--- title: "ChipMOS : un chiffre d'affaires record en hausse de 36,7 %, mais deux cotations en baisse ; le titre cote 3,36 fois ses ventes" description: "ChipMOS a signé le meilleur trimestre de son histoire sur fond de tension sur le marché de la mémoire liée à l'IA — et ses deux cotations ont baissé à l'annonce. Le titre s'échange toujours à près du triple de son multiple de chiffre d'affaires historique, et la question du cycle se posera le 10 novembre, avec la publication des résultats." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-12T13:20:53.889Z modified: 2026-10-12T13:20:53.889Z canonical: https://theinference.org/article/chipmos-s-revenue-rose-36-7-to-a-record-and-both-listings-fell-it-trades-at-3-36-times-sales/fr language: fr keywords: "ChipMOS, Semiconductors, Memory, Taiwan, Earnings" --- # ChipMOS : un chiffre d'affaires record en hausse de 36,7 %, mais deux cotations en baisse ; le titre cote 3,36 fois ses ventes > ChipMOS a signé le meilleur trimestre de son histoire sur fond de tension sur le marché de la mémoire liée à l'IA — et ses deux cotations ont baissé à l'annonce. Le titre s'échange toujours à près du triple de son multiple de chiffre d'affaires historique, et la question du cycle se posera le 10 novembre, avec la publication des résultats. ## Le meilleur trimestre de l'histoire du groupe, et les deux cotations baissent [ChipMOS](https://theinference.org/markets/companies/chipmos-technologies), la société de Hsinchu qui assemble et teste les puces mémoire d'autres fabricants, a annoncé le 8 octobre le meilleur trimestre de son histoire : [un chiffre d'affaires de 8 400,8 millions de dollars taïwanais (263,8 millions de dollars) au troisième trimestre, en hausse de 36,7 % sur un an](https://www.prnewswire.com/news-releases/chipmos-reports-record-high-quarterly-revenue-33-8-yoy-increase-in-september-2026-revenue-36-7-yoy-increase-in-3q26-revenue-302901931.html), et de 13,8 % par rapport au deuxième trimestre, septembre progressant à lui seul de 33,8 % [1]. La direction l'explique par la tension sur le marché de la mémoire liée à l'IA : une demande supérieure à l'offre disponible, avec des capacités nouvelles d'ores et déjà engagées au titre des prévisions clients et de [contrats d'approvisionnement à long terme](https://theinference.org/article/micron-s-customers-paid-12-9-billion-up-front-to-hold-their-place-in-the-memory-line) [1]. Les investisseurs ont répondu en vendant. L'ADR (certificat d'actions américaines) coté à New York (Nasdaq : IMOS) a cédé 2,49 % dans les échanges de soirée, et l'action cotée à Taipei [a clôturé à 123,00 dollars taïwanais, en baisse de 3,91 %](https://sg.finance.yahoo.com/quote/8150.TW/), au terme d'une année allant de 29,55 dollars taïwanais à un sommet de 133,00 dollars taïwanais [2][3]. Le même jour, Samsung [prévoyait un bénéfice d'exploitation trimestriel multiplié par près de neuf](https://theinference.org/article/samsung-guides-a-record-80-billion-operating-profit-and-its-stock-falls-2-4-as-micron-gains-4) et a tout de même perdu environ 2,4 % en Corée du Sud, son estimation restant sous le consensus des analystes [4]. Deux records, deux clôtures dans le rouge. ## Un record construit en juillet Le record cache un passage à plat. Avec 2 823,0 millions de dollars taïwanais, juillet a été le meilleur mois depuis 2014 ; août a ensuite reculé de 1,3 % et septembre gagné 0,2 % [5][1]. La croissance sur un an reste massive, en partie parce que l'an dernier a marqué le point bas : la marge brute avait touché un plancher de 6,6 % au deuxième trimestre 2025 avant d'atteindre 18 % au deuxième trimestre 2026, trimestre au cours duquel le résultat net s'est élevé à 891,7 millions de dollars taïwanais, contre une perte un an plus tôt [5]. Le cours table déjà sur une reprise qui dure. D'après [GuruFocus](https://www.gurufocus.com/news/9115001/chipmos-imos-posts-record-quarterly-revenue-amid-ai-demand-shares-remain-priced-for-growth), le titre s'échange à 3,36 fois le chiffre d'affaires, contre une médiane historique de 1,22, et les deux sociétés de gestion suivies par GuruFocus parmi les actionnaires ont toutes deux allégé leurs positions au cours des derniers trimestres [6]. Sur le titre coté à Taipei, l'objectif de cours moyen des analystes, 120 dollars taïwanais, se situe sous la clôture de 123,00 dollars taïwanais [3]. *Chart: **Le trimestre record de ChipMOS s'est construit en juillet ; depuis, la cadence a stagné** Graphique en courbes du chiffre d'affaires mensuel de ChipMOS de mai à septembre 2026 : une montée jusqu'à un pic de 2 823 millions de dollars taïwanais en juillet, puis une stabilité autour de 2 800 millions, très au-dessus du niveau de septembre 2025 (2 087 millions de dollars taïwanais).* *Chiffre d'affaires mensuel consolidé non audité, en millions de dollars taïwanais. De mai à août, d'après les rapports mensuels de ChipMOS repris par StockTitan ; pour septembre, d'après le communiqué publié par l'entreprise le 8 octobre 2026. Ligne de référence : chiffre d'affaires de septembre 2025, soit 2 087,4 millions de dollars taïwanais. [1][5]* ## En amont, le front-end affiche complet Le chiffre d'affaires de ChipMOS repose sur des prestations de services, facturées sur des capacités déjà promises par contrat : la question du cycle est donc une affaire de clients. Son [rapport annuel 2025](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1123134/000119312526153743/imos-20251231.htm) cite, parmi eux, [Micron](https://theinference.org/markets/companies/micron), Nanya Technology et Winbond, les cinq premiers représentant 61 % du chiffre d'affaires [7]. Au deuxième trimestre, l'activité mémoire est devenue le premier poste de son chiffre d'affaires, devant les pilotes d'affichage, ces composants pour écrans qui constituaient autrefois son cœur de métier [8]. La demande à laquelle ces contrats s'accrochent s'observe en amont. [Micron a averti que la demande de mémoire et de stockage pourrait excéder l'offre en 2027 comme en 2028](https://www.techrepublic.com/article/news-samsung-ai-memory-profit-surge/), avec plus de 75 % de sa production prévue pour l'exercice 2027 d'ores et déjà engagée [4]. ## La question du cycle se posera le 10 novembre [Les résultats complets tomberont le 10 novembre](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/chipmos-reports-record-revenue-chipmos-stock-falls-2-49-percent/70269929) [2][3], et c'est au quatrième trimestre que les deux forces se croisent. Pour ce trimestre, le cabinet d'études de marché TrendForce anticipe une hausse des prix contractuels de la DRAM classique de 10 à 15 %, et du flash NAND de 15 à 20 % [4]. Le rapport annuel pointe le risque inverse : lors des précédents épisodes de surcapacité sur le marché de la DRAM, les prestations de services de ChipMOS ont suivi les prix des puces à la baisse [7]. C'est le taux d'utilisation des capacités qui flancherait le premier, avant que le recul ne se lise dans le chiffre d'affaires publié, car le document lie la marge brute à ce même taux [7]. Aucun document ni prévision ne fixe de date pour la réaction de l'offre sur les marchés finaux de ChipMOS ; d'ici à la publication des résultats, le prochain chiffre d'affaires mensuel dira quelle force est à l'œuvre. ## Takeaway Le trimestre record de ChipMOS repose sur une tension sur le marché de la mémoire liée à l'IA que l'entreprise encadre par contrat sans la contrôler : avec un titre coté à 3,36 fois le chiffre d'affaires contre une médiane historique de 1,22, la publication de résultats du 10 novembre et le prochain chiffre mensuel diront si c'est le cycle ou la reprise qui est à l'œuvre. ## Sources 1. [PRNewswire (ChipMOS company release), ChipMOS Reports Record High Quarterly Revenue; 36.7% YoY Increase in 3Q26 Revenue, 8 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/chipmos-reports-record-high-quarterly-revenue-33-8-yoy-increase-in-september-2026-revenue-36-7-yoy-increase-in-3q26-revenue-302901931.html) 2. [AD HOC NEWS, ChipMOS reports record revenue. ChipMOS stock falls 2.49 percent, 9 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/chipmos-reports-record-revenue-chipmos-stock-falls-2-49-percent/70269929) 3. [Yahoo Finance Singapore, ChipMOS Technologies (8150.TW) quote and statistics page, collected 12 October 2026](https://sg.finance.yahoo.com/quote/8150.TW/) 4. [TechRepublic, Samsung Forecasts Nearly Ninefold Profit Surge as AI Memory Prices Soar, 9 October 2026](https://www.techrepublic.com/article/news-samsung-ai-memory-profit-surge/) 5. [StockTitan, ChipMOS (IMOS) news archive carrying company monthly and quarterly releases, May to October 2026, fetched 12 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/IMOS/) 6. [GuruFocus, ChipMOS (IMOS) Posts Record Quarterly Revenue Amid AI Demand, Shares Remain Priced for Growth, 8 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9115001/chipmos-imos-posts-record-quarterly-revenue-amid-ai-demand-shares-remain-priced-for-growth) 7. [ChipMOS Technologies Inc., Form 20-F for fiscal year 2025, U.S. Securities and Exchange Commission, filed 14 April 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1123134/000119312526153743/imos-20251231.htm) 8. [International Business Times AU, ChipMOS Closes Up Nearly 10 Percent at a Fresh 52-Week High as Memory Packaging Demand Drives Taiwan Shares, 3 October 2026](https://www.ibtimes.com.au/chipmos-shares-52-week-high-memory-packaging-demand-1876203) --- ChipMOS : un chiffre d'affaires record en hausse de 36,7 %, mais deux cotations en baisse ; le titre cote 3,36 fois ses ventes — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/chipmos-s-revenue-rose-36-7-to-a-record-and-both-listings-fell-it-trades-at-3-36-times-sales/fr