--- title: "Centrus斥资1.16亿美元收购离心机外壳制造商，股价却创52周新低" description: "作为美国唯一一家持有许可、以离心机技术路线生产先进反应堆燃料的公司，Centrus Energy斥资1.16亿美元将外壳供应商收入囊中，同周股价却跌至52周低点。11月4日发布的第三季度财报，将首次检验这场产能建设能否转化为浓缩收入。" publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-25T19:02:20.348Z modified: 2026-10-25T19:02:20.348Z canonical: https://theinference.org/article/centrus-paid-116-million-for-its-centrifuge-casing-maker-as-the-stock-hit-a-52-week-low/zh-CN language: zh-CN keywords: "Nuclear, Nuclear Fuel, Uranium, M&A, Analyst Targets" --- # Centrus斥资1.16亿美元收购离心机外壳制造商，股价却创52周新低 > 作为美国唯一一家持有许可、以离心机技术路线生产先进反应堆燃料的公司，Centrus Energy斥资1.16亿美元将外壳供应商收入囊中，同周股价却跌至52周低点。11月4日发布的第三季度财报，将首次检验这场产能建设能否转化为浓缩收入。 [Centrus Energy](https://theinference.org/markets/companies/centrus-energy)刚刚买下了自家铀离心机离不开的那家工厂。2026年10月16日，这家美国核燃料供应商[签署并完成了对Westerman Holdings的收购](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026066212/leu-20261016.htm)，对价约1.16亿美元，大部分为现金，款项支付给代表Westerman员工持股的信托[1]。 Westerman创立于1909年，此前就在为Centrus生产离心机外壳，Centrus的离心机正是在这些外壳内旋转。[Centrus表示](https://theinference.org/markets/companies/centrus-energy)，将Westerman收入旗下[可降低浓缩产能建设的项目成本](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026066212/ex991_101926westermanpr.htm)[2]。这笔交易为管理层唯一能掌控的环节买来了确定性，而市场角力的焦点在另一环，首份硬数据将于11月4日出炉[2]。 ## 产业链从AI数据中心延伸到钢制外壳 先看电力这一端。由于稳定电力已成为算力的制约，[AI公司正在签署核电长期购电协议](https://www.forbes.com/sites/kensilverstein/2026/10/08/the-ai-power-race-favors-states-that-already-have-nuclear-plants/)；本月，[谷歌与星座能源（Constellation）达成的协议](https://theinference.org/article/constellation-sold-gas-at-1-4-million-a-megawatt-then-priced-nuclear-at-4-8-million)将为现有反应堆890兆瓦的增容改造提供支持[8]。再往下游看，美国能源部先进反应堆计划的十种堆型设计中有九种需要高丰度低浓铀，这是一种浓缩度超过现有反应堆使用水平的燃料[9]。美国目前尚无法规模化生产这种燃料，而到2028年，俄罗斯铀进口禁令将全面生效[9]。 Centrus正卡在这一瓶颈上。该公司位于俄亥俄州皮克顿的美国离心机工厂（American Centrifuge Plant）是1954年以来首座投入生产的美资铀浓缩厂，也是美国唯一一条获得许可、可随时部署、用于生产这种燃料的离心机技术路线[10][9]。2025年12月，公司启动了耗资数十亿美元的产能扩建，计划于2029年投运；自今年8月以来，公司已与反应堆开发商[X-energy](https://theinference.org/markets/companies/x-energy)、Radiant和Antares[签署HALEU供应合同](https://theinference.org/article/x-energy-s-fuel-plant-feeds-11-reactors-its-order-book-runs-to-144)，其中部分为预付款合同[7]。 离心机级联（cascade）规模越大，需要的机器就越多，而每台机器都离不开外壳。Westerman在俄亥俄州、俄克拉何马州和怀俄明州约有400名员工，如今为昔日客户打工[2]。 ## 开支看得见，收入还看不见 到目前为止，这条链条只落地了一半。过去一年，[Centrus的资本开支逐季攀升](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001065059)，资金来自新的股权融资，其中包括9月一笔5亿美元的增发；季度营收却始终原地踏步[11][7]。股价同样反映了这种疑虑：10月19日，披露收购消息的8-K文件发布，当天该股恰好[触及112.25美元的52周低点](https://ca.investing.com/news/stock-market-news/centrus-energy-stock-hits-52week-low-at-11225-usd-93CH-4888774)，今年以来累计跌幅已超过一半[3][9]。 *Chart: **资本开支连升一年，营收随季节起伏** 折线图：Centrus Energy 2024年第三季度至2026年第二季度的季度营收与资本开支（单位：百万美元），显示资本开支稳步攀升至72，营收在58至176之间波动* *Centrus Energy各季度营收与资本开支（单位：百万美元），数据来自该公司向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件。 [11]* ## 五个目标价，一个问题：需求何时变成收入 10月22日，H.C. Wainwright[维持“买入”评级，目标价300美元](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/LEU/pressreleases/8314399/analysts-offer-insights-on-energy-companies-centrus-energy-leu-and-chord-energy-chrd/)[4]。[Argus Research维持104美元的目标价](https://ca.finance.yahoo.com/research/reports/ARGUS_6826_QuantitativeReport_1792540800000)，甚至低于该股刚创下的52周低点[5][3]。其他机构的目标价均落在两者之间[4]。 *Chart: **Centrus目标价从104美元到300美元不等，现价约110美元** 柱状图：五家机构对Centrus Energy的目标价——H.C. Wainwright为300美元、一致预期均值为227美元、Guggenheim为167美元、Roth Capital为115美元、Argus为104美元，参考线为10月20日收盘价109.88美元。* *分析师目标价（单位：美元），研报日期为2026年10月8日至22日；参考线为2026年10月20日收盘价。 [3][4][5]* 拉开两端差距的并非供应链——其中一环如今已归Centrus全资持有。分歧在于已签约的需求何时才能变成浓缩收入：连Centrus自己的监管文件都提示，商业及政府层面的HALEU需求“是否或何时”落地仍是未知数[2]。第三季度业绩定于11月4日盘后发布，[次日早间举行电话会](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20261022ph79387/centrus-to-webcast-conference-call-on-november-5-at-830-am-et)[6]。 这场争论从来不在外壳，而在于反应堆是否已准备好付钱。 ## Takeaway Centrus斥资1.16亿美元买下离心机外壳供应商，锁定唯一由自己掌控的一环；但股价触及52周低点、分析师目标价分歧巨大，折射出真正的问题：已签约的高丰度低浓铀（HALEU）需求能否转化为浓缩收入——首道检验便是11月4日发布的三季报。 ## Sources 1. [Centrus Energy Corp., Form 8-K, filed 19 October 2026, SEC EDGAR](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026066212/leu-20261016.htm) 2. [Centrus Energy press release, Centrus Acquires Westerman Holdings, LLC, 19 October 2026, Exhibit 99.1 to Form 8-K](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1065059/000162828026066212/ex991_101926westermanpr.htm) 3. [Investing.com, Centrus Energy stock hits 52-week low at 112.25 USD, 19 October 2026](https://ca.investing.com/news/stock-market-news/centrus-energy-stock-hits-52week-low-at-11225-usd-93CH-4888774) 4. [TipRanks via The Globe and Mail, Analysts Offer Insights on Energy Companies: Centrus Energy (LEU) and Chord Energy (CHRD), 22 October 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/LEU/pressreleases/8314399/analysts-offer-insights-on-energy-companies-centrus-energy-leu-and-chord-energy-chrd/) 5. [Argus Research via Yahoo Finance Canada, Centrus Energy Corp. (LEU) Stock Forecasts, October 2026](https://ca.finance.yahoo.com/research/reports/ARGUS_6826_QuantitativeReport_1792540800000) 6. [PR Newswire via Morningstar, Centrus to Webcast Conference Call on November 5 at 8:30 a.m. ET, 22 October 2026](https://www.morningstar.com/news/pr-newswire/20261022ph79387/centrus-to-webcast-conference-call-on-november-5-at-830-am-et) 7. [Centrus Energy, News and Updates archive: expansion launch 19 December 2025, HALEU contracts with X-energy, Radiant and Antares, $500 million offering 9 September 2026, retrieved 25 October 2026](https://www.centrusenergy.com/news/) 8. [Forbes, Ken Silverstein, The AI Power Race Favors States That Already Have Nuclear Plants, 8 October 2026](https://www.forbes.com/sites/kensilverstein/2026/10/08/the-ai-power-race-favors-states-that-already-have-nuclear-plants/) 9. [The Motley Fool via MSN, Centrus vs. BWX Technologies: Which nuclear supply chain stock is the better buy after the sell-off?, 22 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/centrus-vs-bwx-technologies-which-nuclear-supply-chain-stock-is-the-better-buy-after-the-sell-off/ar-AA2fMk7t) 10. [Centrus Energy, Piketon, Ohio facility page, retrieved 25 October 2026](https://www.centrusenergy.com/contact/piketon-ohio/) 11. [Centrus Energy, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 25 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001065059) --- Centrus斥资1.16亿美元收购离心机外壳制造商，股价却创52周新低 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/centrus-paid-116-million-for-its-centrifuge-casing-maker-as-the-stock-hit-a-52-week-low/zh-CN