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title: "Ofensiva da CXMT em memórias derruba Tokyo Electron 7% duas vezes em três pregões; 30 de outubro testa sua linha da China"
description: "A China é o maior mercado regional da Tokyo Electron — e a fabricante chinesa de DRAM que lidera essa expansão deflagrou a onda de vendas que derrubou a ação em cerca de 7% duas vezes em três pregões. O balanço de 30 de outubro traz o primeiro guidance para o ano completo e a primeira abertura por região desde a derrocada."
publisher: "The Inference"
section: "Chips"
published: 2026-10-21T01:14:40.374Z
modified: 2026-10-21T01:14:40.374Z
canonical: https://theinference.org/article/cxmt-s-memory-push-cut-tokyo-electron-7-twice-in-three-sessions-october-30-tests-its-china-line/pt
language: pt
keywords: "Tokyo Electron, CXMT, Memory, Semiconductors, China, Japan"
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# Ofensiva da CXMT em memórias derruba Tokyo Electron 7% duas vezes em três pregões; 30 de outubro testa sua linha da China

> A China é o maior mercado regional da Tokyo Electron — e a fabricante chinesa de DRAM que lidera essa expansão deflagrou a onda de vendas que derrubou a ação em cerca de 7% duas vezes em três pregões. O balanço de 30 de outubro traz o primeiro guidance para o ano completo e a primeira abertura por região desde a derrocada.

## Duas quedas de 7%, ambas com origem em Hefei

A [Tokyo Electron](https://theinference.org/markets/companies/tokyo-electron), fabricante japonesa dos equipamentos que revestem, gravam e limpam lâminas de silício nas fabs de chips, caiu 7,2% em 13 de outubro. No mesmo dia, uma divulgação da [ChangXin Memory Technologies](https://theinference.org/markets/companies/cxmt), maior produtora de DRAM da China, [sobre sua célula de memória 4F² mais densa](https://theinference.org/article/cxmt-targets-4f2-dram-years-ahead-of-samsung-and-naura-collects-the-tool-bill), derrubou a Samsung em 7,39% e a [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix) em 10,09% [1][2][3]. Em 15 de outubro, a ação [caiu outros 7,30%](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/tokyo-electron-stock-fell-7-3-percent-as-ai-debt-fears-hit-chipmakers/70337020), à medida que investidores passaram a questionar os gastos com IA financiados por dívida [1][2][3].

*Chart: **A SK hynix teve a maior queda no dia do anúncio da célula 4F² da CXMT** Gráfico de colunas com as variações das ações em um único dia, 13 de outubro de 2026: queda de 10,09% da SK hynix, de 7,39% da Samsung e de 7,2% da Tokyo Electron.*

*Variações das ações em um único dia, 13 de outubro de 2026, data da divulgação da célula de memória 4F² da ChangXin Memory Technologies, em porcentagem. A Tokyo Electron caiu outros 7,30% em 15 de outubro. Fontes: NAI500, 17 de outubro de 2026; ad-hoc-news.de, 16 de outubro de 2026. [2][3]*

A CXMT havia [previsto em 17 de outubro](https://eastasiabrief.com/semiconductors/cxmt-lifts-revenue-sixfold-119-7-billion-yuan-memory-779) um salto de mais de seis vezes na receita do terceiro trimestre, para 119,7 bilhões de yuan (US$ 16,8 bilhões), e sua primeira virada formal para o lucro, [no trimestre que o The Inference cobriu aqui](https://theinference.org/article/apple-s-new-ceo-keeps-chinese-dram-on-the-table-as-cxmt-posts-a-sevenfold-quarter) [1]. A célula 4F² reduz em um terço a área por célula de memória sem recorrer aos scanners de ultravioleta extremo (EUV) que as restrições de exportação mantêm longe da China. Já um processo de quinta geração, em produção em volume desde setembro, chega a 11,95 nanômetros com quadruple patterning e entrega 50% mais chips por lâmina [1][4].

A CXMT enche com uma mão a carteira de pedidos da Tokyo Electron e, com a outra, drena as margens de seus clientes.

## A China segue como a maior linha da fatura

A China comprou 222,9 bilhões de ienes em equipamentos de fab da Tokyo Electron no trimestre de abril a junho, uma leve alta sobre os 212,1 bilhões de um ano antes — e segue como a maior linha regional, com 30,4% das vendas [5]. A fatia encolheu em relação aos 49,9% de dois anos atrás; o crescimento apenas mudou de lugar [5]. Taiwan, onde a [TSMC](https://theinference.org/markets/companies/tsmc) produz lógica avançada, comprou 186,1 bilhões de ienes, alta de 66,9%, e a Coreia do Sul, casa da Samsung e da SK hynix, 152,4 bilhões, alta de 72,6% [5].

*Chart: **A China é o maior mercado da Tokyo Electron; Taiwan e Coreia do Sul são o motor de crescimento** Gráfico de colunas das vendas da Tokyo Electron por destino no trimestre de abril a junho de 2026: China com 222,9 bilhões de ienes, Taiwan com 186,1 bilhões e Coreia do Sul com 152,4 bilhões.*

*Vendas por destino no trimestre de abril a junho de 2026, em bilhões de ienes; as variações são na comparação anual. Dados da apresentação da empresa compilados por uma análise da note.com de 13 de outubro de 2026. [5]*

Por trás da demanda chinesa está uma máquina com respaldo estatal: 238,0 bilhões de yuan em ativos de equipamentos em meados do ano, uma IPO em maio que captou 57,9 bilhões de yuan e uma meta de capacidade de 350 mil lâminas iniciadas (wafer starts) por mês até o fim de 2026, rumo a 550 mil em 2028 [1].

## O balanço de 30 de outubro coloca preço no cliente e na ameaça

A Tokyo Electron divulga o balanço em 30 de outubro, quando apresenta o primeiro guidance para o ano completo após uma receita de 732,39 bilhões de ienes no trimestre encerrado em junho, alta de 33,3%, e uma projeção para o primeiro semestre elevada a 1,62 trilhão de ienes, alta de 37,3% [3][5]. [Uma análise japonesa detalhada traça o divisor de águas](https://note.com/f_analysis1016/n/n5fca66985429): a tese de alta exige guidance de receita acima de 3,4 trilhões de ienes no ano; a tese de baixa aparece se a China cair bem abaixo de 200 bilhões de ienes por trimestre [5].

O mercado pende para a tese de alta. A própria Tokyo Electron projeta que o mercado de equipamentos para lâminas supere 190 bilhões de dólares em 2027 [5], e o [preço-alvo médio dos analistas, de 15.310,91 ienes](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/tokyo-electron-stock-analyst-target-reaches-jpy-15-310-91-for-tokyo-electron-stock/70342350) está 44% acima do fechamento de 10.630 ienes em 16 de outubro [6]. A estrategista-chefe de investimentos do Saxo Bank, Charu Chanana, [classificou a onda de vendas como uma reprecificação do custo de capital, e não um problema de tecnologia](https://nai500.com/blog/2026/10/ai-chip-selloff-deepens-as-korea-japan-stocks-sink/) [2]. O sinal revelador em 30 de outubro é a linha da China em ienes, não a participação percentual [2].

## Takeaway

O dia 30 de outubro é um referendo sobre a China: guidance para o ano completo acima de ¥3,4 trilhões mantém viva a tese de alta, e uma linha da China abaixo de ¥200 bilhões por trimestre confirmaria a ameaça da CXMT.

## Sources

1. [East Asia Brief, "CXMT lifts revenue sixfold to 119.7 billion yuan on memory volume push", 18 October 2026](https://eastasiabrief.com/semiconductors/cxmt-lifts-revenue-sixfold-119-7-billion-yuan-memory-779)
2. [NAI500, "AI Chip Selloff Deepens as Korea, Japan Stocks Sink", 17 October 2026](https://nai500.com/blog/2026/10/ai-chip-selloff-deepens-as-korea-japan-stocks-sink/)
3. [ad-hoc-news.de, "Tokyo Electron stock fell 7.3 percent as AI debt fears hit chipmakers", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/tokyo-electron-stock-fell-7-3-percent-as-ai-debt-fears-hit-chipmakers/70337020)
4. [Benzinga via Yahoo Finance, "China's CXMT Says It Has Reached Advanced DRAM Mass Production, Challenging Samsung, SK Hynix and Micron in Memory Chips", 21 September 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/china-cxmt-says-reached-advanced-041453764.html)
5. [note.com (ゆるめのアナリスト課長), "東京エレクトロンの事業内容と株価｜AI好況の年に営業減益だった3つの理由" (Tokyo Electron's business and stock: three reasons operating profit fell in an AI boom year), 13 October 2026](https://note.com/f_analysis1016/n/n5fca66985429)
6. [ad-hoc-news.de, "Tokyo Electron stock: Analyst target reaches JPY 15,310.91 for Tokyo Electron stock", 17 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/tokyo-electron-stock-analyst-target-reaches-jpy-15-310-91-for-tokyo-electron-stock/70342350)


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Ofensiva da CXMT em memórias derruba Tokyo Electron 7% duas vezes em três pregões; 30 de outubro testa sua linha da China — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/cxmt-s-memory-push-cut-tokyo-electron-7-twice-in-three-sessions-october-30-tests-its-china-line/pt