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title: "Credo : le trust fondateur propose une cession de 38,7 millions de dollars en pleine semaine de lancement"
description: "Un formulaire 144 (Form 144), l'avis de projet de vente d'un initié transmis à la SEC et déposé le 13 octobre, propose de céder 192 500 actions de fondateur de Credo détenues depuis 2008, en plus des 51,3 millions de dollars que le même trust a déjà empochés depuis juillet. Aucune des trois annonces faites par Credo autour du sommet de l'Open Compute Project ne cite ni client ni prix, et le nouveau câble ne sera pas livré avant 2027."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-14T13:21:13.433Z
modified: 2026-10-14T13:21:13.433Z
canonical: https://theinference.org/article/credo-s-founding-trust-proposes-a-38-7-million-sale-in-launch-week/fr
language: fr
keywords: "Credo, Insider Selling, Optical Networking, Open Compute Project, Semiconductors"
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# Credo : le trust fondateur propose une cession de 38,7 millions de dollars en pleine semaine de lancement

> Un formulaire 144 (Form 144), l'avis de projet de vente d'un initié transmis à la SEC et déposé le 13 octobre, propose de céder 192 500 actions de fondateur de Credo détenues depuis 2008, en plus des 51,3 millions de dollars que le même trust a déjà empochés depuis juillet. Aucune des trois annonces faites par Credo autour du sommet de l'Open Compute Project ne cite ni client ni prix, et le nouveau câble ne sera pas livré avant 2027.

## Le trust a vendu un bloc par semaine, même en pleine semaine de lancement

Chi Fung Cheng, administrateur et dirigeant de [Credo](https://theinference.org/markets/companies/credo), [a signé le 13 octobre 2026 un formulaire 144](https://www.stocktitan.net/sec-filings/CRDO/144-credo-technology-group-holding-ltd-sec-filing-d4d87da9fa7f.html) proposant que le Cheng Huang Family Trust vende 192 500 actions pour 38 661 700 dollars via [Morgan Stanley](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) Smith Barney [1]. Ces titres sont des actions de fondateur, émises au profit du trust le 30 août 2008 [1]. La même déclaration recense onze ventes du trust entre le 14 juillet et le 12 octobre, pour un total de 51,3 millions de dollars [1].

Neuf de ces onze opérations étaient des blocs hebdomadaires de 27 500 actions vendus dans le cadre d'un plan 10b5-1, un calendrier de cessions préétabli adopté le 5 septembre 2025, qui autorise la vente même après que le vendeur a eu connaissance d'informations confidentielles [1]. Deux cessions de 3 790 actions, le 4 septembre puis le 12 octobre, jour du lancement, ne sont assorties d'aucune mention de plan dans la déclaration [1]. Le bloc proposé équivaut à sept de ces blocs hebdomadaires vendus d'un seul coup.

Le directeur financier Daniel Fleming a vendu 7 580 actions pour 1,61 million de dollars le 8 octobre, dans le cadre d'un plan adopté le 12 janvier 2026 [2][3]. [Son formulaire 4 (Form 4), qui consigne une opération d'initié réalisée](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1807794/000162828026065684/0001628280-26-065684-index.htm), fait état de 492 208 actions conservées [2].

*Chart: **Les blocs de 27 500 actions se sont succédé sans interruption jusqu'à la semaine de lancement** Histogramme des onze ventes du Cheng Huang Family Trust entre le 14 juillet et le 12 octobre 2026 : des blocs hebdomadaires compris entre 4,5 et 6,6 millions de dollars s'enchaînent sans interruption pendant la semaine de lancement de l'OCP, avec deux ventes plus modestes de 3 790 actions, dont une le jour même du lancement.*

*Produit brut, en millions de dollars, de chaque vente figurant sur le formulaire 144 du trust déposé le 13 octobre 2026. Les deux petites barres (4 sept., 12 oct.) sont des ventes de 3 790 actions que la déclaration ne marque pas comme relevant d'un plan 10b5-1. [1]*

## Les lancements ne citent ni client ni prix

Le 12 octobre, Credo a ouvert un groupe de travail « Short-Reach Micro-Emitter Optics » (SRMO) au sein de l'Open Compute Project, l'organisme qui édicte les spécifications communes du matériel destiné aux hyperscalers. Il y est rejoint par un hyperscaler dont le nom n'est pas révélé et par les fabricants d'optique et de composants AFL, ams OSRAM, BizLink, Foxlink, Heraeus Covantics, SENKO et YOFC [4]. La spécification vise une approbation par l'OCP en 2027 [4]. Le même jour, Credo a [détaillé son câble optique actif 1,6T ZeroFlap](https://www.marketscreener.com/news/credo-unveils-1-6t-zeroflap-active-light-cable-industrya-s-first-row-scale-wide-parallel-optical-ce785ddcd08ff221), qui consomme 12 watts par extrémité de câble et sera commercialisé en 2027 [5]. Le 13 octobre, le fabricant a [fait la démonstration de sa « memory gearbox » OmniConnect Weaver sur une carte AMD Versal à base de silicium adaptatif](https://investors.credosemi.com/news-events/news/news-details/2026/Credo-Breaks-the-Memory-Wall-Using-AMD-Programmable-Logic-Based-AI-Accelerators/default.aspx) au sommet de l'OCP, à San José [6].

Aucune des trois ne cite ni client ni prix. Le camp rival a bougé le même lundi : [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) et [Cisco](https://theinference.org/markets/companies/cisco) ont [annoncé le module Ultra-Dense Small Form Factor Pluggable (USFP)](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/nvidia-and-cisco-introduce-new-pluggable-optics-form-factor-to-scale-ai-factories-1036616956), à 400 gigabits par seconde et par voie, avec TE Connectivity et Amphenol chargés de fabriquer les cages, connecteurs et modules [7].

## Des plans anciens, des commandes qui se font attendre

[Selon StreetInsider, l'action Credo a clôturé le 13 octobre à 189,44 dollars](https://www.streetinsider.com/Investing/Credo+Technology+shares+fall+amid+insider+selling+filings/27179200.html), en baisse de 5,7 %, une deuxième séance baissière consécutive depuis les annonces produits [8]. The Inference avait rapporté [la chute de 7,2 % qui a accueilli le lancement de lundi](https://theinference.org/article/credo-doubled-sales-now-it-must-earn-the-cash). Le même matin, l'administrateur et directeur des opérations Yat Tung Lam a déposé un formulaire 4 et un formulaire 144, et Stifel et Mizuho ont abaissé leurs objectifs de cours tout en maintenant leurs recommandations à l'achat [8].

Les dépôts apportent leur propre défense : les plans sont antérieurs de plusieurs mois à la semaine de lancement, et Cheng a certifié ne pas avoir connaissance d'informations défavorables non publiées sur l'activité de Credo [1][2]. La cession opérée le jour du lancement échappe à cette défense : il s'agit d'une vente de 3 790 actions que l'avis ne signale pas comme planifiée [1]. L'activité, elle, n'en poursuit pas moins sa progression : [le chiffre d'affaires a atteint 479 millions de dollars au trimestre clos le 1er août 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001807794), en hausse de 115 % sur un an, avec des prévisions de 525 à 535 millions de dollars pour le trimestre suivant [9][5].

*Chart: **Le chiffre d'affaires a été multiplié par plus de six en huit trimestres** Graphique en courbes du chiffre d'affaires trimestriel de Credo, du trimestre clos en novembre 2024 au trimestre clos en août 2026, passant de 72 millions à 479 millions de dollars, le trimestre suivant étant annoncé entre 525 et 535 millions de dollars.*

*Chiffre d'affaires, en millions de dollars, par trimestre fiscal, d'après les dépôts de Credo auprès de la SEC ; le dernier point correspond aux prévisions du groupe pour le trimestre de décembre, présentées sous forme de fourchette. [9]*

## Ce qu'il faut surveiller

Les prochains indicateurs : le formulaire 144 suivant du trust et le carnet de commandes de Credo. Le trust fondateur cède ses titres selon un calendrier hebdomadaire fixe, alors que le câble censé justifier la valorisation n'a pas de date de livraison avant 2027 ; savoir si l'une des trois annonces devient d'ici là une commande au nom d'un client identifié, tel est le test.

## Takeaway

Le trust fondateur veut vendre pour 38,7 millions de dollars supplémentaires selon un calendrier fixe, alors que les lancements qui justifient la valorisation ne citent aucun client et ne livreront aucun câble avant 2027 ; le prochain formulaire 144 du trust et le carnet de commandes de Credo en constitueront le test.

## Sources

1. [StockTitan, Credo Technology trust proposes $38.7M share sale (Form 144), 13 October 2026](https://www.stocktitan.net/sec-filings/CRDO/144-credo-technology-group-holding-ltd-sec-filing-d4d87da9fa7f.html)
2. [SEC EDGAR, Form 4, Credo Technology Group Holding Ltd, Daniel W. Fleming, filed 13 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1807794/000162828026065684/0001628280-26-065684-index.htm)
3. [StockTitan, Credo Technology CFO Fleming sells 7,580 shares (Form 4), 13 October 2026](https://www.stocktitan.net/sec-filings/CRDO/form-4-credo-technology-group-holding-ltd-insider-trading-activity-6db4dade6797.html)
4. [Business Wire via FT Markets, Credo Launches Short-Reach Micro-Emitter Optics (SRMO) Standardization, 12 October 2026](https://markets.ft.com/data/announce/full?dockey=600-202610121820BIZWIRE_USPRX____20261012_BW753816-1)
5. [Business Wire via MarketScreener, Credo Unveils 1.6T ZeroFlap Active Light Cable, 12 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/credo-unveils-1-6t-zeroflap-active-light-cable-industrya-s-first-row-scale-wide-parallel-optical-ce785ddcd08ff221)
6. [Credo investor relations, Credo Breaks the Memory Wall Using AMD Programmable Logic-Based AI Accelerators, 13 October 2026](https://investors.credosemi.com/news-events/news/news-details/2026/Credo-Breaks-the-Memory-Wall-Using-AMD-Programmable-Logic-Based-AI-Accelerators/default.aspx)
7. [GlobeNewswire via Markets Insider, NVIDIA and Cisco Introduce New Pluggable Optics Form Factor to Scale AI Factories, 12 October 2026](https://markets.businessinsider.com/news/stocks/nvidia-and-cisco-introduce-new-pluggable-optics-form-factor-to-scale-ai-factories-1036616956)
8. [StreetInsider, Credo Technology shares fall amid insider selling filings, 13 October 2026](https://www.streetinsider.com/Investing/Credo+Technology+shares+fall+amid+insider+selling+filings/27179200.html)
9. [Credo, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 14 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001807794)


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Credo : le trust fondateur propose une cession de 38,7 millions de dollars en pleine semaine de lancement — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/credo-s-founding-trust-proposes-a-38-7-million-sale-in-launch-week/fr