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title: "C3.ai創業者、格上げの翌日に株を515万ドル売却――売却計画は2024年に設定済み"
description: "ノースランド・キャピタルの格上げでC3.ai株が一時10%上昇した翌営業日、あらかじめ組まれた売買計画が創業者で最高経営責任者(CEO)のトーマス・M・シーベル氏の株式オプションを行使し、515万ドル相当の株を売り抜けた。金曜日までに株価は8.9%下落し、オプション市場ではコール(買い権)19万9761枚の買いが入っていた。通常の水準を403%上回る量だ。"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-19T15:07:24.583Z
modified: 2026-10-19T15:07:24.583Z
canonical: https://theinference.org/article/c3-ai-founder-thomas-siebel-sold-5-15-million-of-stock-a-day-after-the-upgrade-under-a-plan-set-in-2024/ja
language: ja
keywords: "C3.ai, Insider Selling, Options, Analyst Upgrades, Software"
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# C3.ai創業者、格上げの翌日に株を515万ドル売却――売却計画は2024年に設定済み

> ノースランド・キャピタルの格上げでC3.ai株が一時10%上昇した翌営業日、あらかじめ組まれた売買計画が創業者で最高経営責任者(CEO)のトーマス・M・シーベル氏の株式オプションを行使し、515万ドル相当の株を売り抜けた。金曜日までに株価は8.9%下落し、オプション市場ではコール(買い権)19万9761枚の買いが入っていた。通常の水準を403%上回る量だ。

ノースランド・キャピタルのマイケル・ラティモア氏は10月12日、[C3.ai](https://theinference.org/markets/companies/c3-ai)の投資判断を「アウトパフォーム」に引き上げ、[目標株価を10ドルから16ドルに切り上げた](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/northland-upgrades-c3ai-stock-rating-on-new-development-platform-93CH-4944152)。英語の平易な指示文からAIアプリケーションを構築する「C3 Code」が成長を再開させるという賭けだ [1][2]。株価は同日午前に10%高となり、終値は6%超高だった [1][3]。

その翌営業日、創業者で会長兼CEOの[トーマス・M・シーベル](https://theinference.org/markets/people/thomas-m-siebel)氏は行使価格3.90ドルの株式オプション43万5363株分を行使し、[手にした株をすべて約515万ドルで売却](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1577526/000157752626000138/0001577526-26-000138-index.htm)した。加重平均売却価格は11.8179ドル [4]。この売却はルール10b5-1に基づくプラン、つまり売却日程をあらかじめ固定した計画の下で実行された。該当する計画の日付は2024年9月20日だ [4][5]。

## 10月の売却は8月以来3回目

同計画は8月11日に45万3314株を10.51ドルで売却し、476万ドルを得ていた [6]。9月15日と16日には[44万4248株を10.77ドルで売り、480万ドルを確保](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/c3-ai-ceo-thomas-siebel-022705811.html)した [7]。10月分の約定価格は11.565~12.0123ドルだった [4]。各回の行使・売却を終えた時点の直接保有株は、いずれも72万2362株である [4][7]。

*Chart: **3回で計1470万ドル、売却額は毎月膨らんだ** シーベル氏の10b5-1プランによる3回の売却額の棒グラフ。8月476万ドル、9月480万ドル、10月515万ドル*

*2024年9月20日付計画による行使・売却各回の売却代金(100万ドル単位)。出典:2026年10月14日提出のSECフォーム4、MarketBeat、Yahoo Finance [4][6][7]*

[MarketBeat](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-stock-traders-buy-large-volume-of-call-options-on-c3ai-nyse-ai-2026-10-17/)の集計では、直近四半期の企業関係者(インサイダー)による株式売却は157万株、1710万ドルに上る。その大半はシーベル氏1人のオプション計画で、このほか最高財務責任者(CFO)[ヒテーシュ・ラス](https://theinference.org/markets/people/hitesh-lath)氏の2万1077株のような、納税分の源泉徴収による売却があった [6]。それでも役員らの保有比率は19.8%を維持している [6]。

## その裏で、事業は半減

*Chart: **四半期売上高、1億870万ドルのピークから半減** 2023年後半から2026年半ばまでのC3.aiの四半期別売上高を示す折れ線グラフ。1億870万ドルまで上昇した後、5240万ドルで終わる*

*C3.aiのSEC開示資料による四半期別売上高(100万米ドル単位)。 [9]*

四半期売上高は2025年4月に終わる四半期で1億870万ドルのピークを付けた。7月期は5240万ドルと、前年同期比で約25%減った。一方、あらゆるコストを計上から漏らさない会計基準であるGAAP(米国一般会計原則)ベースの純損失は9280万ドルに達した [8][9]。[2026会計年度は通期で35%減の2億5030万ドル](https://www.stocktitan.net/news/AI/)となり、損失は4億7030万ドルだった [8][10]。

モトリー・フールは、売上高の落ち込みの原因を[シーベル氏自身の病気休暇](https://www.msn.com/en-us/technology/tech-companies/c3-ai-stock-has-plummeted-by-22-in-2026-buy-the-dip-or-run-for-the-hills/ar-AA2bRPbN)に求める。休暇は2025年9月に始まり、今春の復帰で終わった [10]。回復の芽は本物だ。受注高は前四半期比73%増、現金は6億5110万ドルだった [8]。

## 売却計画は一連の出来事に先行、6月の買いは逆方向を示す

重要なのは計画の規模よりも、その日付だ。2024年9月20日に設定されたこの計画は、「C3 Agentic AI Platform」の発表も、病気休暇も、ノースランドによる格上げも、そのいずれよりも前から存在する。つまり、このうちの何かが理由で設定されたということはありえない [4][10]。

6月はむしろ逆を向く。6月3日の年度末決算では、現金は6億7300万ドルだった。そこには、シーベル氏が1株11.16ドルで617万株を買い増したことも盛り込まれていた。小切手にして約6900万ドルだ [8]。今年、この計画を通じて出て行ったのは約1470万ドル [6][7][4]。一方、入ったのは約6900万ドル [8]。差し引きで、創業者は買っていた。

## コール(買い権)の買い、相手は9.36ドルの市場アナリスト平均

*Chart: **16ドルは1件だけ、相手は9.36ドルの市場アナリスト平均** ノースランド・キャピタルの目標株価16ドル、終値11.32ドル、市場アナリスト平均の目標株価9.36ドルを比較する棒グラフ*

*1株当たりの数値(米ドル)、2026年10月。 [1][3][6]*

16日(金)の取引では、両陣営が動いた。株価は8.9%安の11.32ドルと下げた[11][6]。一方、オプション投資家による[コール買いは19万9761枚に達し、通常の3万9728枚を約403%上回った](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-stock-traders-buy-large-volume-of-call-options-on-c3ai-nyse-ai-2026-10-17/)[6]。だが、売り側の相手が誰かを記した開示書類はない。市場アナリスト平均の目標株価は9.36ドルで、アナリスト13人のうち7人が「売却」評価としている[6]。9月下旬には、ノースランドの16ドルは市場の最高目標株価を3分の1上回っていた[3]。

勝敗はこの開きを挟んで分かれる。「C3 Code」の受注高が売上高につながれば、コールの買い手が利益を手にし、16ドルが上回るべき数字となる。逆に、売上高が再び5200万ドル前後で頭打ちになれば、市場アナリスト平均の9.36ドルの方が正解に近く、敗者は下落する株にコールを買った投資家だ。

最初の関門は10~12月期で、[売上高5100万~5500万ドルの会社見通し](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/c3-ai-soars-10-northland-153101027.html)が示されている[3][8]。本当の勝負は1~3月期で、この期になってようやく前年比の比較が楽になる[3]。決算が出るまでの間、市場の投票として記録に残るのは16日の8.9%安だけで、その票はコールの買い手に反するものだった[11]。シーベル氏は2028年11月27日が満期のオプションを手元に置いており、答えを待てばよい[4]。

## Takeaway

シーベル氏の10月の売却は、格上げの2年前に固定した10b5-1プランによるものだ。6月の約6900万ドルの買増しが、今年プランから出ていった計1470万ドルを上回る。本当の勝負は、市場アナリスト平均の目標株価9.36ドルとノースランドの16ドルの攻防である。

## Sources

1. [The Fund Newsdesk, C3.ai jumps over 6% as Northland raises target to $16, 12 October 2026](https://www.the-fund.ae/en/news/c3ai-jumps-over-6-as-northland-raises-target-to-16)
2. [Investing.com, Northland upgrades C3.ai stock rating on new development platform, 12 October 2026](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/northland-upgrades-c3ai-stock-rating-on-new-development-platform-93CH-4944152)
3. [Yahoo Finance / TIKR, C3.ai Soars 10% as Northland Upgrade Sees 'New Growth Engine' and Easing Comps, 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/c3-ai-soars-10-northland-153101027.html)
4. [SEC EDGAR, Form 4, Thomas M. Siebel, C3.ai Inc., filed 14 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1577526/000157752626000138/0001577526-26-000138-index.htm)
5. [StockTitan, SEC Form 4 report: C3.ai CEO Thomas M. Siebel sells 435,363 shares, 14 October 2026](https://www.stocktitan.net/sec-filings/AI/form-4-c3-ai-inc-insider-trading-activity-6381b8e023fa.html)
6. [MarketBeat, Stock Traders Buy Large Volume of Call Options on C3.ai (NYSE:AI), 17 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/options-stock-traders-buy-large-volume-of-call-options-on-c3ai-nyse-ai-2026-10-17/)
7. [Yahoo Finance / The Motley Fool, C3.ai CEO Thomas Siebel Sells Over 444,000 Shares Worth $4.8 Million, 25 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/c3-ai-ceo-thomas-siebel-022705811.html)
8. [StockTitan, C3.ai (AI) stock news feed: fiscal Q1 2027 results (2 September 2026) and fiscal 2026 results (3 June 2026)](https://www.stocktitan.net/news/AI/)
9. [C3.ai, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 19 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001577526)
10. [MSN / The Motley Fool, C3.ai Stock Has Plummeted by 22% in 2026. Buy the Dip, or Run for the Hills?, 9 September 2026](https://www.msn.com/en-us/technology/tech-companies/c3-ai-stock-has-plummeted-by-22-in-2026-buy-the-dip-or-run-for-the-hills/ar-AA2bRPbN)
11. [MarketBeat, C3.ai (NYSE:AI) Shares Down 8.9% - What's Next?, 16 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/price-c3ai-nyse-ai-shares-down-89-whats-next-2026-10-16/)


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C3.ai創業者、格上げの翌日に株を515万ドル売却――売却計画は2024年に設定済み — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/c3-ai-founder-thomas-siebel-sold-5-15-million-of-stock-a-day-after-the-upgrade-under-a-plan-set-in-2024/ja