--- title: "凌云逻辑证实曾竞购Synaptics并已退出 安森美将以每股123美元现金收购" description: "这家iPhone音频芯片供应商的8-K文件证实,正是它提出的收购提议,促使安森美(onsemi)把交易从70亿美元的换股方案改为每股123美元的现金收购;文件同时显示,它目前已不再寻求交易。公开记录中,它的最后一笔报价为102.50美元。" publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-13T23:23:02.969Z modified: 2026-10-13T23:23:02.969Z canonical: https://theinference.org/article/cirrus-logic-confirms-it-bid-for-synaptics-and-walked-away-onsemi-is-paying-123-a-share-in-cash/zh-CN language: zh-CN keywords: "Semiconductors, M&A, Synaptics, Cirrus Logic, Onsemi" --- # 凌云逻辑证实曾竞购Synaptics并已退出 安森美将以每股123美元现金收购 > 这家iPhone音频芯片供应商的8-K文件证实,正是它提出的收购提议,促使安森美(onsemi)把交易从70亿美元的换股方案改为每股123美元的现金收购;文件同时显示,它目前已不再寻求交易。公开记录中,它的最后一笔报价为102.50美元。 10月13日,[凌云逻辑](https://theinference.org/markets/companies/cirrus-logic)终于给外界的猜测画上句号。[由首席财务官杰夫·伍拉德(Jeff Woolard)签署的8-K文件](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/772406/000077240626000047/0000772406-26-000047-index.htm)证实:公司曾向总部位于圣何塞的触控与边缘AI芯片制造商[Synaptics](https://theinference.org/markets/companies/synaptics)"提出收购提议";它就是Synaptics与[安森美](https://theinference.org/markets/companies/onsemi)合并交易文件中的"甲方";而且"目前并未寻求交易"。但凌云逻辑拒绝认定上述文件对其收购提议的描述准确无误。[1] 对安森美股东而言,甲方到底出过什么价,是检验安森美这笔部分靠举债支付的每股123美元现金对价的试金石。[6][7] 对凌云逻辑股东而言,这份记录讲述的是另一回事:一家靠为[苹果](https://theinference.org/markets/companies/apple)iPhone供应音频芯片起家的公司,曾试图通过收购在iPhone之外寻找增长,最终输掉这场竞购,如今宣布就此收手。[1][2] ## 掀起这场竞购的买家 10月10日,彭博点名凌云逻辑就是竞购方;公司当时拒绝置评,而周二披露的8-K文件给出了答案。[2][10] 交易文件披露的这段"追求",比消息泄露早了几个月。 2026年2月12日,甲方首席执行官首次向Synaptics总裁兼首席执行官拉胡尔·帕特尔提出收购意向。[3] 3月13日,甲方报价每股95美元,现金占35%,而当日Synaptics收盘价为73.87美元;4月1日,甲方加码至每股102.50美元,现金占比升至45%。[3] 4月20日,特别委员会反报价120美元;到5月11日,Synaptics股价已涨至126.55美元,较4月1日累计上涨74%,甲方财务顾问称这一涨幅"显著",却没有作出任何承诺。[3] ## Synaptics转而选择安森美的股票 [6月25日,Synaptics转而与总部位于亚利桑那州的功率芯片制造商安森美签约](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126026434/ef20076748_ex99-1.htm):对价全部为股票,每股Synaptics股票可换1.350股安森美股票,企业价值约70亿美元。[4] 而在S-4文件最近一次定价日8月4日,这份股票对价折合每股Synaptics股票109.05美元。[3] ## 9月的报价仍是秘密 9月2日,甲方再度出手,主动提出非约束性收购提议,随后又将报价修改为[Synaptics董事会所称的"优先提案"(Superior Proposal)](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126038301/ef20083029_8k.htm)。[5] [10月1日,安森美以每股123美元现金作出回应](https://theinference.org/article/onsemi-pays-123-a-share-in-cash-to-keep-synaptics-away-from-a-nameless-rival),交易规模约57亿美元,低于股票交易的70亿美元,背后是[摩根士丹利](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley)提供的24.5亿美元高级担保定期贷款。[7][6] 董事会随后一致认定,竞购方的报价不再构成优先提案,随即签约。[5] 没有任何文件披露9月的报价;彭博报道称,其中现金与股票兼有。[2] 在这一数字浮出水面之前,安森美股东无从将123美元与[董事会认定为更优的那个竞购报价](https://theinference.org/article/synaptics-board-ruled-a-secret-rival-s-bid-superior-onsemi-answered-with-123-in-cash)对照。 *Chart: **凌云逻辑95美元开局,安森美123美元现金收官** 柱状图展示2026年3月至10月间Synaptics每股价格的六个节点,从73.87美元的收盘价升至最终123美元的现金收购价。* *各时间节点Synaptics每股价格(美元):一次公开收盘价、两次书面报价、董事会的要价、6月股票对价的隐含价值,以及最终现金收购价。资料来源:安森美S-4文件(2026年8月21日);Synaptics 8-K文件(2026年10月1日)。 [3][5]* ## 究竟谁看错了谁 凌云逻辑花了八个月为Synaptics定价,其最后一次书面报价比安森美最终支付的价位低20.50美元。[3] 从公开记录看,安森美的报价纪律更胜一筹:123美元现金越过了董事会4月自己开出的120美元要价;按公司自己的说法,交易交割时还将增厚安森美的每股收益。[7] 代价是杠杆:现金之外,还有24.5亿美元担保债务。[6] 全现金报价对凌云逻辑遥不可及:截至6月底,公司[持有现金8.107亿美元,负债1.305亿美元](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000772406)。[8] 其市值约54亿美元,仅略高于Synaptics的48亿美元,因此两次书面报价中现金占比分别为35%和45%,其余以凌云逻辑股票支付。[2][3] *Chart: **凌云逻辑现金攀升至8.107亿美元,约相当于Synaptics 48亿美元市值的六分之一** 柱状图:凌云逻辑八个季度的现金与总债务,从截至2024年9月的季度到截至2026年6月的季度;现金从约4.46亿美元升至8.11亿美元,总债务则缓步降至约1.3亿美元。* *凌云逻辑各季度末的现金与总债务,单位为百万美元,数据取自其提交美国证券交易委员会(SEC)的文件;财季截至日期自2024年9月至2026年6月。竞价结束时,Synaptics市值约48亿美元,凌云逻辑的现金即便翻倍,也撑不起全现金报价。资料来源:凌云逻辑SEC文件所载季度数据,检索日期2026年10月13日。 [11]* ## 代理声明将为故事收尾 Synaptics须在修订协议后10天内向SEC提交[初步代理声明](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000817720&type=PRE+14A&dateb=&owner=include&count=10);截至10月13日,文件尚未公布。[6][9] 代理声明的交易背景部分将披露9月报价条款,补上价格阶梯中缺失的一级。[5] 按S-4文件的算法,102.50美元约为未来12个月收入的3.9倍;123美元则约相当于4.7倍。[3] 接下来是股东投票,交易预计于2027年年中前完成交割;在那之前,评判123美元的参照价格,仍未见于任何文件。[7] ## Takeaway 凌云逻辑的8-K文件证实,它曾先后提出以每股95美元、102.50美元收购Synaptics,现已退出竞购;安森美123美元的现金报价越过了董事会120美元的要价,收购资金来自24.5亿美元担保债务;而迫使安森美抬价的9月报价,要等到代理声明(proxy)出炉才会揭晓。 ## Sources 1. [Cirrus Logic Form 8-K, Item 7.01, filed with the SEC, 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/772406/000077240626000047/0000772406-26-000047-index.htm) 2. [The Next Web, "Cirrus Logic made rival bid for Synaptics, Bloomberg reports," 10 October 2026](https://thenextweb.com/news/cirrus-logic-synaptics-bid-onsemi) 3. [ON Semiconductor Form S-4 (proxy statement/prospectus, Background of the Merger), filed 21 August 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1097864/000114036126033970/ny20076897x1_s4.htm) 4. [onsemi and Synaptics press release, "onsemi to Acquire Synaptics," 25 June 2026, Exhibit 99.1 to Synaptics Form 8-K](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126026434/ef20076748_ex99-1.htm) 5. [Synaptics Form 8-K, Items 1.01 and 7.01, 1 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/817720/000114036126038301/ef20083029_8k.htm) 6. [ON Semiconductor Form 8-K, Items 1.01 and 8.01, 1 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1097864/000114036126038294/ef20083030_8k.htm) 7. [onsemi and Synaptics joint press release, "onsemi and Synaptics Announce Revised Merger Agreement," 1 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/onsemi-synaptics-announce-revised-merger-203400670.html) 8. [Cirrus Logic, quarterly cash and debt figures from its SEC filings, retrieved 13 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000772406) 9. [SEC EDGAR filing index, Synaptics Incorporated, preliminary proxy statements, retrieved 13 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000817720&type=PRE+14A&dateb=&owner=include&count=10) 10. [Seeking Alpha via MSN, "Cirrus Logic confirms it made bids for Synaptics," 13 October 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/cirrus-logic-confirms-it-made-bids-for-synaptics/ar-AA2eaigD) 11. [Cirrus Logic, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 13 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000772406) --- 凌云逻辑证实曾竞购Synaptics并已退出 安森美将以每股123美元现金收购 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/cirrus-logic-confirms-it-bid-for-synaptics-and-walked-away-onsemi-is-paying-123-a-share-in-cash/zh-CN