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title: "Mémoires : CXMT fait plonger Tokyo Electron de 7 % à deux reprises en trois séances ; le 30 octobre sera un test pour sa ligne Chine"
description: "La Chine est le premier marché régional de Tokyo Electron, et le fabricant chinois de DRAM qui mène cette montée en puissance est celui-là même qui a déclenché la vague de ventes : le titre a perdu environ 7 % deux fois en trois séances. La publication du 30 octobre apportera ses premières prévisions annuelles et sa première ventilation régionale depuis la débâcle."
publisher: "The Inference"
section: "Chips"
published: 2026-10-21T01:14:40.374Z
modified: 2026-10-21T01:14:40.374Z
canonical: https://theinference.org/article/cxmt-s-memory-push-cut-tokyo-electron-7-twice-in-three-sessions-october-30-tests-its-china-line/fr
language: fr
keywords: "Tokyo Electron, CXMT, Memory, Semiconductors, China, Japan"
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# Mémoires : CXMT fait plonger Tokyo Electron de 7 % à deux reprises en trois séances ; le 30 octobre sera un test pour sa ligne Chine

> La Chine est le premier marché régional de Tokyo Electron, et le fabricant chinois de DRAM qui mène cette montée en puissance est celui-là même qui a déclenché la vague de ventes : le titre a perdu environ 7 % deux fois en trois séances. La publication du 30 octobre apportera ses premières prévisions annuelles et sa première ventilation régionale depuis la débâcle.

## Deux chutes de 7 %, un même épicentre : Hefei

[Tokyo Electron](https://theinference.org/markets/companies/tokyo-electron), le fabricant japonais d'équipements qui déposent, gravent et nettoient les tranches de silicium, a perdu 7,2 % le 13 octobre : ce jour-là, l'annonce par [ChangXin Memory Technologies (CXMT)](https://theinference.org/markets/companies/cxmt), premier fabricant chinois de DRAM, de [sa cellule mémoire 4F², plus dense](https://theinference.org/article/cxmt-targets-4f2-dram-years-ahead-of-samsung-and-naura-collects-the-tool-bill), emportait Samsung (-7,39 %) et [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) (-10,09 %) [1][2][3]. Le titre [a encore cédé 7,30 % le 15 octobre](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/tokyo-electron-stock-fell-7-3-percent-as-ai-debt-fears-hit-chipmakers/70337020), alors que les investisseurs s'interrogeaient sur les dépenses d'IA financées par la dette [1][2][3].

*Chart: **SK hynix a le plus souffert le jour de l'annonce de la cellule 4F² de CXMT** Diagramme en barres des variations sur une séance le 13 octobre 2026 : SK hynix -10,09 %, Samsung -7,39 %, Tokyo Electron -7,2 %.*

*Variations des cours sur la séance du 13 octobre 2026, jour de l'annonce par ChangXin Memory Technologies de sa cellule mémoire 4F², en pourcentage. Tokyo Electron a encore chuté de 7,30 % le 15 octobre. Sources : NAI500, 17 octobre 2026 ; ad-hoc-news.de, 16 octobre 2026. [2][3]*

CXMT avait [annoncé le 17 octobre](https://eastasiabrief.com/semiconductors/cxmt-lifts-revenue-sixfold-119-7-billion-yuan-memory-779) que son chiffre d'affaires du troisième trimestre allait être multiplié par plus de six, à 119,7 milliards de yuans (16,8 milliards de dollars), pour un premier passage formel au bénéfice — [un trimestre que The Inference a couvert ici](https://theinference.org/article/apple-s-new-ceo-keeps-chinese-dram-on-the-table-as-cxmt-posts-a-sevenfold-quarter) [1]. La cellule 4F² réduit d'un tiers la surface de chaque cellule mémoire, sans les scanners à ultraviolet extrême que les restrictions à l'exportation maintiennent hors de Chine ; et la cinquième génération du procédé, en production de masse depuis septembre, atteint 11,95 nanomètres grâce au quadruple patterning, soit 50 % de puces en plus par tranche [1][4].

D'une main, CXMT remplit le carnet de commandes de Tokyo Electron ; de l'autre, elle assèche les marges de ses clients.

## La Chine reste la première ligne de la facture

La Chine a acheté pour 222,9 milliards de yens d'équipements Tokyo Electron sur le trimestre avril-juin, en légère hausse par rapport aux 212,1 milliards un an plus tôt. Elle reste la première ligne régionale, à 30,4 % des ventes [5]. La part recule par rapport aux 49,9 % d'il y a deux ans ; la croissance, elle, n'a fait que se déplacer [5]. Taïwan, où [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) fabrique ses puces logiques avancées, a acheté pour 186,1 milliards de yens, en hausse de 66,9 %. La Corée du Sud, berceau de Samsung et de SK hynix, en a acheté pour 152,4 milliards, en hausse de 72,6 % [5].

*Chart: **La Chine est le premier marché de Tokyo Electron ; Taïwan et la Corée du Sud font sa croissance** Histogramme des ventes de Tokyo Electron par destination au trimestre avril-juin 2026 : Chine 222,9 milliards de yens, Taïwan 186,1 milliards de yens, Corée du Sud 152,4 milliards de yens.*

*Ventes par destination au trimestre avril-juin 2026, en milliards de yens ; croissance en glissement annuel. Données de la présentation de l'entreprise, compilées par une analyse note.com du 13 octobre 2026. [5]*

Derrière cette demande chinoise, une machine adossée à l'État : 238,0 milliards de yuans d'équipements à l'actif à mi-année, une introduction en Bourse en mai qui a levé 57,9 milliards de yuans, et un objectif de capacité de 350 000 tranches lancées en production par mois d'ici fin 2026, en route vers 550 000 à l'horizon 2028 [1].

## Le 30 octobre chiffrera le client — et la menace

Tokyo Electron publie ses résultats le 30 octobre et dévoilera à cette occasion ses premières prévisions annuelles, après un chiffre d'affaires de 732,39 milliards de yens au trimestre clos en juin, en hausse de 33,3 %, et des prévisions semestrielles relevées à 1 620 milliards de yens, en hausse de 37,3 % [3][5]. [Une analyse japonaise détaillée fixe la ligne de partage](https://note.com/f_analysis1016/n/n5fca66985429) : le scénario haussier exige des prévisions annuelles de chiffre d'affaires supérieures à 3 400 milliards de yens ; le scénario baissier se manifeste par une ligne Chine nettement sous les 200 milliards de yens par trimestre [5].

Le marché penche pour le scénario haussier. Tokyo Electron elle-même table sur un marché des équipements de fab à plus de 190 milliards de dollars en 2027 [5], et [l'objectif de cours moyen des analystes, fixé à 15 310,91 yens](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/tokyo-electron-stock-analyst-target-reaches-jpy-15-310-91-for-tokyo-electron-stock/70342350) se situe 44 % au-dessus du cours de clôture du 16 octobre, à 10 630 yens [6]. Charu Chanana, stratège en chef des investissements chez Saxo Bank, [a qualifié cette vague de ventes de réévaluation du coût du capital plutôt que de problème technologique](https://nai500.com/blog/2026/10/ai-chip-selloff-deepens-as-korea-japan-stocks-sink/) [2]. Le 30 octobre, le signal à guetter sera la ligne Chine en yens, et non la part en pourcentage [2].

## Takeaway

Le 30 octobre sera un référendum sur la Chine : des prévisions annuelles supérieures à 3 400 milliards de yens maintiennent le scénario haussier en vie, et une ligne Chine sous les 200 milliards de yens par trimestre confirmerait la menace CXMT.

## Sources

1. [East Asia Brief, "CXMT lifts revenue sixfold to 119.7 billion yuan on memory volume push", 18 October 2026](https://eastasiabrief.com/semiconductors/cxmt-lifts-revenue-sixfold-119-7-billion-yuan-memory-779)
2. [NAI500, "AI Chip Selloff Deepens as Korea, Japan Stocks Sink", 17 October 2026](https://nai500.com/blog/2026/10/ai-chip-selloff-deepens-as-korea-japan-stocks-sink/)
3. [ad-hoc-news.de, "Tokyo Electron stock fell 7.3 percent as AI debt fears hit chipmakers", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/tokyo-electron-stock-fell-7-3-percent-as-ai-debt-fears-hit-chipmakers/70337020)
4. [Benzinga via Yahoo Finance, "China's CXMT Says It Has Reached Advanced DRAM Mass Production, Challenging Samsung, SK Hynix and Micron in Memory Chips", 21 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/china-cxmt-says-reached-advanced-041453764.html)
5. [note.com (ゆるめのアナリスト課長), "東京エレクトロンの事業内容と株価｜AI好況の年に営業減益だった3つの理由" (Tokyo Electron's business and stock: three reasons operating profit fell in an AI boom year), 13 October 2026](https://note.com/f_analysis1016/n/n5fca66985429)
6. [ad-hoc-news.de, "Tokyo Electron stock: Analyst target reaches JPY 15,310.91 for Tokyo Electron stock", 17 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/tokyo-electron-stock-analyst-target-reaches-jpy-15-310-91-for-tokyo-electron-stock/70342350)


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Mémoires : CXMT fait plonger Tokyo Electron de 7 % à deux reprises en trois séances ; le 30 octobre sera un test pour sa ligne Chine — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/cxmt-s-memory-push-cut-tokyo-electron-7-twice-in-three-sessions-october-30-tests-its-china-line/fr