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title: "Prêmio de 63,5 vezes da Bloom Energy depende do campus de 2,45 GW da Oracle e de audiência de licença em 7 de dezembro"
description: "A Oracle reafirmou nesta semana as células de combustível da Bloom como principal fonte de energia do Projeto Júpiter — e não acrescentou nenhuma receita. O campus está quase pronto, mas sem eletricidade: falta a licença de qualidade do ar e falta o gasoduto. A audiência que pode mudar esse quadro começa em 7 de dezembro, cinco semanas depois do balanço de quinta-feira."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-21T13:09:56.689Z
modified: 2026-10-21T13:09:56.689Z
canonical: https://theinference.org/article/bloom-energy-s-63-5x-premium-rides-on-oracle-s-2-45-gigawatt-campus-and-a-december-7-air-permit-hearing/pt
language: pt
keywords: "Bloom Energy, Oracle, Data Centers, Fuel Cells, Natural Gas"
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# Prêmio de 63,5 vezes da Bloom Energy depende do campus de 2,45 GW da Oracle e de audiência de licença em 7 de dezembro

> A Oracle reafirmou nesta semana as células de combustível da Bloom como principal fonte de energia do Projeto Júpiter — e não acrescentou nenhuma receita. O campus está quase pronto, mas sem eletricidade: falta a licença de qualidade do ar e falta o gasoduto. A audiência que pode mudar esse quadro começa em 7 de dezembro, cinco semanas depois do balanço de quinta-feira.

A [Oracle](https://theinference.org/markets/companies/oracle) resolveu esta semana a questão da demanda — e deixou a entrega pendente de uma licença. A empresa de banco de dados e computação em nuvem reafirmou que as células de combustível da [Bloom Energy](https://theinference.org/markets/companies/bloom-energy) seguem como principal fonte de energia do Projeto Júpiter, seu campus de IA em Santa Teresa, no Novo México, previsto para até 2,45 gigawatts [1][2], e [divulgou que as obras "avançam rapidamente"](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/be-stock-adds-3-after-oracle-signals-project-jupiter-moving-quickly/cZx8yWpRBuc) [3].

Nada disso chega à carteira de pedidos da fabricante de células de combustível. [A reafirmação não representa valor contratual algum](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/bloom-energy-s-oracle-megaproject-hits-a-permitting-wall-just-as-quarterly-numbers-take-center-stage/70373534) [1], e o acordo de apoio que a Oracle propôs com a concessionária local, a El Paso Electric, paga à concessionária pelo comissionamento e por emergências — ou seja, é dinheiro da Oracle, não da Bloom [2][4].

## Prédios quase prontos, sem eletricidade

As células da Bloom produzem eletricidade a partir de gás natural no próprio local — foi por isso que a Oracle as colocou no lugar das turbinas a gás originalmente planejadas [2]. O campus caminha para a conclusão sem nenhuma energia, e o terreno onde as células de combustível ficariam está vazio: a construção ali nem começou, e um caminhão carregado com tanques de amostra fez as vezes das 7 mil células de que o local precisa, segundo um executivo da Oracle [5].

Entre os prédios e os elétrons estão uma licença estadual de qualidade do ar e um gasoduto. A audiência sobre a licença, antes marcada para setembro, agora começa em 7 de dezembro — e quem conduz os trabalhos já avisou que a data pode escorregar de novo [5]. [Um pedido de arquivamento do processo](https://www.lcsun-news.com/story/news/local/2026/10/17/new-motion-moves-to-dismiss-project-jupiter-air-quality-permit-application/92282670007/), apresentado depois que modelagens das autoridades estaduais mostraram que as concentrações projetadas de poluentes dobrariam, será examinado em 26 de outubro [5][6]. A [data de início do gasoduto já escorregou para fevereiro de 2027](https://theinference.org/article/aep-orders-up-to-1-6-gigawatts-of-mainspring-generators-oracle-s-gas-line-slips-at-ferc) [7].

## Os números de quinta-feira não decidem o que o múltiplo precifica

A Bloom divulga o balanço depois do fechamento do mercado em 22 de outubro [1][8]. Wall Street projeta receita de US$ 1,07 bilhão — em estimativas que não mudam há dois meses —, e o próprio modelo da Zacks não prevê superação, mesmo depois de quatro seguidas [8]. O número está praticamente no mesmo nível do que a companhia reportou no trimestre da primavera do hemisfério norte [9]. A quinta-feira pode confirmar uma aceleração que já aconteceu. Não pode licenciar uma célula de combustível.

*Chart: **A aceleração da Bloom já foi reportada; a estimativa do mercado para o 3º trimestre pede a manutenção do nível** Gráfico de linhas da receita trimestral da Bloom Energy do 3º trimestre de 2024 até a estimativa de consenso para o 3º trimestre de 2026, mostrando a aceleração para cerca de US$ 1 bilhão por trimestre*

*Receita trimestral, em dólares. Trimestres reportados segundo os arquivos da Bloom Energy na SEC; o último ponto é a estimativa de consenso da Zacks para o trimestre divulgado em 22 de outubro de 2026. [8][9]*

## O risco de calendário está com os acionistas da Bloom

A cobertura disponível faz a leitura oposta: otimismo com a Bloom, vista como [a compra mais forte em infraestrutura](https://ibusiness.news/news/2026-10-21/bloom-energy-be-looks-like-the-stronger-ai-infrastructure-buy-as-project-jupiter-hits-delays-leaving-oracle-orcl-more-exposed/); pessimismo com a Oracle, tida como a parte exposta — com [a Baird elevando de novo o preço-alvo](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bloom-energy-stocks-fall-3-191240581.html) [10][3][1]. Nos próximos dois meses, o histórico do licenciamento aponta na direção contrária.

A Oracle emitiu [um comunicado de força maior](https://theinference.org/article/oracle-bought-the-option-to-pay-late-bloom-and-blue-owl-carry-the-2028-date) que a blinda contra atrasos no fornecimento de energia, fechou o apoio da concessionária e pode [levar gás de caminhão](https://theinference.org/article/bloom-energy-fell-6-3-on-a-report-oracle-is-trucking-gas-and-still-trades-above-the-street-s-258-target) por cerca de quatro vezes o custo do gasoduto enquanto espera; o problema dela é custo [2][7]. O da Bloom é conversão. A 63,5 vezes o lucro projetado, muito acima dos pares do setor de equipamentos de energia, a ação só paga se as células de combustível forem licenciadas e energizadas [1].

*Chart: **Múltiplo de lucro projetado da Bloom muito acima dos pares de equipamentos de energia** Gráfico de barras comparando múltiplos preço/lucro projetados: Bloom Energy, 63,5; GE Vernova, 43,2; Cummins, 15,9*

*Preço/lucro projetado dos próximos 12 meses; dados da Zacks citados em 21 de outubro de 2026. [1]*

## O gargalo é um calendário de audiências

As células de combustível funcionam, e a demanda é real. Entre as duas, o trecho inacabado é regulatório — uma licença estadual de qualidade do ar e uma análise federal do gasoduto —, e o prêmio será de quem fizer esse processo andar [5][7]. As duas etapas com data marcada, o pedido de arquivamento e a audiência da licença, caem depois da teleconferência de balanço que deveria tranquilizar os acionistas. A quinta-feira mostrará o que a Bloom já entregou; o múltiplo será decidido cinco semanas depois.

## Takeaway

A reafirmação da Oracle mantém as células de combustível da Bloom como principal fonte de energia do Projeto Júpiter, mas não acrescenta receita — e o campus ainda precisa de uma licença de qualidade do ar e de um gasoduto. O balanço de quinta-feira só pode confirmar uma aceleração já reportada; o múltiplo de 63,5 vezes será decidido pelo pedido de arquivamento de 26 de outubro e pela audiência de licença de 7 de dezembro.

## Sources

1. [Ad-hoc-news, "Bloom Energy's Oracle Megaproject Hits a Permitting Wall Just as Quarterly Numbers Take Center Stage", 21 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/unternehmensnachrichten/bloom-energy-s-oracle-megaproject-hits-a-permitting-wall-just-as-quarterly-numbers-take-center-stage/70373534)
2. [Microgrid Knowledge, "Oracle Promises AI-Enabled Project Jupiter Fuel Cell Emissions Refined 35% Lower", 20 October 2026](https://www.microgridknowledge.com/data-center-microgrids/news/55413142/oracle-promises-ai-enabled-project-jupiter-fuel-cell-emissions-refined-35-lower)
3. [Stocktwits News, "BE Stock Adds 3% After Oracle Signals Project Jupiter 'Moving Quickly'", 19 October 2026](https://stocktwits.com/news-articles/markets/equity/be-stock-adds-3-after-oracle-signals-project-jupiter-moving-quickly/cZx8yWpRBuc)
4. [GuruFocus via Yahoo Finance, "Bloom Energy Stocks Fall 3.9% Although Baird Raises Target to $351", 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bloom-energy-stocks-fall-3-191240581.html)
5. [KRWG Public Media / The New Mexican, "Oracle touts Project Jupiter benefits during tour as wrangling over power continues", 19 October 2026](https://www.krwg.org/krwg-news/2026-10-19/oracle-touts-project-jupiter-benefits-during-tour-as-wrangling-over-power-continues)
6. [Las Cruces Sun-News, "Amid new data, group moves to dismiss Project Jupiter permit", 17 October 2026](https://www.lcsun-news.com/story/news/local/2026/10/17/new-motion-moves-to-dismiss-project-jupiter-air-quality-permit-application/92282670007/)
7. [Crypto Briefing, "Oracle weighs trucked natural gas for Project Jupiter as pipeline slips", 8 October 2026](https://cryptobriefing.com/oracle-trucked-natural-gas-project-jupiter/)
8. [Zacks Investment Research via Yahoo Finance, "Bloom Energy Q3 Earnings on Deck: Should Investors Buy or Wait?", 19 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bloom-energy-q3-earnings-deck-121600245.html)
9. [Bloom Energy, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 21 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001664703)
10. [iBusiness, "Bloom Energy (BE) Looks Like The Stronger AI Infrastructure Buy As Project Jupiter Hits Delays, Leaving Oracle (ORCL) More Exposed", 21 October 2026](https://ibusiness.news/news/2026-10-21/bloom-energy-be-looks-like-the-stronger-ai-infrastructure-buy-as-project-jupiter-hits-delays-leaving-oracle-orcl-more-exposed/)


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Prêmio de 63,5 vezes da Bloom Energy depende do campus de 2,45 GW da Oracle e de audiência de licença em 7 de dezembro — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bloom-energy-s-63-5x-premium-rides-on-oracle-s-2-45-gigawatt-campus-and-a-december-7-air-permit-hearing/pt