---
title: "Decagon contrata banco, e a conta da aquisição começa perto dos US$ 13 bilhões"
description: "A empresa de agentes de IA para atendimento ao cliente avaliada em US$ 4,5 bilhões contratou um banco e travou conversas iniciais com a ServiceNow. As duas aquisições comparáveis de empresas de IA neste ano fecharam a pouco menos de três e a mais de seis vezes as últimas avaliações dos vendedores."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-13T19:30:02.989Z
modified: 2026-10-13T19:30:02.989Z
canonical: https://theinference.org/article/decagon-hires-a-bank-and-the-takeout-math-starts-near-13-billion/pt
language: pt
keywords: "Decagon, ServiceNow, M&A, AI Agents, Valuations"
---

# Decagon contrata banco, e a conta da aquisição começa perto dos US$ 13 bilhões

> A empresa de agentes de IA para atendimento ao cliente avaliada em US$ 4,5 bilhões contratou um banco e travou conversas iniciais com a ServiceNow. As duas aquisições comparáveis de empresas de IA neste ano fecharam a pouco menos de três e a mais de seis vezes as últimas avaliações dos vendedores.

A [Decagon](https://theinference.org/markets/companies/decagon), empresa de São Francisco cujos agentes de IA cuidam do atendimento ao cliente de Delta, Snapchat e Ticketmaster, contratou um banco de investimento para avaliar o interesse de compradores e já manteve conversas iniciais com a [ServiceNow](https://theinference.org/markets/companies/servicenow) e outros candidatos à compra, [segundo reportagem de 13 de outubro](https://www.businessinsider.com/ai-agent-company-decagon-hired-investment-bank-acquisition-interest-2026-10) [1]. Se nenhum acordo se concretizar, a empresa pode, em vez disso, captar uma nova rodada de investimentos [1].

## Os fundadores já venderam antes, e agora o mercado paga caro

O CEO Jesse Zhang e o CTO Ashwin Sreenivas fundaram a Decagon em 2023. A startup anterior de Zhang, a Lowkey, foi vendida para a Niantic em 2021, e Sreenivas vendeu a Helia para a [Scale AI](https://theinference.org/markets/companies/scale-ai) em 2020 [2]. Uma série D de US$ 250 milhões em janeiro, liderada pela Coatue e pela Index Ventures, triplicou a avaliação da Decagon, para US$ 4,5 bilhões [2]. No total, a companhia já captou mais de US$ 400 milhões de investidores como Andreessen Horowitz, Bain Capital Ventures e Accel [1]. A rival [Sierra](https://theinference.org/markets/companies/sierra), comandada por Bret Taylor, foi avaliada em US$ 15,8 bilhões no início do ano [1].

Os compradores, porém, deixaram de pagar as avaliações privadas. A [Nvidia](https://theinference.org/markets/companies/nvidia) [acertou em agosto pagar US$ 12,9 bilhões pela Hugging Face](https://techcrunch.com/2026/08/26/nvidia-closes-in-on-hugging-face-acquisition/), cuja última avaliação, de US$ 4,5 bilhões, data de 2023 [3]. A Stripe [acertou pagar mais de US$ 8 bilhões pela OpenRouter](https://www.forbes.com/sites/janakirammsv/2026/08/19/stripe-bets-over-8-billion-on-openrouters-ai-model-traffic/), avaliada em cerca de US$ 1,3 bilhão ainda em maio [4]. As duas transações fecharam a pouco menos de três e a mais de seis vezes as últimas avaliações dos vendedores; os mesmos múltiplos aplicados à Decagon implicam algo entre US$ 13 bilhões e US$ 28 bilhões. É aritmética com base nos dois precedentes, não uma cotação: nenhum preço para a Decagon foi divulgado.

*Chart: **Ativos de IA mudam de dono por US$ 8 bilhões ou mais; a Decagon segue avaliada em US$ 4,5 bilhões** Gráfico de barras comparando a avaliação de US$ 15,8 bilhões da Sierra, a compra da Hugging Face pela Nvidia por US$ 12,9 bilhões, a compra da OpenRouter pela Stripe por US$ 8 bilhões, a compra da Armis pela ServiceNow por US$ 7,75 bilhões e a última avaliação da Decagon, de US$ 4,5 bilhões*

*Preços acordados de aquisições e últimas avaliações privadas divulgadas, em bilhões de dólares. A OpenRouter é reportada em mais de US$ 8 bilhões; Sierra e Decagon são avaliações privadas, não transações. [1][3][4][5]*

## O comprador apontado já foi punido por exatamente isso

A ServiceNow [concluiu a aquisição da Armis, empresa de segurança digital, por US$ 7,75 bilhões](https://www.techtimes.com/articles/325759/20260827/servicenow-ai-revenue-crosses-1b-non-seat-deals-hit-50-new-business.htm) em 20 de abril [5]. A compra veio depois de um tombo das ações: a onda de vendas no setor de software em fevereiro apagou cerca de US$ 285 bilhões das avaliações de empresas do setor em dois dias e deixou a ServiceNow mais de 50% abaixo de sua máxima até abril [5]. Depois, a amortização da Armis e da Veza, empresa de segurança de identidades, derrubou o lucro operacional no padrão GAAP do segundo trimestre para US$ 162 milhões, contra US$ 358 milhões um ano antes — queda de 55% —, com receita de US$ 3,99 bilhões [5][7]. Um [rebaixamento da recomendação para “venda” em 2 de outubro](https://seekingalpha.com/article/4951559-servicenow-no-progress-on-margins-and-fully-valued-rating-downgrade) argumentou que o crescimento da companhia é puxado por aquisições, e não orgânico [6].

*Chart: **A margem operacional GAAP da ServiceNow desabou no trimestre em que a compra da Armis foi concluída** Gráfico de linha da margem operacional GAAP da ServiceNow ao longo de dez trimestres, com queda de 13,3% para 4,1% no trimestre em que a compra da Armis foi concluída*

*A margem operacional GAAP da ServiceNow desabou no trimestre em que a compra da Armis foi concluída [5][7]*

## O argumento de que o comprador pode pagar a conta

O mesmo trimestre também trouxe a recuperação: o valor de contratos de IA ultrapassou US$ 1 bilhão, alta de mais de 40% em relação ao primeiro trimestre, e metade dos novos negócios líquidos já não depende de licenças por usuário [5]. Em agosto, 44 dos 49 analistas recomendavam compra das ações [5]; em 13 de outubro, o papel negociava perto de US$ 140 [6]. Conversas iniciais também morrem: o acordo da Hugging Face ainda não estava assinado e estava à beira do colapso quando foi noticiado pela primeira vez — e resistiu mesmo assim [3].

## O número que decide o negócio

A ServiceNow [divulga os resultados do terceiro trimestre por volta de 28 de outubro](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001373715), contra uma orientação de crescimento de assinaturas perto de 20,5%, abaixo dos 24,5% anteriores [5]. Até lá, o termômetro da Decagon é o múltiplo: com as 2,9 vezes da Hugging Face, a conta fica em cerca de US$ 13 bilhões; com as seis da OpenRouter, beira os US$ 28 bilhões [3][4].

## Takeaway

As duas aquisições comparáveis de empresas de IA neste ano fecharam a pouco menos de 3x e a mais de 6x as últimas avaliações privadas dos vendedores; aplicados à avaliação de US$ 4,5 bilhões da Decagon, esses múltiplos implicam uma conta de US$ 13 bilhões a US$ 28 bilhões, e o comprador citado acabou de ver a amortização das aquisições derrubar seu lucro operacional em 55%.

## Sources

1. [Business Insider, "AI agent company Decagon is holding early M&A talks with ServiceNow, others", 13 October 2026](https://www.businessinsider.com/ai-agent-company-decagon-hired-investment-bank-acquisition-interest-2026-10)
2. [Wikipedia, "Decagon (company)", citing Bloomberg's 28 January 2026 report on the $4.5 billion valuation; page as of 4 May 2026](https://en.wikipedia.org/wiki/Decagon_(company))
3. [TechCrunch, "Nvidia closes in on Hugging Face acquisition", 26 August 2026](https://techcrunch.com/2026/08/26/nvidia-closes-in-on-hugging-face-acquisition/)
4. [Forbes, "Stripe Bets Over $8 Billion On OpenRouter's AI Model Traffic", 19 August 2026](https://www.forbes.com/sites/janakirammsv/2026/08/19/stripe-bets-over-8-billion-on-openrouters-ai-model-traffic/)
5. [TechTimes, "ServiceNow AI Revenue Crosses $1B as Non-Seat Deals Hit 50% of New Business", 27 August 2026](https://www.techtimes.com/articles/325759/20260827/servicenow-ai-revenue-crosses-1b-non-seat-deals-hit-50-new-business.htm)
6. [Seeking Alpha, "ServiceNow: No Progress On Margins And Fully Valued (Rating Downgrade)", 2 October 2026](https://seekingalpha.com/article/4951559-servicenow-no-progress-on-margins-and-fully-valued-rating-downgrade)
7. [ServiceNow quarterly figures from its SEC filings, retrieved 13 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001373715)


---

Decagon contrata banco, e a conta da aquisição começa perto dos US$ 13 bilhões — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/decagon-hires-a-bank-and-the-takeout-math-starts-near-13-billion/pt