--- title: "CEO da Broadcom alertou sobre um “cassino” de IA enquanto financiava US$ 60 bilhões em chips da Anthropic" description: "O CEO da Broadcom duvida da durabilidade da tese de IA, mas é a própria empresa que estrutura a dívida que a mantém viva: um pacote de US$ 60 bilhões para a Anthropic, conversas iniciais sobre outros US$ 30 bilhões para a OpenAI e US$ 161 bilhões em arrendamentos dentro dos US$ 518 bilhões de compromissos da Anthropic." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-13T13:26:40.432Z modified: 2026-10-13T13:26:40.432Z canonical: https://theinference.org/article/broadcom-ceo-hock-tan-warned-of-an-ai-casino-while-funding-60-billion-of-anthropic-s-chip-build-out/pt language: pt keywords: "Broadcom, Anthropic, OpenAI, AI Debt, Semiconductors" --- # CEO da Broadcom alertou sobre um “cassino” de IA enquanto financiava US$ 60 bilhões em chips da Anthropic > O CEO da Broadcom duvida da durabilidade da tese de IA, mas é a própria empresa que estrutura a dívida que a mantém viva: um pacote de US$ 60 bilhões para a Anthropic, conversas iniciais sobre outros US$ 30 bilhões para a OpenAI e US$ 161 bilhões em arrendamentos dentro dos US$ 518 bilhões de compromissos da Anthropic. ## O alerta do “cassino”, honesto demais por um pregão Na segunda-feira, em Singapura, [Hock Tan](https://theinference.org/markets/people/hock-tan), CEO da [Broadcom](https://theinference.org/markets/companies/broadcom), [afirmou na conferência DBS Asia Future Forward](https://finance.yahoo.com/markets/article/broadcom-ceo-investors-are-ignoring-a-key-lesson-from-warren-buffett-100000388.html) que “muitos investidores não fazem ideia daquilo em que estão investindo”, com “expectativas extremas, para depois descobrir que é quase como estar em um cassino” [1]. Tan acrescentou que o setor pode ficar sem capital antes que a IA prove sua utilidade às empresas — muitas das quais talvez estejam “jogando dinheiro fora” [1] — e que o financiamento, e não a demanda, “pode ser a maior restrição” [3]. O mercado levou suas palavras a sério já na abertura do pregão de terça-feira, em Seul: [Samsung Electronics](https://theinference.org/markets/companies/samsung) caiu 8%, a SK Hynix, 4%, e [o pregão do Kospi chegou a ser suspenso](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/broadcom-ai-durability-warning-triggers-072109558.html) [2]. Nos extremos intradiários, o Kospi caía 7,4%, o Nikkei 225, do Japão, recuava 2,9% e a fabricante de memórias Kioxia afundava mais de 14% [3]. *Chart: **Kioxia caiu mais de 14% enquanto o alerta de “cassino” de Tan varria as ações de memória na Ásia** Barras mostrando as quedas percentuais de um único pregão nos mercados asiáticos na terça-feira: Kioxia com queda superior a 14%, Samsung Electronics de 8%, mínima intradiária do Kospi de 7,4%, SK Hynix de 4% e Nikkei 225 de 2,9%.* *Quedas percentuais nos mercados asiáticos na terça-feira, 14 de outubro, após os comentários de Hock Tan sobre o “cassino”, segundo o Yahoo Finance/StockTwits e o The Telegraph. O pregão do Kospi chegou a ser suspenso; a barra do Kospi mostra o extremo intradiário e a da Kioxia, um piso, com queda superior a 14%. [2][3]* ## A casa que denunciou o jogo agora dá as cartas O elo que faltou na cobertura da derrocada: a Broadcom não é espectadora do financiamento que ela própria diz poder secar. A empresa lançou um pacote de dívida de US$ 60 bilhões para a expansão de chips da [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic) — uma [tranche sênior garantida da Classe A, de US$ 42 bilhões, já em sindicalização](https://m1k.tech/2026/10/broadcom-anthropic-42-billion-tpu-lease-loan/), ao lado de uma tranche júnior da Classe B, de US$ 18 bilhões, liderada pela Blackstone, que comprometeu US$ 9 bilhões de recursos próprios [4]. Conversas preliminares envolvem [cerca de US$ 30 bilhões adicionais para financiar os chips personalizados](https://www.thestar.com.my/business/business-news/2026/10/09/broadcom-eyes-us30bil-ai-chip-financing-deal) que a Broadcom desenvolve com a [OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai) [4]. O [prospecto de IPO da Anthropic](https://www.webpronews.com/anthropics-518-billion-ai-compute-bet-locked-payments-skyrocketing-revenue-and-the-race-for-power/), examinado pela Reuters, mostra US$ 518 bilhões em compromissos com provedores de nuvem e de chips ao longo da próxima década, cerca de 80% deles não canceláveis — dos quais US$ 161,2 bilhões estão atrelados a arrendamentos de equipamentos da Broadcom, a maior fatia isolada [6]. A operação de US$ 42 bilhões cobre cerca de um terço de um arrendamento de TPUs de cinco anos, de US$ 125,2 bilhões; vem estruturada em notas conversíveis que podem se converter em participação acionária na Anthropic e opera sob um alerta do próprio prospecto: o duplo papel da Broadcom como fornecedora e financiadora cria “potenciais conflitos de interesse” no acesso da Anthropic a poder computacional [5]. *Chart: **Arrendamentos ligados à Broadcom são a maior fatia da conta de US$ 518 bilhões da Anthropic** Barras classificam, por contraparte, os compromissos de infraestrutura da Anthropic ao longo da próxima década: os arrendamentos de equipamentos ligados à Broadcom lideram, com US$ 161,2 bilhões, à frente de Google, com US$ 111,1 bilhões; Amazon, com US$ 110 bilhões; xAI, com até US$ 84,5 bilhões; e Microsoft, com US$ 31,4 bilhões.* *Compromissos da Anthropic com nuvem, chips e data centers ao longo da próxima década, por contraparte, segundo seu prospecto confidencial de IPO, noticiado em 8 de outubro de 2026. Cerca de 80% do total de US$ 518 bilhões não é cancelável. A barra da xAI representa um teto — até US$ 84,5 bilhões — e está marcada como estimativa; a maior parte pode ser cancelada com aviso prévio de 90 dias. [6]* ## A defesa: um altista que critica a multidão, não a tese de IA O contraponto mais forte, feito por Tae Kim, do boletim Key Context, é que Tan estava altista em relação à demanda por IA e à OpenAI — e que suas críticas miravam os vendedores de ações, não a expansão [2]. Os números corroboram essa leitura: a Broadcom projeta cerca de US$ 115 bilhões de receita com chips de IA no ano fiscal de 2027 e US$ 230 bilhões no de 2028, com a Anthropic tornando-se sua maior cliente em 2027 [5]. Um CEO que esperasse ver os retornos evaporarem não bancaria US$ 90 bilhões de sua própria previsão. [O alerta do FMI na mesma semana](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ai-stocks-plunge-tech-chief-081541187.html), de que uma correção nos ativos de IA atingiria a economia real por meio do efeito riqueza, dimensiona o que está em jogo, mas não encerra a questão [3]. ## O que observar: os papéis, não o palanque O sinal revelador está na sindicalização da tranche de US$ 42 bilhões: se os bancos tiverem dificuldade para colocar dívida sênior garantida lastreada em um cliente cujo próprio registro alerta sobre o credor, a frase do "cassino" vira prospecto. Vale acompanhar se a projeção de US$ 230 bilhões para o ano fiscal de 2028 sobrevive à próxima teleconferência de resultados da Broadcom — e como soa a linguagem sobre conflitos de interesse quando o registro confidencial vier a público, antes de um IPO que vem sendo discutido em valuations acima de US$ 2 trilhões [6]. [Uma reportagem anterior do The Inference rastreou essa mesma engenharia de dívida](https://theinference.org/article/broadcom-lends-anthropic-42-billion-then-raises-50-billion-for-openai-s-chips); abaixo, a análise aprofundada para seguir o dinheiro à medida que as tranches são precificadas. ## Takeaway O alerta de Hock Tan sobre o “cassino” abalou os mercados asiáticos, mas a própria Broadcom banca a expansão da IA: um pacote de US$ 60 bilhões para a Anthropic, negociações de US$ 30 bilhões para a OpenAI e US$ 161 bilhões em arrendamentos. O teste é saber se a tranche de US$ 42 bilhões será precificada. ## Sources 1. [Yahoo Finance, Broadcom CEO: Investors are ignoring a key lesson from Warren Buffett, 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/article/broadcom-ceo-investors-are-ignoring-a-key-lesson-from-warren-buffett-100000388.html) 2. [Yahoo Finance/StockTwits, Broadcom's AI Durability Warning Triggers Sharp Drop In SK Hynix, Samsung In Korea, 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/broadcom-ai-durability-warning-triggers-072109558.html) 3. [Yahoo Finance (The Telegraph), AI stocks plunge as tech chief calls market a casino, 13 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ai-stocks-plunge-tech-chief-081541187.html) 4. [The Star (Bloomberg), Broadcom eyes US$30bil AI chip financing deal, 9 October 2026](https://www.thestar.com.my/business/business-news/2026/10/09/broadcom-eyes-us30bil-ai-chip-financing-deal) 5. [M1k.tech, Broadcom Will Lend Anthropic Up to $42 Billion to Rent Broadcom-Built Chips, 4 October 2026](https://m1k.tech/2026/10/broadcom-anthropic-42-billion-tpu-lease-loan/) 6. [WebProNews, Anthropic's $518 Billion AI Compute Bet: Locked Payments, Skyrocketing Revenue and the Race for Power, 8 October 2026](https://www.webpronews.com/anthropics-518-billion-ai-compute-bet-locked-payments-skyrocketing-revenue-and-the-race-for-power/) --- CEO da Broadcom alertou sobre um “cassino” de IA enquanto financiava US$ 60 bilhões em chips da Anthropic — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/broadcom-ceo-hock-tan-warned-of-an-ai-casino-while-funding-60-billion-of-anthropic-s-chip-build-out/pt