---
title: "«كامتيك» تضع هدفاً للإيرادات بـ1.2 مليار دولار ثم تتراجع 41% عن قمتها.. وتقرير «بيسي» في 22 أكتوبر هو الاختبار"
description: "أعلنت «كامتيك» في 14 أكتوبر هدفاً بتحقيق إيرادات 1.2 مليار دولار على مدى ثلاث سنوات، استناداً إلى طلبات محجوزة تتجاوز 800 مليون دولار، غير أن سهمها هبط في الجلستين التاليتين ليبتعد 41% عن قمته. وتشكّل نتائج «بيسي» في 22 أكتوبر الحكم الأول على ما إذا كانت دورة تغليف الرقائق المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تبرر هدف 1.2 مليار دولار أم الخصم البالغ 41%."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T13:13:46.751Z
modified: 2026-10-18T13:13:46.751Z
canonical: https://theinference.org/article/camtek-set-a-1-2-billion-revenue-target-then-fell-41-from-its-high-besi-s-october-22-report-is-the-test/ar
language: ar
keywords: "Camtek, Besi, Advanced Packaging, Semiconductors, Earnings"
---

# «كامتيك» تضع هدفاً للإيرادات بـ1.2 مليار دولار ثم تتراجع 41% عن قمتها.. وتقرير «بيسي» في 22 أكتوبر هو الاختبار

> أعلنت «كامتيك» في 14 أكتوبر هدفاً بتحقيق إيرادات 1.2 مليار دولار على مدى ثلاث سنوات، استناداً إلى طلبات محجوزة تتجاوز 800 مليون دولار، غير أن سهمها هبط في الجلستين التاليتين ليبتعد 41% عن قمته. وتشكّل نتائج «بيسي» في 22 أكتوبر الحكم الأول على ما إذا كانت دورة تغليف الرقائق المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تبرر هدف 1.2 مليار دولار أم الخصم البالغ 41%.

## ربع قياسي.. بيع مرتين

في 14 أكتوبر 2026، على هامش [يوم للمستثمرين أقيم ضمن معرض SEMICON West](https://theinference.org/article/camtek-pre-announces-a-record-quarter-and-over-800-million-of-orders-as-applied-materials-won-t-guess)، قالت [كامتيك](https://theinference.org/markets/companies/camtek) إن [إيرادات الربع الثالث المنتهي في سبتمبر ستتراوح بين 160 و161 مليون دولار، بزيادة 27% على أساس سنوي ومتجاوزة توجيهاتها السابقة بهامش ضئيل](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/camtek-pre-announces-record-q3-130000907.html)، وتوقعت للربع الرابع نحو 180 مليون دولار بارتفاع 40% [1]. وحجزت الشركة الإسرائيلية، المتخصصة في أنظمة فحص حزم الرقائق في قطاع التغليف المتقدم (Advanced Packaging)، طلبات تتجاوز 800 مليون دولار منذ يناير، على أن تمتد تسليماتها إلى 2027 [1].

جاء رد ناسداك بجلستين حمراوين: هبوط بنسبة 4.94% إلى 135.72 دولار يوم الإعلان، ثم تراجع آخر 3.28% في 16 أكتوبر إلى 127.07 دولار [2][3]. وبهذا يبتعد السهم 41.17% عن قمته المسجلة خلال 52 أسبوعاً عند 215.99 دولار [3].

## سلّم الإدارة.. والأرباع المودعة سلفاً

يمتد سلّم الرئيس التنفيذي [رافي أميت](https://theinference.org/markets/people/rafi-amit) إلى إيرادات تناهز 595 مليون دولار في 2026، وتتجاوز 800 مليون دولار في 2027، وتبلغ 1.2 مليار دولار خلال نحو ثلاث سنوات، مع هامش ربح تشغيلي بين 34% و36% مقابل 30% في 2025 [1][4]. ونحو 80% من طلبات هذا العام تعود إلى التغليف المتقدم، فيما يقدّر بنك RBC أن إنفاقاً بنحو 30 مليار دولار على أدوات تغليف رقائق الذاكرة سيقع معظمه في عامي 2027 و2028 [4][9].

*Chart: **سلّم يستهدف إيرادات تفوق ضعف ما سجلته 2025** الإيرادات السنوية لكامتيك: 496 مليون دولار مسجلة عن السنة المالية 2025، مقابل أهداف الإدارة بنحو 595 مليون دولار في 2026، وأكثر من 800 مليون دولار في 2027، و1.2 مليار دولار خلال نحو ثلاث سنوات.*

*الإيرادات السنوية لكامتيك بملايين الدولارات. رقم السنة المالية 2025 من إيداعات هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). ومن السنة المالية 2026 التقديرية فصاعداً تظهر أهداف حددتها الإدارة في يوم المستثمرين بتاريخ 14 أكتوبر 2026: نحو 595 مليون دولار في 2026، وأكثر من 800 مليون دولار في 2027، و1.2 مليار دولار خلال نحو ثلاث سنوات (مثبتة عند السنة المالية 2029)، إلى جانب هدف لهامش ربح تشغيلي بين 34% و36%. المصادر: إيداعات كامتيك لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؛ البيان الصحفي لكامتيك، 14 أكتوبر 2026. [10][1]*

الإيداعات الرسمية تمضي بوتيرة أبطأ: نمت الإيرادات 2.5% في الربع الأول من 2026 و8% في الربع الثاني، بينما تراجع صافي أرباح الربع الثاني 31% على أساس سنوي [5]. فالربع الذي ينمو 27% رقم أولي، والقفزة بنسبة 40% مجرد توجيهات للشركة؛ وآخر ربع أبلغت عنه كامتيك فعلياً نما 8% [1][5]. وشركة تبلغ قيمتها السوقية 5.9 مليار دولار تُسعَّر عند نحو 208 أضعاف أرباح آخر 12 شهراً [3].

*Chart: **ستة أرباع من التباطؤ، ثم قفزة ما تزال مجرد توجيهات** الإيرادات الربعية لكامتيك بملايين الدولارات من الربع الثالث 2024 إلى الربع الرابع 2026؛ والنقطتان الأخيرتان هما الربع الثالث الأولي للشركة وتوجيهاتها للربع الرابع.*

*الإيرادات الربعية بملايين الدولارات. الأرباع المُبلَّغ عنها من إيداعات كامتيك لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؛ والربع الثالث 2026 التقديري هو النطاق الأولي 160-161 مليون دولار (يُعرض منتصف النطاق)، والربع الرابع 2026 التقديري هو توجيهات الشركة بنحو 180 مليون دولار، وقد أُعلن عن كليهما في 14 أكتوبر 2026. المصادر: إيداعات كامتيك لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية؛ البيان الصحفي لكامتيك. [5][1]*

## حسابات المتشائمين تسكن في الجوار: بيسي

[بيسي](https://theinference.org/markets/companies/be-semiconductor)، الشركة الهولندية المصنّعة لآلات الربط الهجين (Hybrid Bonding) التي تدمج الرقائق المكدسة في حزمة واحدة، نمت حجوزاتها في النصف الأول بنسبة 116.5%، ومع ذلك خسرت تأييد بنوكها [6]. فبنك UBS [خفّض توصيته على سهم بيسي إلى «بيع» في 7 أكتوبر بسعر مستهدف 159 يورو](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ubs-cut-besi-target-from-eur-370-to-eur-159-for-besi-stock/70312081)، بحجة أن الربط الهجين لن يشكل سوى 10% من الطلب على الأدوات في 2028، فيما يشير إجماع المحللين إلى 50% [6][7].

هذه الآلية تطال كامتيك مباشرة: فإذا كانت أدوات الربط ستمثل 10% من الطلب في 2028 بدلاً من 50%، فإن الإنفاق على التغليف الذي يقف خلف 80% من طلبات كامتيك العائدة إلى التغليف المتقدم سينكمش تبعاً لذلك [7][4]. وفي 16 أكتوبر، أحصت شركة الأبحاث [SemiAnalysis](https://theinference.org/markets/companies/semianalysis) [27 طلب براءة اختراع مودعة من ASML، أكبر صانع لمعدات صناعة الرقائق، تشير إلى أداة ربط منافسة](https://in.marketscreener.com/news/besi-shares-fall-on-report-asml-is-working-on-rival-hybrid-bonding-product-ce785cdadb8eff24)؛ وامتنعت [ASML](https://theinference.org/markets/companies/asml) عن تأكيد ذلك، فيما هبط سهم بيسي 3% [8].

حتى المتفائلون بسهم كامتيك يقلّصون هم أيضاً توقعاتهم: فشركة الوساطة نيدهام حافظت على توصية «شراء» وخفّضت سعرها المستهدف من 190 دولاراً إلى 170 دولاراً [3]. أما الصين، التي تمثل نحو 45% من أعمال الشركة وتتوقع إدارتها أن تحافظ على هذا المستوى من القوة على الأقل في 2027، فهي أيضاً السوق الذي أقرّت فيه الإدارة بوجود منافسين محليين [4].

*Chart: **أسهم أدوات التغليف تتراجع بين 41% و51% دون قممها** النسبة المئوية للهبوط من قمة 52 أسبوعاً لكل من كامتيك ونوفا وبيسي في منتصف أكتوبر 2026.*

*النسبة المئوية للهبوط من قمة 52 أسبوعاً. كامتيك: سعر الإغلاق في ناسداك في 16 أكتوبر 2026؛ بيسي: تسعيرة اليورو لدى Lang & Schwarz في 16 أكتوبر 2026؛ نوفا: سعر الإغلاق في ناسداك في 14 أكتوبر 2026، وهو الأحدث المسجّل إلى جانب أعمدة 16 أكتوبر. المصادر: ad-hoc-news (كامتيك، بيسي)، وThe Inference (نوفا). [3][9][7]*

## ثلاثة تواريخ ستحسم الجدل

لم يكشف أي إيداع رسمي حتى الآن عما إذا كان الخصم بنسبة 41% المسجَّل قياساً إلى دفتر الطلبات هذا يمثل نقطة دخول إلى دورة التغليف أم قمتها. والحكم الأول هو بيسي، التي تعلن نتائج الربع الثالث في 22 أكتوبر في مواجهة توقعات إجماع المحللين بإيرادات قدرها 270.56 مليون يورو [6].

ثم تأتي نوفا، الجارة الإسرائيلية لكامتيك في قطاع أدوات القياس، [في 5 نوفمبر مع اختبار التحويل إلى أرباح](https://theinference.org/article/nova-reports-november-5-into-a-booked-ai-packaging-boom-earnings-must-outgrow-the-share-count) [9]. وتأتي بعد ذلك نتائج كامتيك نفسها في 17 نوفمبر وفق أحد التقاويم، حين يتعين أن تصل القفزة الواردة في توجيهات الشركة في صورة إيرادات فعلية معلنة [1][2]. فعند 208 أضعاف أرباح آخر 12 شهراً، يدفع المشترون أسعارهم وكأن هذه الدورة تبلغ ذروتها في 2027؛ فيما يمثل دفتر الطلبات البالغ 800 مليون دولار، والذي تمتد تسليماته إلى 2027، الدليل المضاد [3][1].

## Takeaway

«كامتيك» حجزت طلبات تتجاوز 800 مليون دولار، لكن النمو ذاته لم يظهر بعد في نتائجها المعلنة؛ ومع تداول السهم عند 208 أضعاف أرباح آخر 12 شهراً وتراجعه 41% عن قمته، يبقى تقرير «بيسي» في 22 أكتوبر أول حكم على هذا الخصم.

## Sources

1. [Camtek Ltd. press release via PR Newswire (Yahoo Finance), Camtek pre-announces record Q3 revenues above guidance; provides record Q4 guidance and initial revenue outlook for 2027, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/camtek-pre-announces-record-q3-130000907.html)
2. [ad-hoc-news.de, Camtek stock falls 4.94 percent on Nasdaq to EUR 121.18, 14 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/camtek-stock-falls-4-94-percent-on-nasdaq-to-eur-121-18/70325948)
3. [ad-hoc-news.de, Camtek stock falls 3.28 percent on Nasdaq, 41.17 percent below its 52-week high, 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/camtek-stock-falls-3-28-percent-on-nasdaq-41-17-percent-below-its-52-week-high/70341348)
4. [MarketBeat, Camtek Targets $1.2B Revenue as AI Packaging Demand Accelerates, 14 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/event-camtek-targets-12b-revenue-as-ai-packaging-demand-accelerates-2026-10-14/)
5. [Camtek quarterly figures from its SEC filings (company_series), retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001109138)
6. [ad-hoc-news.de, UBS cut Besi target from EUR 370 to EUR 159 for Besi stock, 13 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ubs-cut-besi-target-from-eur-370-to-eur-159-for-besi-stock/70312081)
7. [ad-hoc-news.de, Besi announced repurchases: Besi stock sits 50.77 percent below its high, 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/besi-announced-repurchases-besi-stock-sits-50-77-percent-below-its-high/70337487)
8. [Reuters via MarketScreener, Besi shares fall on report ASML is working on rival hybrid bonding product, 16 October 2026](https://in.marketscreener.com/news/besi-shares-fall-on-report-asml-is-working-on-rival-hybrid-bonding-product-ce785cdadb8eff24)
9. [The Inference, Nova reports November 5 into a booked AI packaging boom; earnings must outgrow the share count, 16 October 2026](https://theinference.org/article/nova-reports-november-5-into-a-booked-ai-packaging-boom-earnings-must-outgrow-the-share-count)
10. [Camtek, annual figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001109138)


---

«كامتيك» تضع هدفاً للإيرادات بـ1.2 مليار دولار ثم تتراجع 41% عن قمتها.. وتقرير «بيسي» في 22 أكتوبر هو الاختبار — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/camtek-set-a-1-2-billion-revenue-target-then-fell-41-from-its-high-besi-s-october-22-report-is-the-test/ar