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title: "コグニザント、ギリアドと5年契約 2日後に米政府が永住権の扉を閉ざす"
description: "10月8日のPERM(永住権取得に必要な労働認証)停止はH-1Bビザには及ばず、インドIT株はこの見方を背景に10月13日、4.4%高と急伸した。だが、停止対象となったITアウトソーシング大手6社のうち唯一、米国に本社を置くコグニザントこそ、この想定が試される会社だ。売上高の75.3%を北米が占め、強気シナリオの軸は10~12月期に実現するはずの利益率改善にある。"
publisher: "The Inference"
section: "Labor"
published: 2026-10-13T19:25:02.787Z
modified: 2026-10-13T19:25:02.787Z
canonical: https://theinference.org/article/cognizant-signed-gilead-for-five-years-washington-shut-its-green-card-door-two-days-later/ja
language: ja
keywords: "Immigration, H 1B, IT Services, Cognizant, Labor Policy, Earnings"
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# コグニザント、ギリアドと5年契約 2日後に米政府が永住権の扉を閉ざす

> 10月8日のPERM(永住権取得に必要な労働認証)停止はH-1Bビザには及ばず、インドIT株はこの見方を背景に10月13日、4.4%高と急伸した。だが、停止対象となったITアウトソーシング大手6社のうち唯一、米国に本社を置くコグニザントこそ、この想定が試される会社だ。売上高の75.3%を北米が占め、強気シナリオの軸は10~12月期に実現するはずの利益率改善にある。

## 扉が閉ざされる2日前に結ばれた5年契約

[コグニザント](https://theinference.org/markets/companies/cognizant)の米州担当プレジデント、スーリヤ・グンマディ氏は10月6日、[製薬大手ギリアド・サイエンシズ向けの技術業務を5年間延長する契約](https://news.cognizant.com/2026-10-06-Cognizant-Expands-AI-Enabled-DevOps-Capabilities-for-Gilead-Sciences)に署名した[1]。ところが2日後、米労働省は[同社をマイクロソフト、アドビ、インフォシス、タタ・コンサルタンシー・サービシズ(TCS)、ウィプロ、HCLテクノロジーズ、キャップジェミニとともにPERM制度から停止した](https://www.businesstoday.in/technology/story/setback-for-it-giants-us-suspends-infosys-tata-wipro-hcl-cognizant-as-vance-targets-h-1b-abuse-560529-2026-10-08)[2][3]。PERMは、雇用主が外国人労働者の永住権申請のスポンサーになる前に済ませる労働認証の手続きだ。The Inferenceは10月11日、[米政府がマイクロソフトを永住権手続きから締め出し、それよりスポンサー数の多い2社は対象外にした](https://theinference.org/article/labor-department-freezes-microsoft-adobe-and-cognizant-out-of-green-cards-infosys-touches-a-six-year-low)と報じた。

8社による新規のPERM申請は受け付けられず、審査中の申請も処理されない[2]。[コグニザント](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-07/69154556-cognizant-technology-solutions-corporation-cognizant-reports-second-quarter-2026-results-008.htm)が10月29日に発表する第3四半期決算は、10月13日の株価急騰が織り込んだ前提を初めて試す決算となる[10]。

## 何が凍結され、誰が免れたのか

就労ビザのH-1Bそのものは対象外だった[4]。停止対象企業のエンジニアも、永住権のスポンサーを得ることはできる。勤務先の企業がスポンサーを担えなくなっただけだ。キース・ソンダーリング米労働長官は、この措置の背景にある規模を数字で示した。長官の説明では、2009年以降、[8社は合計で約300万人の外国人労働者の申請を行い、23万件超のH-1B承認と10万件の労働認証を獲得してきた](https://www.cnbc.com/2026/10/08/microsoft-adobe-green-card-labor-suspension.html)という[5]。

最大のスポンサー企業は停止を免れた。2025会計年度のH-1B承認件数は[アマゾン](https://theinference.org/markets/companies/amazon)が1万9178件、[メタ](https://theinference.org/markets/companies/meta)が6294件で、[マイクロソフト](https://theinference.org/markets/companies/microsoft)は6258件。アマゾンとメタの両社は停止対象外だった[2]。2026年の申請ではアマゾンが3万5426件で首位、コグニザントが2位、マイクロソフトは4位につける[5]。

*Chart: **2025会計年度のH-1B承認上位2社、PERM停止を免れる** 2025会計年度のH-1B承認件数を示す棒グラフ。アマゾン1万9178件、メタ6294件、マイクロソフト6258件で、PERM停止の対象外であるアマゾンとメタを強調表示*

*H-1B承認件数(米国2025会計年度、2024年10月~2025年9月)。2026年10月12日報道の米市民権・移民サービス局(USCIS)データに基づく。アマゾンとメタは2026年10月8日のPERM停止の対象外だった。 [2]*

## 市場は封じ込めを織り込む、決算はリスクを映す

10月13日、インド上場のIT輸出企業の代表指数であるニフティIT(Nifty IT)指数は4.4%急伸し、HCLテクノロジーズは7%高となった。決算発表に加え、PERM停止は乗り切れるとの読みが買いを後押ししたためだ[6]。TCSは、2年間のPERM申請件数が1桁だったと説明する。インフォシスも10月10日、[証券取引所に対し、業績への実質的な影響はないとの見通しを伝えた](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/why-infosys-shrug-off-us-065617881.html)[4]。コタク・インスティテューショナル・エクイティーズのアナリストは、影響を受ける従業員は、すでに現地化が進んだ米国の人員のごく一部だと顧客に伝えた[6]。

ただ、こうした計算の前提には、業務の大半をインドから供給する人員構成がある。停止対象の受託企業6社で唯一米国に本社を置くコグニザントは、[第2四半期(4~6月)の売上高55億ドルのうち75.3%を北米で稼いだ](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-07/69154556-cognizant-technology-solutions-corporation-cognizant-reports-second-quarter-2026-results-008.htm)[7]。GAAPベースの営業利益率は15.9%にとどまり、2025年初のピーク16.7%を下回る。2026年通期の調整後ガイダンスは16.0~16.2%で、0.2~0.4ポイントの改善を織り込んでいる[7][8]。

*Chart: **コグニザントの営業利益率、25年初の16.7%をピークに低下が続く** コグニザントのGAAP営業利益率の12四半期分の推移を示す折れ線グラフ。2025年1~3月期に16.7%でピークに達し、2026年4~6月期は15.9%*

*コグニザントの米証券取引委員会(SEC)提出資料による四半期別のGAAP営業利益率。2026年通期の調整後ガイダンス16.0~16.2%は0.2~0.4ポイントの改善を想定している。 [8]*

## 利益率改善は停止措置のコストと同じ四半期に重なる

ウェッドブッシュのアナリスト、スティーブン・ワールハフティグ氏は[投資判断「アウトパフォーム」と目標株価70ドルを維持し、強気シナリオを堅持する](https://www.msn.com/en-us/money/general/cognizant-continues-to-experience-high-demand-ahead-of-incoming-ai-revenue-streams-wedbush/ar-AA2dr0Q2)。これに対し、10月29日の決算発表についての市場コンセンサスは、1株当たり利益1.46ドル、売上高56億5000万ドルだ[9]。利益率の反転を支えるのは構造改革プログラム「プロジェクト・リープ」だ。総費用2億3000万~3億2000万ドルのうち、4~6月期に8400万ドルを計上済みで、残りは7~9月期と10~12月期に分散する。コスト削減効果が実るのは2027会計年度になってからだ[9][7]。[コタクは外注コストが短期的に利益率を圧迫すると指摘する](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/cognizant-set-durable-growth-margin-150618825.html)。二つの圧力は同じ四半期に降りかかる[6][11]。

## 答えを出すのは10月29日の決算説明会

コタクは限界線も自ら示す。制限が既存の就労資格、顧客先での業務、アウトソーシングにまで及べばリスクは実質的になるが、今回の措置はそこまでは及んでいない、という[6]。米副大統領のJ・D・バンス氏はH-1Bビザ制度には不正がはびこっていると批判する。ただ、ホワイトハウスはマイクロソフトによる不正の証拠を示しておらず、マイクロソフト自身も、約6000件の申請のうち8割は既存社員を対象にしたものだと説明する[2]。インフォシスの決算発表は10月23日。コグニザントは10月29日の寄り付き前に続く[4][10]。この日の決算説明会で問われるのは一点だ。移民関連と外注のコストという新たな費用項目を設けなくても、営業利益率16.0~16.2%の通期ガイダンスは守り切れるのか。

## Takeaway

10月13日の株価急騰が前提としたのは、PERMの凍結は永住権関連で止まるという見方だ。売上高の75.3%を北米に持ち、16.0~16.2%の利益率ガイダンスを守らなければならないコグニザントの10月29日の決算は、この前提を初めて試す場となる。

## Sources

1. [Cognizant newsroom, "Cognizant Expands AI-Enabled DevOps Capabilities for Gilead Sciences", 6 October 2026](https://news.cognizant.com/2026-10-06-Cognizant-Expands-AI-Enabled-DevOps-Capabilities-for-Gilead-Sciences)
2. [Fortune via Yahoo Finance, "Satya Nadella went from H-1B worker to Microsoft CEO. The Trump administration just shut that path for his employees", 12 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/satya-nadella-went-h-1b-193752422.html)
3. [Business Today, "Setback for IT giants: US suspends Infosys, Tata, Wipro, HCL, Cognizant as Vance targets H-1B abuse", 8 October 2026](https://www.businesstoday.in/technology/story/setback-for-it-giants-us-suspends-infosys-tata-wipro-hcl-cognizant-as-vance-targets-h-1b-abuse-560529-2026-10-08)
4. [TIKR via Yahoo Finance, "Why Infosys Can Shrug Off the US Green-Card Suspension, For Now", 11 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/why-infosys-shrug-off-us-065617881.html)
5. [CNBC, "U.S. suspends Microsoft, Adobe from green card labor program in foreign worker crackdown", 8 October 2026](https://www.cnbc.com/2026/10/08/microsoft-adobe-green-card-labor-suspension.html)
6. [Goodreturns, "Indian IT Stocks In Blockbuster Rally; HCL Skyrockets 7%; TCS, Infosys, Coforge Up 3-6%", 13 October 2026](https://www.goodreturns.in/news/indian-it-stocks-in-blockbuster-rally-hcl-jumps-7-tcs-infosys-coforge-up-3-6-q2-results-dividends-1541049.html)
7. [Cognizant, "Cognizant Reports Second Quarter 2026 Results", PR Newswire, 29 July 2026](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-07/69154556-cognizant-technology-solutions-corporation-cognizant-reports-second-quarter-2026-results-008.htm)
8. [Cognizant quarterly figures from its SEC filings (revenue, GAAP operating margin), retrieved 13 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001058290)
9. [Seeking Alpha via MSN, "Cognizant continues to experience high demand ahead of incoming AI revenue streams: Wedbush", 2 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/cognizant-continues-to-experience-high-demand-ahead-of-incoming-ai-revenue-streams-wedbush/ar-AA2dr0Q2)
10. [Cognizant, "Cognizant Schedules Third Quarter 2026 Earnings Release and Conference Call", PR Newswire, 2 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/cognizant-schedules-third-quarter-2026-120000616.html)
11. [MT Newswires via Yahoo Finance, "Cognizant Set for Durable Growth as Margin Expansion Expected to Begin in Q4, Wedbush Says", 2 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/cognizant-set-durable-growth-margin-150618825.html)


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コグニザント、ギリアドと5年契約 2日後に米政府が永住権の扉を閉ざす — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/cognizant-signed-gilead-for-five-years-washington-shut-its-green-card-door-two-days-later/ja