---
title: "في هدوء.. حكم جمركي في مومباي يُصفِّر الرسوم على مكونات رفوف التخزين المخصصة للذكاء الاصطناعي لدى «سانمينا»"
description: "حكم جمركي في مومباي يضع القطع المستوردة لخمسة موديلات من خوادم التخزين لدى «سانمينا-إس سي آي الهند» في خانة الرسوم الجمركية الأساسية المعدومة. وفي الأسبوع الذي ظهر فيه الحكم إلى النور، كانت الأقراص داخل تلك الرفوف مباعة بالكامل لسنوات مقبلة."
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-09T19:06:27.918Z
modified: 2026-10-09T19:06:27.918Z
canonical: https://theinference.org/article/customs-ruling-quietly-zeroes-duty-on-the-guts-of-sanmina-s-ai-storage-racks/ar
language: ar
keywords: "Sanmina, Customs, AI Hardware, Supply Chain, Hard Drives, India"
---

# في هدوء.. حكم جمركي في مومباي يُصفِّر الرسوم على مكونات رفوف التخزين المخصصة للذكاء الاصطناعي لدى «سانمينا»

> حكم جمركي في مومباي يضع القطع المستوردة لخمسة موديلات من خوادم التخزين لدى «سانمينا-إس سي آي الهند» في خانة الرسوم الجمركية الأساسية المعدومة. وفي الأسبوع الذي ظهر فيه الحكم إلى النور، كانت الأقراص داخل تلك الرفوف مباعة بالكامل لسنوات مقبلة.

## مصنع في تشيناي طرح سؤالين في أبريل

تبني سانمينا-إس سي آي الهند خوادم تخزين في مجمّع «سيبكوت أوراغادام» الصناعي (SIPCOT) خارج تشيناي [1]. ويحوز المشروع المشترك بين «ريليانس ستراتيجيك بيزنس فينتشرز» والذراع السنغافورية لشركة [سانمينا](https://theinference.org/markets/companies/sanmina) طلبية من عميل لخوادم لم تُصنَّع بعد [1]. وفي 21 أبريل 2026، [طرحت الشركة سؤالين على هيئة الأحكام الجمركية المسبقة في مومباي](https://taxguru.in/custom-duty/imported-inputs-storage-servers-eligible-conditional-customs-duty-exemption-caar-mumbai.html): كيف ينبغي تصنيف خمسة من موديلاتها، وهل تدخل قطعها المستوردة معفاة من الرسوم [1]. والحكم متاح للعموم عبر الصحافة المتخصصة في الشؤون الضريبية [1]، لكن لا يبدو أن أي وسيلة إعلامية مالية التفتت إليه.

## رسوم معدومة على القطع أياً كان تصنيف الجهاز

تندرج الموديلات الخمسة جميعها تحت البند الجمركي 8471 [1]. فموديلا «Crestone JBOD»، وهما رفّان بمقاس 4U يستوعبان حتى 102 قرص مقاس 3.5 بوصة ويعملان على مزودي طاقة مزدوجين بقدرة 1600 واط، يُصنَّفان وحدات تخزين تحت البند 8471 70 90 [1]. أما «La Jolla» و«Coronado» و«Mlk Mavericks» فتحتوي وحدات خوادم بمعالجات خاصة بها، بينها معالجات EPYC من [إيه إم دي](https://theinference.org/markets/companies/amd) في موديلين منها، وتُصنَّف وحدات معالجة تحت البند 8471 50 00 [1].

غير أن هذا التقسيم لم يغيّر شيئاً في المعادلة المالية. فالقطع المستخدمة فعلياً في تصنيع الموديلات الخمسة تدخل برسوم جمركية أساسية معدومة بموجب البند رقم 39 من الإشعار رقم 24/2005، شريطة التزام المصنع بقواعد الاستخدام النهائي المنصوص عليها في نظام الاستيراد بمعدل رسوم مخفّض [1]. وتبقى قطع النحاس والزجاج الشمسي خارج الإعفاء [1].

## الأقراص هي المكوّن النادر

الأجهزة النهائية الخاضعة للبند 8471 تعبر حدود الهند معفاة من الرسوم أصلاً بموجب الإشعار ذاته [1]. ويوسّع مسار الاستخدام النهائي ذلك ليشمل المكونات بالنسبة إلى أي جهة تُجمّع محلياً [1]. أما مستوردو اللوحات والرقائق ومزودات الطاقة ذاتها من دون حكم مسبق أو تسجيل في نظام الاستيراد بمعدل رسوم مخفّض، فيبقون خاضعين للمعدل العادي المقرر في الجدول الأول: فالإعفاء يمرّ عبر المجمّع، لا عبر قناة الاستيراد [1].

والتوقيت هنا هو بيت القصيد. فقد شحنت [«سيغيت»](https://theinference.org/markets/companies/seagate) [218 إكسابايت في ربعها المنتهي في يونيو](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/seagate-sustain-strong-revenue-growth-150700755.html)، بزيادة 34% عن العام السابق، وذهب نحو 90% منها إلى مراكز البيانات، ولا يزال معظم إنتاجها من أقراص النيرلاين (nearline) مخصصاً مسبقاً حتى عام 2028 الميلادي [2][3]. ولخّص المدير المالي لشركة [«وسترن ديجيتال»](https://theinference.org/markets/companies/western-digital) حال السوق في جملة واحدة: «إيراداتي لا تحدّها الطلب. إيراداتي تحدّها الكمية التي أستطيع توريدَها» [2].

## موجة النمو مسعَّرة في السهم مسبقاً

سجّلت [«سانمينا»](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000897723) في ربعها المنتهي في يونيو [إيرادات بلغت 3.46 مليار دولار، بنمو 69.7% على أساس سنوي](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sanmina-stock-reports-69-7-percent-revenue-growth-after-q3-beat/70237123)، مع ربح للسهم قدره 3.31 دولار مقابل 2.77 دولار وفق متوسط توقعات المحللين [5]. وقبل عام حقق الربع ذاته ربح سهم قدره 1.53 دولار، فيما ترشّد الإدارة الآن توقعاتها للسنة المالية 2026 إلى إيرادات تتراوح بين 14.0 و14.3 مليار دولار [6].

*Chart: **إيرادات «سانمينا» استقرت قرب ملياري دولار لعامين ثم قفزت 59% و102%** إيرادات «سانمينا» الفصلية من أواخر 2023 حتى الربع المنتهي في يونيو 2026، مع فترة استقرار قرب ملياري دولار ثم قفزة إلى 3.19 و4.01 و3.46 مليار دولار*

*الإيرادات الفصلية بالمليار دولار، من إفصاحات «سانمينا» لدى لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، مع إسقاط الأرباع المالية على تسميات أرباع السنة الميلادية. تاريخ الاسترجاع: 9 أكتوبر 2026. [7]*

صعد سهم الشركة [بنسبة 46.2% منذ بداية العام، مقابل 31.4% لسهم «جابيل» و25.7% لسهم «سيليستيكا»](https://uk.finance.yahoo.com/news/celestica-rises-25-7-ytd-151700542.html) [8]. وظهر الحكم إلى العلن هذا الأسبوع، بعد أن كان السهم قد جنى تلك المكاسب أصلاً [1].

*Chart: **«سانمينا» تفوّقت هذا العام على «جابيل» و«سيليستيكا» وقطاعها نفسه** مكاسب أسعار أسهم «سانمينا» وقطاع خدمات تصنيع الإلكترونيات (EMS) و«جابيل» و«سيليستيكا» منذ بداية العام*

*مكاسب أسعار الأسهم منذ بداية العام حتى 8 أكتوبر 2026، بالنسبة المئوية؛ ويشير «القطاع» إلى مجموعة أقران خدمات تصنيع الإلكترونيات لدى «زكس» (Zacks). [8]*

## للحكم حدود، ولا يذكر أي رقم

الحكم لا يصنّف المدخلات المفردة، التي «تبقى خاضعة للتقييم» عند عبورها الحدود [1]. وأي تعديل في التكوين — كالاستغناء عن وحدة الخادم الحاملة للمعالج مثلاً — يُبطل الحكم بموجب المادة 28J(3) [1]. ولا يرد في الحكم أي رقم بالروبية، ومن ثمّ فإن حجم الوفر في الرسوم غير موثَّق [1].

## المتشكّكون في الأعلى لا في المصنع

توسعة «توشيبا» البالغة نحو 380 مليون دولار تضيف نحو 75 إكسابايت، في مواجهة نقص يقارب 300 إكسابايت على مستوى الصناعة، ومع ذلك [أبقت «برنشتاين» توصيتها بالشراء على سهم «سيغيت» عند 1,350 دولار وسهم «وسترن ديجيتال» عند 770 دولار](https://www.kucoin.com/news/flash/bernstein-report-tdk-head-acquisition-fears-overblown-seagate-and-western-digital-remain-buy) [2][4]. أما سهم «سانمينا» نفسه، فيقف متوسط السعر المستهدف لدى محللي وول ستريت عند 198.33 دولار، أي أدنى بنسبة 13.4% من آخر إغلاق [5].

## ما يستحق المتابعة

ستكشف بيانات الدخول الجمركي (bills of entry) وطلبات IGCR-3 المقدَّمة في تشيناي ما إذا كان مسار الإعفاء الجمركي يُستخدم فعلاً، فيما تشكّل [نتائج الربع الرابع من السنة المالية اختباراً للتوقعات المرفوعة للسنة كاملة](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/sanmina-stock-slips-after-strong-q3-2026-beat-and-higher-full-year-guidance/70018839) [6]. الأقراص الصلبة مقيّدة الإمداد حتى عام 2028؛ أما مومباي فقد جعلت للتوّ بناء الرفّ الذي يضمّها أقل كلفة.

## Takeaway

حكم لهيئة الأحكام الجمركية المسبقة (CAAR) في مومباي يمنح القطع المستوردة لخمسة موديلات من خوادم التخزين لدى «سانمينا-إس سي آي الهند» إعفاءً كاملاً من الرسوم الجمركية الأساسية، بشرط الالتزام بقواعد الاستخدام النهائي بموجب نظام الاستيراد بمعدل رسوم مخفّض (IGCR)، وذلك في وقت تُقنَّن فيه إمدادات الأقراص الصلبة حتى عام 2028، وبعد أن جرى تضمين قفزة إيرادات «سانمينا» المدفوعة بأعمال التخزين في سعر سهمها أصلاً.

## Sources

1. [TaxGuru, "Imported Inputs for Storage Servers Eligible for Conditional Customs Duty Exemption: CAAR Mumbai", 9 October 2026](https://taxguru.in/custom-duty/imported-inputs-storage-servers-eligible-conditional-customs-duty-exemption-caar-mumbai.html)
2. [WebProNews, "AI Data Deluge Revives Hard Drives as Seagate, Western Digital Sell Out Years Ahead", 8 October 2026](https://www.webpronews.com/ai-data-deluge-revives-hard-drives-as-seagate-western-digital-sell-out-years-ahead/)
3. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, "Can Seagate Sustain Its Strong Revenue Growth in Fiscal 2027?", 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/seagate-sustain-strong-revenue-growth-150700755.html)
4. [KuCoin/MarsBit, "Bernstein Report: Fears Over TDK Head Acquisition Are Exaggerated; Seagate and Western Digital Remain Buys", 9 October 2026](https://www.kucoin.com/news/flash/bernstein-report-tdk-head-acquisition-fears-overblown-seagate-and-western-digital-remain-buy)
5. [ad-hoc-news, "Sanmina stock reports 69.7 percent revenue growth after Q3 beat", 6 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sanmina-stock-reports-69-7-percent-revenue-growth-after-q3-beat/70237123)
6. [ad-hoc-news, "Sanmina stock slips after strong Q3 2026 beat and higher full-year guidance", 29 August 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/sanmina-stock-slips-after-strong-q3-2026-beat-and-higher-full-year-guidance/70018839)
7. [Sanmina, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000897723)
8. [Zacks via Yahoo Finance UK, "Celestica Rises 25.7% YTD: Buy, Sell or Hold the Stock?", 8 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/celestica-rises-25-7-ytd-151700542.html)


---

في هدوء.. حكم جمركي في مومباي يُصفِّر الرسوم على مكونات رفوف التخزين المخصصة للذكاء الاصطناعي لدى «سانمينا» — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/customs-ruling-quietly-zeroes-duty-on-the-guts-of-sanmina-s-ai-storage-racks/ar