--- title: "브레이즈, 26% 성장에도 주가 19% 급락…AWS가 영업사원을 붙여주자 되살아났다" description: "아마존의 영업조직은 이제 브레이즈를 팔 유인을 갖게 됐고, 고객사는 기존 AWS 약정금으로 브레이즈를 구매할 수 있게 됐다. 매출 규모가 공개되지 않은 계약 한 건으로 주가는 9월 9일 이후 약 18% 올랐다." publisher: "The Inference" section: "Platforms" published: 2026-10-10T21:20:38.947Z modified: 2026-10-10T21:20:38.947Z canonical: https://theinference.org/article/braze-dropped-19-on-a-26-growth-quarter-then-aws-put-its-sellers-behind-it/ko language: ko keywords: "Braze, AWS, SaaS, Stocks, Enterprise Software" --- # 브레이즈, 26% 성장에도 주가 19% 급락…AWS가 영업사원을 붙여주자 되살아났다 > 아마존의 영업조직은 이제 브레이즈를 팔 유인을 갖게 됐고, 고객사는 기존 AWS 약정금으로 브레이즈를 구매할 수 있게 됐다. 매출 규모가 공개되지 않은 계약 한 건으로 주가는 9월 9일 이후 약 18% 올랐다. ## 호실적은 팔리고, 계약은 사졌다 [브레이즈](https://theinference.org/markets/companies/braze)는 9월 9일 [7월 31일 끝난 분기 매출 2억2720만 달러를 보고했다](https://investors.braze.com/news/news-details/2026/Braze-Reports-Strong-Fiscal-Second-Quarter-2027-Results/default.aspx). 전년 동기 대비 26.2% 늘어 컨센서스(2억2030만 달러)를 웃돈 숫자였다 [2][7]. 주가는 이날 18.9% 급락한 24.54달러로 마감했다. 시장이 벌을 준 것이다. 3분기 이익 전망이 기대에 못 미쳤기 때문이다 [3]. 3주 뒤 라스베이거스 고객 컨퍼런스에서 [아마존웹서비스(AWS)와 전략적 협력 계약을 맺자](https://www.businesswire.com/news/home/20260929120164/en/) 주가는 하루 만에 9.4% 급등했다 [1][4]. 10월 9일 종가 29.06달러는 9월 9일 종가보다 약 18% 높지만 2025년 12월 고점(36.19달러)보다는 여전히 20%가량 낮다 [9][4]. ## 진짜 상품은 아마존의 영업조직 9월 29일 포지에서 발표된 이 계약은 [아마존](https://theinference.org/markets/companies/amazon) 베드록을 [브레이즈](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001676238)의 에이전트 오케스트레이션 계층인 브레이즈AI 에이전트 콘솔에 통합하는 내용이다 [1]. 그런데 정작 돈이 되는 지점은 모델이 아니라 판로다. 브레이즈 자체 실적 발표 자료는 이 계약이 3년짜리 구조로, AWS 영업사원이 자기 고객사에 브레이즈를 끌어들이도록 하는 전담 공동판매 체계와 인센티브를 여는 것이라고 설명한다 [2]. 고객사는 AWS 마켓플레이스를 통해 기존 AWS 약정금으로 브레이즈를 구매할 수 있다. 브레이즈에 따르면 마켓플레이스를 통한 구매는 전년 동기 대비 80% 넘게 늘었고, 올 회계연도 상반기 거래액은 2025 회계연도 전체를 이미 넘어섰다 [1]. ## 같은 성장, 정반대 주가 행보 경쟁 고객참여 플랫폼 [클라비요](https://theinference.org/markets/companies/klaviyo)도 이번 분기 같은 26%의 매출 성장률을 기록하고 연간 가이던스까지 올렸다. 그런데도 9월 18일 기준 연초 대비 주가는 클라비요가 51%, 브레이즈가 27% 각각 하락했고, 9% 성장 중인 Similarweb은 오히려 11% 올랐다 [6]. 월가는 브레이즈의 성장률에 값을 매기는 대신 아마존의 고객 명단에 값을 매기기 시작한 셈이다. *Chart: **똑같은 26% 성장에 정반대 성적표…클라비요는 브레이즈의 두 배 빠졌다** 연초 대비 주가 등락률을 보여주는 막대그래프: 브레이즈 27% 하락, 클라비요 51% 하락, Similarweb 11% 상승* *2026년 9월 18일 기준 연초 대비 주가 등락률. 브레이즈와 클라비요는 모두 최근 분기에 전년 동기 대비 26%의 매출 성장을 기록했다. 자료: MarketBeat(야후 파이낸스 제공). [6]* ## 팔려버린 호실적 *Chart: **브레이즈 매출 성장률, 2025 회계연도 19.6%까지 꺾였다가 AWS 계약 앞두고 26%로 회복** 브레이즈의 분기 매출이 10개 회계분기에 걸쳐 1억3500만달러에서 2억2700만달러로 오르는 추이를 보여주는 선그래프* *브레이즈 회계분기별 GAAP 매출(회계연도는 1월 31일 마감). 2024년 4월 종료 분기부터 2026년 7월 종료 분기까지. 자료: 브레이즈 SEC 공시. [8]* 재평가의 근거가 된 숫자들이다. 시티즌스(Citizens)에 따르면 연간반복매출(ARR) 50만달러를 넘는 고객의 순매출 유지율(NRR)은 112%를 기록했고, [2분기 기준 사상 최대인 2170만달러의 자유현금흐름](https://www.streetinsider.com/Analyst+Comments/Braze+%28BRZE%29+Reiterated+at+Market+Outperform+by+Citizens+After+Better-Than-Expected+Results/27038270.html)을 확보했다. 브레이즈AI 디시저닝 스튜디오(BrazeAI Decisioning Studio)의 과금액은 660만달러로 전년 동기 대비 136% 늘었다 [2][7]. 이 플랫폼은 달력 연도 기준 2025년에 25조8000억 개의 데이터 포인트와 10조2000억 건의 API 호출을 처리했다. 브레이즈가 감사를 거치지 않은 운영 데이터로 내놓은 수치다 [1]. ## 계약 규모는 미공개 양사 모두 이번 계약에 매출 규모를 붙이지 않았다. 연간 가이던스는 8억9500만~8억9900만달러에서 9억1000만~9억1300만달러로 올라갔지만 중간값 기준 인상 폭은 약 2%에 그친다 [2][9]. 레이몬드 제임스는 9월 급락 뒤 목표주가를 33달러로 올리며 이 플랫폼을 '구조적 승자'로 평가했다 [3]. 캔터 피츠제럴드는 목표주가 38달러, 시티즌스는 35달러를 유지 중이다 [4][7]. 브레이즈를 [연말 소프트웨어 부문 최선호 종목으로 꼽은](https://finance.yahoo.com/technology/articles/needham-names-top-saas-picks-161032003.html) 니덤의 스콧 버그 애널리스트는 [메타](https://theinference.org/markets/companies/meta)의 엔터프라이즈 플랫폼은 애초에 브레이즈 같은 벤더와 경쟁한 적이 없다고 주장한다 [5]. ## 지켜봐야 할 것은 AWS 마켓플레이스 12월 분기 실적 발표가 진짜 시험대다. 계약 체결 뒤에도 AWS 마켓플레이스 모멘텀이 이어지는지, 그리고 발표 성장률 26.2%에 견줘 24.4%에 그친 유기적 성장률이 OfferFit 인수가 남긴 격차를 메울 수 있을지가 관건이다 [7]. 분데스리가가 간판 고객이다 [1]. 아마존 영업사원들이 실제로 제품을 팔아내고 있다면 그 신호는 AWS 마켓플레이스에서 가장 먼저 나타난다. ## Takeaway 시장은 브레이즈를 벌주었던 바로 그 26% 성장에 다시 지갑을 열었다. AWS와의 계약이 모델 통합을 내주고 판로를 받아낸 거래이기 때문이다. 내용은 3년짜리 공동판매(co-sell) 인센티브와 마켓플레이스 구매. 첫 진짜 시험대는 12월 분기 실적 발표다. ## Sources 1. [Business Wire, Braze Signs Strategic Collaboration Agreement with AWS to Advance AI-Powered Customer Engagement, 29 September 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20260929120164/en/) 2. [Braze investor relations, Braze Reports Strong Fiscal Second Quarter 2027 Results, 8 September 2026](https://investors.braze.com/news/news-details/2026/Braze-Reports-Strong-Fiscal-Second-Quarter-2027-Results/default.aspx) 3. [StockStory via MSN, Braze (BRZE) stock trades down, here is why, 9 September 2026](https://www.msn.com/en-us/money/other/braze-brze-stock-trades-down-here-is-why/ar-AA2bTUDD) 4. [StockStory via Yahoo Finance, Braze (BRZE) Shares Skyrocket, What You Need To Know, 30 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/braze-brze-shares-skyrocket-know-232513251.html) 5. [Investing.com via Yahoo Finance, Needham names top SaaS picks amid Meta Enterprise Platform concerns, 30 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/needham-names-top-saas-picks-161032003.html) 6. [MarketBeat via Yahoo Finance, Braze Beat Expectations, Now 2 SaaS Peers Are in Focus, 18 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/braze-beat-expectations-now-2-142000098.html) 7. [StreetInsider, Braze (BRZE) Reiterated at Market Outperform by Citizens After Better-Than-Expected Results, 9 September 2026](https://www.streetinsider.com/Analyst+Comments/Braze+%28BRZE%29+Reiterated+at+Market+Outperform+by+Citizens+After+Better-Than-Expected+Results/27038270.html) 8. [Braze, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 10 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001676238) 9. [StockTitan, Braze (BRZE) Stock News and Updates, retrieved 10 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/BRZE/) --- 브레이즈, 26% 성장에도 주가 19% 급락…AWS가 영업사원을 붙여주자 되살아났다 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/braze-dropped-19-on-a-26-growth-quarter-then-aws-put-its-sellers-behind-it/ko