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title: "Camtek fixa meta de receita de US$ 1,2 bilhão e ação recua 41% da máxima; o balanço da Besi, em 22 de outubro, será o teste"
description: "A Camtek fixou em 14 de outubro uma meta de receita de US$ 1,2 bilhão para três anos, ancorada em mais de US$ 800 milhões em pedidos já registrados — e a ação caiu nas duas sessões seguintes, até ficar 41% abaixo da máxima. Os resultados da Besi, em 22 de outubro, serão o primeiro árbitro para dizer se o ciclo de empacotamento de chips para IA justifica a meta de US$ 1,2 bilhão ou o desconto de 41%."
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-18T13:13:46.751Z
modified: 2026-10-18T13:13:46.751Z
canonical: https://theinference.org/article/camtek-set-a-1-2-billion-revenue-target-then-fell-41-from-its-high-besi-s-october-22-report-is-the-test/pt
language: pt
keywords: "Camtek, Besi, Advanced Packaging, Semiconductors, Earnings"
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# Camtek fixa meta de receita de US$ 1,2 bilhão e ação recua 41% da máxima; o balanço da Besi, em 22 de outubro, será o teste

> A Camtek fixou em 14 de outubro uma meta de receita de US$ 1,2 bilhão para três anos, ancorada em mais de US$ 800 milhões em pedidos já registrados — e a ação caiu nas duas sessões seguintes, até ficar 41% abaixo da máxima. Os resultados da Besi, em 22 de outubro, serão o primeiro árbitro para dizer se o ciclo de empacotamento de chips para IA justifica a meta de US$ 1,2 bilhão ou o desconto de 41%.

## Um trimestre recorde, vendido duas vezes

Em 14 de outubro de 2026, durante [um dia do investidor realizado na feira SEMICON West](https://theinference.org/article/camtek-pre-announces-a-record-quarter-and-over-800-million-of-orders-as-applied-materials-won-t-guess), a [Camtek](https://theinference.org/markets/companies/camtek) [informou que a receita do trimestre encerrado em setembro ficaria entre US$ 160 milhões e US$ 161 milhões, alta de 27% sobre um ano antes e um pouco acima da própria projeção](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/camtek-pre-announces-record-q3-130000907.html), e projetou receita de cerca de US$ 180 milhões para o quarto trimestre, avanço de 40% [1]. O fabricante israelense de equipamentos de inspeção para pacotes avançados de chips registrou mais de US$ 800 milhões em pedidos desde janeiro, com entregas até 2027 [1].

O Nasdaq respondeu com dois pregões no vermelho: queda de 4,94%, para US$ 135,72, no dia do anúncio, e outra de 3,28% em 16 de outubro, para US$ 127,07 [2][3]. Com isso, o papel opera 41,17% abaixo da máxima de 52 semanas, de US$ 215,99 [3].

## A escada traçada pela diretoria, e os trimestres já reportados

A escada do presidente [Rafi Amit](https://theinference.org/markets/people/rafi-amit) leva a receita a cerca de US$ 595 milhões em 2026, a mais de US$ 800 milhões em 2027 e a US$ 1,2 bilhão em cerca de três anos, com margem operacional de 34% a 36%, ante 30% em 2025 [1][4]. Cerca de 80% dos pedidos deste ano são de empacotamento avançado (advanced packaging), e o banco RBC estima que em torno de US$ 30 bilhões em gastos com equipamentos de empacotamento de memórias se concentrarão principalmente em 2027 e 2028 [4][9].

*Chart: **A escada exige que a receita mais que duplique o registrado em 2025** Receita anual da Camtek: US$ 496 milhões reportados no ano fiscal de 2025, contra metas da diretoria de cerca de US$ 595 milhões para 2026, mais de US$ 800 milhões para 2027 e US$ 1,2 bilhão em cerca de três anos.*

*Receita anual da Camtek, em milhões de dólares. FY2025 vem dos registros na SEC. De FY2026E em diante, são metas definidas no dia do investidor de 14 de outubro de 2026: cerca de US$ 595 milhões em 2026, mais de US$ 800 milhões em 2027 e US$ 1,2 bilhão em cerca de três anos (posicionado no ano fiscal de 2029), com meta de margem operacional de 34% a 36%. Fontes: registros da Camtek na SEC; comunicado da Camtek, 14 de outubro de 2026. [10][1]*

Os registros andam mais devagar: a receita cresceu 2,5% no primeiro trimestre de 2026 e 8% no segundo, e o lucro líquido do segundo trimestre caiu 31% na comparação anual [5]. O trimestre de 27% é preliminar, e o salto de 40% é projeção; o último trimestre efetivamente reportado pela Camtek cresceu 8% [1][5]. Uma empresa de US$ 5,9 bilhões é negociada a cerca de 208 vezes o lucro dos últimos 12 meses [3].

*Chart: **Seis trimestres de desaceleração, e um salto que ainda é projeção** Receita trimestral da Camtek em milhões de dólares, do terceiro trimestre de 2024 ao quarto de 2026; os dois últimos pontos são o terceiro trimestre preliminar da companhia e a projeção para o quarto trimestre.*

*Receita trimestral, em milhões de dólares. Trimestres reportados conforme os registros da Camtek na SEC; o T3 '26E é a faixa preliminar de US$ 160 milhões a US$ 161 milhões (ponto médio exibido) e o T4 '26E é a projeção da companhia de cerca de US$ 180 milhões, ambos anunciados em 14 de outubro de 2026. Fontes: registros da Camtek na SEC; comunicado da Camtek. [5][1]*

## A conta dos ursos mora ao lado, na Besi

A [Besi](https://theinference.org/markets/companies/be-semiconductor), holandesa que fabrica as máquinas de ligação híbrida (hybrid bonding) capazes de fundir chips empilhados em um único pacote, viu os pedidos do primeiro semestre crescerem 116,5% — e ainda assim perdeu o apoio dos bancos [6]. O banco UBS [rebaixou as ações da Besi para venda em 7 de outubro, com preço-alvo de € 159](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ubs-cut-besi-target-from-eur-370-to-eur-159-for-besi-stock/70312081), com o argumento de que a ligação híbrida representará apenas 10% da demanda por equipamentos em 2028, ante os 50% implícitos no consenso [6][7].

O mecanismo atinge a Camtek diretamente: se os equipamentos de ligação híbrida forem 10% da demanda por equipamentos em 2028, e não 50%, o gasto com empacotamento que está por trás dos 80% dos pedidos da Camtek voltados ao empacotamento avançado encolhe junto [7][4]. Em 16 de outubro, a consultoria de pesquisa [SemiAnalysis](https://theinference.org/markets/companies/semianalysis) [contou 27 depósitos de patente da ASML, a maior fabricante de equipamentos para a produção de chips, que apontam para um equipamento de ligação rival](https://in.marketscreener.com/news/besi-shares-fall-on-report-asml-is-working-on-rival-hybrid-bonding-product-ce785cdadb8eff24); a [ASML](https://theinference.org/markets/companies/asml) se recusou a confirmar, e as ações da Besi caíram 3% [8].

Até os otimistas com a própria Camtek estão recortando: a corretora Needham manteve a recomendação de compra, mas cortou o preço-alvo de US$ 190 para US$ 170 [3]. A China responde por cerca de 45% do negócio, e a gestão espera que o país mantenha ao menos essa força em 2027 — mas é também lá que a companhia reconheceu a existência de concorrentes locais [4].

*Chart: **Grupo de equipamentos de empacotamento opera de 41% a 51% abaixo das máximas** Percentual abaixo da máxima de 52 semanas de Camtek, Nova e Besi em meados de outubro de 2026.*

*Percentual abaixo da máxima de 52 semanas. Camtek: fechamento na Nasdaq em 16 de outubro de 2026; Besi: cotação em euros da Lang & Schwarz em 16 de outubro de 2026; Nova: fechamento na Nasdaq em 14 de outubro de 2026, o último disponível, exibido ao lado das barras de 16 de outubro. Fontes: ad-hoc-news (Camtek, Besi), The Inference (Nova). [3][9][7]*

## Três datas que decidem a questão

Nenhum registro divulgado até agora diz se o desconto de 41% sobre essa carteira de pedidos é o ponto de entrada ou o topo do ciclo de empacotamento. O primeiro árbitro é a Besi, que apresenta os resultados do terceiro trimestre em 22 de outubro, contra um consenso de receita de € 270,56 milhões [6].

A Nova, vizinha israelense da Camtek em equipamentos de medição, [vem em seguida, em 5 de novembro, com o teste da conversão em lucro](https://theinference.org/article/nova-reports-november-5-into-a-booked-ai-packaging-boom-earnings-must-outgrow-the-share-count) [9]. Depois vêm os resultados da própria Camtek — 17 de novembro, em um dos calendários —, quando o salto projetado terá de se materializar em receita reportada [1][2]. A 208 vezes o lucro dos últimos 12 meses, os compradores pagam como se este ciclo atingisse o pico em 2027; a carteira de pedidos de US$ 800 milhões, com entregas até 2027, é a evidência em contrário [3][1].

## Takeaway

A Camtek já registrou mais de US$ 800 milhões em pedidos, mas ainda não reportou o crescimento correspondente; com a ação a 208 vezes o lucro dos últimos 12 meses e 41% abaixo da máxima, o balanço da Besi de 22 de outubro é o primeiro árbitro do desconto.

## Sources

1. [Camtek Ltd. press release via PR Newswire (Yahoo Finance), Camtek pre-announces record Q3 revenues above guidance; provides record Q4 guidance and initial revenue outlook for 2027, 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/camtek-pre-announces-record-q3-130000907.html)
2. [ad-hoc-news.de, Camtek stock falls 4.94 percent on Nasdaq to EUR 121.18, 14 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/camtek-stock-falls-4-94-percent-on-nasdaq-to-eur-121-18/70325948)
3. [ad-hoc-news.de, Camtek stock falls 3.28 percent on Nasdaq, 41.17 percent below its 52-week high, 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/camtek-stock-falls-3-28-percent-on-nasdaq-41-17-percent-below-its-52-week-high/70341348)
4. [MarketBeat, Camtek Targets $1.2B Revenue as AI Packaging Demand Accelerates, 14 October 2026](https://www.marketbeat.com/instant-alerts/event-camtek-targets-12b-revenue-as-ai-packaging-demand-accelerates-2026-10-14/)
5. [Camtek quarterly figures from its SEC filings (company_series), retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001109138)
6. [ad-hoc-news.de, UBS cut Besi target from EUR 370 to EUR 159 for Besi stock, 13 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/ubs-cut-besi-target-from-eur-370-to-eur-159-for-besi-stock/70312081)
7. [ad-hoc-news.de, Besi announced repurchases: Besi stock sits 50.77 percent below its high, 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/besi-announced-repurchases-besi-stock-sits-50-77-percent-below-its-high/70337487)
8. [Reuters via MarketScreener, Besi shares fall on report ASML is working on rival hybrid bonding product, 16 October 2026](https://in.marketscreener.com/news/besi-shares-fall-on-report-asml-is-working-on-rival-hybrid-bonding-product-ce785cdadb8eff24)
9. [The Inference, Nova reports November 5 into a booked AI packaging boom; earnings must outgrow the share count, 16 October 2026](https://theinference.org/article/nova-reports-november-5-into-a-booked-ai-packaging-boom-earnings-must-outgrow-the-share-count)
10. [Camtek, annual figures from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001109138)


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Camtek fixa meta de receita de US$ 1,2 bilhão e ação recua 41% da máxima; o balanço da Besi, em 22 de outubro, será o teste — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/camtek-set-a-1-2-billion-revenue-target-then-fell-41-from-its-high-besi-s-october-22-report-is-the-test/pt