--- title: "智利就“幽灵电表”对Enel提出指控 巴西监管机构表决建议终止全国最大特许经营权" description: "智利电力与燃料监管局（SEC）已就“幽灵电表”对意大利国家电力公司（Enel）提出指控，一名众议员要求追究欺诈刑责；巴西国家电力管理局（ANEEL）在以2比0表决倾向建议终止全国最大配电特许经营权时中断了表决，60天倒计时的截止日落在第二轮决选之后。尾部风险被定价的日期，如今已经排上日历。" publisher: "The Inference" section: "Energy" published: 2026-10-09T18:21:27.967Z modified: 2026-10-09T18:21:27.967Z canonical: https://theinference.org/article/chile-charges-enel-over-phantom-meters-brazil-s-regulator-votes-to-recommend-ending-its-largest-concession/zh-CN language: zh-CN keywords: "Enel, Utilities, Regulation, Latin America, Chile, Brazil" --- # 智利就“幽灵电表”对Enel提出指控 巴西监管机构表决建议终止全国最大特许经营权 > 智利电力与燃料监管局（SEC）已就“幽灵电表”对意大利国家电力公司（Enel）提出指控，一名众议员要求追究欺诈刑责；巴西国家电力管理局（ANEEL）在以2比0表决倾向建议终止全国最大配电特许经营权时中断了表决，60天倒计时的截止日落在第二轮决选之后。尾部风险被定价的日期，如今已经排上日历。 两天，两个国家，一家公用事业公司。10月6日，巴西国家电力管理局（ANEEL）就撤销Enel圣保罗特许经营权举行表决，在票数来到2比0、倾向[建议终止](https://canalsolar.com.br/en/Aneel-postpones-end-of-Enel-SP-concession./)[3]之际中途叫停了表决。10月8日，智利众议员赞德拉·帕里西（Zandra Parisi）就“幽灵电表”事件[宣布以非法牟利（illicit enrichment）罪名提起刑事控告](https://www.adnradio.cl/2026/10/08/diputada-parisi-denuncia-a-enel-por-cobros-fantasmas-y-pide-investigar-eventual-enriquecimiento-ilicito/)[1][2]。两则头条背后是同一家公司：如今，它在拉美两个最大市场同时面临监管机构和检察机关的压力。 ## 电表比住户更早“知情” 智利这桩案子，坏就坏在白纸黑字。2025年5月28日，一份由Enel自己委托完成的[技术报告](https://www.t13.cl/noticia/nacional/cobros-fantasmas-luz-enel-sabia-hace-16-meses-7-10-2026)得出结论：NANSEN N12U01型电表可能记录与用户实际用电量不符的电流，也就是说，电表“可能出现电量登记错误”[5]。此后，智利电力监管机构SEC对Enel智利配电公司（Enel Distribución Chile）[提出正式指控](https://www.radioagricultura.cl/noticias/politica/diputada-zandra-parisi-anuncia-querella-contra-enel-por-presunto-enriquecimiento-ilicito-tras-cobros-fantasmas_20261008/)[2][5]。首都大区已有超过5.6万户家庭受影响；帕里西援引的案例显示，账单金额从约4000比索一路涨过40万比索，个别案例超过130万比索[1][2]。 *Chart: **已报道案例中，账单从数千比索涨至逾百万比索** 柱状图，以智利比索为单位，对比异常发生前的典型账单、异常发生后的报道账单与已报道的最大账单，金额从数千比索升至逾百万比索* *与NANSEN N12U01型电表事件相关的智利家庭电费账单（单位：比索），数据由众议员赞德拉·帕里西援引：据称账单从约4000比索升至逾40万比索，已报道案例最高超过130万比索。图中三项数字均为下限或约数，并已作相应标注。资料来源：ADN Radio、Radio Agricultura，2026年10月8日。 [1][2]* Enel回应称，公司最近才了解到问题的全貌：截至10月6日，已出动约110支专项队伍，在20多个市镇（comuna）更换了13,602块电表，并在必要情况下调整账单[1][5]。帕里西不接受这套说辞——“hay que ver si existió un enriquecimiento ilícito”，意为“必须查清这家公司是否非法获利”——并希望调查范围扩大到“更多牵涉其中的人”[2]。这只是指控，不是定论；目前尚无任何法院作出裁决。 ![电工在住宅墙壁上检修电表](https://storage.googleapis.com/theinference-public/img/972f7ee5033976c6.jpg) *电工正在检修一户住宅的电表。截至10月6日，Enel已出动约110支专项队伍，在智利20多个市镇更换了13,602块电表。 (Jeromi Mikhael / CC0)* ## 巴西：2比0，随后按下暂停键 Enel圣保罗的这份特许经营权覆盖约850万个用户单位，按用户数量计为巴西最大；而它一步步走到今天，靠的是愈演愈烈的大停电：2023年11月，风暴导致超过200万用户停电；2024年10月，超过200万处物业再度断电；2025年12月的温带气旋创下纪录，令超过420万处物业断电，并于2026年4月[推动正式终止程序启动](https://theinference.org/article/enel-s-sao-paulo-concession-now-waits-on-a-minister-named-in-a-banker-s-seized-messages)[3]。理事阿格内斯·科斯塔（Agnes Costa）和卢迪米拉·利马（Ludimila Lima）投票赞成建议提前终止该特许经营权；随后，理事热蒂尔·诺盖拉（Gentil Nogueira）要求复审，按规定，议程须在连续60天内恢复审议[3]。是否最终终止，决定权在巴西矿业和能源部手中。联邦审计法院（TCU）的联邦检察官则[要求以协商一致的方式解决](https://www.oliberal.com/variedades/mp-junto-ao-tcu-pede-solucao-consensual-para-enel-sao-paulo-1.1178784)[4]——而这正是决定钱的分岔口：若陷入终止之争，Enel能收回多少将悬而未决；若协商退出，回收金额则可提前锁定。 *Chart: **停电规模一场大过一场，最终达420万** 柱状图：Enel圣保罗三次大停电事件中的停电规模，从2023年11月的约200万升至2025年12月的超过420万* *Enel圣保罗终止程序背后几场风暴造成的停电用户与物业数量，据ANEEL相关报道：2023年11月超过200万用户停电，2024年10月超过200万处物业断电，2025年12月超过420万处物业断电，创下单次纪录。以上数字均为报道披露的下限。资料来源：Canal Solar，2026年10月9日。 [3]* ## 市场不为所动 10月9日，[摩根士丹利](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley)[将Enel目标价从9.20欧元下调至8.50欧元，并维持“减持”（Underweight）评级](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/morgan-stanley-cuts-target-for-enel-stock-to-eur-8-50/70275416)；当日该股收涨0.34%，报8.84欧元，较52周高点低1.47欧元[6]。尾部风险尚未反映在股价中。 ## 盯住这两个日子 如今，尾部风险系于两个日子。Enel下一份前九个月财报将于11月12日出炉[6]。随后，ANEEL理事会须在10月6日起算的60天内恢复审议此案，时点落在巴西第二轮决选之后的12月初[3]：届时两票赞成终止在案，矿业和能源部则须在终止之争与能事先锁定Enel回收金额的协商出售之间做出抉择。而支撑这两条新闻的，正是那份日期为2025年5月28日的电表报告。 *Chart: **摩根士丹利新目标价8.50欧元，低于8.84欧元现价** 柱状图：摩根士丹利旧目标价、新目标价与市场价对比（单位：欧元）* *2026年10月9日，Enel股价与摩根士丹利目标价（单位：欧元）；新目标价为摩根士丹利下调后的数字，“减持”评级维持不变。资料来源：AD HOC NEWS，2026年10月9日。 [6]* ## Takeaway Enel眼下在智利面临SEC的指控和一桩刑事控告；ANEEL那场2比0的终止表决将在60天内重启，时点落在巴西第二轮决选之后；摩根士丹利8.50欧元的目标价表明，尾部风险尚未被定价。 ## Sources 1. [ADN Radio, Diputada Parisi denuncia a Enel por cobros fantasmas y pide investigar eventual enriquecimiento ilícito, 8 October 2026](https://www.adnradio.cl/2026/10/08/diputada-parisi-denuncia-a-enel-por-cobros-fantasmas-y-pide-investigar-eventual-enriquecimiento-ilicito/) 2. [Radio Agricultura, Diputada Zandra Parisi anuncia querella contra Enel por presunto enriquecimiento ilícito tras cobros fantasmas, 8 October 2026](https://www.radioagricultura.cl/noticias/politica/diputada-zandra-parisi-anuncia-querella-contra-enel-por-presunto-enriquecimiento-ilicito-tras-cobros-fantasmas_20261008/) 3. [Canal Solar, ANEEL postpones decision on Enel SP's termination process, 9 October 2026](https://canalsolar.com.br/en/Aneel-postpones-end-of-Enel-SP-concession./) 4. [O Liberal, MP junto ao TCU pede solução consensual para Enel São Paulo, 8 October 2026](https://www.oliberal.com/variedades/mp-junto-ao-tcu-pede-solucao-consensual-para-enel-sao-paulo-1.1178784) 5. [Teletrece, Cobros fantasmas en la luz: Enel sabía hace 16 meses, 7 October 2026](https://www.t13.cl/noticia/nacional/cobros-fantasmas-luz-enel-sabia-hace-16-meses-7-10-2026) 6. [AD HOC NEWS, Morgan Stanley cuts target for Enel stock to EUR 8.50, 9 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/morgan-stanley-cuts-target-for-enel-stock-to-eur-8-50/70275416) --- 智利就“幽灵电表”对Enel提出指控 巴西监管机构表决建议终止全国最大特许经营权 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/chile-charges-enel-over-phantom-meters-brazil-s-regulator-votes-to-recommend-ending-its-largest-concession/zh-CN