--- title: "Lista de fusões da China deixa de fora a compra da Silicon Labs pela Texas Instruments por US$ 231 — e o spread fica em 4%" description: "A SAMR, autoridade antitruste da China, aprovou oito fusões no período de 21 de setembro a 4 de outubro — entre elas um acordo de chips americano de US$ 22 bilhões — e publicou a lista em 15 de outubro. O processo que paga US$ 231 por ação aos acionistas da Silicon Labs ficou de fora, e o spread de cerca de 4% é o preço da espera." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-16T15:26:46.461Z modified: 2026-10-16T15:26:46.461Z canonical: https://theinference.org/article/china-s-merger-list-skips-silicon-labs-231-texas-instruments-buyout-leaving-a-4-spread/pt language: pt keywords: "M&A, Semiconductors, China, Antitrust, Texas Instruments, Silicon Labs" --- # Lista de fusões da China deixa de fora a compra da Silicon Labs pela Texas Instruments por US$ 231 — e o spread fica em 4% > A SAMR, autoridade antitruste da China, aprovou oito fusões no período de 21 de setembro a 4 de outubro — entre elas um acordo de chips americano de US$ 22 bilhões — e publicou a lista em 15 de outubro. O processo que paga US$ 231 por ação aos acionistas da Silicon Labs ficou de fora, e o spread de cerca de 4% é o preço da espera. ## Oito aprovações, e a Silicon Labs fora da lista Em 15 de outubro, a Administração Estatal de Regulação do Mercado da China, autoridade antitruste conhecida pela sigla SAMR, publicou sua mais recente lista de aprovações: oito fusões aprovadas incondicionalmente entre 21 de setembro e 4 de outubro [1]. Entre elas estava [a compra da Qorvo pela Skyworks Solutions por US$ 22 bilhões](https://theinference.org/article/china-clears-skyworks-22-billion-qorvo-purchase-ten-days-after-the-deal-closed), mais uma fabricante americana de chips, que fechou em 5 de outubro [1]. A aquisição da [Silicon Labs](https://theinference.org/markets/companies/silicon-labs) pela [Texas Instruments](https://theinference.org/markets/companies/texas-instruments) — fabricante de chips sem fio de Austin que negocia na Nasdaq sob o código SLAB — não estava na lista. Os acionistas que esperam o fechamento a US$ 231 receberam a mesma resposta que colecionam desde fevereiro: ainda não. ## US$ 231 devidos, US$ 221,28 negociados O contrato é simples. Assinado em 4 de fevereiro de 2026: [US$ 231,00 por ação em dinheiro, cerca de US$ 7,5 bilhões de valor de empresa](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526036712/d62897dex991.htm), sem condicionante de financiamento e com fechamento previsto para o primeiro semestre de 2027 [2]. O papel era negociado a US$ 221,28 na manhã de 16 de outubro [3], e uma cotação independente na Alemanha mostrava as ações a € 197,50 em 15 de outubro, com valor de mercado de US$ 7,4 bilhões [7]. Sobram US$ 9,72, cerca de 4,2%, e cada um desses dólares é risco de Pequim. *Chart: **Melhor cotação da SLAB em um ano fica US$ 7,50 abaixo da oferta de US$ 231 da Texas Instruments** Gráfico de barras comparando a oferta em dinheiro de US$ 231 da Texas Instruments pela Silicon Labs com a máxima das ações em 52 semanas e o último fechamento, mostrando que o papel nunca chegou ao valor da oferta.* *Valores por ação em dólar. Oferta conforme o anúncio de fusão de 4 de fevereiro de 2026 arquivado na SEC; máxima de 52 semanas e fechamento de 15 de outubro conforme o Google Finance, dados de 16 de outubro de 2026. [2][3]* ## Uma análise terminou em maio; a outra nunca ganhou carimbo Washington terminou na primavera. [Um documento da própria Silicon Labs registra que o período de espera da lei Hart-Scott-Rodino expirou às 23h59 (horário do Leste) de 22 de maio de 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526237879/d467226d8k.htm), com outras aprovações pendentes [4]. A pendência é Pequim. Até 11 de junho, a SAMR ainda não havia aceitado formalmente o pedido de fusão [5]. [Uma reportagem do Capitol Forum de 10 de setembro](https://seekingalpha.com/news/4641671-silicon-labs-ticks-lower-on-report-texas-instruments-deal-will-go-into-phase-2-in-china), sem resposta das duas empresas, relatou que uma revisão de fase 2 estava em preparação depois que uma empresa chinesa alertou sobre preços mais altos e venda casada [6]. Na janela de setembro dessa mesma reguladora, oito fusões foram aprovadas — uma delas, um acordo americano de chips de US$ 22 bilhões [1]. ## O contrato remunera a paciência A leitura paciente tem evidências. A SAMR vem aprovando acordos de chips incondicionalmente e com rapidez, a fase 2 é mais procedimento do que veto, e a China impôs condições a mais acordos de semicondutores do que bloqueou [5]. O contrato de fusão paga a Texas Instruments para esperar: prevê multa rescisória de US$ 499 milhões e data-limite de 4 de fevereiro de 2027, prorrogável até fevereiro de 2028 [5]. O veredito do mercado está no gráfico: a melhor cotação do papel em um ano nunca chegou a menos de US$ 7,50 da oferta. A Nordic Semiconductor, rival norueguesa, [já aproveita a espera para embarcar seu chip de rádio mais barato](https://theinference.org/article/nordic-semiconductor-targets-silicon-labs-tier-as-texas-instruments-7-5-billion-takeover-waits-on-beijing) [8]. O sinal agora é o protocolo do pedido: [a aceitação deve encolher o spread para poucos dólares](https://theinference.org/article/silicon-labs-9-06-spread-to-texas-instruments-now-hinges-on-beijing) [5], e cada nova lista da SAMR é uma leitura com data. Até que uma delas inclua este acordo, 4% é o salário da espera. ## Takeaway A SAMR aprovou oito fusões em sua última janela de análises, entre elas a da Skyworks pela Qorvo — mas não a compra da Silicon Labs pela Texas Instruments, de US$ 231 por ação. A SLAB negocia US$ 9,72 abaixo da oferta; o protocolo do pedido em Pequim é o catalisador, e, até que uma lista inclua o acordo, 4% é o salário da espera. ## Sources 1. [The Inference, "China clears Skyworks' $22 billion Qorvo purchase ten days after the deal closed", October 15, 2026](https://theinference.org/article/china-clears-skyworks-22-billion-qorvo-purchase-ten-days-after-the-deal-closed) 2. [Texas Instruments and Silicon Labs news release, EX-99.1 to Silicon Labs Form 8-K, SEC, February 4, 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526036712/d62897dex991.htm) 3. [Google Finance, Silicon Laboratories (SLAB) quote and statistics, October 16, 2026](https://www.google.com/finance/quote/SLAB:NASDAQ) 4. [Silicon Laboratories Form 8-K, event dated May 22, 2026, filed May 26, 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526237879/d467226d8k.htm) 5. [The Inference, "Silicon Labs' $9.06 spread to Texas Instruments now hinges on Beijing", October 8, 2026](https://theinference.org/article/silicon-labs-9-06-spread-to-texas-instruments-now-hinges-on-beijing) 6. [Seeking Alpha, "Silicon Labs ticks lower on report Texas Instruments deal will go into phase 2 in China", September 10, 2026](https://seekingalpha.com/news/4641671-silicon-labs-ticks-lower-on-report-texas-instruments-deal-will-go-into-phase-2-in-china) 7. [ad-hoc-news.de, "Wall Street Zen upgrades Silicon Laboratories stock to Hold", October 15, 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/wall-street-zen-upgrades-silicon-laboratories-stock-to-hold/70329623) 8. [The Inference, "Nordic Semiconductor targets Silicon Labs' tier as Texas Instruments' $7.5 billion takeover waits on Beijing", October 14, 2026](https://theinference.org/article/nordic-semiconductor-targets-silicon-labs-tier-as-texas-instruments-7-5-billion-takeover-waits-on-beijing) --- Lista de fusões da China deixa de fora a compra da Silicon Labs pela Texas Instruments por US$ 231 — e o spread fica em 4% — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/china-s-merger-list-skips-silicon-labs-231-texas-instruments-buyout-leaving-a-4-spread/pt