--- title: "BofA stuft PayPal auf „Verkaufen“ ab: Kursziel 53 Dollar – 7,50 Dollar unter dem abgelehnten Gebot von 60,50 Dollar" description: "Die Bank of America hat die Bewertung von PayPal am 15. Oktober mit „Underperform“ wieder aufgenommen, ihrer Entsprechung einer Verkaufsempfehlung, und ein Kursziel von 53 Dollar gesetzt. Zur Begründung: Wer das Processing-Geschäft Braintree getrennt vom Bezahlbutton unter eigener Marke führt, muss sich entscheiden, was verloren geht – die Händler oder die Marge. Am selben Tag verkündete PayPal einen exklusiven Checkout-Deal mit der KI-Einkaufs-App Glance, und Google startete einen eigenen Warenkorb in der Suche – die Eröffnungszüge eines Kampfes darum, wessen Wallet zahlt, wenn ein KI-Agent einkauft." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-16T21:14:32.396Z modified: 2026-10-16T21:14:32.396Z canonical: https://theinference.org/article/bofa-rates-paypal-a-sell-with-a-53-target-7-50-under-the-60-50-bid-the-board-turned-away/de language: de keywords: "Markets, Payments, Wall Street, AI, E-commerce" --- # BofA stuft PayPal auf „Verkaufen“ ab: Kursziel 53 Dollar – 7,50 Dollar unter dem abgelehnten Gebot von 60,50 Dollar > Die Bank of America hat die Bewertung von PayPal am 15. Oktober mit „Underperform“ wieder aufgenommen, ihrer Entsprechung einer Verkaufsempfehlung, und ein Kursziel von 53 Dollar gesetzt. Zur Begründung: Wer das Processing-Geschäft Braintree getrennt vom Bezahlbutton unter eigener Marke führt, muss sich entscheiden, was verloren geht – die Händler oder die Marge. Am selben Tag verkündete PayPal einen exklusiven Checkout-Deal mit der KI-Einkaufs-App Glance, und Google startete einen eigenen Warenkorb in der Suche – die Eröffnungszüge eines Kampfes darum, wessen Wallet zahlt, wenn ein KI-Agent einkauft. Analyst Matthew O'Neill von der [Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) hat [am 15. Oktober die Bewertung von sechs Zahlungsdienstleistern wieder aufgenommen](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bofa-restarts-payments-coverage-backs-134256928.html) und [PayPal](https://theinference.org/markets/companies/paypal) die unterste Note verpasst: Das Unternehmen und [Fiserv](https://theinference.org/markets/companies/fiserv), der letzte große Zahlungsabwickler, der Bank- und Händlerabwicklung noch bündelt, landeten beide auf „Underperform“, bei der Bank das Pendant zu „Verkaufen“ [1]. FIS, [Global Payments](https://theinference.org/markets/companies/global-payments) und [Toast](https://theinference.org/markets/companies/toast) erhielten die Note „Kaufen“ [1]. PayPal ist mit rund dem Neunfachen des kurzfristigen Gewinns billig, findet O'Neill – und er sieht nach wie vor „wenig, was die Erosion bremsen könnte“ [1]. Am selben Tag kündigte PayPal [den einzigen nativen Checkout in Glance](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/glance-paypal-bring-ai-powered-150200338.html) an, einer KI-Einkaufs-App, die vom Technologiekonzern InMobi getragen wird und auf mehr als 60 Millionen Smartphones und Smart-TVs vorinstalliert ist [2]. Auch [Google eröffnete am 15. Oktober den Universal Cart in den USA](https://thenextweb.com/news/google-universal-cart-us-only-eu): einen Warenkorb in der Suche und in der Gemini-App, der sich über 60 Milliarden Produktangebote erstreckt; die Zahlung wickelt Google Pay ab [3]. ## Der Boden zog mit den Bietern ab Der Zahlungssoftwarekonzern [Stripe](https://theinference.org/markets/companies/stripe) und der Finanzinvestor Advent International [boten im Juli 60,50 Dollar je Aktie in bar](https://www.cnbc.com/2026/07/15/stripe-advent-offer-to-buy-paypal-for-more-than-53-billion-reuters.html) – das entspricht einer Bewertung von rund 53 Milliarden Dollar, auf Basis von rund 50 Milliarden Dollar zugesagter Bankfinanzierung; der Zahlungsdienstleister [Block](https://theinference.org/article/block-s-square-prices-its-ai-kiosk-at-1-999-plus-99-a-month-as-toast-falls-3-37) brachte ebenfalls Eigenkapital ein [4]. PayPals Verwaltungsrat pochte auf einen höheren Preis, das Konsortium zog sich am 28. August zurück, und [die Aktie rutschte um bis zu 16 Prozent](https://www.forbes.com/sites/fionariley/2026/08/28/paypal-plunges-15-after-reports-that-advent-stripe-abandon-53-billion-bid/) auf etwa 53,74 Dollar [5]. O'Neills Kursziel liegt nun 7,50 Dollar unter einem Boden, den es nicht mehr gibt – und das für ein Unternehmen, das auf seinem Höchststand 2021 rund 356 Milliarden Dollar wert war [5]. ## Die Falle in Braintree Braintree ist PayPals Processing-Geschäft ohne eigene Marke, das mit niedrigen Preisen Volumen einkaufen soll; der Gewinn steckt im Bezahlbutton unter eigener Marke. Unter [Enrique Lores](https://theinference.org/markets/people/enrique-lores), dem früheren Chef von [HP](https://theinference.org/markets/companies/hp), der im März übernahm, hat PayPal sich in die Sparten Checkout, Processing und Venmo aufgegliedert – Venmo ist PayPals App für Zahlungen von Person zu Person. Über die Segmente berichtet das Unternehmen ab 2027 getrennt [6]. BofA erwartet, dass die Aufspaltung Braintrees Preise offenlegt: Erhöht PayPal sie, streichen Händler den Button womöglich. Behält es sie bei, läuft die Marge weiter aus [7]. [Das zweite Quartal zeigte die Konturen](https://admiralmarkets.com/education/articles/shares/paypal-stock-forecast). Das Gesamtzahlungsvolumen stieg um 10 Prozent auf 486,4 Milliarden Dollar. Doch die Transaktionsmarge in Dollar legte nur um 1 Prozent zu, die Transaktionsmargenquote sank auf 44,9 Prozent, der Marken-Checkout wuchs um 2 Prozent und das Processing-Volumen um 13 Prozent [6]. Das Umsatzwachstum bewegte sich in jedem der vergangenen acht Quartale zwischen 1,2 und 7,3 Prozent [8]. *Chart: **PayPals Umsatzwachstum steckt seit zwei Jahren zwischen 1,2 und 7,3 Prozent fest** Liniendiagramm zum Umsatzwachstum von PayPal im Jahresvergleich über die acht Quartale von Q3 2024 bis Q2 2026, schwankend zwischen 1,2 und 7,3 Prozent* *Umsatzwachstum im Jahresvergleich, je Quartal, in Prozent. Quelle: PayPal-Quartalszahlen aus den SEC-Unterlagen, abgerufen am 16. Oktober 2026. [8]* *Chart: **PayPals Gewinnmotor wuchs um 2 Prozent – das margenschwache Processing um 13 Prozent** Säulendiagramm zum Wachstum des Zahlungsvolumens von PayPals drei Geschäftslinien im Jahresvergleich im Q2 2026: Marken-Checkout 2 Prozent, Braintree-Processing 13 Prozent, Venmo 14 Prozent* *Wachstum des Gesamtzahlungsvolumens im Jahresvergleich nach Geschäftsbereich, Q2 2026, in Prozent. Quelle: PayPal-Quartalsmitteilung Q2 2026, aufbereitet von Admirals, 1. Oktober 2026. [6]* ## Der Krieg, den die Note nicht einpreist Über die Wallet selbst verliert die Note kein Wort. PayPal verfügt über [mehr als 400 Millionen Konten mit hinterlegten Zahlungsdaten](https://www.a16z.news/p/wallet-wars), Stripes Link-Wallet über rund 300 Millionen und Shop Pay von [Shopify](https://theinference.org/markets/companies/shopify) über 250 Millionen [9]. Ende Juni zählte das Unternehmen 439 Millionen aktive Konten [6]. Link und Shop Pay wickeln bereits Zahlungen für den Muse-Assistenten von [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta) ab, ebenso für Instinct, einen weiteren KI-Agenten – häufig über virtuelle Einmalkarten, die im Auftrag des Kunden einkaufen und die Beziehung zwischen Kunde und Händler entzweischneiden [9]. Muse startete am 8. September mit Link als Wallet; PayPal gab seine Partnerschaft erst zwei Wochen später, am 22. September, bekannt [6]. PayPals Konter folgte am 15. Oktober: der exklusive native Checkout in Glance [2] und ein Platz unter den mehr als 60 Partnern im Zahlungsprotokoll für KI-Agenten von [Google](https://theinference.org/markets/companies/alphabet) – während in Universal Cart Google Pay die eigentliche Zahlung abwickelt [3]. *Chart: **PayPals einziger Vorteil beim Agenten-Checkout: die größte Wallet mit hinterlegten Zahlungsdaten** Balkendiagramm mit Wallets im Ranking nach der Reichweite hinterlegter Zahlungsdaten: PayPal 400 Millionen, Stripe Link 300 Millionen, Shopify Shop Pay 250 Millionen* *Nutzer mit hinterlegten Zahlungsdaten, in Millionen; PayPal mit mehr als 400 Millionen gezählt. Quelle: Terry Angelos, „Wallet Wars“, a16z.news, Oktober 2026. [9]* ## Der zweite Akt braucht noch eine Zahl Terry Angelos, Chief Strategy Officer beim Zahlungsdienstleister VGS, schrieb den Essay „Wallet Wars“ für [a16z](https://theinference.org/markets/companies/a16z), das Publikationsorgan des Risikokapitalgebers, und räumt ein: „Vielleicht bescheren Agenten PayPal ja einen zweiten Akt, denn die siegreiche Wallet braucht nicht den schönsten Checkout“ [9]. Die Reichweite ist real. Die Zahl ist es nicht: Weder der Muse-Deal noch die Glance-Integration legen Erlöse offen, das Management erwartet, dass Zahlungen über KI-Agenten erst ab 2028 nennenswert werden – und die Erosion, die BofA einpreist, spielt sich in Monaten ab [6]. ## Was der 27. Oktober entscheidet PayPal legt am 27. Oktober die Zahlen für das dritte Quartal vor; die Geschäftsleitung selbst hatte im September ein Wachstum des Marken-Checkouts von 1 bis 2 Prozent in Aussicht gestellt [6]. Zu beobachten ist eine einzige Trennlinie: ob Käufe über KI-Agenten als Volumen im Marken-Checkout auftauchen – oder ob das günstigere Processing von Braintree weiter schneller wächst. ## Takeaway Die Verkaufsempfehlung der BofA preist den Margendruck bei Braintree ein, nicht den Wallet-Krieg: Der echte Test, ob der Einkauf per KI-Agent PayPal rettet, steht am 27. Oktober auf der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen an. ## Sources 1. [Investing.com via Yahoo Finance, "BofA restarts payments coverage, backs FIS, Global Payments and Toast", 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/bofa-restarts-payments-coverage-backs-134256928.html) 2. [Business Wire via Yahoo Finance, "Glance and PayPal Bring AI-Powered Shopping and Checkout to Tens of Millions of U.S. Consumers", 15 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/glance-paypal-bring-ai-powered-150200338.html) 3. [The Next Web, "Google launches Universal Cart in the US, with checkout built into Search and the Gemini app", 16 October 2026](https://thenextweb.com/news/google-universal-cart-us-only-eu) 4. [CNBC, "Stripe, Advent make $53 billion takeover offer for PayPal, sending stock soaring", 15 July 2026](https://www.cnbc.com/2026/07/15/stripe-advent-offer-to-buy-paypal-for-more-than-53-billion-reuters.html) 5. [Forbes, "PayPal Plunges 15% After Reports That Advent, Stripe Abandon $53 Billion Bid", 28 August 2026](https://www.forbes.com/sites/fionariley/2026/08/28/paypal-plunges-15-after-reports-that-advent-stripe-abandon-53-billion-bid/) 6. [Admirals, "PayPal Stock Forecast 2026: PYPL Outlook Ahead of Q3 Earnings", 1 October 2026](https://admiralmarkets.com/education/articles/shares/paypal-stock-forecast) 7. [GuruFocus via TradingView, "BofA Just Delivered Bad News for PayPal Stock Fans", 15 October 2026](https://www.tradingview.com/news/gurufocus:1a88d8fc6094b:0-bofa-just-delivered-bad-news-for-paypal-stock-fans/) 8. [PayPal, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 16 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001633917) 9. [Terry Angelos, "Wallet Wars", a16z.news, 15 October 2026](https://www.a16z.news/p/wallet-wars) --- BofA stuft PayPal auf „Verkaufen“ ab: Kursziel 53 Dollar – 7,50 Dollar unter dem abgelehnten Gebot von 60,50 Dollar — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/bofa-rates-paypal-a-sell-with-a-53-target-7-50-under-the-60-50-bid-the-board-turned-away/de