--- title: "뭄바이 관세 결정, 산미나 AI 스토리지 랙 핵심 부품 관세 소리 없이 '0'으로" description: "뭄바이 관세 당국의 결정으로 산미나-SCI 인도의 스토리지 서버 5개 모델에 들어가는 수입 부품에 기본관세(Basic Customs Duty) 0%가 적용됐다. 결정이 모습을 드러낸 이번 주, 그 랙 안의 드라이브는 수년 치 물량이 이미 동이 난 상태다." publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-09T19:06:27.918Z modified: 2026-10-09T19:06:27.918Z canonical: https://theinference.org/article/customs-ruling-quietly-zeroes-duty-on-the-guts-of-sanmina-s-ai-storage-racks/ko language: ko keywords: "Sanmina, Customs, AI Hardware, Supply Chain, Hard Drives, India" --- # 뭄바이 관세 결정, 산미나 AI 스토리지 랙 핵심 부품 관세 소리 없이 '0'으로 > 뭄바이 관세 당국의 결정으로 산미나-SCI 인도의 스토리지 서버 5개 모델에 들어가는 수입 부품에 기본관세(Basic Customs Duty) 0%가 적용됐다. 결정이 모습을 드러낸 이번 주, 그 랙 안의 드라이브는 수년 치 물량이 이미 동이 난 상태다. ## 체나이 공장이 4월에 던진 두 가지 질문 산미나-SCI 인도는 체나이 교외 오라가담의 SIPCOT 공업단지에서 스토리지 서버를 생산한다 [1]. 이 회사는 릴라이언스 전략사업벤처스(Reliance Strategic Business Ventures)와 [산미나](https://theinference.org/markets/companies/sanmina)의 싱가포르 법인이 세운 합작회사로, 아직 만들지 못한 서버에 대한 고객 주문을 받아 두고 있다 [1]. 이 회사는 2026년 4월 21일 [뭄바이 관세 사전심사기구에 두 가지 질문을 냈다](https://taxguru.in/custom-duty/imported-inputs-storage-servers-eligible-conditional-customs-duty-exemption-caar-mumbai.html). 내용은 자사 모델 5종이 어떻게 분류돼야 하는지, 이들에 들어가는 수입 부품이 무관세로 통관될 수 있는지였다 [1]. 결정문은 세무 전문 매체를 통해 공개돼 있지만 [1] 금융 매체 가운데 이를 알아차린 곳은 없어 보인다. ## 완성품이 어느 쪽으로 분류되든, 부품은 관세 0% 5개 모델은 모두 관세 품목번호 8471호에 속한다 [1]. 3.5인치 드라이브를 최대 102개 장착하고 1600W 전원공급장치를 두 개 쓰는 4U 랩인 Crestone JBOD 두 모델은 품목번호 8471 70 90의 저장장치로 분류됐다 [1]. La Jolla와 Coronado, Mlk Mavericks는 자체 프로세서를 갖춘 서버 모듈을 탑재하는데 그중 두 모델은 [AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd) EPYC 칩을 쓴다. 세 모델은 품목번호 8471 50 00의 처리장치로 분류됐다 [1]. 하지만 이런 분류 갈림은 정작 돈 문제를 결정짓지 못했다. 다섯 모델의 제조에 실제로 쓰이는 부품은 공장이 IGCR 최종용도 규정을 지키는 조건으로 관세 고시 24/2005호의 39번 항목(Serial No. 39)에 따라 기본관세 0%로 들어온다 [1]. 구리 부품과 태양광용 유리는 계속 제외된다 [1]. ## 정작 귀한 것은 드라이브 같은 고시로 8471 완제품은 이미 인도 국경을 무관세로 통과한다 [1]. 최종용도(end-use) 요건을 거치면 현지에서 조립하는 업체라면 누구든 부품까지 혜택이 확대된다 [1]. 사전심사 결정과 IGCR 등록 없이 같은 기판과 칩, 전원공급장치를 수입하는 쪽은 여전히 통상의 제1부속서(First Schedule) 세율을 낸다. 관세 특례는 수입 경로가 아니라 조립자를 통해 흐른다 [1]. 중요한 것은 시점이다. [시게이트](https://theinference.org/markets/companies/seagate)는 [6월 분기에 218엑사바이트(EB)를 출하했다](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/seagate-sustain-strong-revenue-growth-150700755.html). 전년 동기 대비 34% 늘어난 물량이고 이 가운데 약 90%는 데이터센터로 향했으며, 니어라인(nearline) 제품 물량 대부분은 이미 달력연도 기준 2028년까지 배정된 상태다 [2][3]. [웨스턴디지털](https://theinference.org/markets/companies/western-digital) CFO는 이 시장을 한 문장으로 정리했다. "우리 매출은 수요에 제한받지 않는다. 공급할 수 있는 물량에 제한받는다" [2]. ## 램프업은 이미 주가에 반영됐다 [산미나](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000897723)의 [6월 분기 매출은 34억6000만 달러로 전년 동기 대비 69.7% 늘었다](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sanmina-stock-reports-69-7-percent-revenue-growth-after-q3-beat/70237123). EPS는 3.31달러로 컨센서스(2.77달러)를 웃돌았다 [5]. 1년 전 같은 분기 EPS는 1.53달러였고, 경영진은 2026 회계연도 매출 가이던스를 140억~143억 달러로 제시하고 있다 [6]. *Chart: **산미나 매출, 2년간 20억 달러 안팎 횡보 뒤 59%·102% 급등** 2023년 말부터 2026년 6월 분기까지 산미나의 분기별 매출 추이. 20억 달러 안팎의 횡보 구간을 지나 31억9000만 달러, 40억1000만 달러, 34억6000만 달러로 뛰어오른 모습* *산미나 SEC 제출 자료 기준 분기별 매출(단위: 10억 달러). 회계 분기는 달력 분기 표기로 바꿨다. 2026년 10월 9일 조회. [7]* 산미나 주가는 [올해 46.2% 상승했는데 같은 기간 재빌은 31.4%, 셀레스티카는 25.7% 오르는 데 그쳤다](https://uk.finance.yahoo.com/news/celestica-rises-25-7-ytd-151700542.html) [8]. 결정이 모습을 드러낸 건 이 같은 상승분이 이미 주가에 쌓인 뒤인 이번 주다 [1]. *Chart: **산미나, 올해 재빌·셀레스티카는 물론 업계 전체도 앞질러** 산미나와 EMS 업계, 재빌, 셀레스티카의 연초 이후 주가 상승률* *2026년 10월 8일 기준 연초 이후 주가 상승률(단위: %). '업계'는 잭스(Zacks) 전자제조서비스(EMS) 동종업체 집단이다. [8]* ## 결정에는 단서가 있지만 액수는 없다 결정문은 개별 부품 각각의 품목분류를 정하지 않았다. 이들 부품의 분류는 통관 단계에서 '심사 대상으로 남는다'고 결정문은 밝혔다 [1]. 구성이 조금이라도 바뀌면 28J조 제3항(Section 28J(3))에 따라 결정은 효력을 상실한다. CPU를 탑재한 서버 모듈을 빼는 변경이 대표적이다 [1]. 결정문 어디에도 루피 액수는 등장하지 않는다. 관세를 얼마나 아낄 수 있는지는 기록에 남지 않았다는 뜻이다 [1]. ## 회의론은 현장이 아닌 월가에 있다 도시바의 약 3억8000만 달러 규모 증설이 늘릴 물량은 약 75엑사바이트다. 업계 부족분이 약 300엑사바이트에 가까운 상황에서다. 그럼에도 [버니스타인(Bernstein)은 시게이트에 목표주가 1350달러, 웨스턴디지털에 770달러를 제시하며 두 종목의 '매수' 의견을 유지했다](https://www.kucoin.com/news/flash/bernstein-report-tdk-head-acquisition-fears-overblown-seagate-and-western-digital-remain-buy) [2][4]. 정작 산미나에 대한 월가의 평균 목표주가는 198.33달러다. 최근 종가보다 13.4% 낮은 수준이다 [5]. ## 앞으로의 관전 포인트 체나이 공장의 수입신고서(bill of entry)와 IGCR-3 제출 내역은 이 관세 절감 경로가 실제로 활용되는지를 보여줄 것이다. 그리고 [2026 회계연도 4분기 실적은 올려 잡은 연간 가이던스를 시험한다](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/sanmina-stock-slips-after-strong-q3-2026-beat-and-higher-full-year-guidance/70018839) [6]. 드라이브는 2028년까지 배급 물량으로 남는다. 뭄바이는 방금 그 드라이브를 둘러싼 랙을 더 싸게 만들어 놓았다. ## Takeaway 뭄바이 관세 사전심사기구(CAAR)의 결정으로 산미나-SCI 인도 스토리지 서버 5개 모델의 수입 부품에 IGCR 최종용도(end-use) 요건을 조건으로 기본관세 0%가 적용된다. 하드드라이브 공급이 2028년까지 이미 할당된 상황에서, 산미나의 스토리지 견인 매출 급등은 이미 주가에 반영됐다. ## Sources 1. [TaxGuru, "Imported Inputs for Storage Servers Eligible for Conditional Customs Duty Exemption: CAAR Mumbai", 9 October 2026](https://taxguru.in/custom-duty/imported-inputs-storage-servers-eligible-conditional-customs-duty-exemption-caar-mumbai.html) 2. [WebProNews, "AI Data Deluge Revives Hard Drives as Seagate, Western Digital Sell Out Years Ahead", 8 October 2026](https://www.webpronews.com/ai-data-deluge-revives-hard-drives-as-seagate-western-digital-sell-out-years-ahead/) 3. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, "Can Seagate Sustain Its Strong Revenue Growth in Fiscal 2027?", 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/seagate-sustain-strong-revenue-growth-150700755.html) 4. [KuCoin/MarsBit, "Bernstein Report: Fears Over TDK Head Acquisition Are Exaggerated; Seagate and Western Digital Remain Buys", 9 October 2026](https://www.kucoin.com/news/flash/bernstein-report-tdk-head-acquisition-fears-overblown-seagate-and-western-digital-remain-buy) 5. [ad-hoc-news, "Sanmina stock reports 69.7 percent revenue growth after Q3 beat", 6 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sanmina-stock-reports-69-7-percent-revenue-growth-after-q3-beat/70237123) 6. [ad-hoc-news, "Sanmina stock slips after strong Q3 2026 beat and higher full-year guidance", 29 August 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/sanmina-stock-slips-after-strong-q3-2026-beat-and-higher-full-year-guidance/70018839) 7. [Sanmina, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000897723) 8. [Zacks via Yahoo Finance UK, "Celestica Rises 25.7% YTD: Buy, Sell or Hold the Stock?", 8 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/celestica-rises-25-7-ytd-151700542.html) --- 뭄바이 관세 결정, 산미나 AI 스토리지 랙 핵심 부품 관세 소리 없이 '0'으로 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/customs-ruling-quietly-zeroes-duty-on-the-guts-of-sanmina-s-ai-storage-racks/ko