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title: "La Chine donne son feu vert au rachat de Qorvo par Skyworks (22 milliards de dollars) dix jours après la clôture"
description: "Le régulateur chinois de la concurrence a autorisé sans conditions l'acquisition de Qorvo par Skyworks pour 22 milliards de dollars dans une fenêtre close le 4 octobre, révèle une liste publiée aujourd'hui. L'opération a été clôturée le 5 octobre, l'échange de dette réglé le 7 octobre — et le débat porte désormais sur Apple."
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-15T15:29:52.548Z
modified: 2026-10-15T15:29:52.548Z
canonical: https://theinference.org/article/china-clears-skyworks-22-billion-qorvo-purchase-ten-days-after-the-deal-closed/fr
language: fr
keywords: "Antitrust, China, Semiconductors, M&A, Apple"
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# La Chine donne son feu vert au rachat de Qorvo par Skyworks (22 milliards de dollars) dix jours après la clôture

> Le régulateur chinois de la concurrence a autorisé sans conditions l'acquisition de Qorvo par Skyworks pour 22 milliards de dollars dans une fenêtre close le 4 octobre, révèle une liste publiée aujourd'hui. L'opération a été clôturée le 5 octobre, l'échange de dette réglé le 7 octobre — et le débat porte désormais sur Apple.

Bob Bruggeworth, dernier directeur général de [Qorvo](https://theinference.org/markets/companies/qorvo), a vu son entreprise s'éteindre le 5 octobre : chaque action Qorvo a été convertie en 32,50 dollars en numéraire et 0,960 action [Skyworks](https://theinference.org/markets/companies/skyworks-solutions). Le Nasdaq a radié le titre de la cote le jour même, et M. Bruggeworth, avec deux autres anciens administrateurs de Qorvo, a rejoint le conseil d'administration du groupe combiné de 22 milliards de dollars [1][2][5]. Les deux entreprises fabriquent des puces radiofréquence — les radios logées dans les téléphones et autres équipements sans fil [5].

L'Administration d'État pour la régulation du marché (SAMR), dernier verrou antitrust de l'opération, a autorisé le rachat sans conditions dans sa fenêtre du 21 septembre au 4 octobre, aux côtés de sept autres fusions, selon [une liste d'autorisations publiée aujourd'hui](https://www.mlex.com/mlex/articles/2538260/skyworks-qorvo-ingredion-tate-lyle-among-8-deals-cleared-in-china-sept-21-oct-4) [3]. Skyworks avait déjà déclaré le dossier clos le 30 septembre, [annonçant avoir « reçu toutes les approbations réglementaires nécessaires »](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/skyworks-receives-all-necessary-clearances-for-proposed-combination-with-qorvo-1036585301) [4]. La liste ne précise pas la date de l'autorisation au sein de cette fenêtre : une opération de 22 milliards de dollars s'est clôturée le 5 octobre sur la foi d'une simple déclaration, et la trace publique qui l'étaye n'a été publiée que dix jours plus tard.

## Le volet de la dette bouclé en une semaine

Les porteurs ont présenté à l'échange 779,4 millions de dollars des obligations Qorvo à 4,375 % arrivant à échéance en 2029 et 647,1 millions de dollars de celles à 3,375 % arrivant à échéance en 2031, soit environ 92 % de chaque série, et [le 7 octobre, Skyworks a émis 778,1 millions et 646,8 millions de dollars d'obligations identiques](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/4127/000110465926114359/tm2626934d2_8k.htm) [6]. Des reliquats de 70,6 millions et 52,9 millions de dollars restent en circulation au sein de la filiale de Qorvo [6]. Les dépôts refermant les enregistrements des anciens plans d'actions réservés aux salariés de Qorvo [sont parvenus à la SEC le 9 octobre](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001604778&type=&dateb=&owner=include&count=10) [7]. Le titre Qorvo a disparu de la cote : Skyworks, coté sous le ticker SWKS au Nasdaq, est désormais la seule porte d'entrée en Bourse sur cette histoire [1].

## Un seul client, tout le pari

[Apple](https://theinference.org/markets/companies/apple) a représenté 67 % du [chiffre d'affaires net de Skyworks sur l'exercice 2025](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/4127/000000412725000085/swks-20251003.htm), après 69 % un an plus tôt et 66 % deux ans auparavant [8]. Le dernier trimestre hors fusion, clos le 3 juillet, a affiché un chiffre d'affaires de 934,8 millions de dollars, contre 965,0 millions un an plus tôt, un recul [« principalement imputable à une baisse de parts de marché chez un client significatif, partiellement compensée par une hausse de la demande pour nos produits destinés à l'automobile et aux centres de données »](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/4127/000000412726000049/swks-20260703.htm) [9]. Qorvo apporte le contrepoids : un carnet de commandes dans la défense, l'aérospatiale et les centres de données, et des économies annualisées d'au moins 500 millions de dollars promises d'ici 24 à 36 mois [1].

*Chart: **La part d'Apple dans le chiffre d'affaires de Skyworks plafonne autour des deux tiers** Graphique en courbes de la part d'Apple dans le chiffre d'affaires net de Skyworks sur trois exercices : 66 %, 69 % et 67 %, avec un pic à l'exercice 2024.*

*Part d'Apple dans le chiffre d'affaires net de Skyworks, par exercice. Source : formulaire 10-K de Skyworks, exercice clos le 3 octobre 2025. [8]*

*Chart: **Le chiffre d'affaires de Skyworks hors fusion s'érode depuis trois ans** Graphique en courbes du chiffre d'affaires net trimestriel de Skyworks, du trimestre clos en septembre 2023 à celui clos en juillet 2026, en repli d'environ 1,2 milliard de dollars à environ 0,94 milliard.*

*Chiffre d'affaires net trimestriel, en milliards de dollars ; chaque étiquette indique le trimestre civil au cours duquel s'achève le trimestre fiscal. Source : dépôts de Skyworks auprès de la SEC. [10]*

## Deux banques, deux recommandations opposées

B. Riley a relevé sa recommandation sur le titre à « achat », avec un objectif de cours de 107 dollars. [Bank of America](https://theinference.org/markets/companies/bank-of-america) a porté le sien à 78 dollars, en maintenant « sous-performance ». KeyBanc a averti que la faiblesse de la demande en smartphones risquait de noyer les nouveaux contrats de conception (design wins) [5]. Peu importe qui a raison : les coupons courent — environ 34 millions de dollars d'intérêts par an sur les nouvelles obligations 2029 et 22 millions sur celles de 2031, soit environ 56 millions de dollars de charges fixes face aux 500 millions d'économies promis [6]. Si les économies sont au rendez-vous, la dette n'est qu'une erreur d'arrondi ; si elles tardent, elle devient la première facture qui ne peut pas attendre.

## Premier chiffre du groupe combiné le 3 novembre

Skyworks dévoilera ses orientations financières pour le groupe combiné lors de sa [conférence sur les résultats du 3 novembre](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/skyworks-completes-combination-with-qorvo-1036596936), consacrée au quatrième trimestre de son exercice [1]. Les analystes tablent sur un chiffre d'affaires proche de 1,04 milliard de dollars, contre 1,1 milliard de dollars un an plus tôt [5]. Le chiffre qui tranchera le débat, c'est la part de ce montant qui viendra d'autre chose que des smartphones.

## Takeaway

L'autorisation inconditionnelle de Pékin n'est arrivée sur le papier que dix jours après la clôture du mariage Skyworks-Qorvo ; la vraie question, pour le fabricant de puces radiofréquence de 22 milliards de dollars issu de la fusion, est de savoir si autre chose que l'activité téléphones d'Apple se matérialisera avant les 56 millions de dollars d'intérêts annuels supplémentaires.

## Sources

1. [Skyworks press release via GlobeNewswire/Markets Insider, "Skyworks Completes Combination with Qorvo", 5 October 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/skyworks-completes-combination-with-qorvo-1036596936)
2. [TipRanks via The Globe and Mail, "Qorvo Completes Merger and Delisting Following Skyworks Acquisition", 6 October 2026](https://www.theglobeandmail.com/investing/markets/stocks/QRVO/pressreleases/4983694/qorvo-completes-merger-and-delisting-following-skyworks-acquisition/)
3. [MLex, "Skyworks-Qorvo, Ingredion-Tate & Lyle among 8 deals cleared in China Sept. 21-Oct. 4", 15 October 2026](https://www.mlex.com/mlex/articles/2538260/skyworks-qorvo-ingredion-tate-lyle-among-8-deals-cleared-in-china-sept-21-oct-4)
4. [Skyworks press release via GlobeNewswire/Markets Insider, "Skyworks Receives All Necessary Clearances for Proposed Combination with Qorvo", 30 September 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/skyworks-receives-all-necessary-clearances-for-proposed-combination-with-qorvo-1036585301)
5. [Irvine Source, "Irvine's Skyworks Solutions finalizes Qorvo acquisition; creates $22 billion semiconductor company", 10 October 2026](https://irvinesource.com/article/irvines-skyworks-solutions-finalizes-qorvo-acquisition-creates-dollar22-billion-3qlgr)
6. [Skyworks Solutions Form 8-K, exchange offers settlement, filed 7 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/4127/000110465926114359/tm2626934d2_8k.htm)
7. [SEC EDGAR, Qorvo Inc. filing index, S-8 POS post-effective amendments filed 9 October 2026, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001604778&type=&dateb=&owner=include&count=10)
8. [Skyworks Solutions Form 10-K, fiscal year ended 3 October 2025, filed 7 November 2025](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/4127/000000412725000085/swks-20251003.htm)
9. [Skyworks Solutions Form 10-Q, quarter ended 3 July 2026, filed 28 July 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/4127/000000412726000049/swks-20260703.htm)
10. [Skyworks Solutions quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000004127)


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La Chine donne son feu vert au rachat de Qorvo par Skyworks (22 milliards de dollars) dix jours après la clôture — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/china-clears-skyworks-22-billion-qorvo-purchase-ten-days-after-the-deal-closed/fr