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title: "Une décision des douanes de Mumbai remet discrètement à zéro les droits sur les entrailles des baies de stockage IA de Sanmina"
description: "Une décision des douanes de Mumbai fixe à zéro le droit de douane de base (Basic Customs Duty) sur les pièces importées de cinq modèles de serveurs de stockage de Sanmina-SCI India. La semaine même où elle a fait surface, les disques durs qu'abritent ces baies étaient déjà vendus pour des années."
publisher: "The Inference"
section: "Hardware"
published: 2026-10-09T19:06:27.918Z
modified: 2026-10-09T19:06:27.918Z
canonical: https://theinference.org/article/customs-ruling-quietly-zeroes-duty-on-the-guts-of-sanmina-s-ai-storage-racks/fr
language: fr
keywords: "Sanmina, Customs, AI Hardware, Supply Chain, Hard Drives, India"
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# Une décision des douanes de Mumbai remet discrètement à zéro les droits sur les entrailles des baies de stockage IA de Sanmina

> Une décision des douanes de Mumbai fixe à zéro le droit de douane de base (Basic Customs Duty) sur les pièces importées de cinq modèles de serveurs de stockage de Sanmina-SCI India. La semaine même où elle a fait surface, les disques durs qu'abritent ces baies étaient déjà vendus pour des années.

## Une usine de Chennai pose deux questions en avril

Sanmina-SCI India assemble des serveurs de stockage à SIPCOT Oragadam, près de Chennai [1]. Cette coentreprise de Reliance Strategic Business Ventures et de la filiale singapourienne de [Sanmina](https://theinference.org/markets/companies/sanmina) détient une commande client pour des serveurs qu'elle n'a pas encore fabriqués [1]. Le 21 avril 2026, elle [a posé deux questions à l'autorité des rescrits douaniers de Mumbai](https://taxguru.in/custom-duty/imported-inputs-storage-servers-eligible-conditional-customs-duty-exemption-caar-mumbai.html) : comment classer cinq de ses modèles, et si leurs pièces importées entraient en franchise de droits [1]. La décision est publique via la presse spécialisée de la fiscalité [1] ; aucune rédaction financière ne semble l'avoir remarquée.

## Zéro droit sur les pièces, quelle que soit la classification de la machine

Les cinq modèles atterrissent tous dans la position tarifaire 8471 [1]. Les deux JBOD Crestone, des baies 4U pouvant accueillir jusqu'à 102 disques de 3,5 pouces sur deux alimentations de 1 600 watts, sont des unités de stockage sous le code 8471 70 90 [1]. La Jolla, Coronado et Mlk Mavericks embarquent des modules serveurs dotés de leurs propres processeurs, des puces [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd) EPYC sur deux d'entre eux, et sont des unités de traitement sous le code 8471 50 00 [1].

Côté argent, la répartition ne décide rien. Les pièces réellement utilisées pour assembler les cinq modèles entrent avec un droit de douane de base nul, au titre du numéro de série 39 de la notification 24/2005, à condition que l'usine respecte les règles d'usage final du régime IGCR [1]. Les pièces en cuivre et le verre solaire restent exclues [1].

## Les disques durs sont la ressource rare

Les machines finies relevant du 8471 franchissent déjà la frontière indienne en franchise de droits au titre de la même notification [1]. Le circuit de l'usage final étend ce traitement aux composants, pour quiconque assemble localement [1]. Les importateurs des mêmes cartes, puces et alimentations, sans rescrit ni enregistrement IGCR, restent au taux ordinaire de la première annexe : la dérogation passe par l'assembleur, pas par le canal d'importation [1].

Tout est ici affaire de calendrier. [Seagate](https://theinference.org/markets/companies/seagate) a [expédié 218 exaoctets sur son trimestre clos en juin](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/seagate-sustain-strong-revenue-growth-150700755.html), soit 34 % de plus qu'un an plus tôt, dont environ 90 % à destination des centres de données ; l'essentiel de sa production nearline est déjà allouée jusqu'à l'année civile 2028 [2][3]. Chez [Western Digital](https://theinference.org/markets/companies/western-digital), le directeur financier résume le marché en une phrase : « Mon chiffre d'affaires n'est pas bridé par la demande. Il est bridé par ce que je peux fournir » [2].

## La montée en cadence est déjà dans le cours

[Sanmina](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000897723) a réalisé [3,46 milliards de dollars de chiffre d'affaires sur son trimestre clos en juin, en hausse de 69,7 % sur un an](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sanmina-stock-reports-69-7-percent-revenue-growth-after-q3-beat/70237123), pour un résultat par action de 3,31 dollars, contre un consensus à 2,77 dollars [5]. Un an plus tôt, le même trimestre affichait 1,53 dollar par action, et la direction vise désormais 14,0 à 14,3 milliards de dollars de revenus pour l'exercice 2026 [6].

*Chart: **Le chiffre d'affaires de Sanmina est resté proche de 2 milliards de dollars pendant deux ans, avant de bondir de 59 % puis de 102 %** Chiffre d'affaires trimestriel de Sanmina, de la fin 2023 au trimestre clos en juin 2026 : un plateau autour de 2 milliards de dollars, puis des bonds à 3,19, 4,01 et 3,46 milliards*

*Chiffre d'affaires trimestriel, en milliards de dollars, d'après les dépôts de Sanmina auprès de la SEC ; trimestres fiscaux rapportés aux libellés des trimestres civils. Données récupérées le 9 octobre 2026. [7]*

Le titre a [progressé de 46,2 % depuis le début de l'année, contre 31,4 % pour Jabil et 25,7 % pour Celestica](https://uk.finance.yahoo.com/news/celestica-rises-25-7-ytd-151700542.html) [8]. Le rescrit a fait surface cette semaine, après que ces gains ont été engrangés [1].

*Chart: **Sanmina a distancé Jabil, Celestica et son propre secteur cette année** Progression des cours depuis le début de l'année pour Sanmina, le secteur EMS, Jabil et Celestica*

*Progressions depuis le début de l'année au 8 octobre 2026, en pourcentage ; le « secteur » correspond au panel comparable Zacks Electronics Manufacturing Services. [8]*

## Le rescrit a ses limites, et ne chiffre rien

La décision ne classe pas les composants pris un à un : leur position tarifaire « reste soumise à liquidation » à la frontière [1]. Toute modification de configuration — retirer le module serveur embarquant le processeur, par exemple — la rend caduque au titre de l'article 28J(3) [1]. Aucun chiffre en roupies n'y figure : le montant des droits économisés n'est donc consigné nulle part [1].

## Les sceptiques trônent au-dessus de l'usine

L'extension de Toshiba, de l'ordre de 380 millions de dollars, apporte quelque 75 exaoctets face à une pénurie sectorielle de près de 300. [Bernstein a tout de même maintenu Seagate et Western Digital à l'achat, avec des objectifs de cours de 1 350 dollars et 770 dollars](https://www.kucoin.com/news/flash/bernstein-report-tdk-head-acquisition-fears-overblown-seagate-and-western-digital-remain-buy) [2][4]. Quant à Sanmina, l'objectif de cours moyen des analystes s'établit à 198,33 dollars, soit 13,4 % sous le dernier cours de clôture [5].

## Ce qu'il faut surveiller

Les déclarations d'importation (« bills of entry ») et les déclarations IGCR-3 de l'usine de Chennai diront si ce circuit d'exonération est effectivement emprunté, et [les résultats du quatrième trimestre de l'exercice mettront à l'épreuve l'objectif annuel relevé](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/sanmina-stock-slips-after-strong-q3-2026-beat-and-higher-full-year-guidance/70018839) [6]. Les disques durs, eux, sont rationnés jusqu'en 2028 ; Mumbai vient de rendre la baie qui les entoure moins coûteuse à produire.

## Takeaway

Une décision du CAAR de Mumbai, l'autorité des rescrits douaniers, accorde un droit de douane de base nul sur les pièces importées entrant dans cinq modèles de serveurs de stockage de Sanmina-SCI India, sous réserve du respect des règles d'usage final du régime IGCR (Import of Goods at Concessional Rate), au moment précis où l'offre de disques durs est rationnée jusqu'en 2028 et où le bond de chiffre d'affaires de Sanmina, tiré par le stockage, est déjà intégré aux cours.

## Sources

1. [TaxGuru, "Imported Inputs for Storage Servers Eligible for Conditional Customs Duty Exemption: CAAR Mumbai", 9 October 2026](https://taxguru.in/custom-duty/imported-inputs-storage-servers-eligible-conditional-customs-duty-exemption-caar-mumbai.html)
2. [WebProNews, "AI Data Deluge Revives Hard Drives as Seagate, Western Digital Sell Out Years Ahead", 8 October 2026](https://www.webpronews.com/ai-data-deluge-revives-hard-drives-as-seagate-western-digital-sell-out-years-ahead/)
3. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, "Can Seagate Sustain Its Strong Revenue Growth in Fiscal 2027?", 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/seagate-sustain-strong-revenue-growth-150700755.html)
4. [KuCoin/MarsBit, "Bernstein Report: Fears Over TDK Head Acquisition Are Exaggerated; Seagate and Western Digital Remain Buys", 9 October 2026](https://www.kucoin.com/news/flash/bernstein-report-tdk-head-acquisition-fears-overblown-seagate-and-western-digital-remain-buy)
5. [ad-hoc-news, "Sanmina stock reports 69.7 percent revenue growth after Q3 beat", 6 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sanmina-stock-reports-69-7-percent-revenue-growth-after-q3-beat/70237123)
6. [ad-hoc-news, "Sanmina stock slips after strong Q3 2026 beat and higher full-year guidance", 29 August 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/sanmina-stock-slips-after-strong-q3-2026-beat-and-higher-full-year-guidance/70018839)
7. [Sanmina, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000897723)
8. [Zacks via Yahoo Finance UK, "Celestica Rises 25.7% YTD: Buy, Sell or Hold the Stock?", 8 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/celestica-rises-25-7-ytd-151700542.html)


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Une décision des douanes de Mumbai remet discrètement à zéro les droits sur les entrailles des baies de stockage IA de Sanmina — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/customs-ruling-quietly-zeroes-duty-on-the-guts-of-sanmina-s-ai-storage-racks/fr