--- title: "서클, AI 에이전트끼리 결제하라고 블록체인 만들었다…정작 버는 돈은 여전히 미 국채 이자" description: "서클의 새 블록체인 '아크(Arc)'에서는 AI 에이전트들이 이미 수억 건의 결제를 주고받고 있다. 건당 약 30센트다. 그러나 서클 매출의 약 95%는 여전히 USDC 준비자산인 미 국채의 이자에서 나온다. 수요일(현지시간) 발표되는 소비자물가지수(CPI)가 움직이는 것은 이 초소액 결제가 아니라 이자 수익이다." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-13T19:26:02.787Z modified: 2026-10-13T19:26:02.787Z canonical: https://theinference.org/article/circle-built-a-blockchain-for-ai-agents-to-pay-each-other-its-income-is-still-treasury-yield/ko language: ko keywords: "Stablecoins, Circle, AI Agents, Blockchain, Interest Rates, Payments" --- # 서클, AI 에이전트끼리 결제하라고 블록체인 만들었다…정작 버는 돈은 여전히 미 국채 이자 > 서클의 새 블록체인 '아크(Arc)'에서는 AI 에이전트들이 이미 수억 건의 결제를 주고받고 있다. 건당 약 30센트다. 그러나 서클 매출의 약 95%는 여전히 USDC 준비자산인 미 국채의 이자에서 나온다. 수요일(현지시간) 발표되는 소비자물가지수(CPI)가 움직이는 것은 이 초소액 결제가 아니라 이자 수익이다. ## 에이전트들은 이미 서로 결제하고 있다 에이전트 경제에 드디어 거래 수치가 등장했다. 출처는 결제망을 파는 회사다. 디지털 달러 USDC 발행사 [서클](https://theinference.org/markets/companies/circle)의 캐시 라자기 최고상업책임자(CCO)는 10월 9일 [인터콘티넨탈거래소(ICE)의 팟캐스트 '인사이드 더 아이스 하우스(Inside the ICE House)'](https://finance.yahoo.com/video/circle-cco-kash-razzaghi-arc-143250733.html)에서 올해 초 AI 에이전트 두 개 사이에서 첫 결제가 이뤄졌다고 밝혔다. 한 에이전트가 다른 에이전트에게서 날씨 데이터 세트를 산 것이었다 [1]. 이후 에이전트 간 결제는 수억 건으로 불어났고, 건당 평균 약 30센트로 대부분 API 호출과 데이터 용도였다 [1]. ## 에이전트에는 기계 전용 결제망이 필요하다 라자지 CCO의 설명대로 에이전트에게는 브랜드 기억이 없다. 가장 싸고 빠르고 안전한 것을 골라 쓸 뿐이다. 그래서 결제는 즉시 도착해야 하고, 한 번 지급되면 회수할 수 없어야 한다 [1]. 서클이 [9월 16일 정식 가동한 블록체인](https://cryptobriefing.com/circle-launches-arc-mainnet-blackrock-visa-other-founding-validators/) '아크'는 바로 이런 기계의 행동 방식에 맞춰 설계됐다. 수수료는 변동성이 큰 토큰이 아니라 USDC로 받고, 결제는 1초 이내에 되돌릴 수 없는 최종 정산으로 처리되며, 에이전트 지갑에는 지출 한도와 나노결제 기능이 기본 탑재된다 [2][3]. 아크의 초기 검증자(밸리데이터)로는 블랙록, 미국 증권예탁결제법인(DTCC), ICE, 마스터카드, 비자, 스탠다드차타드가 이름을 올렸다 [2][3]. 에이전트는 이미 다른 체인에서도 USDC로 정산하고 있다. 서클이 덴(Dune) 데이터를 인용해 밝힌 바에 따르면 USDC가 [에이전트 주도 거래량의 98.8%를 차지한다](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/circle-launches-arc-mainnet-blackrock-145602831.html)는 것이다 [3]. 이 체인에서는 1200여 개 프로젝트가 구축 중이다 [2]. ## 결제망은 가동됐다…매출은 아직이다 격차가 얼마나 벌어져 있는지는 지난 2분기(4~6월) 실적이 보여준다. [USDC는 온체인에서 14조8000억 달러어치 움직였고, 1년 전보다 151% 늘었다](https://cryptobriefing.com/circle-usdc-14-trillion-transaction-volume/) [4]. 그런데 그 이동에 대한 서클의 수수료는 530만 달러에 불과했다. 같은 분기 매출 7억130만 달러 가운데 6억6770만 달러는 이 코인의 준비자산인 미 국채 이자였다 [4][8]. 바로 이 이자 항목 때문에 이 매체는 10월 11일 서클을 '결제 로고를 단 미 국채 펀드'라고 불렀다. *Chart: **서클 매출 1달러 중 95센트는 미 국채 이자** 서클의 2026년 2분기 매출을 보여주는 누적 막대 차트. 준비자산 이자 6억6770만 달러가 기타 수수료 2830만 달러와 거래 수수료 530만 달러를 압도한다* *2026년 2분기 매출(단위: 100만 달러). 기타 수수료는 총매출에서 준비자산 이자와 거래 수수료를 뺀 금액이다. 자료: 크립토 브리핑(Crypto Briefing), 포렉스크런치(Forex Crunch) — 서클의 SEC 제출 서류 기준 [4][8]* 이 이자 수익은 두 변수로 결정된다. 6월 말 기준 유통 중인 USDC 733억 달러와 3.5% 안팎의 준비자산 수익률이 그것이다 [4]. [유일하게 성장하고 있는 수수료 항목은 서클의 준실시간 국경 간 결제 서비스 '서클 페이먼츠 네트워크(Circle Payments Network)'다. 연환산 거래액 147억 달러, 이용 기관 175곳, 전 분기 대비 76% 증가다](https://www.forexcrunch.com/blog/2026/10/10/circle-usdc-earnings-bet-us-interest-rates/) [2][4]. *Chart: **서클 매출, 2025년 호조 뒤 2026년엔 횡보** 서클의 2024년 3분기부터 2026년 2분기까지 분기별 매출을 보여주는 막대그래프(단위: 100만 달러). 2025년 한 해 가파르게 오르다가 2026년에는 7억 달러 안팎에서 횡보한다* *분기별 총매출(단위: 100만 달러). 자료: 서클의 SEC 제출 서류. [5]* ## 수요일은 에이전트가 아니라 금리를 움직인다 [9월 소비자물가지수(CPI)가 수요일 발표된다](https://www.exchangerates.org.uk/news/47431/2026-10-13-the-us-dollar-and-gold-face-different-tests-in-wednesday-s-inflation-data.html). 이 발표가 움직이는 것은 서클의 수익을 떠받치는 이자 항목이다. 미국 연방준비제도(연준)는 이번 가을 이미 금리를 인상했고, [골드만삭스](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs)는 12월에 0.25%포인트 추가 인상이 한 번 더 있을 것으로 내다보고 있다 [6]. 이 발표의 어떤 숫자도 30센트짜리 결제에는 닿지 않는다. 핵심은 바로 여기 있다. 뉴욕증권거래소에 상장된 서클 주식(CRCL)은 지금 금리 상품으로 거래되고 있으며, 에이전트 결제는 가격이 매겨지지 않은 옵션일 뿐이다 [8]. 검증자 명단이 이 베팅의 본질을 보여준다. 인터콘티넨탈거래소(ICE), 비자, 마스터카드는 카드와 정산 결제망을 운영하는 기업들인데, 거의 무료에 가까운 결제 네트워크가 경쟁하는 상대가 바로 이 결제망이기 때문이다 [2][7]. 그런데도 주가는 출시 당일 하락했다. [전날 미국 상원이 클래리티(CLARITY) 암호화폐 시장구조 법안 처리에 실패하면서 6% 넘게 빠졌다](https://www.thestreet.com/crypto/markets/circle-stock-slips-despite-blackrock-mastercard-visa-announcement) [7]. ## 관심 리스트는 짧고 대부분 금리 변수 관심 리스트는 짧다. 아크(Arc)의 에이전트 결제는 아직 자체 매출 항목으로 공개된 것이 없다 [4]. 성장하고 있는 수수료 항목은 페이먼츠 네트워크가 유일하다 [4]. 그리고 수요일 발표는 인플레이션이 어느 쪽으로 나오든 6억6770만 달러의 이자 항목을 움직인다 [6][8]. ## Takeaway 서클의 에이전트 결제망은 실재하고 성장 중이지만, 매출은 여전히 거의 전부 USDC 준비자산에 대한 미 국채 이자다. 그래서 수요일 CPI 발표가 30센트짜리 결제보다 주가를 더 움직인다. ## Sources 1. [Yahoo Finance, Circle CCO Kash Razzaghi on Arc, AI Agents and the Race to Make Money Instant, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/video/circle-cco-kash-razzaghi-arc-143250733.html) 2. [Crypto Briefing, Circle launches Arc mainnet with BlackRock, Visa and other founding validators, 16 September 2026](https://cryptobriefing.com/circle-launches-arc-mainnet-blackrock-visa-other-founding-validators/) 3. [Decrypt via Yahoo Finance, Circle Launches Arc Mainnet With BlackRock, DTCC and Visa as Validators, 16 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/circle-launches-arc-mainnet-blackrock-145602831.html) 4. [Crypto Briefing, Circle reports $14 trillion-plus in USDC activity as volume grows 151%, 8 October 2026](https://cryptobriefing.com/circle-usdc-14-trillion-transaction-volume/) 5. [Circle, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 13 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001876042) 6. [Exchange Rates UK, The US Dollar And Gold Face Different Tests In Wednesday's Inflation Data, 13 October 2026](https://www.exchangerates.org.uk/news/47431/2026-10-13-the-us-dollar-and-gold-face-different-tests-in-wednesday-s-inflation-data.html) 7. [TheStreet, Circle stock slips despite BlackRock, Mastercard, Visa announcement, 16 September 2026](https://www.thestreet.com/crypto/markets/circle-stock-slips-despite-blackrock-mastercard-visa-announcement) 8. [Forex Crunch, Circle's USDC earnings are really a bet on US interest rates, 10 October 2026](https://www.forexcrunch.com/blog/2026/10/10/circle-usdc-earnings-bet-us-interest-rates/) --- 서클, AI 에이전트끼리 결제하라고 블록체인 만들었다…정작 버는 돈은 여전히 미 국채 이자 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/circle-built-a-blockchain-for-ai-agents-to-pay-each-other-its-income-is-still-treasury-yield/ko