--- title: "Circle为AI智能体搭建支付区块链，收入仍靠国债利息" description: "在Circle新上线的Arc链上，AI智能体之间的支付已累计数亿笔，单笔约30美分。Circle约95%的收入仍来自支撑USDC的美国国债利息；真正牵动这条收入线的，是周三公布的消费者价格指数（CPI），而不是这些小额支付。" publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-13T19:26:02.787Z modified: 2026-10-13T19:26:02.787Z canonical: https://theinference.org/article/circle-built-a-blockchain-for-ai-agents-to-pay-each-other-its-income-is-still-treasury-yield/zh-CN language: zh-CN keywords: "Stablecoins, Circle, AI Agents, Blockchain, Interest Rates, Payments" --- # Circle为AI智能体搭建支付区块链，收入仍靠国债利息 > 在Circle新上线的Arc链上，AI智能体之间的支付已累计数亿笔，单笔约30美分。Circle约95%的收入仍来自支撑USDC的美国国债利息；真正牵动这条收入线的，是周三公布的消费者价格指数（CPI），而不是这些小额支付。 ## 智能体已经开始互相付钱 智能体经济终于有了交易数据，而这些数字恰恰来自出售这条支付通道的公司。USDC数字美元发行方[Circle](https://theinference.org/markets/companies/circle)的首席商务官卡什·拉扎吉10月9日[在洲际交易所（Intercontinental Exchange）旗下播客《Inside the ICE House》节目中透露](https://finance.yahoo.com/video/circle-cco-kash-razzaghi-arc-143250733.html)，两个AI智能体之间的首笔支付发生在今年早些时候：一个智能体向另一个智能体购买了气象数据[1]。此后，智能体之间的支付累计已有数亿笔，单笔平均约30美分，大多用于API调用和数据[1]。 ## 智能体需要一条为机器打造的支付通道 在拉扎吉的描述中，智能体没有品牌记忆：哪个选项最便宜、最快、最安全，它们就选哪个，因此支付必须即时到账，且不可撤回[1]。[Circle于9月16日上线](https://cryptobriefing.com/circle-launches-arc-mainnet-blackrock-visa-other-founding-validators/)的Arc区块链正是为这种机器行为而设计：手续费以USDC支付，而非波动性强的代币；支付不到一秒即可完成不可逆结算；智能体钱包自带消费限额和纳米支付（nanopayments）功能[2][3]。 Arc的创始验证节点包括贝莱德（BlackRock）、美国存托信托和结算公司（DTCC）、洲际交易所、万事达卡（Mastercard）、Visa和渣打银行[2][3]。在Arc之外，智能体已经在用USDC结算；Circle援引Dune的数据称，USDC[承载了智能体驱动交易量的98.8%](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/circle-launches-arc-mainnet-blackrock-145602831.html)[3]。目前有超过1200个项目正在这条链上开发[2]。 ## 通道已上线，收入还没到账 截至6月的季度业绩为这道差距标出了价：该季度[USDC链上转账规模达14.8万亿美元，同比增长151%](https://cryptobriefing.com/circle-usdc-14-trillion-transaction-volume/)[4]。Circle经手这些资金的手续费收入只有530万美元；相比之下，支撑USDC的国债带来6.677亿美元利息，而该季度总收入为7.013亿美元[4][8]。正是这条利息收入线，让本站10月11日刊文称，Circle是一家挂着支付公司招牌的国债基金。 *Chart: **Circle每1美元收入中，约有95美分来自国债利息** Circle 2026年第二季度收入堆叠柱状图：储备金利息6.677亿美元占据绝对主导，其他费用2830万美元，交易手续费530万美元。* *2026年第二季度收入，单位为百万美元；其他费用为总收入扣除储备金利息和交易手续费后的部分。数据来源：Crypto Briefing、Forex Crunch，据Circle提交SEC的申报文件。 [4][8]* 这笔利息取决于两个变量：6月底流通中的USDC达733亿美元，储备金收益率接近3.5%[4]。[目前唯一还在增长的收费业务，是Circle支付网络（Circle Payments Network）——Circle旗下的准实时跨境支付服务：覆盖175家机构，年化处理规模147亿美元，环比增长76%](https://www.forexcrunch.com/blog/2026/10/10/circle-usdc-earnings-bet-us-interest-rates/)[2][4]。 *Chart: **2025年强劲增长后，Circle收入2026年趋于平缓** Circle季度收入柱状图（2024年第三季度至2026年第二季度，单位：百万美元）：2025年全年快速攀升，2026年在7亿美元附近趋于平坦。* *各季度总收入，单位为百万美元，数据来自Circle提交SEC的申报文件。 [5]* ## 周三数据牵动收益率，而非智能体 [9月CPI数据将于周三公布](https://www.exchangerates.org.uk/news/47431/2026-10-13-the-us-dollar-and-gold-face-different-tests-in-wednesday-s-inflation-data.html)，而它牵动的，正是养活Circle的那条利息收入线。美联储今年秋天已经加息，[高盛](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs)预计12月还会再加25个基点[6]。这份CPI数据触不到那些30美分的支付，而这恰恰是关键：Circle在纽约证券交易所上市的股票CRCL，如今完全按利率工具的逻辑交易，智能体支付业务则是一份尚未定价的期权[8]。 验证节点名单凸显了这场押注的分量：洲际交易所、Visa和万事达卡运营着银行卡与清算通道，而一条近乎免费的支付网络，抢的正是这些通道的生意[2][7]。即便如此，股价仍在上线首日下跌，[跌逾6%——前一天参议院未能推进CLARITY加密货币市场结构法案](https://www.thestreet.com/crypto/markets/circle-stock-slips-despite-blackrock-mastercard-visa-announcement) [7]。 ## 观察清单不长，大多绕不开利率 观察清单不长。Arc区块链上的智能体支付业务，至今还没有单独披露的收入线[4]。各项费用中，唯一还在增长的是支付网络[4]。而无论通胀数据最终是高是低，周三公布的CPI都会牵动那条6.677亿美元的利息收入线[6][8]。 ## Takeaway Circle面向智能体的支付通道确实存在且在增长，但其收入几乎全部来自USDC储备的国债利息——周三的CPI数据对这只股票的影响，远大于那些30美分的支付。 ## Sources 1. [Yahoo Finance, Circle CCO Kash Razzaghi on Arc, AI Agents and the Race to Make Money Instant, 9 October 2026](https://finance.yahoo.com/video/circle-cco-kash-razzaghi-arc-143250733.html) 2. [Crypto Briefing, Circle launches Arc mainnet with BlackRock, Visa and other founding validators, 16 September 2026](https://cryptobriefing.com/circle-launches-arc-mainnet-blackrock-visa-other-founding-validators/) 3. [Decrypt via Yahoo Finance, Circle Launches Arc Mainnet With BlackRock, DTCC and Visa as Validators, 16 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/crypto/articles/circle-launches-arc-mainnet-blackrock-145602831.html) 4. [Crypto Briefing, Circle reports $14 trillion-plus in USDC activity as volume grows 151%, 8 October 2026](https://cryptobriefing.com/circle-usdc-14-trillion-transaction-volume/) 5. [Circle, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 13 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001876042) 6. [Exchange Rates UK, The US Dollar And Gold Face Different Tests In Wednesday's Inflation Data, 13 October 2026](https://www.exchangerates.org.uk/news/47431/2026-10-13-the-us-dollar-and-gold-face-different-tests-in-wednesday-s-inflation-data.html) 7. [TheStreet, Circle stock slips despite BlackRock, Mastercard, Visa announcement, 16 September 2026](https://www.thestreet.com/crypto/markets/circle-stock-slips-despite-blackrock-mastercard-visa-announcement) 8. [Forex Crunch, Circle's USDC earnings are really a bet on US interest rates, 10 October 2026](https://www.forexcrunch.com/blog/2026/10/10/circle-usdc-earnings-bet-us-interest-rates/) --- Circle为AI智能体搭建支付区块链，收入仍靠国债利息 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/circle-built-a-blockchain-for-ai-agents-to-pay-each-other-its-income-is-still-treasury-yield/zh-CN