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title: "Cobre perto dos recordes e moinhos de Grasberg a 67% do ritmo pré-acidente: Freeport-McMoRan divulga balanço em 27 de outubro"
description: "A Freeport-McMoRan produziu 830 milhões de libras de cobre no último trimestre, somando todas as operações, mas espera vender 750 milhões — e os moinhos de Grasberg seguem a dois terços do ritmo pré-acidente. O balanço de 27 de outubro vai mostrar se um preço do cobre perto das máximas históricas dá conta do volume que ainda está no subsolo."
publisher: "The Inference"
section: "Power"
published: 2026-10-14T19:12:14.545Z
modified: 2026-10-14T19:12:14.545Z
canonical: https://theinference.org/article/copper-near-records-grasberg-mills-at-67-of-pre-accident-rates-freeport-mcmoran-reports-october-27/pt
language: pt
keywords: "Copper, Freeport McMoRan, Mining, Grasberg, Earnings Preview"
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# Cobre perto dos recordes e moinhos de Grasberg a 67% do ritmo pré-acidente: Freeport-McMoRan divulga balanço em 27 de outubro

> A Freeport-McMoRan produziu 830 milhões de libras de cobre no último trimestre, somando todas as operações, mas espera vender 750 milhões — e os moinhos de Grasberg seguem a dois terços do ritmo pré-acidente. O balanço de 27 de outubro vai mostrar se um preço do cobre perto das máximas históricas dá conta do volume que ainda está no subsolo.

## Uma irrupção de lama e um ano para se desenterrar

Um ano após a irrupção de lama com vítimas fatais em Grasberg, complexo de cobre e ouro da [Freeport-McMoRan](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000831259) em Papua, na Indonésia, a companhia segue tentando se desenterrar. O acidente de setembro de 2025 [forçou a declaração de força maior, a cláusula contratual que exime a empresa de entregas não realizadas](https://kalkinemedia.com/us/stocks/metal-and-mining/does-the-grasberg-halt-tighten-copper-for-freeport-mcmoran-nysefcx) e derrubou a projeção de vendas de cobre de 2026 para 3,1 bilhões de libras, ante 3,4 bilhões [2][3].

Sediada em Phoenix e integrante do S&P 500, a Freeport divulga os resultados do terceiro trimestre antes da abertura do mercado em 27 de outubro e paga em 2 de novembro o dividendo trimestral de 7,5 centavos de dólar [1]. No último trimestre, [os moinhos de Grasberg processaram em média 140 mil toneladas de minério por dia, 67% do ritmo pré-acidente](https://www.securities.io/freeport-reports-third-quarter-copper-output-of-830-million-pounds/), metade vinda do [Block](https://theinference.org/markets/companies/block) Cave, a mina subterrânea hoje em recuperação em fases [4].

## Os bancos compram as toneladas de 2027

Em 5 de outubro, o [Citi elevou o preço-alvo de US$ 66 para US$ 84](https://theinference.org/article/nine-banks-lifted-freeport-mcmoran-targets-to-as-high-as-92-on-a-copper-squeeze-freeport-says-ends-in-2027) e manteve a recomendação de compra, citando o avanço em Grasberg e o cenário para o cobre [1]. Dois dias depois, o [JPMorgan subiu a meta de US$ 77 para US$ 92](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/jpmorgan-raises-target-for-freeport-mcmoran-stock-to-usd-92-00/70300117), com classificação acima da média (overweight), uma recomendação de compra [5]. O papel [encerrou o dia 13 de outubro valendo US$ 103,2 bilhões](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/october-27-results-are-set-as-freeport-mcmoran-stock-is-valued-at-usd-103-2-billion/70316468), a 35,18 vezes o lucro, contra 18,62 da Teck Resources, par canadense do setor de mineração [6], e então caiu para US$ 68,97 em 14 de outubro [7].

É esse o negócio que os bancos endossam: os investidores pagam hoje o preço de toneladas que só chegam à superfície em 2027.

*Chart: **Metas dos bancos se empilham acima de uma ação ainda abaixo da máxima de 52 semanas** Gráfico de barras comparando a meta de US$ 92 do JPMorgan, a meta de US$ 84 do Citi, a máxima de 52 semanas de US$ 80,24 e o preço da ação de 14 de outubro, de US$ 68,97*

*Dólares por ação. Metas conforme publicadas; preço retirado do site de investidores da Freeport em 14 de outubro de 2026. [1][5][6][7]*

## O preço fez as vezes do volume no trimestre de junho

O segundo trimestre, divulgado em 23 de julho, mostrou o padrão [1]. O preço médio realizado do cobre ficou em US$ 6,17 por libra, alta de 35,9% na comparação anual, enquanto as vendas de cobre caíram 30,1%, para 710 milhões de libras [6]. A receita recuou 7,3%, para US$ 7,03 bilhões; o lucro líquido subiu 27,5%, para US$ 984 milhões [6].

Outubro repete o padrão, somando todas as operações. A Freeport produziu 830 milhões de libras de cobre, mas espera vender 750 milhões [4]. As vendas de ouro ficaram 60 mil onças aquém do previsto após adiamentos para o quarto trimestre, e os custos unitários estão 5% acima da estimativa de US$ 2,00 por libra divulgada em julho, diante de um preço realizado acima de US$ 6,50 [4].

*Chart: **Lucro líquido quase dobra desde o fim de 2024 com receita estável** Gráfico de colunas da receita e do lucro líquido trimestrais da Freeport, do 3º trimestre de 2024 ao 2º de 2026, com o lucro líquido quase dobrando sobre uma receita estável*

*Em dólares, bilhões, por trimestre calendário, com base nos registros da Freeport-McMoRan junto à SEC. A receita de US$ 7,03 bilhões do 2º trimestre de 2026 fica perto dos US$ 6,79 bilhões do 3º trimestre de 2024, enquanto o lucro líquido quase dobrou. [10]*

## O que o relatório de 27 de outubro precisa resolver

O relatório precisa mostrar o cobre perto das máximas históricas dando conta tanto da alta gradual dos custos quanto do rombo de 80 milhões de libras, somando todas as operações, entre o que a Freeport produziu e o que espera embarcar.

O cenário otimista é uma questão de timing: o ouro adiado volta no quarto trimestre, e a projeção é de que os moinhos operem a 80% da capacidade até meados de 2027 e à plena capacidade ao fim de 2027 [4]. As vendas do segundo semestre já estavam projetadas mais de 20% acima das do primeiro semestre [3].

O cenário pessimista enxerga na disparada do cobre uma aposta em política. A Comex, a bolsa de futuros de Nova York, [fechou no recorde de US$ 6,89 por libra em 9 de setembro](https://www.mining.com/copper-price-forecasts-lifted-for-2026-but-tariff-collapse-still-on-the-table/), e depois recuou em 14 de outubro, quando dados de inflação nos Estados Unidos reacenderam as chances de alta de juros e a Escondida, a maior mina de cobre do mundo, se aproximava de um acordo com os trabalhadores [8]. O Macquarie calcula excedentes acima de 700 mil toneladas por ano a partir de 2027, à medida que Grasberg e outras minas avançam na rampa de produção [8].

[Dados oficiais mostram o mercado de cobre próximo do equilíbrio](https://www.forbes.com/sites/daraabasiita/2026/10/13/official-data-show-copper-market-near-balance-as-us-inventories-climb/), com estoques nas bolsas nos maiores níveis desde 2003, enquanto Washington ainda decide se tributa as importações de cobre refinado a partir de 1º de janeiro [9]. Quem está comprado no papel acompanha dois relógios: o da rampa de produção de Grasberg, que só se completa ao fim de 2027, e o da decisão sobre a tarifa em 1º de janeiro.

## Takeaway

O balanço de 27 de outubro da Freeport precisa mostrar o cobre acima de US$ 6 a libra cobrindo uma lacuna de 80 milhões de libras nas vendas, uma alta de 5% nos custos unitários e moinhos ainda a 67% do ritmo pré-acidente — com as metas dos bancos, entre US$ 84 e US$ 92, sustentadas por uma rampa de produção que só se completa no fim de 2027.

## Sources

1. [ad-hoc-news.de, "Citi raises target for Freeport-McMoRan stock to USD 84.00," 14 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/citi-raises-target-for-freeport-mcmoran-stock-to-usd-84-00/70322231)
2. [Kalkine Media, "Does the Grasberg Halt Tighten Copper for Freeport-McMoRan (NYSE:FCX)?", 13 October 2026](https://kalkinemedia.com/us/stocks/metal-and-mining/does-the-grasberg-halt-tighten-copper-for-freeport-mcmoran-nysefcx)
3. [24/7 Wall St, "Freeport-McMoRan Has Ripped 44% in 2026. What Would It Take to Get FCX Stock Up to $100?", 7 September 2026](https://247wallst.com/investing/2026/09/07/freeport-mcmoran-has-ripped-44-in-2026-what-would-it-take-to-get-fcx-stock-up-to-100/)
4. [Securities.io, "Freeport Reports Third-Quarter Copper Output of 830 Million Pounds," 2 October 2026](https://www.securities.io/freeport-reports-third-quarter-copper-output-of-830-million-pounds/)
5. [ad-hoc-news.de, "JPMorgan raises target for Freeport-McMoRan stock to USD 92.00," 12 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/jpmorgan-raises-target-for-freeport-mcmoran-stock-to-usd-92-00/70300117)
6. [ad-hoc-news.de, "October 27 results are set as Freeport-McMoRan stock is valued at USD 103.2 billion," 14 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/october-27-results-are-set-as-freeport-mcmoran-stock-is-valued-at-usd-103-2-billion/70316468)
7. [Freeport-McMoRan Investor Relations, news releases page with current quote, accessed 14 October 2026](https://investors.fcx.com/investors/news-releases/default.aspx)
8. [MINING.com, "Copper price forecasts lifted for 2026 but tariff 'collapse' still on the table," 14 October 2026](https://www.mining.com/copper-price-forecasts-lifted-for-2026-but-tariff-collapse-still-on-the-table/)
9. [Forbes, "Official Data Show Copper Market Near Balance As U.S. Inventories Climb," 13 October 2026](https://www.forbes.com/sites/daraabasiita/2026/10/13/official-data-show-copper-market-near-balance-as-us-inventories-climb/)
10. [Freeport-McMoRan, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000831259)


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Cobre perto dos recordes e moinhos de Grasberg a 67% do ritmo pré-acidente: Freeport-McMoRan divulga balanço em 27 de outubro — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/copper-near-records-grasberg-mills-at-67-of-pre-accident-rates-freeport-mcmoran-reports-october-27/pt