--- title: "칩모스 매출 36.7% 늘어 사상 최대…뉴욕·타이베이 주가 나란히 하락, 주가매출비율 3.36배" description: "AI 메모리 공급난에 힘입어 칩모스는 사상 최대의 분기를 냈지만, 소식이 전해지자 양쪽 상장 주식이 모두 떨어졌다. 주가는 여전히 매출의 세 배에 가까운 수준에서 거래되고, 사이클의 향방은 11월 10일 실적 발표에서 판가름난다." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-12T13:20:53.889Z modified: 2026-10-12T13:20:53.889Z canonical: https://theinference.org/article/chipmos-s-revenue-rose-36-7-to-a-record-and-both-listings-fell-it-trades-at-3-36-times-sales/ko language: ko keywords: "ChipMOS, Semiconductors, Memory, Taiwan, Earnings" --- # 칩모스 매출 36.7% 늘어 사상 최대…뉴욕·타이베이 주가 나란히 하락, 주가매출비율 3.36배 > AI 메모리 공급난에 힘입어 칩모스는 사상 최대의 분기를 냈지만, 소식이 전해지자 양쪽 상장 주식이 모두 떨어졌다. 주가는 여전히 매출의 세 배에 가까운 수준에서 거래되고, 사이클의 향방은 11월 10일 실적 발표에서 판가름난다. ## 사상 최대 분기에 뉴욕·타이베이 주가 나란히 하락 [칩모스](https://theinference.org/markets/companies/chipmos-technologies)는 남의 메모리 반도체를 위탁받아 패키징·테스트하는 신주의 회사다. 이 회사는 10월 8일 [3분기 매출 84억800만 대만달러(2억6380만 달러)로 전년 동기 대비 36.7%](https://www.prnewswire.com/news-releases/chipmos-reports-record-high-quarterly-revenue-33-8-yoy-increase-in-september-2026-revenue-36-7-yoy-increase-in-3q26-revenue-302901931.html), 전 분기 대비 13.8% 증가하며 사상 최대 분기 실적을 냈다. 9월 한 달만 놓고 보면 33.8% 늘었다 [1]. 경영진이 댄 이유는 AI 메모리 공급난이다. 수요가 가용 공급을 웃돌고, 신규 생산능력은 이미 고객사 수요 전망과 [장기 공급계약](https://theinference.org/article/micron-s-customers-paid-12-9-billion-up-front-to-hold-their-place-in-the-memory-line)에 묶여 있다는 것 [1]. 투자자들은 매도로 답했다. 나스닥에 상장된 미국예탁증서(ADR, 티커 IMOS)는 저녁 거래에서 2.49% 하락했고, 타이베이 증시 상장 주식은 [3.91% 내린 123.00 대만달러에 마감](https://sg.finance.yahoo.com/quote/8150.TW/)했다. 지난 1년 이 주가는 29.55 대만달러에서 133.00 대만달러 고점까지 치솟았던 터였다 [2][3]. 같은 날 삼성전자도 [분기 영업이익이 9배 가까이 늘어날 것이라 전망](https://theinference.org/article/samsung-guides-a-record-80-billion-operating-profit-and-its-stock-falls-2-4-as-micron-gains-4)하고도 한국 증시에서 2.4% 안팎으로 내렸다. 발표 수치가 애널리스트 컨센서스에 못 미쳤기 때문이다 [4]. 사상 최대를 알린 두 건 모두 하락 마감으로 끝났다. ## 이 분기 실적은 7월에 만들어졌다 사상 최대 기록 안에는 정체 구간이 숨어 있다. 7월 매출 28억2300만 대만달러는 2014년 이후 가장 높은 월간 실적이었다. 그다음 8월은 1.3% 줄었고 9월은 0.2% 오르는 데 그쳤다 [5][1]. 전년 동기 대비 증가율이 여전히 큰 것은 작년이 바닥이었기 때문이기도 하다. 매출총이익률은 2025년 2분기 6.6%로 바닥을 찍은 뒤 2026년 2분기 18%까지 올라왔고, 이 분기 순이익은 전년 동기 순손실에서 8억9170만 대만달러로 돌아섰다 [5]. 주가에는 이미 회복이 이어진다는 전제가 박혀 있다. [GuruFocus](https://www.gurufocus.com/news/9115001/chipmos-imos-posts-record-quarterly-revenue-amid-ai-demand-shares-remain-priced-for-growth)는 칩모스 주가매출비율이 3.36배로 역사적 중앙값 1.22배를 크게 웃돈다고 본다. GuruFocus가 보유 기관으로 추적하는 두 운용사도 최근 몇 분기에 걸쳐 보유 물량을 줄였다 [6]. 타이베이 상장 주식의 애널리스트 평균 목표주가는 120 대만달러로 종가 123.00 대만달러를 밑돈다 [3]. *Chart: **칩모스의 사상 최대 분기는 7월에 만들어졌다…이후 매출은 횡보** 2026년 5월부터 9월까지 칩모스 월별 매출 추이를 보여주는 선 그래프. 7월 28억2300만 대만달러로 정점을 찍은 뒤 28억 대만달러 안팎에서 횡보하며, 2025년 9월 수준인 20억8700만 대만달러를 크게 웃돈다.* *연결 기준 감사 전 월별 매출(단위: 백만 대만달러). 5~8월은 StockTitan이 전한 칩모스 월간 보고 기준, 9월은 2026년 10월 8일자 회사 발표 기준이다. 참고선은 2025년 9월 매출 20억8740만 대만달러. [1][5]* ## 상류에서는 전공정이 이미 매진됐다 칩모스의 매출은 계약으로 이미 약속된 설비 용량에 대한 서비스 수수료다. 따라서 사이클의 문제는 결국 고객사의 문제다. [2025년 사업보고서](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1123134/000119312526153743/imos-20251231.htm)는 고객사로 [마이크론](https://theinference.org/markets/companies/micron), 난야테크놀로지(Nanya Technology), 윈본 등을 꼽으며, 상위 5개 고객사가 매출의 61%를 차지한다고 밝힌다 [7]. 메모리 반도체는 올해 2분기 매출에서 과거 주력이던 패널용 칩, 디스플레이 드라이버를 제치고 가장 큰 비중을 차지했다 [8]. 이들 계약의 바탕이 되는 수요는 상류에서 확인된다. [마이크론은 메모리와 스토리지 수요가 2027년과 2028년까지 공급을 초과할 수 있다고 경고했다](https://www.techrepublic.com/article/news-samsung-ai-memory-profit-surge/). 이 회사가 2027 회계연도에 생산할 계획인 물량의 75% 이상은 이미 계약이 끝난 상태다 [4]. ## 사이클의 물음은 11월 10일에 답이 난다 [정식 실적은 11월 10일 발표된다](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/chipmos-reports-record-revenue-chipmos-stock-falls-2-49-percent/70269929) [2][3]. 4분기는 회복과 사이클이라는 두 힘이 교차하는 구간이다. 시장조사업체 트렌드포스는 4분기 일반 DRAM 계약 가격이 10~15%, 낸드플래시 가격은 15~20% 오를 것으로 전망했다 [4]. 사업보고서에 담긴 리스크는 반대 방향을 가리킨다. 과거 DRAM 공급 과잉기에는 칩모스의 서비스 수수료도 칩 가격 하락에 발맞춰 줄었다 [7]. 매출이 꺾이기 전에 가동률이 먼저 흔들린다. 사업보고서가 매출총이익률을 설비 가동률과 묶어 두고 있어서다 [7]. 칩모스 최종 시장의 공급이 언제 늘어날지는 어떤 공시나 전망에도 시점이 나와 있지 않다. 실적 발표 전까지 공개될 다음 달 월별 매출이 회복과 사이클 중 어느 힘이 살아 있는지 보여줄 것이다. ## Takeaway 칩모스의 사상 최대 분기는 회사가 계약으로 붙들었을 뿐 통제하지는 못하는 AI 메모리 공급난에 뿌리를 두고 있다. 주가매출비율 3.36배(역사적 중앙값 1.22배)인 지점에서 11월 10일 실적 발표와 다음 달 매출이 지금 살아 있는 힘이 사이클인지 회복인지 보여줄 것이다. ## Sources 1. [PRNewswire (ChipMOS company release), ChipMOS Reports Record High Quarterly Revenue; 36.7% YoY Increase in 3Q26 Revenue, 8 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/chipmos-reports-record-high-quarterly-revenue-33-8-yoy-increase-in-september-2026-revenue-36-7-yoy-increase-in-3q26-revenue-302901931.html) 2. [AD HOC NEWS, ChipMOS reports record revenue. ChipMOS stock falls 2.49 percent, 9 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/chipmos-reports-record-revenue-chipmos-stock-falls-2-49-percent/70269929) 3. [Yahoo Finance Singapore, ChipMOS Technologies (8150.TW) quote and statistics page, collected 12 October 2026](https://sg.finance.yahoo.com/quote/8150.TW/) 4. [TechRepublic, Samsung Forecasts Nearly Ninefold Profit Surge as AI Memory Prices Soar, 9 October 2026](https://www.techrepublic.com/article/news-samsung-ai-memory-profit-surge/) 5. [StockTitan, ChipMOS (IMOS) news archive carrying company monthly and quarterly releases, May to October 2026, fetched 12 October 2026](https://www.stocktitan.net/news/IMOS/) 6. [GuruFocus, ChipMOS (IMOS) Posts Record Quarterly Revenue Amid AI Demand, Shares Remain Priced for Growth, 8 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9115001/chipmos-imos-posts-record-quarterly-revenue-amid-ai-demand-shares-remain-priced-for-growth) 7. [ChipMOS Technologies Inc., Form 20-F for fiscal year 2025, U.S. Securities and Exchange Commission, filed 14 April 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1123134/000119312526153743/imos-20251231.htm) 8. [International Business Times AU, ChipMOS Closes Up Nearly 10 Percent at a Fresh 52-Week High as Memory Packaging Demand Drives Taiwan Shares, 3 October 2026](https://www.ibtimes.com.au/chipmos-shares-52-week-high-memory-packaging-demand-1876203) --- 칩모스 매출 36.7% 늘어 사상 최대…뉴욕·타이베이 주가 나란히 하락, 주가매출비율 3.36배 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/chipmos-s-revenue-rose-36-7-to-a-record-and-both-listings-fell-it-trades-at-3-36-times-sales/ko