---
title: "سهم «بريزي» يخسر 19% مع نمو 26%... ثم «أمازون» تضع مندوبي مبيعاتها خلفه"
description: "بات مندوبو مبيعات أمازون يحملون حوافز لترويج «بريزي»، وأصبح بوسع العملاء شراءها مقابل التزاماتهم القائمة مع خدمات أمازون ويب (AWS). صعد السهم نحو 18% منذ 9 سبتمبر على وقع صفقة لم يُفصح عن أي رقم إيرادات لها."
publisher: "The Inference"
section: "Platforms"
published: 2026-10-10T21:20:38.947Z
modified: 2026-10-10T21:20:38.947Z
canonical: https://theinference.org/article/braze-dropped-19-on-a-26-growth-quarter-then-aws-put-its-sellers-behind-it/ar
language: ar
keywords: "Braze, AWS, SaaS, Stocks, Enterprise Software"
---

# سهم «بريزي» يخسر 19% مع نمو 26%... ثم «أمازون» تضع مندوبي مبيعاتها خلفه

> بات مندوبو مبيعات أمازون يحملون حوافز لترويج «بريزي»، وأصبح بوسع العملاء شراءها مقابل التزاماتهم القائمة مع خدمات أمازون ويب (AWS). صعد السهم نحو 18% منذ 9 سبتمبر على وقع صفقة لم يُفصح عن أي رقم إيرادات لها.

## سوق باع تفوق النتائج واشترى الصفقة

في 9 سبتمبر، أعلنت [«بريزي»](https://theinference.org/markets/companies/braze) [إيرادات قدرها 227.2 مليون دولار عن الربع المنتهي في 31 يوليو](https://investors.braze.com/news/news-details/2026/Braze-Reports-Strong-Fiscal-Second-Quarter-2027-Results/default.aspx)، بنمو 26.2% على أساس سنوي، متجاوزة بذلك متوسط توقعات المحللين البالغ 220.3 مليون دولار [2][7]. لكن السهم خسر في اليوم نفسه 18.9% وأغلق عند 24.54 دولاراً، عقاباً على توقعات ربحية للربع الثالث جاءت أدنى من المتوقع [3]. وبعد ثلاثة أسابيع، وقّعت الشركة خلال مؤتمر لعملائها في لاس فيغاس [اتفاق تعاون استراتيجي مع خدمات أمازون ويب](https://www.businesswire.com/news/home/20260929120164/en/)، فقفز السهم 9.4% في جلسة واحدة [1][4]. وفي 9 أكتوبر أغلق السهم عند 29.06 دولار، مرتفعاً بنحو 18% عن إغلاق 9 سبتمبر، لكنه لا يزال أقل بنحو 20% من قمته في ديسمبر 2025 البالغة 36.19 دولاراً [9][4].

## المنتج الحقيقي: قوة مبيعات أمازون

الاتفاق، الذي أُعلن في 29 سبتمبر خلال مؤتمر «فورج»، يدمج خدمة [أمازون](https://theinference.org/markets/companies/amazon) «بدروك» (Bedrock) في BrazeAI Agent Console، وهي طبقة تنسيق وكلاء الذكاء الاصطناعي لدى [بريزي](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001676238) [1]. لكن المال يكمن في التوزيع لا في النماذج. فبيان نتائج بريزي نفسه يصف إطاراً مدته ثلاث سنوات يطلق آلية بيع مشترك مخصصة وحوافز لمندوبي مبيعات AWS لإدخال بريزي إلى حسابات عملائهم [2]. ويمكن للعملاء شراء بريزي عبر AWS Marketplace بخصم قيمتها من التزاماتهم القائمة مع AWS؛ وتقول الشركة إن مشتريات السوق نمت أكثر من 80% على أساس سنوي، وإن قيمة التعاملات في النصف الأول من العام المالي الحالي تجاوزت كامل تعاملات العام المالي 2025 [1].

## النمو ذاته... ومسارات أسهم متعاكسة

سجّلت [«كلافيو»](https://theinference.org/markets/companies/klaviyo)، منصة تفاعل العملاء المنافسة، نمو إيرادات بنسبة 26% نفسها هذا الربع، ورفعت توقعاتها لكامل العام، ومع ذلك كان سهمها متراجعاً 51% منذ بداية العام حتى 18 سبتمبر، مقابل تراجع 27% لسهم بريزي، فيما ارتفع سهم «سيميلار ويب»، الذي ينمو 9%، بنسبة 11% [6]. توقفت وول ستريت عن الدفع مقابل معدل نمو بريزي، وبدأت تدفع مقابل دفتر عناوين أمازون.

*Chart: **النمو ذاته بنسبة 26%... وعامان متعاكسان: هبوط «كلافيو» ضعف هبوط بريزي** رسم بياني عمودي لأداء الأسهم منذ بداية العام: بريزي يتراجع 27%، و«كلافيو» يهبط 51%، و«سيميلار ويب» يرتفع 11%*

*تغير أسعار الأسهم منذ بداية العام حتى 18 سبتمبر 2026. حققت بريزي و«كلافيو» نمو إيرادات بنسبة 26% على أساس سنوي في أرباعهما الأخيرة. المصدر: «ماركت بيت» عبر «ياهو فاينانس». [6]*

## الربع الذي جرى بيعه

*Chart: **نمو إيرادات بريزي هبط إلى 19.6% في السنة المالية 2025 ثم ارتد إلى 26% وصولاً إلى صفقة AWS** رسم بياني خطي للإيرادات الفصلية لبريزي، من 135 مليون دولار إلى 227 مليون دولار على مدى عشرة أرباع مالية*

*الإيرادات الفصلية وفق المعايير المحاسبية المقبولة عموماً (GAAP)، عبر أرباع بريزي المالية (السنة المالية تنتهي في 31 يناير)، للفترات المنتهية من أبريل 2024 إلى يوليو 2026. المصدر: إفصاحات بريزي لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). [8]*

الأرقام الكامنة خلف إعادة التسعير: صافي احتفاظ (Net Retention) بنسبة 112% لدى العملاء الذين تتجاوز إيراداتهم السنوية المتكررة (ARR) 500 ألف دولار، و[تدفق نقدي حر قياسي للربع الثاني بلغ 21.7 مليون دولار](https://www.streetinsider.com/Analyst+Comments/Braze+%28BRZE%29+Reiterated+at+Market+Outperform+by+Citizens+After+Better-Than-Expected+Results/27038270.html)، وفوترة BrazeAI Decisioning Studio بقيمة 6.6 ملايين دولار بنمو 136% على أساس سنوي، بحسب «سيتيزنز» (Citizens) [2][7]. عالجت المنصة 25.8 تريليون نقطة بيانات و10.2 تريليون استدعاء لواجهات برمجة التطبيقات (API) خلال عام 2025 التقويمي، وهي أرقام تكشف عنها بريزي بوصفها بيانات تشغيلية غير مدققة [1].

## الصفقة بلا رقم إيرادات

لم تربط أي من الشركتين الاتفاق برقم للإيرادات. ارتفعت توقعات كامل العام إلى ما بين 910 و913 مليون دولار، من نطاق سابق بين 895 و899 مليون دولار، بزيادة تقارب 2% عند منتصف النطاق [2][9]. رفعت «ريموند جيمز» (Raymond James) هدفها السعري إلى 33 دولاراً بعد موجة البيع في سبتمبر، ووصفت المنصة بأنها فائزة هيكلية على المدى البعيد [3]. ويحتفظ «كانتور فيتزجيرالد» (Cantor Fitzgerald) بهدف عند 38 دولاراً و«سيتيزنز» عند 35 دولاراً [4][7]. أما سكوت بيرغ، محلل «نيدهام» (Needham) الذي [اختار سهم بريزي ضمن أفضل اختيارات أسهم البرمجيات لنهاية العام](https://finance.yahoo.com/technology/articles/needham-names-top-saas-picks-161032003.html)، فيرى أن منصة [ميتا](https://theinference.org/markets/companies/meta) للمؤسسات (Enterprise Platform) لم تكن أصلاً في منافسة مع مزودين أمثال بريزي [5].

## راقبوا بند AWS Marketplace

الاختبار الحقيقي سيكون في تقرير الربع المنتهي في ديسمبر: هل يحافظ بند AWS Marketplace على زخمه بموجب الاتفاق؟ وهل يسدّ النمو العضوي، البالغ 24.4% مقابل نمو معلن بنسبة 26.2%، الفجوة التي خلّفها الاستحواذ على «أوفر فيت» (OfferFit) [7]؟ أما الدوري الألماني «البوندسليغا» فهو العميل النموذجي الذي تُبرزه الشركة [1]. وإذا كان مندوبو مبيعات AWS يبيعون المنتج فعلاً، فسيظهر ذلك أولاً في AWS Marketplace.

## Takeaway

باتت «بريزي» تُباع على أساس النمو البالغ 26% نفسه الذي عُوقب سهمها بسببه، لأن اتفاقها مع خدمات أمازون ويب يدفع بتكامل النماذج ثمناً للتوزيع: ثلاث سنوات من حوافز البيع المشترك (Co-sell) والمشتريات عبر AWS Marketplace، على أن يشكّل تقرير الربع المنتهي في ديسمبر أول اختبار حقيقي.

## Sources

1. [Business Wire, Braze Signs Strategic Collaboration Agreement with AWS to Advance AI-Powered Customer Engagement, 29 September 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260929120164/en/)
2. [Braze investor relations, Braze Reports Strong Fiscal Second Quarter 2027 Results, 8 September 2026](https://investors.braze.com/news/news-details/2026/Braze-Reports-Strong-Fiscal-Second-Quarter-2027-Results/default.aspx)
3. [StockStory via MSN, Braze (BRZE) stock trades down, here is why, 9 September 2026](https://www.msn.com/en-us/money/other/braze-brze-stock-trades-down-here-is-why/ar-AA2bTUDD)
4. [StockStory via Yahoo Finance, Braze (BRZE) Shares Skyrocket, What You Need To Know, 30 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/braze-brze-shares-skyrocket-know-232513251.html)
5. [Investing.com via Yahoo Finance, Needham names top SaaS picks amid Meta Enterprise Platform concerns, 30 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/needham-names-top-saas-picks-161032003.html)
6. [MarketBeat via Yahoo Finance, Braze Beat Expectations, Now 2 SaaS Peers Are in Focus, 18 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/braze-beat-expectations-now-2-142000098.html)
7. [StreetInsider, Braze (BRZE) Reiterated at Market Outperform by Citizens After Better-Than-Expected Results, 9 September 2026](https://www.streetinsider.com/Analyst+Comments/Braze+%28BRZE%29+Reiterated+at+Market+Outperform+by+Citizens+After+Better-Than-Expected+Results/27038270.html)
8. [Braze, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001676238)
9. [StockTitan, Braze (BRZE) Stock News and Updates, retrieved 10 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/BRZE/)


---

سهم «بريزي» يخسر 19% مع نمو 26%... ثم «أمازون» تضع مندوبي مبيعاتها خلفه — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/braze-dropped-19-on-a-26-growth-quarter-then-aws-put-its-sellers-behind-it/ar