--- title: "CoreWeave-Anleihen bei Rekordrendite von 14,5 Prozent – sechs KI-Cloud-Aktien rutschen ab; Gartner sieht 80 Prozent der Neoclouds bis 2030 verschwunden" description: "Eine Rekordrendite von 14,5 Prozent auf CoreWeave-Anleihen und eine Gartner-Prognose, wonach bis 2030 mehr als 80 Prozent der Neoclouds ihren eigenständigen Betrieb einstellen werden, haben der Branche in einer einzigen Handelssitzung ein Zehntel oder mehr an Wert gekostet. Zwei Studien vom selben Tag bilden den Rahmen für den Trade, der jetzt zählt: Kapazität aus unterschriebenen Verträgen gegen Megawatt, die noch nur versprochen sind." publisher: "The Inference" section: "Money" published: 2026-10-14T20:46:09.111Z modified: 2026-10-14T20:46:09.111Z canonical: https://theinference.org/article/coreweave-bonds-hit-a-record-14-5-yield-as-six-ai-cloud-stocks-sink-gartner-sees-80-gone-by-2030/de language: de keywords: "CoreWeave, Neoclouds, Gartner, Debt, Nebius, AI Infrastructure" --- # CoreWeave-Anleihen bei Rekordrendite von 14,5 Prozent – sechs KI-Cloud-Aktien rutschen ab; Gartner sieht 80 Prozent der Neoclouds bis 2030 verschwunden > Eine Rekordrendite von 14,5 Prozent auf CoreWeave-Anleihen und eine Gartner-Prognose, wonach bis 2030 mehr als 80 Prozent der Neoclouds ihren eigenständigen Betrieb einstellen werden, haben der Branche in einer einzigen Handelssitzung ein Zehntel oder mehr an Wert gekostet. Zwei Studien vom selben Tag bilden den Rahmen für den Trade, der jetzt zählt: Kapazität aus unterschriebenen Verträgen gegen Megawatt, die noch nur versprochen sind. ## Ein Wort von Musk, eine Rekordrendite Sechs börsennotierte Neoclouds – Firmen, die [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia)-Prozessoren stundenweise vermieten – verloren am Mittwoch ein Zehntel oder mehr ihres Werts. [CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave) (NASDAQ: CRWV), der größte unter ihnen, notierte kurz vor Börsenschluss bei rund 65,40 Dollar, gut 16 Prozent im Minus [1]; [IREN](https://theinference.org/markets/companies/iren), Cipher, Hut 8 und [Applied Digital](https://theinference.org/markets/companies/applied-digital) verloren 10 bis 12 Prozent [2]; [Nebius](https://theinference.org/markets/companies/nebius) Group (NASDAQ: NBIS) gab um 11 Prozent nach [1]. Der Zündfunke war eine Anleihe, keine Prognose: Unbesicherte CoreWeave-Anleihen über 1,25 Milliarden Dollar mit Fälligkeit 2032 schlossen am Dienstag mit einer Rekordrendite von 14,5 Prozent, nachdem die Rendite zwischenzeitlich auf fast 15 Prozent gestiegen war. Als der Risikokapitalgeber [Chamath Palihapitiya](https://theinference.org/markets/people/chamath-palihapitiya) das Chart postete, [antwortete Elon Musk: „Yikes“](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/coreweave-shares-sink-13-musk-142006758.html) [3]. Das Optionsvolumen in CoreWeave kletterte im Zuge [einer Welle von Put-Käufen](https://www.msn.com/en-us/money/markets/traders-pile-into-bubble-puts-on-coreweave-as-neocloud-stocks-plunge/ar-AA2eeEGX) auf das Siebenfache des jüngsten Durchschnitts [4]. ## Gartners Rechnung: 7 Billionen rein, 3,6 Billionen raus Noch am selben Morgen lieferte das IT-Marktforschungsinstitut Gartner die Zahlen zu dieser Angst. KI-Anbieter werden in diesem Jahr fast eine Billion Dollar für Infrastruktur ausgeben; zwischen 2027 und 2030 kommen weitere sechs Billionen dazu. Dem stehen höchstens 3,6 Billionen Dollar Umsatz gegenüber, die sich KI-Rechenzentren zurechnen lassen; für eine Rendite von 12 Prozent auf das Kapital wären 8,5 Billionen nötig [5]. Bis 2030 sind mehr als 3,5 Billionen Dollar der Ausgaben von Wertminderungen bedroht, und der Kostendruck wird [mehr als 80 Prozent der Neocloud-Anbieter zwingen, ihren eigenständigen Betrieb einzustellen](https://www.itvoice.in/gartner-says-over-3-5-trillion-of-ai-infrastructure-spending-could-be-exposed-to-impairment-by-the-end-of-2030): Die Ausgaben für KI-Infrastruktur als Service (Infrastructure as a Service) steigen von 66 Milliarden Dollar 2027 auf 174 Milliarden Dollar 2030 – und tilgen die Hardware doch langsamer, als die Chips veralten [5]. ## Eine Aktie handelt bereits zum Wert ihrer unterschriebenen Verträge Zwei Kaufempfehlungen, die am selben Tag erschienen, zählen in die Gegenrichtung – und beide stützen sich auf Verträge, nicht auf Prognosen. Nach einer Besichtigung des Standorts von [Core Scientific](https://theinference.org/markets/companies/core-scientific) (NASDAQ: CORZ) in Dalton im US-Bundesstaat Georgia [bewertet KBW die bestehenden Mietverträge des Rechenzentrumsvermieters mit 15,54 Dollar je Aktie](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/kbw-keeps-core-scientific-outperform-164157360.html) – der Schlusskurs am Dienstag lag bei 15,43 Dollar [6]. Core Scientific notiert damit exakt zum Wert seiner unterschriebenen Mietverträge; das Recht von [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd), bis zum 28. Dezember 2028 weitere 1.925 Megawatt zu reservieren, ist mit null eingepreist [6]. Die Brokerfirma Rosenblatt hat [Nebius, die zweitgrößte Neocloud, mit „Kaufen“ und einem Kursziel von 304 Dollar erstmals bewertet](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/rosenblatt-initiates-nebius-buy-304-152433026.html) [7]. *Chart: **Core Scientific notiert zum Wert der unterschriebenen Mietverträge – die AMD-Option ist gratis** Balkendiagramm: Core Scientific schloss am 13. Oktober bei 15,43 Dollar; KBW bewertet die unterschriebenen Mietverträge mit 15,54 Dollar je Aktie; das Kursziel der KBW liegt bei 28 Dollar.* *Dollar je Core-Scientific-Aktie. Mietvertragswert und Kursziel aus der KBW-Studie vom 14. Oktober 2026 nach der Standortbesichtigung in Dalton, Georgia; Schlusskurs vom 13. Oktober. [6]* ## Die verschuldete Hälfte läuft auf Megawatt, die noch nur versprochen sind CoreWeave ist genau das, was Gartner beschreibt. Die Gesamtschulden haben sich in sechs Quartalen fast verfünffacht: von 10,6 Milliarden Dollar Ende 2024 auf 51,6 Milliarden Dollar zum 30. Juni, nachdem das Unternehmen in diesem Jahr mehr als 35 Milliarden Dollar aufgenommen hat [8][3]. Die unbesicherten Anleihen mit B-Rating notieren bei optionsbereinigten Spreads von 794 bis 974 Basispunkten, der Single-B-Index bei 310 Punkten. Diese Spreads haben Eigenkapitalinvestoren KBW zufolge dazu gebracht, bei CoreWeave-Mietverträgen Anfangsrenditen von mehr als 10 Prozent zu verlangen [6]. *Chart: **Die Schulden von CoreWeave haben sich in sechs Quartalen fast verfünffacht** Liniendiagramm: Die Gesamtschulden von CoreWeave steigen von 10,6 Milliarden Dollar im vierten Quartal 2024 auf 51,6 Milliarden Dollar im zweiten Quartal 2026.* *Gesamtschulden zum Quartalsende in Milliarden US-Dollar, laut den SEC-Unterlagen von CoreWeave; für das dritte Quartal 2024 liegen keine Angaben vor. Die Anleiherendite stammt vom Schlusskurs des 13. Oktober 2026. [8][3]* Nebius erzielte im Quartal bis Juni 582 Millionen Dollar, ein Plus von 454 Prozent, und gab gleichzeitig 5,7 Milliarden Dollar für Kapazitäten aus. Der freie Cashflow lag bei minus 3,41 Milliarden Dollar, und selbst in Rosenblatts eigenem Modell wird er erst 2034 positiv [7][9]. Die Schulden des Unternehmens stiegen auf 10,1 Milliarden Dollar, nach 1,2 Milliarden Dollar ein Jahr zuvor [10]. Mehr als die Hälfte des Auftragsbuchs von 40 Milliarden Dollar entfällt auf [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) und [Meta](https://theinference.org/markets/companies/meta) [7]. ## Die Gegenseite: ein Memo, Vorauszahlungen, ein Auftragsbuch von 40 Milliarden Dollar CoreWeave-Chef Mike Intrator nannte die Marktreaktion „irrational“ und [sagte, das Auftragsbuch trage die Schulden bei weitem](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/crwv-nbis-iren-stocks-tumble-181012372.html) [11]. Rund 70 Prozent der Deals im zweiten Quartal bei Nebius sahen Anzahlungen vor, die 50 bis 60 Prozent der Capex abdeckten; für dieses Jahr werden mehr als 9 Milliarden Dollar an Vorauszahlungen erwartet [7]. Und Nebius-Kommunikationschef [Tom Blackwell sagte klipp und klar, wie es um die Nachfrage steht](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nebius-plans-4-5-billion-121242905.html): „Alles, was wir bauen, können wir mehrfach verkaufen“ [9]. ## Die Zahlen für das dritte Quartal entscheiden es Bis Jahresende will Nebius 800 Megawatt bis 1 Gigawatt angeschlossene Leistung erreichen, bei Capex von 20 bis 25 Milliarden Dollar [7]. Bei einem Kurs von 184,57 Dollar müsste die Aktie um 65 Prozent zulegen, um Rosenblatts Kursziel zu erreichen [1]. Ob AMD sein Reservierungsrecht ausübt und wo CoreWeaves Spreads bei den Quartalsberichten im November stehen – das wird zeigen, welche Megawatt vertraglich fixiert sind und welche noch immer nur versprochen. ## Takeaway Sechs KI-Cloud-Aktien verloren ein Zehntel oder mehr, nachdem CoreWeave-Anleihen mit 14,5 Prozent eine Rekordrendite erreichten und Gartner prognostizierte, dass bis 2030 80 Prozent der Neoclouds verschwunden sind; für die Bullen sprechen unterschriebene Verträge und Vorauszahlungen, für die Bären 51,6 Milliarden Dollar Schulden gegen Megawatt, die noch nur versprochen sind. ## Sources 1. [24/7 Wall St, "Neocloud Stocks Fall as Selling Extends After a Week of Research Notes," 25 September 2026 (quote module current 14 October 2026)](https://247wallst.com/investing/2026/09/25/neocloud-stocks-fall-as-selling-extends-after-a-week-of-research-notes-iren-drops-4-coreweave-slides-3-nebius-eases/) 2. [Investor's Business Daily via Yahoo Finance, "Why Gartner AI Outlook Sent CoreWeave Stock, Neoclouds Reeling," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/e7396a5f-59db-30ad-b0ed-49dbca81119f/why-gartner-ai-outlook-sent.html) 3. [Investing.com via Yahoo Finance, "CoreWeave shares sink 13% as Musk's 'Yikes' highlights AI debt concerns," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/coreweave-shares-sink-13-musk-142006758.html) 4. [CNBC via MSN, "Traders pile into 'bubble puts' on CoreWeave as neocloud stocks plunge," 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/markets/traders-pile-into-bubble-puts-on-coreweave-as-neocloud-stocks-plunge/ar-AA2eeEGX) 5. [IT Voice, "Gartner Says Over $3.5 Trillion of AI Infrastructure Spending Could Be Exposed to Impairment by the End of 2030," 14 October 2026](https://www.itvoice.in/gartner-says-over-3-5-trillion-of-ai-infrastructure-spending-could-be-exposed-to-impairment-by-the-end-of-2030) 6. [Blockspace via Yahoo Finance, "KBW keeps Core Scientific at outperform, says AMD's 1.9 GW reservation is overlooked," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/kbw-keeps-core-scientific-outperform-164157360.html) 7. [Blockspace via Yahoo Finance, "Rosenblatt initiates Nebius at Buy with $304 target, models up to 4.75 GW of active power by 2030," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/rosenblatt-initiates-nebius-buy-304-152433026.html) 8. [CoreWeave, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001769628) 9. [Reuters via Yahoo Finance, "Nebius says its $5 billion convertible underscores data centre demand," 19 August 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nebius-plans-4-5-billion-121242905.html) 10. [Nebius, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001513845) 11. [StockTwits via Yahoo Finance, "CRWV, NBIS, IREN Stocks Tumble After Gartner Forecasts 80% Of Neocloud Market Will Cease To Exist By 2030," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/crwv-nbis-iren-stocks-tumble-181012372.html) --- CoreWeave-Anleihen bei Rekordrendite von 14,5 Prozent – sechs KI-Cloud-Aktien rutschen ab; Gartner sieht 80 Prozent der Neoclouds bis 2030 verschwunden — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/coreweave-bonds-hit-a-record-14-5-yield-as-six-ai-cloud-stocks-sink-gartner-sees-80-gone-by-2030/de