--- title: "캠텍, 12억 달러 매출 목표 제시 후 주가 41% 급락…10월 22일 베시 실적이 시험대" description: "캠텍(Camtek)은 10월 14일 8억 달러가 넘는 수주잔고를 근거로 3년 매출 목표 12억 달러를 내걸었다. 주가는 발표 이후 두 거래일 연속 하락하며 52주 최고가 대비 41% 낮은 수준까지 빠졌다. 베시(Besi)의 10월 22일 실적 발표는 AI 패키징 호황이 12억 달러 목표를 정당화하는지, 아니면 41% 하락이 맞는지를 가려낼 첫 심판이다." publisher: "The Inference" section: "Markets" published: 2026-10-18T13:13:46.751Z modified: 2026-10-18T13:13:46.751Z canonical: https://theinference.org/article/camtek-set-a-1-2-billion-revenue-target-then-fell-41-from-its-high-besi-s-october-22-report-is-the-test/ko language: ko keywords: "Camtek, Besi, Advanced Packaging, Semiconductors, Earnings" --- # 캠텍, 12억 달러 매출 목표 제시 후 주가 41% 급락…10월 22일 베시 실적이 시험대 > 캠텍(Camtek)은 10월 14일 8억 달러가 넘는 수주잔고를 근거로 3년 매출 목표 12억 달러를 내걸었다. 주가는 발표 이후 두 거래일 연속 하락하며 52주 최고가 대비 41% 낮은 수준까지 빠졌다. 베시(Besi)의 10월 22일 실적 발표는 AI 패키징 호황이 12억 달러 목표를 정당화하는지, 아니면 41% 하락이 맞는지를 가려낼 첫 심판이다. ## 사상 최대 실적 발표, 돌아온 건 이틀 연속 하락 [캠텍](https://theinference.org/markets/companies/camtek)은 2026년 10월 14일 [세미콘웨스트(SEMICON West) 전시회에서 열린 투자자 설명회](https://theinference.org/article/camtek-pre-announces-a-record-quarter-and-over-800-million-of-orders-as-applied-materials-won-t-guess)에서 [3분기(9월 마감) 매출이 1억6000만~1억6100만 달러로 전년 동기 대비 27% 증가, 자체 가이드라인을 소폭 웃돌 것이라고 밝혔](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/camtek-pre-announces-record-q3-130000907.html)다. 4분기 매출 가이드라인으로는 전년 동기 대비 40% 늘어난 약 1억8000만 달러를 제시했다 [1]. 첨단 반도체 패키지 검사 장비업체인 이스라엘 캠텍이 올해 1월 이후 확보한 수주는 8억 달러를 넘었고, 납품은 2027년까지 이어진다 [1]. 나스닥의 답은 하락 이틀이었다. 발표 당일 주가는 4.94% 빠져 135.72달러로 마감했고, 10월 16일에는 다시 3.28% 하락해 127.07달러를 기록했다 [2][3]. 주가는 52주 최고가(215.99달러) 대비 41.17% 낮은 수준이다 [3]. ## 경영진이 세운 '매출 사다리', 그리고 이미 보고된 실적 [라피 아미트](https://theinference.org/markets/people/rafi-amit) 최고경영자가 제시한 매출 사다리는 2026년 약 5억9500만 달러, 2027년 8억 달러 이상, 약 3년 안에 12억 달러다. 영업이익률 목표는 34~36%로, 2025년의 30%보다 높다 [1][4]. 올해 수주의 약 80%는 첨단 패키징이며, RBC은행은 메모리 패키징 장비 지출 약 300억 달러가 대부분 2027년과 2028년에 집행될 것으로 본다 [4][9]. *Chart: **목표 매출, 2025년 실적의 두 배 이상** 캠텍 연간 매출: 2025 회계연도 확정 실적 4억9600만 달러 대비 경영진 목표는 2026년 약 5억9500만 달러, 2027년 8억 달러 이상, 약 3년 안에 12억 달러.* *캠텍 연간 매출(단위: 백만 달러). 2025 회계연도는 미국 증권거래위원회(SEC) 제출 자료 기준. 2026 회계연도 이후 수치는 2026년 10월 14일 투자자 설명회에서 제시한 목표로, 2026년 약 5억9500만 달러, 2027년 8억 달러 이상, 약 3년 안에 12억 달러(2029 회계연도로 표기)이며 영업이익률 목표는 34~36%다. 자료: 캠텍 SEC 제출 자료, 캠텍 보도자료(2026년 10월 14일). [10][1]* 정작 SEC에 제출된 실적은 걸음이 더디다. 2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 2.5%, 2분기는 8% 늘었고, 2분기 순이익은 31% 줄었다 [5]. 27% 성장 분기는 잠정치이고 40% 도약은 가이드라인이다. 캠텍이 실제로 보고한 마지막 분기의 성장률은 8%였다 [1][5]. 시가총액 59억 달러인 이 회사는 최근 12개월 실적 기준 주가수익비율(PER)로 약 208배에 거래된다 [3]. *Chart: **둔화가 이어진 여섯 분기…도약은 아직 가이드라인** 2024년 3분기부터 2026년 4분기까지의 캠텍 분기 매출(백만 달러). 마지막 두 지점은 회사가 발표한 3분기 잠정치와 4분기 가이드라인이다.* *분기 매출(단위: 백만 달러). 보고된 분기는 캠텍의 SEC 제출 자료 기준. 2026년 3분기(잠정)는 1억6000만~1억6100만 달러 범위(중간값 표기)이고, 2026년 4분기는 회사 가이드라인인 약 1억8000만 달러로 둘 다 2026년 10월 14일 발표됐다. 자료: 캠텍 SEC 제출 자료, 캠텍 보도자료. [5][1]* ## 약세 산식은 옆집 베시에 있다 적층 칩을 하나의 패키지로 결합하는 하이브리드 본딩(hybrid bonding) 장비를 만드는 네덜란드 업체 [베시](https://theinference.org/markets/companies/be-semiconductor)는 상반기 수주가 116.5% 늘었는데도 은행들의 지지를 잃었다 [6]. UBS은행은 [10월 7일 베시에 대해 투자의견을 매도로, 목표주가를 159유로로 낮췄다](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ubs-cut-besi-target-from-eur-370-to-eur-159-for-besi-stock/70312081). 하이브리드 본딩이 2028년 장비 수요에서 차지할 비중은 10%에 불과하다는 계산에서다. 시장 컨센서스가 가정하는 비중은 50%다 [6][7]. 이 산식은 캠텍에도 그대로 닿는다. 2028년 수요에서 본딩 장비 몫이 50%가 아니라 10%에 그친다면, 첨단 패키징이 차지하는 캠텍 수주의 80%를 떠받치는 패키징 장비 지출도 함께 줄어든다 [7][4]. 10월 16일 리서치 업체 [세미애널리시스(SemiAnalysis)](https://theinference.org/markets/companies/semianalysis)가 [세계 최대 반도체 제조 장비 업체 ASML의 특허 출원 27건이 경쟁 본딩 장비를 가리킨다고 집계했다](https://in.marketscreener.com/news/besi-shares-fall-on-report-asml-is-working-on-rival-hybrid-bonding-product-ce785cdadb8eff24). [ASML](https://theinference.org/markets/companies/asml)은 확인을 거부했고, 베시 주가는 3% 하락했다 [8]. 캠텍의 강세론자들조차 목표주가를 깎고 있다. 증권사 니덤(Needham)은 투자의견 '매수'는 유지하면서 목표주가를 190달러에서 170달러로 낮췄다 [3]. 중국은 캠텍 매출의 약 45%를 차지하며, 경영진은 2027년에도 최소한 지금의 강세는 이어질 것으로 보고 있다. 캠텍이 현지 경쟁업체의 존재를 인정한 곳도 바로 이 중국이다 [4]. *Chart: **패키징 장비 동반주, 고점 대비 41~51% 하락** 2026년 10월 중순 캠텍·노바·베시의 52주 최고가 대비 하락률(%)* *52주 최고가 대비 하락률. 캠텍은 2026년 10월 16일 나스닥 종가, 베시는 2026년 10월 16일 Lang & Schwarz 유로 시세, 노바는 2026년 10월 14일 나스닥 종가(10월 16일 막대 옆에 세워 둔 기록상 최신 수치) 기준이다. 출처: ad-hoc-news(캠텍·베시), The Inference(노바). [3][9][7]* ## 판가름을 낼 세 개의 날짜 수주잔고가 쌓여 있는데도 주가는 41% 할인된 상태다. 이것이 패키징 호황의 진입점인지 정점인지는 아직 어떤 공시도 답해주지 않는다. 첫 심판은 베시다. 베시는 10월 22일 3분기 실적을 발표하는데, 컨센서스 매출은 2억7056만 유로다 [6]. 캠텍과 같은 이스라엘의 측정 장비 업체 노바가 [11월 5일 '실적 전환 시험'으로 그 뒤를 잇는다](https://theinference.org/article/nova-reports-november-5-into-a-booked-ai-packaging-boom-earnings-must-outgrow-the-share-count) [9]. 캠텍 자체 실적은 그다음, 한 일정표 기준으로는 11월 17일이다. 이 자리에서는 가이드라인이 예고한 도약이 실제 보고 매출로 도착해야 한다 [1][2]. 최근 12개월 실적 기준 주가수익비율(PER) 208배에서 매수자들은 이 호황이 2027년에 정점을 찍는다는 듯 값을 치르고 있다. 반면 2027년까지 인도하기로 받아둔 8억 달러 수주잔고는 그 반대를 뒷받침하는 증거다 [3][1]. ## Takeaway 캠텍은 8억 달러가 넘는 수주를 확보했지만 성장 실적은 아직 보고되지 않았다. 최근 12개월 실적 기준 주가수익비율(PER) 208배, 52주 최고가 대비 41% 하락. 10월 22일 베시 실적 발표가 이 '할인'의 첫 심판이다. ## Sources 1. [Camtek Ltd. press release via PR Newswire (Yahoo Finance), Camtek pre-announces record Q3 revenues above guidance; provides record Q4 guidance and initial revenue outlook for 2027, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/camtek-pre-announces-record-q3-130000907.html) 2. [ad-hoc-news.de, Camtek stock falls 4.94 percent on Nasdaq to EUR 121.18, 14 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/camtek-stock-falls-4-94-percent-on-nasdaq-to-eur-121-18/70325948) 3. [ad-hoc-news.de, Camtek stock falls 3.28 percent on Nasdaq, 41.17 percent below its 52-week high, 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/camtek-stock-falls-3-28-percent-on-nasdaq-41-17-percent-below-its-52-week-high/70341348) 4. [MarketBeat, Camtek Targets $1.2B Revenue as AI Packaging Demand Accelerates, 14 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/event-camtek-targets-12b-revenue-as-ai-packaging-demand-accelerates-2026-10-14/) 5. [Camtek quarterly figures from its SEC filings (company_series), retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001109138) 6. [ad-hoc-news.de, UBS cut Besi target from EUR 370 to EUR 159 for Besi stock, 13 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ubs-cut-besi-target-from-eur-370-to-eur-159-for-besi-stock/70312081) 7. [ad-hoc-news.de, Besi announced repurchases: Besi stock sits 50.77 percent below its high, 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/besi-announced-repurchases-besi-stock-sits-50-77-percent-below-its-high/70337487) 8. [Reuters via MarketScreener, Besi shares fall on report ASML is working on rival hybrid bonding product, 16 October 2026](https://in.marketscreener.com/news/besi-shares-fall-on-report-asml-is-working-on-rival-hybrid-bonding-product-ce785cdadb8eff24) 9. [The Inference, Nova reports November 5 into a booked AI packaging boom; earnings must outgrow the share count, 16 October 2026](https://theinference.org/article/nova-reports-november-5-into-a-booked-ai-packaging-boom-earnings-must-outgrow-the-share-count) 10. [Camtek, annual figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001109138) --- 캠텍, 12억 달러 매출 목표 제시 후 주가 41% 급락…10월 22일 베시 실적이 시험대 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/camtek-set-a-1-2-billion-revenue-target-then-fell-41-from-its-high-besi-s-october-22-report-is-the-test/ko