---
title: "علاوة تقييم بلوم إنرجي البالغة 63.5 مرة تتوقف على مجمع أوراكل بقدرة 2.45 جيجاواط وجلسة ترخيص جودة الهواء في 7 ديسمبر"
description: "أعادت أوراكل هذا الأسبوع التأكيد على أن خلايا وقود بلوم إنرجي ستبقى مصدر الطاقة الرئيسي لمشروع جوبيتر، من دون أن يضيف ذلك أي إيرادات. فالمجمع شبه مكتمل بلا كهرباء، وينقصه ترخيص جودة هواء وخط أنابيب غاز، فيما تبدأ الجلسة القادرة على تغيير ذلك في 7 ديسمبر، بعد خمسة أسابيع من صدور النتائج المالية يوم الخميس."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-21T13:09:56.689Z
modified: 2026-10-21T13:09:56.689Z
canonical: https://theinference.org/article/bloom-energy-s-63-5x-premium-rides-on-oracle-s-2-45-gigawatt-campus-and-a-december-7-air-permit-hearing/ar
language: ar
keywords: "Bloom Energy, Oracle, Data Centers, Fuel Cells, Natural Gas"
---

# علاوة تقييم بلوم إنرجي البالغة 63.5 مرة تتوقف على مجمع أوراكل بقدرة 2.45 جيجاواط وجلسة ترخيص جودة الهواء في 7 ديسمبر

> أعادت أوراكل هذا الأسبوع التأكيد على أن خلايا وقود بلوم إنرجي ستبقى مصدر الطاقة الرئيسي لمشروع جوبيتر، من دون أن يضيف ذلك أي إيرادات. فالمجمع شبه مكتمل بلا كهرباء، وينقصه ترخيص جودة هواء وخط أنابيب غاز، فيما تبدأ الجلسة القادرة على تغيير ذلك في 7 ديسمبر، بعد خمسة أسابيع من صدور النتائج المالية يوم الخميس.

حسمت [أوراكل](https://theinference.org/markets/companies/oracle) مسألة الطلب هذا الأسبوع، وتركت التسليم رهناً بترخيص. فقد أكدت شركة قواعد البيانات والحوسبة السحابية من جديد أن خلايا الوقود التي تصنعها [بلوم إنرجي](https://theinference.org/markets/companies/bloom-energy) ستبقى مصدر الطاقة الرئيسي لمشروع جوبيتر، مجمعها للذكاء الاصطناعي في سانتا تيريزا بولاية نيومكسيكو والمخطط له بقدرة تصل إلى 2.45 جيجاواط [1][2]، و[أعلنت أن أعمال البناء «تتقدم بسرعة»](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/be-stock-adds-3-after-oracle-signals-project-jupiter-moving-quickly/cZx8yWpRBuc) [3].

لا شيء من ذلك يصل إلى دفتر طلبات صانع خلايا الوقود. [التأكيد الجديد لا يحمل أي قيمة تعاقدية](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/bloom-energy-s-oracle-megaproject-hits-a-permitting-wall-just-as-quarterly-numbers-take-center-stage/70373534) [1]، كما أن اتفاقية الطاقة الاحتياطية التي اقترحتها أوراكل مع شركة الكهرباء المحلية إل باسو إلكتريك تقضي بدفع مبالغ لشركة المرافق مقابل التشغيل التجريبي وحالات الطوارئ، أي أنها مال أوراكل، لا مال بلوم [2][4].

## مبانٍ شبه مكتملة بلا كهرباء

تولّد خلايا بلوم الكهرباء من الغاز الطبيعي داخل الموقع نفسه، وهو ما دفع أوراكل إلى الاستغناء عن توربينات الغاز التي خططت لها في الأصل [2]. لكن المجمع يقترب من الاكتمال من دون أي طاقة، والمساحة المخصصة لخلايا الوقود ما زالت فارغة: فأعمال البناء هناك لم تبدأ بعد، ونابت شاحنة واحدة محمّلة بخزانات نموذجية عن 7 آلاف خلية يقول مسؤول تنفيذي في أوراكل إن الموقع يحتاج إليها [5].

بين المباني والإلكترونات يقف عائقان: ترخيص جودة هواء تمنحه الولاية وخط أنابيب غاز. فجلسة الترخيص، التي كانت مقررة في سبتمبر، تبدأ الآن في 7 ديسمبر، وقال المسؤول عن الجلسة إنها قد تتأجل مرة أخرى [5]. أما [طلب برفض طلب الترخيص](https://www.lcsun-news.com/story/news/local/2026/10/17/new-motion-moves-to-dismiss-project-jupiter-air-quality-permit-application/92282670007/)، المقدَّم بعد أن أظهرت نمذجة أجرتها الولاية تضاعف تركيزات الملوثات المتوقعة، فيُنظر فيه يوم 26 أكتوبر [5][6]. كما [تأخر موعد بدء تشغيل خط الأنابيب بالفعل إلى فبراير 2027](https://theinference.org/article/aep-orders-up-to-1-6-gigawatts-of-mainspring-generators-oracle-s-gas-line-slips-at-ferc) [7].

## أرقام الخميس لا تحسم ما يقوم عليه المضاعف

تصدر بلوم إنرجي نتائجها المالية بعد إغلاق السوق يوم 22 أكتوبر [1][8]. وتشير نماذج وول ستريت إلى إيرادات بقيمة 1.07 مليار دولار، على أساس تقديرات لم تشهد أي تعديل منذ شهرين، فيما يتوقع نموذج زاكس نفسه غياب أي تجاوز للتوقعات، حتى بعد أربعة تجاوزات متتالية [8]. وهذا الرقم يكاد يطابق ما أعلنته الشركة عن الربع الثاني من العام [9]. يوم الخميس قادر على تأكيد تصاعد حدث بالفعل، لكنه لا يستطيع إصدار ترخيص لخلية وقود.

*Chart: **تصاعد بلوم أُعلن بالفعل؛ وتوقعات وول ستريت للربع الثالث تطلب الحفاظ على المستوى ذاته** رسم بياني خطي لإيرادات بلوم إنرجي الربعية من الربع الثالث لعام 2024 حتى تقدير الإجماع للربع الثالث لعام 2026، يُظهر التصاعد إلى نحو مليار دولار في الربع الواحد*

*الإيرادات الربعية بالدولار الأمريكي. الأرباع المعلنة مأخوذة من ملفات بلوم إنرجي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)؛ والنقطة الأخيرة تمثل تقدير الإجماع لدى زاكس للربع الذي تُعلن نتائجه في 22 أكتوبر 2026. [8][9]*

## مخاطر الجدول الزمني تقع على عاتق مساهمي بلوم

أما التغطيات المتاحة فتقرأ المشهد على النحو المعاكس: تفاؤل بشأن بلوم بوصفها [الفرصة الأقوى للشراء في قطاع البنية التحتية](https://ibusiness.news/news/2026-10-21/bloom-energy-be-looks-like-the-stronger-ai-infrastructure-buy-as-project-jupiter-hits-delays-leaving-oracle-orcl-more-exposed/)، وتشاؤم بشأن أوراكل بوصفها الطرف الأكثر انكشافًا، وسط [رفع بيرد سعرها المستهدف للسهم مرة أخرى](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bloom-energy-stocks-fall-3-191240581.html) [10][3][1]. غير أن وقائع ملف الترخيص تسير في الاتجاه المضاد خلال الشهرين المقبلين.

أصدرت أوراكل [إشعارًا بالقوة القاهرة](https://theinference.org/article/oracle-bought-the-option-to-pay-late-bloom-and-blue-owl-carry-the-2028-date) يحميها من تبعات تأخر إمدادات الكهرباء، وأمّنت طاقة احتياطية من شركة المرافق، وتستطيع [نقل الغاز بالشاحنات](https://theinference.org/article/bloom-energy-fell-6-3-on-a-report-oracle-is-trucking-gas-and-still-trades-above-the-street-s-258-target) مقابل نحو أربعة أمثال تكلفة خط الأنابيب في أثناء انتظارها؛ فمشكلتها هي التكلفة [2][7]. أما مشكلة بلوم فهي التحويل. فعند مضاعف أرباح متوقعة يبلغ 63.5 ضعفًا، متجاوزًا بمراحل نظراءها في قطاع معدات الطاقة، لا يؤتي السهم ثماره إلا إذا رُخِّصت خلايا الوقود وأُدخلت الخدمة [1].

*Chart: **مضاعف الأرباح المتوقعة لبلوم يفوق بمراحل نظراءها في قطاع معدات الطاقة** رسم بياني بالأعمدة يقارن مضاعفات السعر إلى الأرباح المتوقعة: بلوم إنرجي 63.5، جي إي فيرنوفا 43.2، كومنز 15.9*

*مضاعف السعر إلى الأرباح المتوقعة للأشهر الاثني عشر المقبلة؛ أرقام زاكس كما وردت في 21 أكتوبر 2026. [1]*

## عنق الزجاجة هو الجدول الزمني لجلسات الاستماع

خلايا الوقود تعمل، والطلب عليها حقيقي. أما القفزة الناقصة بينهما فهي تنظيمية: ترخيص جودة هواء على مستوى الولاية، ومراجعة فيدرالية لخط الأنابيب؛ وعلاوة التقييم من نصيب من يحرّك هذه الملفات إلى الأمام [5][7]. وتقع كلتا الخطوتين المحددتين بموعد — طلب رفض طلب الترخيص وجلسة الاستماع الخاصة بالترخيص — بعد المؤتمر الهاتفي لمناقشة النتائج الذي يُعقد لطمأنة المساهمين. ستُظهر نتائج الخميس ما شحنته بلوم بالفعل؛ أما المضاعف فيُحسم أمره بعد خمسة أسابيع.

## Takeaway

يُبقي تجديد أوراكل تأكيدها خلايا وقود بلوم إنرجي مصدر الطاقة الرئيسي لمشروع جوبيتر من دون أي إيرادات إضافية، فيما لا يزال المجمع بحاجة إلى ترخيص جودة هواء وخط أنابيب غاز. لا تستطيع نتائج الخميس سوى تأكيد تصاعد سبق الإبلاغ عنه؛ أما مضاعف 63.5 مرة فتحدده جلسة النظر في طلب الرفض في 26 أكتوبر وجلسة الترخيص في 7 ديسمبر.

## Sources

1. [Ad-hoc-news, "Bloom Energy's Oracle Megaproject Hits a Permitting Wall Just as Quarterly Numbers Take Center Stage", 21 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/bloom-energy-s-oracle-megaproject-hits-a-permitting-wall-just-as-quarterly-numbers-take-center-stage/70373534)
2. [Microgrid Knowledge, "Oracle Promises AI-Enabled Project Jupiter Fuel Cell Emissions Refined 35% Lower", 20 October 2026](https://www.microgridknowledge.com/data-center-microgrids/news/55413142/oracle-promises-ai-enabled-project-jupiter-fuel-cell-emissions-refined-35-lower)
3. [Stocktwits News, "BE Stock Adds 3% After Oracle Signals Project Jupiter 'Moving Quickly'", 19 October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/be-stock-adds-3-after-oracle-signals-project-jupiter-moving-quickly/cZx8yWpRBuc)
4. [GuruFocus via Yahoo Finance, "Bloom Energy Stocks Fall 3.9% Although Baird Raises Target to $351", 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bloom-energy-stocks-fall-3-191240581.html)
5. [KRWG Public Media / The New Mexican, "Oracle touts Project Jupiter benefits during tour as wrangling over power continues", 19 October 2026](https://www.krwg.org/krwg-news/2026-10-19/oracle-touts-project-jupiter-benefits-during-tour-as-wrangling-over-power-continues)
6. [Las Cruces Sun-News, "Amid new data, group moves to dismiss Project Jupiter permit", 17 October 2026](https://www.lcsun-news.com/story/news/local/2026/10/17/new-motion-moves-to-dismiss-project-jupiter-air-quality-permit-application/92282670007/)
7. [Crypto Briefing, "Oracle weighs trucked natural gas for Project Jupiter as pipeline slips", 8 October 2026](https://cryptobriefing.com/oracle-trucked-natural-gas-project-jupiter/)
8. [Zacks Investment Research via Yahoo Finance, "Bloom Energy Q3 Earnings on Deck: Should Investors Buy or Wait?", 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bloom-energy-q3-earnings-deck-121600245.html)
9. [Bloom Energy, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 21 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001664703)
10. [iBusiness, "Bloom Energy (BE) Looks Like The Stronger AI Infrastructure Buy As Project Jupiter Hits Delays, Leaving Oracle (ORCL) More Exposed", 21 October 2026](https://ibusiness.news/news/2026-10-21/bloom-energy-be-looks-like-the-stronger-ai-infrastructure-buy-as-project-jupiter-hits-delays-leaving-oracle-orcl-more-exposed/)


---

علاوة تقييم بلوم إنرجي البالغة 63.5 مرة تتوقف على مجمع أوراكل بقدرة 2.45 جيجاواط وجلسة ترخيص جودة الهواء في 7 ديسمبر — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bloom-energy-s-63-5x-premium-rides-on-oracle-s-2-45-gigawatt-campus-and-a-december-7-air-permit-hearing/ar