручки теперь держится почти на уровне 100%, однако точную цифру не приводит [9]. Покупка «Беркшир Хатауэй» сдвинула котировки — но лишь на один день. Сама же оценка компании зависит от того, продлят ли клиенты Miro подписки. *Chart: **Выручка от существующих подписок сокращалась в каждом раскрытом периоде** Столбчатая диаграмма: чистое удержание выручки Bending Spoons по годам, с 2023 года по первый квартал 2026 года, во всех периодах ниже 100%* *Чистое удержание выручки по методике самой компании, из проспекта IPO; значение ниже 100% означает, что часть подписочной выручки прошлого года исчезла, а после IPO компания перестала раскрывать этот показатель. Источник: The Wall Street Journal, сентябрь 2026 года. [9]* ## Исход сделки решат две даты Есть факты и в пользу бычьего сценария. Аналитики Мидзухо назвали дополнительную инвестицию «Беркшир Хатауэй» вотумом доверия, а некоторые акционеры Miro реинвестируют $295 млн из вырученных по сделке средств в акции Bending Spoons [3][5]. Уоррен Баффет передал пост главы «Беркшир Хатауэй» Грегу Абелю; тот вместе с инвестиционным менеджером Тедом Уэшлером курирует портфель акций компании. Кто именно из них выбрал Bending Spoons, неясно; в «Беркшир Хатауэй» от комментариев отказались [4][13]. Сделка по покупке Miro закроется в четвертом квартале 2026 года, и первый квартал, в котором Miro войдет в консолидированную отчетность, покажет, переживет ли годовая регулярная выручка в $600 млн повышение цен [5]. Если повышения сработают, проигравшие уже видны: 4 млн платных пользователей Miro и корпоративные клиенты, которым грозит рост цен. Уходящие сотрудники Airtable уже заплатили. ## Takeaway Второй чек Беркшир Хатауэй в адрес Bending Spoons — ставка на то, что корпоративные клиенты Miro продлят подписки; собственные показатели компании по удержанию выручки, во всех раскрытых периодах ниже 100%, говорят о том, что существующая база продолжает таять. ## Sources 1. [Business Wire via Yahoo Finance, Berkshire Hathaway invests further $330 million in Bending Spoons following $600 million IPO investment, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/berkshire-hathaway-invests-further-330-131300833.html) 2. [Startup Fortune, Berkshire Hathaway Deepens Its Unusual Bet on Roll-Up Firm Bending Spoons, 19 October 2026](https://startupfortune.com/berkshire-hathaway-deepens-its-unusual-bet-on-roll-up-firm-bending-spoons/) 3. [Briefs.co, Bending Spoons Doubles Down on Software Deals as Berkshire Piles In, 18 October 2026](https://www.briefs.co/news/bending-spoons-doubles-down-on-software-deals-as-berkshire-p/) 4. [Yahoo Finance, Berkshire Hathaway CEO Greg Abel Leads Huge Investment In Bending Spoons, 18 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/berkshire-hathaway-ceo-greg-abel-132040584.html) 5. [Business Wire, Bending Spoons enters into a definitive agreement to acquire Miro for $1.355 billion, 10 September 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260910065427/en/Bending-Spoons-enters-into-a-definitive-agreement-to-acquire-Miro-for-%241.355-billion) 6. [TechCrunch, Bending Spoons to buy collaboration tools maker Miro for $1.36B, 90% less than its 2022 valuation, 10 September 2026](https://techcrunch.com/2026/09/10/bending-spoons-to-buy-collaboration-tools-maker-miro-for-1-36b-90-less-than-its-2022-valuation/) 7. [Forbes, Bending Spoons Buys Miro At 90% Discount As SaaS Unicorns Sell For Scraps, 10 September 2026](https://www.forbes.com/sites/josipamajic/2026/09/10/bending-spoons-buys-miro-at-90-discount-as-saas-unicorns-sell-for-scraps/) 8. [Hoodline, Airtable Guts Pre-Acquisition Staff Weeks After $1.3B San Francisco Sale, 14 October 2026](https://hoodline.com/2026/10/airtable-guts-pre-acquisition-staff-weeks-after-1-3b-san-francisco-sale/) 9. [The Wall Street Journal via MSN, At Bending Spoons, the numbers are the real mind-bender (Jonathan Weil), 11 September 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/at-bending-spoons-the-numbers-are-the-real-mind-bender/ar-AA2c0Bz6) 10. [The Associated Press via WTOP, Bending Spoons: Q2 Earnings Snapshot, 13 August 2026](https://wtop.com/news/2026/08/bending-spoons-q2-earnings-snapshot/) 11. [Bending Spoons S.p.A., quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0002004711) 12. [The Motley Fool via Yahoo Finance, Why Bending Spoons Stock Soared 27% This Week, 16 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/why-bending-spoons-stock-soared-175909355.html) 13. [Barron's via MSN, Why Berkshire's $930 million Bending Spoons buy is such a curveball (Andrew Bary), 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/why-berkshire-s-930-million-bending-spoons-buy-is-such-a-curveball/ar-AA2efg0u) 14. [Bending Spoons, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0002004711) --- Беркшир Хатауэй вложила еще $330 млн в Bending Spoons, купившую единорога Miro за $1,8 млрд при пиковой оценке $17,5 млрд — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/berkshire-put-another-330-million-into-bending-spoons-which-paid-1-8-billion-for-17-5-billion-miro/ru