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title: "市场监管总局最新批准名单未列德州仪器231美元收购芯科科技案，留下约4%价差"
description: "市场监管总局10月15日公布最新一期无条件批准经营者集中名单：9月21日至10月4日的窗口期内共放行八起并购，其中包括一笔220亿美元的美国芯片交易。拟向芯科科技（Silicon Labs）股东每股支付231美元的那笔收购仍不在名单上——约4%的价差，就是等待的成本。"
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-16T15:26:46.461Z
modified: 2026-10-16T15:26:46.461Z
canonical: https://theinference.org/article/china-s-merger-list-skips-silicon-labs-231-texas-instruments-buyout-leaving-a-4-spread/zh-CN
language: zh-CN
keywords: "M&A, Semiconductors, China, Antitrust, Texas Instruments, Silicon Labs"
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# 市场监管总局最新批准名单未列德州仪器231美元收购芯科科技案，留下约4%价差

> 市场监管总局10月15日公布最新一期无条件批准经营者集中名单：9月21日至10月4日的窗口期内共放行八起并购，其中包括一笔220亿美元的美国芯片交易。拟向芯科科技（Silicon Labs）股东每股支付231美元的那笔收购仍不在名单上——约4%的价差，就是等待的成本。

## 八起获批，名单上仍无芯科科技

10月15日，中国反垄断执法机构国家市场监督管理总局（以下简称“市场监管总局”，SAMR）公布最新一期无条件批准经营者集中名单：9月21日至10月4日期间，共有八起并购获无条件批准[1]。其中包括[思佳讯以220亿美元收购Qorvo](https://theinference.org/article/china-clears-skyworks-22-billion-qorvo-purchase-ten-days-after-the-deal-closed)一案，这也是一笔美国芯片公司之间的并购，已于10月5日完成交割[1]。[德州仪器](https://theinference.org/markets/companies/texas-instruments)对[芯科科技](https://theinference.org/markets/companies/silicon-labs)的收购不在名单上。芯科科技总部位于奥斯汀，是一家无线芯片公司，在纳斯达克以代码SLAB挂牌交易。等待交易以每股231美元完成的股东，听到的仍是2月以来那句熟悉的答复：还没有。

## 每股应付231美元，市价221.28美元

合同写得明明白白。2026年2月4日签署：[每股231.00美元现金对价，企业价值约75亿美元](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526036712/d62897dex991.htm)，不设融资条件，预计2027年上半年完成交割[2]。10月16日早盘，股价报221.28美元[3]；10月15日，德国一家独立行情源给出的报价为197.50欧元，对应市值74亿美元[7]。中间相差9.72美元，约合4.2%——这9.72美元中的每一美元，都是北京风险。

*Chart: **SLAB近一年最高价仍比德州仪器231美元报价低7.50美元** 柱状图：德州仪器对芯科科技的231美元现金报价，与该股52周最高价、最新收盘价的对比，显示股价从未触及报价水平。*

*单位：美元/股。报价依据2026年2月4日向美国证券交易委员会（SEC）提交的合并公告；52周最高价和10月15日收盘价来自谷歌财经，数据截至2026年10月16日。 [2][3]*

## 一场审查5月收官，另一场至今没等来立案章

华盛顿方面今年春天便已收官。[芯科科技自己的申报文件显示，《哈特-斯科特-罗迪诺法案》（HSR）等待期已于2026年5月22日美国东部时间23时59分届满](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526237879/d467226d8k.htm)，其余审批仍未完成 [4]。而迟迟未决的那一项，正是北京。截至6月11日，市场监管总局尚未正式受理这宗合并申报 [5]。美国反垄断资讯媒体[Capitol Forum 9月10日的报道](https://seekingalpha.com/news/4641671-silicon-labs-ticks-lower-on-report-texas-instruments-deal-will-go-into-phase-2-in-china)称，在一家中国企业警告交易可能推高价格、造成捆绑销售之后，监管方正准备将审查转入第二阶段；两家公司均未回应 [6]。而就在这家监管机构9月的审批窗口里，八项并购获得放行，其中就包括一笔220亿美元的美国芯片交易 [1]。

## 合同早已为耐心定价

主张耐心等待的解读有据可依。市场监管总局正在快速无条件放行芯片并购；第二阶段审查多半只是程序，而非否决；中国附条件批准的半导体交易，也多于被阻止的交易 [5]。这份合并协议让德州仪器等得起：分手费高达4.99亿美元，最终截止日为2027年2月4日，且可延至2028年2月 [5]。盘面的裁决就在图表里：一年来最好的成交价，与报价的差距也从未小于7.50美元。挪威竞争对手Nordic Semiconductor已[趁这场等待出货旗下最便宜的无线芯片](https://theinference.org/article/nordic-semiconductor-targets-silicon-labs-tier-as-texas-instruments-7-5-billion-takeover-waits-on-beijing) [8]。如今的关键信号是立案盖章：[一旦立案，价差应会收窄到几美元](https://theinference.org/article/silicon-labs-9-06-spread-to-texas-instruments-now-hinges-on-beijing) [5]，而市场监管总局的每一期新名单，都是一次带日期的读数。在名单载入这笔交易之前，4%就是等待的工资。

## Takeaway

市场监管总局最新窗口期批准八起并购，思佳讯（Skyworks Solutions）收购Qorvo一案在列，德州仪器以每股231美元收购芯科科技的交易却不在其中。SLAB现价较报价低9.72美元；北京何时盖章立案，才是行情的催化剂——名单上出现这笔交易之前，4%就是等待的工资。

## Sources

1. [The Inference, "China clears Skyworks' $22 billion Qorvo purchase ten days after the deal closed", October 15, 2026](https://theinference.org/article/china-clears-skyworks-22-billion-qorvo-purchase-ten-days-after-the-deal-closed)
2. [Texas Instruments and Silicon Labs news release, EX-99.1 to Silicon Labs Form 8-K, SEC, February 4, 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526036712/d62897dex991.htm)
3. [Google Finance, Silicon Laboratories (SLAB) quote and statistics, October 16, 2026](https://www.google.com/finance/quote/SLAB:NASDAQ)
4. [Silicon Laboratories Form 8-K, event dated May 22, 2026, filed May 26, 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1038074/000119312526237879/d467226d8k.htm)
5. [The Inference, "Silicon Labs' $9.06 spread to Texas Instruments now hinges on Beijing", October 8, 2026](https://theinference.org/article/silicon-labs-9-06-spread-to-texas-instruments-now-hinges-on-beijing)
6. [Seeking Alpha, "Silicon Labs ticks lower on report Texas Instruments deal will go into phase 2 in China", September 10, 2026](https://seekingalpha.com/news/4641671-silicon-labs-ticks-lower-on-report-texas-instruments-deal-will-go-into-phase-2-in-china)
7. [ad-hoc-news.de, "Wall Street Zen upgrades Silicon Laboratories stock to Hold", October 15, 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/wall-street-zen-upgrades-silicon-laboratories-stock-to-hold/70329623)
8. [The Inference, "Nordic Semiconductor targets Silicon Labs' tier as Texas Instruments' $7.5 billion takeover waits on Beijing", October 14, 2026](https://theinference.org/article/nordic-semiconductor-targets-silicon-labs-tier-as-texas-instruments-7-5-billion-takeover-waits-on-beijing)


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市场监管总局最新批准名单未列德州仪器231美元收购芯科科技案，留下约4%价差 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/china-s-merger-list-skips-silicon-labs-231-texas-instruments-buyout-leaving-a-4-spread/zh-CN