--- title: "BofA stuft Soitec hoch: Kursziel 300 Euro dank Photonik – GlobalFoundries macht den Konzern zum Partner einer Chiplattform für eine Milliarde Dollar" description: "GlobalFoundries hat Soitec am 9. Oktober neben CEA-Leti als Substrat-Partner für sein FDX-Fusion-Programm im Umfang von rund einer Milliarde Dollar benannt. Am selben Tag stufte BofA Securities die Aktie auf „Kaufen“ herauf und setzte das Kursziel auf 300 Euro – begründet mit der Silizium-Photonik. Die Nachfrage nach den neuen FD-SOI-Wafern erreicht das Dresdner Werk erst 2028 – und auch dann nur, wenn Berlin zustimmt." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-10T21:14:38.840Z modified: 2026-10-10T21:14:38.840Z canonical: https://theinference.org/article/bofa-raised-soitec-to-300-on-photonics-globalfoundries-named-it-a-partner-on-a-1-billion-chip-platform/de language: de keywords: "Soitec, GlobalFoundries, Semiconductors, Silicon Photonics, Analyst Ratings" --- # BofA stuft Soitec hoch: Kursziel 300 Euro dank Photonik – GlobalFoundries macht den Konzern zum Partner einer Chiplattform für eine Milliarde Dollar > GlobalFoundries hat Soitec am 9. Oktober neben CEA-Leti als Substrat-Partner für sein FDX-Fusion-Programm im Umfang von rund einer Milliarde Dollar benannt. Am selben Tag stufte BofA Securities die Aktie auf „Kaufen“ herauf und setzte das Kursziel auf 300 Euro – begründet mit der Silizium-Photonik. Die Nachfrage nach den neuen FD-SOI-Wafern erreicht das Dresdner Werk erst 2028 – und auch dann nur, wenn Berlin zustimmt. ## Dresdens neue Plattform ruht auf einer Pilotlinie in Frankreich [GlobalFoundries](https://theinference.org/markets/companies/globalfoundries) hat am 9. Oktober 2026 [Richtfest für seine 1,1-Milliarden-Euro-Erweiterung in Dresden gefeiert](https://uk.finance.yahoo.com/news/globalfoundries-marks-dresden-expansion-milestone-130000981.html) und [FDX Fusion vorgestellt, eine FD-SOI-Plattform der nächsten Generation (Fully Depleted Silicon on Insulator)](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-10/69799510-globalfoundries-inc-gf-unveils-roadmap-to-deliver-the-world-s-most-advanced-fd-soi-platform-for-physical-ai-399.htm) – gedacht für das, was das Unternehmen „Physical AI“ nennt, mit Fertigung am Standort ab 2028 [1][2]. Das Substrat entsteht gemeinsam mit CEA-Leti und [Soitec](https://theinference.org/markets/companies/soitec) auf einer Pilotlinie in Frankreich: eine verspannte, 70 Angström dünne Siliziumschicht, die die Elektronenbeweglichkeit um rund 25 % steigern soll. Für die Plattform rechnet GlobalFoundries mit Ausgaben von rund einer Milliarde Dollar, davon 250 Millionen Dollar für die erste Fertigungsausstattung [3]. ## BofAs 300-Euro-Argument lebt vom Licht, nicht von Dresden Bei der Hochstufung, die den Kurs bewegt hat, geht es um ein anderes Geschäft. BofA Securities [hat Soitec von „Neutral“ auf „Kaufen“ hochgestuft und das Kursziel von 152 auf 300 Euro angehoben](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/soitec-climbs-7-bofa-turns-095549785.html). Die Bank verweist auf einen Anteil von mehr als 90 % am Schlüsselmaterial der Silizium-Photonik und rechnet mit einem Umsatzwachstum bei Photonik-Wafern von 172 %, 74 % und 57 % in den Geschäftsjahren 2027 bis 2029 – auf Basis von Take-or-Pay-Verträgen mit Großkunden [4]. Soitec selbst hatte im September für das am 31. März 2027 endende Geschäftsjahr ein Wachstum der Photonik-Wafer auf das 2,5- bis 3-Fache in Aussicht gestellt [4]. Die Aktie legte um 7,25 % auf 163,45 Euro zu, ein Plus von 269 % binnen eines Jahres. Bewertet ist sie mit rund dem 206,5-Fachen des auf Konsensbasis erwarteten Gewinns im laufenden Geschäftsjahr [5]. Die Basis darunter ist schmal: 592 Millionen Euro Umsatz im Geschäftsjahr 2026 und eine Bruttomarge von 16 % [6]. Der Weg zu 300 Euro führt über die Bruttomarge: BofA rechnet sie innerhalb von drei Jahren auf 29 %, 39 % und 44 % hoch [4]. *Chart: **BofAs 300-Euro-Rechnung: Soitec muss seine Bruttomarge bis zum Geschäftsjahr 2029 fast verdreifachen** Liniendiagramm: Soitecs ausgewiesene Bruttomarge von 16 % im Geschäftsjahr 2026 und die von BofA projizierten Werte von 29 %, 39 % und 44 % für die Geschäftsjahre 2027 bis 2029.* *Bruttomarge im Geschäftsjahr 2026 laut Soitecs Jahresergebnis (Mai 2026); Geschäftsjahre 2027 bis 2029 laut Modellrechnung von BofA Securities in ihrer Hochstufung vom 9. Oktober. Quellen: GuruFocus; Investing.com über Yahoo Finance. [4][6]* *Chart: **BofAs 300-Euro-Ziel liegt über dem Wandlungspreis – die Aktie nicht** Balkendiagramm: Soitecs Aktienkurs vom 9. Oktober (163,45 Euro) im Vergleich zum Wandlungspreis der Wandelanleihe (206,46 Euro) und zum Kursziel von BofA (300 Euro).* *Soitec-Kurs an Euronext am 9. Oktober 2026; Wandlungspreis von 206,46 Euro, festgelegt bei der Begebung der Wandelanleihe über 500 Millionen Euro am 18. September 2026; Kursziel von BofA Securities vom 9. Oktober 2026. Quellen: Ideal Investisseur; Ad Hoc News; Investing.com über Yahoo Finance. [4][5][10]* ## Das FD-SOI-Kapitel ist auf 2028 terminiert und hängt an Berlin FDX Fusion ist der Teil, den die 300-Euro-Rechnung ausspart: In der publizierten Begründung der Hochstufung kommt die Plattform nicht vor [4]. Auch die eigene Mitteilung von GlobalFoundries nennt keinen Wafer-Lieferanten; zitiert werden BMW, Bosch, CEA-Leti, Infineon, [NXP](https://theinference.org/markets/companies/nxp), Siemens und [Tesla](https://theinference.org/markets/companies/tesla) [2]. Soitecs Part läuft über Manfred Horstmann, der die europäischen Werke von GlobalFoundries leitet und die Pilotlinie beschrieb [3]. In keinem öffentlichen Dokument ist beziffert, was das Programm zu Soitecs Umsatz beitragen würde. Demonstrator-Silizium soll Anfang 2027 zur Bewertung durch Kunden bereitstehen, ein erstes Process Design Kit Mitte 2027 [2]. GlobalFoundries beziffert [den bedienbaren Markt der Plattform bis 2030 auf mehr als 18 Milliarden Dollar – eine Unternehmensschätzung](https://cryptobriefing.com/globalfoundries-7nm-fdx-fusion-chip-platform-2028/) [7]. Die Entwicklung soll im Rahmen des IPCEI-Programms „Advanced Semiconductor Technologies“ laufen – vorbehaltlich der Zustimmung der Bundesregierung, an der auch der Start der Arbeiten hängt [1][8]. ## Im Höhenflug hat jemand unter die 5-%-Marke verkauft Von der Neubewertung hat sich nicht jeder mitreißen lassen. Am 30. September meldete JP Morgan Chase & Co. [der französischen Börsenaufsicht AMF, durch einen Verkauf über den Markt unter die Schwelle von 5 % am Kapital von Soitec gefallen zu sein](https://www.boursier.com/actions/actualites/news/soitec-jp-morgan-chase-co-sous-les-5-du-capital-995338.html). Übrig blieben 1.702.796 Aktien, 4,75 % des Kapitals und 3,80 % der Stimmrechte [9]. Die [am 18. September begebene Wandelanleihe über 500 Millionen Euro](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/soitec-announces-successful-eur-500-million-bond-offering-soitec-stock-costs-eur-170-40/70226403) trägt einen Kupon von 0,50 % und ist zu 206,46 Euro wandelbar – rund 26 % über dem Kurs vom 9. Oktober [10]. ## Zwei Hürden entscheiden: erst Berlin, dann das Silizium von 2027 Zu beobachten sind die Freigabe des IPCEI-Programms durch die Bundesregierung und danach das Demonstrator-Silizium Anfang 2027. Bis dahin trägt die Photonik das Multiple, und der Wandlungspreis markiert, wo das engagierte Geld liegt. Die Neubewertung ist eine Photonik-Geschichte; die FD-SOI-Fortsetzung wartet auf Berlin und kommt 2028. ## Takeaway Soitecs Neubewertung ist eine Photonik-Geschichte; die FD-SOI-Etappe wartet auf Berlin – und auf das Silizium von 2028. ## Sources 1. [GlobalFoundries press release via PR Newswire, Yahoo Finance UK, GlobalFoundries marks Dresden expansion milestone, announces next-generation platform for Physical AI, 9 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/globalfoundries-marks-dresden-expansion-milestone-130000981.html) 2. [GlobalFoundries roadmap release via GlobeNewswire, FinanzNachrichten.de, GF unveils roadmap to deliver the world's most advanced FD-SOI platform for Physical AI, 9 October 2026](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-10/69799510-globalfoundries-inc-gf-unveils-roadmap-to-deliver-the-world-s-most-advanced-fd-soi-platform-for-physical-ai-399.htm) 3. [EE Times, Pat Brans, Manfred Horstmann: GlobalFoundries Bets on FDX Fusion for Physical AI, 9 October 2026](https://www.eetimes.com/manfred-horstmann-globalfoundries-bets-on-fdx-fusion-for-physical-ai/) 4. [Investing.com via Yahoo Finance, Navamya Acharya, Soitec climbs 7% as BofA turns bullish on silicon photonics demand, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/soitec-climbs-7-bofa-turns-095549785.html) 5. [Ideal Investisseur, Leading the SBF 120, Soitec stock surges over 7%, BofA upgrades to buy, 9 October 2026](https://www.ideal-investisseur.fr/en/stock-news/leading-the-sbf-120-soitec-stock-surges-over-7-bofa-upgrades-to-buy/26820.html) 6. [GuruFocus, Full Year 2026 Soitec SA Earnings Call Transcript, 28 May 2026](https://www.gurufocus.com/stock/XPAR:SOI/transcripts/8892140) 7. [Crypto Briefing, Diego Almada Lopez, GlobalFoundries unveils 7nm-class FDX Fusion chip platform with 2028 Dresden manufacturing target, 9 October 2026](https://cryptobriefing.com/globalfoundries-7nm-fdx-fusion-chip-platform-2028/) 8. [Unite.AI, Theo Nash, GlobalFoundries Tops Out Dresden Fab Expansion and Unveils FDX Fusion, 9 October 2026](https://www.unite.ai/globalfoundries-tops-out-dresden-fab-expansion-and-unveils-fdx-fusion/) 9. [Boursier.com, Soitec : JP Morgan Chase & Co. sous les 5% du capital, 6 October 2026](https://www.boursier.com/actions/actualites/news/soitec-jp-morgan-chase-co-sous-les-5-du-capital-995338.html) 10. [Ad Hoc News, Soitec announces successful EUR 500 million bond offering, 5 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/soitec-announces-successful-eur-500-million-bond-offering-soitec-stock-costs-eur-170-40/70226403) --- BofA stuft Soitec hoch: Kursziel 300 Euro dank Photonik – GlobalFoundries macht den Konzern zum Partner einer Chiplattform für eine Milliarde Dollar — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bofa-raised-soitec-to-300-on-photonics-globalfoundries-named-it-a-partner-on-a-1-billion-chip-platform/de