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title: "कोरवीव के बॉन्ड पर रिकॉर्ड 14.5% यील्ड, छह एआई क्लाउड शेयर गिरे; गार्टनर का अनुमान—2030 तक 80% एआई क्लाउड कंपनियां खत्म"
description: "कोरवीव के बॉन्ड पर रिकॉर्ड 14.5% यील्ड और गार्टनर का यह अनुमान कि 2030 तक 80% से ज्यादा नियोक्लाउड (एआई क्लाउड) कंपनियां अपना स्वतंत्र कारोबार बंद कर देंगी—इन दोनों ने मिलकर एक ही कारोबारी सत्र में पूरे सेक्टर की कीमत 10% या उससे ज्यादा गिरा दी। उसी दिन आईं दो रिसर्च रिपोर्ट उस दांव को परिभाषित करती हैं जो अब असली है: हस्ताक्षरित ठेकों के तहत कितनी क्षमता है, और कितने मेगावाट अब भी सिर्फ वादे हैं।"
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-14T20:46:09.111Z
modified: 2026-10-14T20:46:09.111Z
canonical: https://theinference.org/article/coreweave-bonds-hit-a-record-14-5-yield-as-six-ai-cloud-stocks-sink-gartner-sees-80-gone-by-2030/hi
language: hi
keywords: "CoreWeave, Neoclouds, Gartner, Debt, Nebius, AI Infrastructure"
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# कोरवीव के बॉन्ड पर रिकॉर्ड 14.5% यील्ड, छह एआई क्लाउड शेयर गिरे; गार्टनर का अनुमान—2030 तक 80% एआई क्लाउड कंपनियां खत्म

> कोरवीव के बॉन्ड पर रिकॉर्ड 14.5% यील्ड और गार्टनर का यह अनुमान कि 2030 तक 80% से ज्यादा नियोक्लाउड (एआई क्लाउड) कंपनियां अपना स्वतंत्र कारोबार बंद कर देंगी—इन दोनों ने मिलकर एक ही कारोबारी सत्र में पूरे सेक्टर की कीमत 10% या उससे ज्यादा गिरा दी। उसी दिन आईं दो रिसर्च रिपोर्ट उस दांव को परिभाषित करती हैं जो अब असली है: हस्ताक्षरित ठेकों के तहत कितनी क्षमता है, और कितने मेगावाट अब भी सिर्फ वादे हैं।

## मस्क का एक शब्द, बॉन्ड पर रिकॉर्ड यील्ड

नियोक्लाउड यानी वे कंपनियां जो [एनवीडिया](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) के प्रोसेसर घंटे के हिसाब से किराए पर देती हैं। बुधवार को बाजार में लिस्टेड छह नियोक्लाउड कंपनियों की कीमत 10% या उससे ज्यादा गिर गई। इनमें सबसे बड़ी [कोरवीव](https://theinference.org/markets/companies/coreweave) (NASDAQ: CRWV) सत्र के आखिरी दौर में 65.40 डॉलर के आसपास कारोबार कर रही थी, लगभग 16% नीचे [1]; [IREN](https://theinference.org/markets/companies/iren), सिफर, हट 8 और [एप्लाइड डिजिटल](https://theinference.org/markets/companies/applied-digital) 10% से 12% गिरे [2]; [नेबियस](https://theinference.org/markets/companies/nebius) ग्रुप (NASDAQ: NBIS) 11% फिसला [1]। इस बिकवाली की चिंगारी किसी पूर्वानुमान ने नहीं, एक बॉन्ड ने लगाई: 2032 में चुकता होने वाले कोरवीव के 1.25 अरब डॉलर के अनसिक्योर्ड (बिना गारंटी वाले) नोट्स मंगलवार को रिकॉर्ड 14.5% यील्ड पर बंद हुए, दिन के दौरान यह यील्ड करीब 15% छूने के बाद। वेंचर कैपिटलिस्ट [चमथ पालिहापितिया](https://theinference.org/markets/people/chamath-palihapitiya) ने जब यह चार्ट पोस्ट किया, तो [एलन मस्क का जवाब था—“Yikes”](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/coreweave-shares-sink-13-musk-142006758.html) [3]। [पुट ऑप्शन खरीद की इस लहर](https://www.msn.com/en-us/money/markets/traders-pile-into-bubble-puts-on-coreweave-as-neocloud-stocks-plunge/ar-AA2eeEGX) के बीच कोरवीव के ऑप्शन में कारोबार हाल के औसत से सात गुना तक पहुंच गया [4]।

## गार्टनर का हिसाब: 7 खरब डॉलर लगेंगे, 3.6 खरब डॉलर लौटेंगे

टेक्नोलॉजी रिसर्च फर्म गार्टनर ने उसी सुबह इस डर के पीछे के आंकड़े पेश किए। एआई प्रोवाइडर कंपनियां इस साल इंफ्रास्ट्रक्चर पर करीब 1 खरब डॉलर और 2027 से 2030 के बीच अतिरिक्त 6 खरब डॉलर खर्च करेंगी। इसके मुकाबले एआई डेटा सेंटर से जुड़ी आमदनी 3.6 खरब डॉलर से ज्यादा नहीं होगी। इस पूंजी पर 12% रिटर्न कमाने के लिए 8.5 खरब डॉलर चाहिए [5]। 2030 तक 3.5 खरब डॉलर से ज्यादा का खर्च ह्रास (impairment) की जोखिम में है, और लागत का दबाव [80% से ज्यादा नियोक्लाउड प्रोवाइडरों को अपना स्वतंत्र कारोबार बंद करने पर मजबूर करेगा](https://www.itvoice.in/gartner-says-over-3-5-trillion-of-ai-infrastructure-spending-could-be-exposed-to-impairment-by-the-end-of-2030)। वजह यह है कि एआई इंफ्रास्ट्रक्चर-ऐज-ए-सर्विस (Infrastructure-as-a-Service) पर होने वाला खर्च 2027 के 66 अरब डॉलर से बढ़कर 2030 में 174 अरब डॉलर पहुंचेगा, लेकिन इससे हार्डवेयर की लागत इतनी धीरे-धीरे वसूलती है कि चिप के पुराने होने की रफ्तार से आगे नहीं निकल पाता [5]।

## एक शेयर अपने हस्ताक्षरित ठेकों की कीमत पर पहले से कारोबार कर रहा है

उसी दिन आईं दो बाय रेटिंग वाली रिसर्च रिपोर्टें तस्वीर को दूसरी ही दिशा में मोड़ती हैं, और दोनों अनुमानों की नहीं, हस्ताक्षरित ठेकों की वास्तविकता पर टिकी हैं। KBW ने [कोर साइंटिफिक](https://theinference.org/markets/companies/core-scientific) (NASDAQ: CORZ) की जॉर्जिया के डाल्टन में स्थित साइट का दौरा करने के बाद लिखे नोट में इस डेटा सेंटर किराए पर देने वाली कंपनी के मौजूदा लीज की कीमत [15.54 डॉलर प्रति शेयर आंकी है](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/kbw-keeps-core-scientific-outperform-164157360.html), जबकि मंगलवार को शेयर 15.43 डॉलर पर बंद हुआ था [6]। यानी कोर साइंटिफिक अपने हस्ताक्षरित लीज की जो कुल कीमत है, ठीक उसी भाव पर कारोबार कर रहा है। [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd) के पास 28 दिसंबर 2028 तक अतिरिक्त 1,925 मेगावाट आरक्षित रखने का जो अधिकार है, उसकी कीमत इस भाव में बिल्कुल शून्य आंकी गई है [6]। वहीं, ब्रोकरेज फर्म रोज़ेनब्लैट ने [दूसरे सबसे बड़े नियोक्लाउड नेबियस पर 304 डॉलर के टारगेट के साथ बाय रेटिंग देकर कवरेज शुरू किया है](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/rosenblatt-initiates-nebius-buy-304-152433026.html) [7]।

*Chart: **कोर साइंटिफिक अपने हस्ताक्षरित लीज की कीमत पर कारोबार कर रहा है; AMD का ऑप्शन मुफ्त में मिल रहा है** बार चार्ट: कोर साइंटिफिक 13 अक्टूबर को 15.43 डॉलर पर बंद हुआ; KBW ने इसके हस्ताक्षरित लीज की कीमत 15.54 डॉलर प्रति शेयर आंकी है; KBW का टारगेट 28 डॉलर है।*

*कोर साइंटिफिक के शेयर की कीमत, डॉलर में। लीज की कीमत और टारगेट KBW के 14 अक्टूबर 2026 के उस नोट से हैं, जो जॉर्जिया के डाल्टन स्थित साइट के दौरे के बाद आया था; क्लोजिंग भाव 13 अक्टूबर का है। [6]*

## लीवरेज वाला आधा हिस्सा वादे के मेगावाट पर चल रहा है

गार्टनर जिसकी बात कर रहा है, वह कोरवीव ही है। इसका कुल कर्ज 2024 के अंत के 10.6 अरब डॉलर से बढ़कर 30 जून को 51.6 अरब डॉलर पहुंच गया है — छह तिमाहियों में लगभग पांच गुना। इस साल कंपनी ने 35 अरब डॉलर से ज्यादा जुटाया है [8][3]। कोरवीव के बी रेटिंग वाले अनसिक्योर्ड नोट्स का ऑप्शन-एडजस्टेड स्प्रेड 794 से 974 बेसिस पॉइंट पर कारोबार कर रहा है, जबकि सिंगल-बी इंडेक्स का स्प्रेड 310 बेसिस पॉइंट पर है। KBW के मुताबिक इस ऊंचे स्प्रेड की वजह से इक्विटी निवेशक कोरवीव के लीज के लिए 10% से ऊपर की कैप रेट मांगने लगे हैं [6]।

*Chart: **छह तिमाहियों में कोरवीव का कर्ज लगभग पांच गुना हो गया** लाइन चार्ट: कोरवीव का कुल कर्ज 2024 की चौथी तिमाही के 10.6 अरब डॉलर से बढ़कर 2026 की दूसरी तिमाही में 51.6 अरब डॉलर।*

*तिमाही के अंत में कुल कर्ज, अरब अमेरिकी डॉलर में, कोरवीव की SEC फाइलिंग्स के मुताबिक; तीसरी तिमाही 2024 का आंकड़ा रिपोर्ट नहीं हुआ था। बॉन्ड यील्ड 13 अक्टूबर 2026 के क्लोज की है। [8][3]*

जून तिमाही में नेबियस की कमाई 454% बढ़कर 58.2 करोड़ डॉलर हुई, लेकिन क्षमता पर खर्च 5.7 अरब डॉलर का रहा। फ्री कैश फ्लो माइनस 3.41 अरब डॉलर रहा और रोज़ेनब्लैट के अपने ही मॉडल में यह 2034 से पहले पॉजिटिव नहीं होता [7][9]। कंपनी का कर्ज एक साल पहले के 1.2 अरब डॉलर से बढ़कर 10.1 अरब डॉलर पहुंच चुका है [10]। नेबियस के 40 अरब डॉलर के बैकलॉग में [माइक्रोसॉफ्ट](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) और [मेटा](https://theinference.org/markets/companies/meta) की हिस्सेदारी आधे से ज्यादा है [7]।

## दूसरा पक्ष: मेमो, प्रीपेमेंट और 40 अरब डॉलर का बैकलॉग

कोरवीव के सीईओ माइक इंट्रेटर ने बाजार की इस प्रतिक्रिया को "अतार्किक" कहा और [कहा कि बैकलॉग इस कर्ज को कहीं ज्यादा सपोर्ट करता है](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/crwv-nbis-iren-stocks-tumble-181012372.html) [11]। नेबियस की दूसरी तिमाही की करीब 70% डीलों में एडवांस भुगतान शामिल था, जो कैपेक्स का 50% से 60% तक कवर करता है। इस साल कंपनी को 9 अरब डॉलर से ज्यादा के प्रीपेमेंट की उम्मीद है [7], और नेबियस के कम्युनिकेशन प्रमुख [टॉम ब्लैकवेल ने डिमांड का पक्ष साफ-साफ रखा](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nebius-plans-4-5-billion-121242905.html): "हम जो कुछ भी बनाते हैं, उसे कई गुना बेच सकते हैं" [9]।

## असली जवाब तीसरी तिमाही के नतीजों में मिलेगा

नेबियस ने गाइड किया है कि 20 से 25 अरब डॉलर का कैपेक्स लगाकर साल के अंत तक अपनी कनेक्टेड पावर 800 मेगावाट से 1 गीगावाट तक पहुंचाएगी [7]। 184.57 डॉलर पर बिक रहे शेयर को रोज़ेनब्लैट के टारगेट तक पहुंचने के लिए 65% की तेजी चाहिए [1]। अब यह देखना है कि AMD अपना रिजर्वेशन इस्तेमाल करता है या नहीं और नवंबर में तीसरी तिमाही के नतीजों के वक्त कोरवीव के स्प्रेड कहां खड़े हैं। इसी से पता चलेगा कि कौन से मेगावाट हस्ताक्षरित ठेकों में बंधे हैं और कौन से अभी सिर्फ वादे हैं।

## Takeaway

कोरवीव के बॉन्ड रिकॉर्ड 14.5% यील्ड पर पहुंचे और गार्टनर ने अनुमान लगाया कि 2030 तक 80% नियोक्लाउड खत्म हो जाएंगे; इसके बाद छह एआई क्लाउड शेयर 10% या उससे ज्यादा गिरे। तेजी का आधार हस्ताक्षरित ठेके और एडवांस भुगतान हैं; मंदी का आधार 51.6 अरब डॉलर का कर्ज, जिसके सामने मेगावाट अब भी सिर्फ वादे हैं।

## Sources

1. [24/7 Wall St, "Neocloud Stocks Fall as Selling Extends After a Week of Research Notes," 25 September 2026 (quote module current 14 October 2026)](https://247wallst.com/investing/2026/09/25/neocloud-stocks-fall-as-selling-extends-after-a-week-of-research-notes-iren-drops-4-coreweave-slides-3-nebius-eases/)
2. [Investor's Business Daily via Yahoo Finance, "Why Gartner AI Outlook Sent CoreWeave Stock, Neoclouds Reeling," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/m/e7396a5f-59db-30ad-b0ed-49dbca81119f/why-gartner-ai-outlook-sent.html)
3. [Investing.com via Yahoo Finance, "CoreWeave shares sink 13% as Musk's 'Yikes' highlights AI debt concerns," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/coreweave-shares-sink-13-musk-142006758.html)
4. [CNBC via MSN, "Traders pile into 'bubble puts' on CoreWeave as neocloud stocks plunge," 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/markets/traders-pile-into-bubble-puts-on-coreweave-as-neocloud-stocks-plunge/ar-AA2eeEGX)
5. [IT Voice, "Gartner Says Over $3.5 Trillion of AI Infrastructure Spending Could Be Exposed to Impairment by the End of 2030," 14 October 2026](https://www.itvoice.in/gartner-says-over-3-5-trillion-of-ai-infrastructure-spending-could-be-exposed-to-impairment-by-the-end-of-2030)
6. [Blockspace via Yahoo Finance, "KBW keeps Core Scientific at outperform, says AMD's 1.9 GW reservation is overlooked," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/kbw-keeps-core-scientific-outperform-164157360.html)
7. [Blockspace via Yahoo Finance, "Rosenblatt initiates Nebius at Buy with $304 target, models up to 4.75 GW of active power by 2030," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/rosenblatt-initiates-nebius-buy-304-152433026.html)
8. [CoreWeave, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001769628)
9. [Reuters via Yahoo Finance, "Nebius says its $5 billion convertible underscores data centre demand," 19 August 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/nebius-plans-4-5-billion-121242905.html)
10. [Nebius, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001513845)
11. [StockTwits via Yahoo Finance, "CRWV, NBIS, IREN Stocks Tumble After Gartner Forecasts 80% Of Neocloud Market Will Cease To Exist By 2030," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/ai/articles/crwv-nbis-iren-stocks-tumble-181012372.html)


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कोरवीव के बॉन्ड पर रिकॉर्ड 14.5% यील्ड, छह एआई क्लाउड शेयर गिरे; गार्टनर का अनुमान—2030 तक 80% एआई क्लाउड कंपनियां खत्म — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/coreweave-bonds-hit-a-record-14-5-yield-as-six-ai-cloud-stocks-sink-gartner-sees-80-gone-by-2030/hi