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title: "La prima de 63,5 veces de Bloom Energy depende del campus de 2,45 gigavatios de Oracle y de la audiencia del 7 de diciembre sobre el permiso de calidad del aire"
description: "Oracle reafirmó esta semana que las pilas de combustible de Bloom seguirán siendo la fuente principal de energía de Project Jupiter, pero no añadió ingresos. El campus está casi terminado y sin electricidad: le falta un permiso de calidad del aire y un gasoducto. La audiencia que puede cambiar esa situación empieza el 7 de diciembre, cinco semanas después de la publicación de resultados del jueves."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-21T13:09:56.689Z
modified: 2026-10-21T13:09:56.689Z
canonical: https://theinference.org/article/bloom-energy-s-63-5x-premium-rides-on-oracle-s-2-45-gigawatt-campus-and-a-december-7-air-permit-hearing/es
language: es
keywords: "Bloom Energy, Oracle, Data Centers, Fuel Cells, Natural Gas"
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# La prima de 63,5 veces de Bloom Energy depende del campus de 2,45 gigavatios de Oracle y de la audiencia del 7 de diciembre sobre el permiso de calidad del aire

> Oracle reafirmó esta semana que las pilas de combustible de Bloom seguirán siendo la fuente principal de energía de Project Jupiter, pero no añadió ingresos. El campus está casi terminado y sin electricidad: le falta un permiso de calidad del aire y un gasoducto. La audiencia que puede cambiar esa situación empieza el 7 de diciembre, cinco semanas después de la publicación de resultados del jueves.

[Oracle](https://theinference.org/markets/companies/oracle) zanjó esta semana la demanda y dejó la entrega a la espera de un permiso. La empresa de bases de datos y computación en la nube reafirmó que las pilas de combustible de [Bloom Energy](https://theinference.org/markets/companies/bloom-energy) siguen siendo la fuente principal de energía de Project Jupiter, su campus de IA en Santa Teresa (Nuevo México), previsto para alcanzar hasta 2,45 gigavatios [1][2], y [publicó que la construcción «avanza con rapidez»](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/be-stock-adds-3-after-oracle-signals-project-jupiter-moving-quickly/cZx8yWpRBuc) [3].

Nada de eso llega a la cartera de pedidos del fabricante de pilas de combustible. [La reafirmación no conlleva valor contractual alguno](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/bloom-energy-s-oracle-megaproject-hits-a-permitting-wall-just-as-quarterly-numbers-take-center-stage/70373534) [1], y el acuerdo de respaldo que Oracle propuso con la eléctrica local, El Paso Electric, paga a la eléctrica por la puesta en marcha y por emergencias, de modo que es dinero de Oracle, no de Bloom [2][4].

## Los edificios están casi terminados y siguen sin electricidad

Las pilas de Bloom generan electricidad a partir de gas natural in situ, y por eso Oracle sustituyó por ellas las turbinas de gas previstas en un principio [2]. El campus está a punto de terminarse sin energía, y la parcela donde deberían instalarse las pilas de combustible está vacía: allí no ha empezado la construcción, y un camión con tanques de muestra hizo las veces de las 7.000 pilas que, según un directivo de Oracle, necesita el emplazamiento [5].

Entre los edificios y los electrones se interponen un permiso estatal de calidad del aire y un gasoducto. La audiencia sobre el permiso, prevista primero para septiembre, empieza ahora el 7 de diciembre, y el instructor de la audiencia ha dicho que podría retrasarse otra vez [5]. [Una moción para desestimar la solicitud](https://www.lcsun-news.com/story/news/local/2026/10/17/new-motion-moves-to-dismiss-project-jupiter-air-quality-permit-application/92282670007/), presentada después de que la modelización del Estado mostrara que las concentraciones previstas de contaminantes se duplicaban, se verá el 26 de octubre [5][6]. [La fecha de inicio del gasoducto ya se ha retrasado a febrero de 2027](https://theinference.org/article/aep-orders-up-to-1-6-gigawatts-of-mainspring-generators-oracle-s-gas-line-slips-at-ferc) [7].

## Las cifras del jueves no pueden zanjar lo que descuenta el múltiplo

Bloom publica resultados tras el cierre de la sesión del 22 de octubre [1][8]. Wall Street proyecta unos ingresos de 1.070 millones de dólares con estimaciones que llevan dos meses sin cambios, y el propio modelo de Zacks no anticipa que la compañía batirá las previsiones, ni siquiera después de haberlas superado cuatro trimestres seguidos [8]. Esa cifra está prácticamente a la altura de la que Bloom comunicó en su trimestre de primavera [9]. El jueves puede confirmar una aceleración que ya ha ocurrido. No puede conseguir que se apruebe una pila de combustible.

*Chart: **La aceleración de Bloom ya está en las cuentas; el consenso para el tercer trimestre solo pide que la mantenga** Gráfico de líneas con los ingresos trimestrales de Bloom Energy desde el tercer trimestre de 2024 hasta la estimación de consenso para el tercer trimestre de 2026, que muestra la aceleración hasta alrededor de 1.000 millones de dólares por trimestre*

*Ingresos trimestrales, en dólares. Los trimestres publicados proceden de los registros de Bloom Energy ante la SEC; el último punto es la estimación de consenso de Zacks para el trimestre que se publica el 22 de octubre de 2026. [8][9]*

## El riesgo de calendario recae sobre los accionistas de Bloom

La cobertura disponible lo lee justo al revés: alcista con Bloom como [la compra más sólida en infraestructura](https://ibusiness.news/news/2026-10-21/bloom-energy-be-looks-like-the-stronger-ai-infrastructure-buy-as-project-jupiter-hits-delays-leaving-oracle-orcl-more-exposed/), bajista con Oracle como la parte más expuesta, y con [Baird volviendo a subir su precio objetivo](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bloom-energy-stocks-fall-3-191240581.html) [10][3][1]. El expediente del permiso apunta en dirección contraria durante los próximos dos meses.

Oracle ha emitido [un aviso de fuerza mayor](https://theinference.org/article/oracle-bought-the-option-to-pay-late-bloom-and-blue-owl-carry-the-2028-date) que la blinda frente a los retrasos en el suministro eléctrico, ha asegurado el respaldo de la eléctrica y puede [transportar gas en camiones](https://theinference.org/article/bloom-energy-fell-6-3-on-a-report-oracle-is-trucking-gas-and-still-trades-above-the-street-s-258-target) a un coste unas cuatro veces superior al del gasoducto mientras espera; su problema es el coste [2][7]. El problema de Bloom es la conversión. A 63,5 veces los beneficios estimados a doce meses, muy por encima de sus comparables en equipos de energía, la acción solo paga si las pilas de combustible obtienen el permiso y se energizan [1].

*Chart: **El múltiplo estimado de Bloom se eleva muy por encima de sus comparables en equipos de energía** Gráfico de barras que compara los múltiplos precio-beneficio estimados: Bloom Energy, 63,5; GE Vernova, 43,2; Cummins, 15,9*

*Múltiplo precio-beneficio de los próximos doce meses; cifras de Zacks citadas el 21 de octubre de 2026. [1]*

## El cuello de botella es un calendario de audiencias

Las pilas de combustible funcionan y la demanda es real. Lo que queda entre ambas es regulatorio: un permiso estatal de calidad del aire y una revisión federal del gasoducto. La prima se la llevará quien haga avanzar ese papeleo [5][7]. Los dos pasos con fecha —la moción de desestimación y la audiencia sobre el permiso— llegan después de la conferencia de resultados pensada para tranquilizar a los accionistas. El jueves se verá lo que Bloom ya ha entregado; el múltiplo se decide cinco semanas después.

## Takeaway

La reafirmación de Oracle mantiene las pilas de combustible de Bloom como fuente principal de energía de Project Jupiter, pero no añade ingresos, y el campus sigue necesitando un permiso de calidad del aire y un gasoducto. Los resultados del jueves solo pueden confirmar una aceleración ya comunicada; el múltiplo de 63,5 veces lo decidirán la moción de desestimación del 26 de octubre y la audiencia sobre el permiso del 7 de diciembre.

## Sources

1. [Ad-hoc-news, "Bloom Energy's Oracle Megaproject Hits a Permitting Wall Just as Quarterly Numbers Take Center Stage", 21 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/bloom-energy-s-oracle-megaproject-hits-a-permitting-wall-just-as-quarterly-numbers-take-center-stage/70373534)
2. [Microgrid Knowledge, "Oracle Promises AI-Enabled Project Jupiter Fuel Cell Emissions Refined 35% Lower", 20 October 2026](https://www.microgridknowledge.com/data-center-microgrids/news/55413142/oracle-promises-ai-enabled-project-jupiter-fuel-cell-emissions-refined-35-lower)
3. [Stocktwits News, "BE Stock Adds 3% After Oracle Signals Project Jupiter 'Moving Quickly'", 19 October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/be-stock-adds-3-after-oracle-signals-project-jupiter-moving-quickly/cZx8yWpRBuc)
4. [GuruFocus via Yahoo Finance, "Bloom Energy Stocks Fall 3.9% Although Baird Raises Target to $351", 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bloom-energy-stocks-fall-3-191240581.html)
5. [KRWG Public Media / The New Mexican, "Oracle touts Project Jupiter benefits during tour as wrangling over power continues", 19 October 2026](https://www.krwg.org/krwg-news/2026-10-19/oracle-touts-project-jupiter-benefits-during-tour-as-wrangling-over-power-continues)
6. [Las Cruces Sun-News, "Amid new data, group moves to dismiss Project Jupiter permit", 17 October 2026](https://www.lcsun-news.com/story/news/local/2026/10/17/new-motion-moves-to-dismiss-project-jupiter-air-quality-permit-application/92282670007/)
7. [Crypto Briefing, "Oracle weighs trucked natural gas for Project Jupiter as pipeline slips", 8 October 2026](https://cryptobriefing.com/oracle-trucked-natural-gas-project-jupiter/)
8. [Zacks Investment Research via Yahoo Finance, "Bloom Energy Q3 Earnings on Deck: Should Investors Buy or Wait?", 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bloom-energy-q3-earnings-deck-121600245.html)
9. [Bloom Energy, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 21 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001664703)
10. [iBusiness, "Bloom Energy (BE) Looks Like The Stronger AI Infrastructure Buy As Project Jupiter Hits Delays, Leaving Oracle (ORCL) More Exposed", 21 October 2026](https://ibusiness.news/news/2026-10-21/bloom-energy-be-looks-like-the-stronger-ai-infrastructure-buy-as-project-jupiter-hits-delays-leaving-oracle-orcl-more-exposed/)


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La prima de 63,5 veces de Bloom Energy depende del campus de 2,45 gigavatios de Oracle y de la audiencia del 7 de diciembre sobre el permiso de calidad del aire — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bloom-energy-s-63-5x-premium-rides-on-oracle-s-2-45-gigawatt-campus-and-a-december-7-air-permit-hearing/es