--- title: "关税悄然归零：孟买裁定Sanmina的AI存储机架核心部件免税进口" description: "孟买一项海关裁定，把Sanmina-SCI India五款存储服务器进口部件的基本关税（Basic Customs Duty）定为零。就在裁定曝光的当周，这些机架里的硬盘已提前数年售罄。" publisher: "The Inference" section: "Hardware" published: 2026-10-09T19:06:27.918Z modified: 2026-10-09T19:06:27.918Z canonical: https://theinference.org/article/customs-ruling-quietly-zeroes-duty-on-the-guts-of-sanmina-s-ai-storage-racks/zh-CN language: zh-CN keywords: "Sanmina, Customs, AI Hardware, Supply Chain, Hard Drives, India" --- # 关税悄然归零：孟买裁定Sanmina的AI存储机架核心部件免税进口 > 孟买一项海关裁定，把Sanmina-SCI India五款存储服务器进口部件的基本关税（Basic Customs Duty）定为零。就在裁定曝光的当周，这些机架里的硬盘已提前数年售罄。 ## 金奈工厂4月提出两个问题 在金奈郊外的SIPCOT奥拉加丹工业园区，Sanmina-SCI India生产存储服务器 [1]。该公司由信实战略业务投资公司（Reliance Strategic Business Ventures）与[Sanmina](https://theinference.org/markets/companies/sanmina)位于新加坡的子公司合资成立，眼下手握客户订单，这批服务器却尚未开始生产 [1]。2026年4月21日，该公司[向孟买海关预先裁决机构提出两个问题](https://taxguru.in/custom-duty/imported-inputs-storage-servers-eligible-conditional-customs-duty-exemption-caar-mumbai.html)：五款机型应如何归类，进口部件能否免税入境 [1]。裁定文本已在税务行业媒体上公开 [1]；目前似乎还没有财经媒体注意到此事。 ## 无论整机归入哪一类，部件关税一律为零 五款机型全部落入税则品目8471 [1]。两款Crestone JBOD是4U机架式设备，配备双1600瓦电源，最多可容纳102块3.5英寸硬盘，作为存储单元归入8471 70 90 [1]。La Jolla、Coronado与Mlk Mavericks三款机型则搭载自带处理器的服务器模块——其中两款采用[AMD](https://theinference.org/markets/companies/amd)霄龙（EPYC）芯片——作为处理单元归入8471 50 00 [1]。 归类怎么分，其实都不影响税负。只要工厂遵守IGCR最终用途规定，实际用于组装这五款机型的部件，均可按第24/2005号公告第39项以零基本关税进口 [1]。铜部件和太阳能玻璃仍被排除在外 [1]。 ## 真正稀缺的是硬盘 依据同一公告，8471类整机成品进入印度本已免税 [1]。最终用途通道把免税待遇延伸到部件，任何在本地组装的厂商都适用 [1]。没有预先裁定和IGCR注册的进口商，进口同样的电路板、芯片和电源，仍须按《第一附表》（First Schedule）的普通税率缴税——这项豁免跟着组装商走，而非跟着进口渠道走 [1]。 时机正是关键。[希捷](https://theinference.org/markets/companies/seagate)6月当季[出货218艾字节（EB）](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/seagate-sustain-strong-revenue-growth-150700755.html)，同比增长34%，其中约九成流向数据中心，近线（nearline）硬盘的大部分产量已分配至2028自然年 [2][3]。[西部数据](https://theinference.org/markets/companies/western-digital)的首席财务官用一句话概括了这个市场：“我的营收不是由需求决定的，而是由我能供应多少决定的” [2]。 ## 营收跃升早已计入股价 [Sanmina](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000897723)[6月当季营收34.6亿美元，同比增长69.7%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sanmina-stock-reports-69-7-percent-revenue-growth-after-q3-beat/70237123)，每股收益3.31美元，市场一致预期为2.77美元 [5]。上年同期每股收益为1.53美元；管理层目前给出的2026财年营收指引为140.0亿至143.0亿美元 [6]。 *Chart: **Sanmina营收在20亿美元附近徘徊两年，随后跳增59%和102%** Sanmina自2023年末至2026年6月当季的季度营收：先在20亿美元附近持平，随后跳升至31.9亿、40.1亿和34.6亿美元* *季度营收，单位十亿美元，数据来自Sanmina向美国证券交易委员会（SEC）提交的文件；财季已按自然季度标注。检索日期：2026年10月9日。 [7]* 今年以来，Sanmina股价[上涨46.2%，捷普同期上涨31.4%，Celestica上涨25.7%](https://uk.finance.yahoo.com/news/celestica-rises-25-7-ytd-151700542.html) [8]。裁定本周才浮出水面，此前涨幅早已入账 [1]。 *Chart: **Sanmina今年跑赢了捷普、Celestica和所属行业** Sanmina、EMS行业、捷普和Celestica的年初至今股价涨幅* *截至2026年10月8日的年初至今股价涨幅，单位为百分比；行业为Zacks电子制造服务（EMS）同业公司组。 [8]* ## 裁定留有边界，且未给出任何金额 裁定并未对各项进口料件逐一归类，这些料件在口岸通关时"仍须接受核定"[1]。任何配置变动——比如拆下搭载CPU的服务器模块——都将依据第28J(3)条使裁定失效[1]。裁定书通篇没有出现任何卢比金额，省下的关税规模因此并无记录在案[1]。 ## 质疑者坐在工厂之上 东芝约3.8亿美元的扩产只能新增约75艾字节产能，而全行业缺口接近300艾字节；尽管如此，[伯恩斯坦依旧维持希捷和西部数据的买入评级，目标价分别为1350美元和770美元](https://www.kucoin.com/news/flash/bernstein-report-tdk-head-acquisition-fears-overblown-seagate-and-western-digital-remain-buy)[2][4]。至于Sanmina本身，华尔街给出的平均目标价为198.33美元，较最近收盘价低13.4%[5]。 ## 后续关注什么 金奈工厂的进口报关单（bill of entry）和IGCR-3申报，将显示这条免税通道是否真正派上用场；[财年第四季度财报则将检验上调后的全年业绩指引](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/sanmina-stock-slips-after-strong-q3-2026-beat-and-higher-full-year-guidance/70018839)[6]。硬盘供应将一直配给到2028年；孟买刚刚让装着这些硬盘的机柜，造起来便宜了一些。 ## Takeaway 孟买海关预先裁决机构（CAAR）裁定，Sanmina-SCI India五款存储服务器的进口部件适用零基本关税，前提是工厂遵守印度《按优惠税率进口货物规则》（IGCR）的最终用途规定；与此同时，硬盘供应已按配给排到2028年，Sanmina由存储业务拉动的营收跳增也已被市场计入股价。 ## Sources 1. [TaxGuru, "Imported Inputs for Storage Servers Eligible for Conditional Customs Duty Exemption: CAAR Mumbai", 9 October 2026](https://taxguru.in/custom-duty/imported-inputs-storage-servers-eligible-conditional-customs-duty-exemption-caar-mumbai.html) 2. [WebProNews, "AI Data Deluge Revives Hard Drives as Seagate, Western Digital Sell Out Years Ahead", 8 October 2026](https://www.webpronews.com/ai-data-deluge-revives-hard-drives-as-seagate-western-digital-sell-out-years-ahead/) 3. [Zacks Equity Research via Yahoo Finance, "Can Seagate Sustain Its Strong Revenue Growth in Fiscal 2027?", 10 September 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/seagate-sustain-strong-revenue-growth-150700755.html) 4. [KuCoin/MarsBit, "Bernstein Report: Fears Over TDK Head Acquisition Are Exaggerated; Seagate and Western Digital Remain Buys", 9 October 2026](https://www.kucoin.com/news/flash/bernstein-report-tdk-head-acquisition-fears-overblown-seagate-and-western-digital-remain-buy) 5. [ad-hoc-news, "Sanmina stock reports 69.7 percent revenue growth after Q3 beat", 6 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/sanmina-stock-reports-69-7-percent-revenue-growth-after-q3-beat/70237123) 6. [ad-hoc-news, "Sanmina stock slips after strong Q3 2026 beat and higher full-year guidance", 29 August 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/sanmina-stock-slips-after-strong-q3-2026-beat-and-higher-full-year-guidance/70018839) 7. [Sanmina, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 9 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000897723) 8. [Zacks via Yahoo Finance UK, "Celestica Rises 25.7% YTD: Buy, Sell or Hold the Stock?", 8 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/celestica-rises-25-7-ytd-151700542.html) --- 关税悄然归零：孟买裁定Sanmina的AI存储机架核心部件免税进口 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/customs-ruling-quietly-zeroes-duty-on-the-guts-of-sanmina-s-ai-storage-racks/zh-CN