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title: "CIO 2027 के ऑर्डर 2026 में खींच रहे, 2028 तक बजट सपाट होने की उम्मीद—डेल के उड़े करीब 40 अरब डॉलर"
description: "मॉर्गन स्टैनले का मुख्य सूचना अधिकारियों (CIO) का यह सर्वे 14 अक्टूबर के उसी ट्रेडिंग सत्र में आया, जिसमें बार्कलेज ने डेल, ह्यूलेट पैकार्ड एंटरप्राइज और स्टोरेज कंपनी नेटऐप को डाउनग्रेड किया और डेल के बाजार पूंजीकरण से करीब 40 अरब डॉलर उड़ गए। खरीदारों का कहना है कि मेमोरी की वजह से बढ़ रही कीमतों से बचने के लिए वे 2027 की खरीद 2026 में खिसका रहे हैं और उनका अनुमान है कि खुद के बजट 2028 तक सपाट हो जाएंगे या घट जाएंगे।"
publisher: "The Inference"
section: "Markets"
published: 2026-10-15T01:22:42.417Z
modified: 2026-10-15T01:22:42.417Z
canonical: https://theinference.org/article/dell-lost-roughly-40-billion-as-cios-pull-2027-orders-into-2026-and-expect-budgets-to-flatten-by-2028/hi
language: hi
keywords: "Dell, AI Infrastructure, Memory, Stocks"
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# CIO 2027 के ऑर्डर 2026 में खींच रहे, 2028 तक बजट सपाट होने की उम्मीद—डेल के उड़े करीब 40 अरब डॉलर

> मॉर्गन स्टैनले का मुख्य सूचना अधिकारियों (CIO) का यह सर्वे 14 अक्टूबर के उसी ट्रेडिंग सत्र में आया, जिसमें बार्कलेज ने डेल, ह्यूलेट पैकार्ड एंटरप्राइज और स्टोरेज कंपनी नेटऐप को डाउनग्रेड किया और डेल के बाजार पूंजीकरण से करीब 40 अरब डॉलर उड़ गए। खरीदारों का कहना है कि मेमोरी की वजह से बढ़ रही कीमतों से बचने के लिए वे 2027 की खरीद 2026 में खिसका रहे हैं और उनका अनुमान है कि खुद के बजट 2028 तक सपाट हो जाएंगे या घट जाएंगे।

## मेमोरी कीमतों से बचने के लिए CIO जल्दी खरीद रहे हैं

कंपनी के हार्डवेयर बजट पर दस्तखत करने वाले अधिकारियों ने [मॉर्गन स्टैनले](https://theinference.org/markets/companies/morgan-stanley) के [ताज़ा CIO सर्वे](https://finance.yahoo.com/technology/articles/dell-leads-cio-spending-plans-223428118.html) में जल्दी खरीद की वजह खुलकर बताई है। स्टोरेज एरे अब साल पहले के मुकाबले करीब 15 फीसदी महंगे हैं, सर्वर करीब 14 फीसदी और पीसी 10 फीसदी। यह बढ़ोतरी बैंक के पहली तिमाही के सर्वे में दर्ज बढ़ोतरी के मुकाबले लगभग दोगुनी है [1]।

वॉल स्ट्रीट ने उसी सत्र में बेचने वालों का पक्ष भी सुना। बार्कलेज ने [डेल](https://theinference.org/markets/companies/dell-technologies), [ह्यूलेट पैकार्ड एंटरप्राइज](https://theinference.org/markets/companies/hewlett-packard-enterprise) और [नेटऐप](https://theinference.org/markets/companies/netapp)—तीनों सर्वर और स्टोरेज बेचने वाली कंपनियां—की रेटिंग [ओवरवेट से घटाकर इक्वल वेट, यानी अपनी न्यूट्रल रेटिंग, पर कर दी](https://theinference.org/article/barclays-cuts-dell-hpe-and-netapp-calling-the-ai-hardware-boom-a-memory-price-cycle) और डेल का टारगेट प्राइस 603 डॉलर से घटाकर 574 डॉलर कर दिया [2][3]। डेल S&P 500 में सबसे ज्यादा गिरने वाला शेयर रहा। यह [11.3 फीसदी गिरकर 507.93 डॉलर पर बंद हुआ](https://www.msn.com/en-us/money/general/dell-hpe-and-netapp-stocks-slump-after-downgrades-on-worries-about-ai-spending/ar-AA2ef4No)—अप्रैल 2025 के बाद का सबसे बुरा दिन। कंपनी के बाजार पूंजीकरण से करीब 40 अरब डॉलर उड़ गए [5][2]।

## चौथी तिमाही में कीमतों की फिर दो अंकों की बढ़त

खरीदारों का जवाब है—और भी जल्दी खरीदना। 43 फीसदी CIO 2027 के लिए तय की गई अपनी कुछ सर्वर खरीद 2026 में आगे ले आए हैं। स्टोरेज में ऐसा 40 फीसदी और पीसी में 32 फीसदी कर रहे हैं। 75 से 83 फीसदी कहते हैं कि उन्होंने अपने 2026 के बजट में खरीद आगे खींचने (पुल-फॉरवर्ड) का कोई न कोई बदलाव किया है [1]। मेमोरी मार्केट की रिसर्च फर्म ट्रेंडफोर्स का अनुमान है कि [चौथी तिमाही में पारंपरिक DRAM के कॉन्ट्रैक्ट प्राइस 10 से 15 फीसदी और NAND फ्लैश के 15 से 20 फीसदी और बढ़ जाएंगे](https://www.techpowerup.com/353292/ai-server-demand-sustains-memory-contract-price-increases-in-4q26-while-consumer-side-pressure-persists) [1][8]।

*Chart: **2027 की खरीद आगे खींचने वाले ही खरीदार 2028 तक समतल बजट देख रहे हैं** सर्वर, स्टोरेज और पीसी का कॉलम चार्ट, जो 2027 की कुछ खरीद 2026 में आगे ले आने वाले CIO के हिस्से की तुलना उन CIO से करता है जो 2028 तक बजट समतल या घटते देख रहे हैं।*

*सर्वे में शामिल CIO (मुख्य सूचना अधिकारियों) का हिस्सा, मॉर्गन स्टैनले CIO सर्वे, अक्टूबर 2026। स्रोत: मॉर्गन स्टैनले CIO सर्वे, TheStreet के जरिए। [1]*

## तेजी के अंत की तारीख भी इन्हीं खरीदारों ने लगाई

इन्हीं जवाबदाताओं ने खर्च के खत्म होने की तारीख भी बता दी है। 2028 तक पीसी का बजट समतल हो जाएगा या घटेगा—ऐसा 75 फीसदी कहते हैं। सर्वर के लिए यही बात 72 फीसदी और स्टोरेज के लिए 68 फीसदी कहते हैं [1]। अगले 12 महीनों में AI इन्फरेंस (inference) वर्कलोड का सिर्फ 29 फीसदी हिस्सा ही कंपनी के अपने हार्डवेयर पर चलने की उम्मीद है—पिछली तिमाही के 27 फीसदी से बस थोड़ा ही ऊपर [1]।

बार्कलेज के एनालिस्ट टिम लॉन्ग ने सेल साइड से भी यही आंकड़े पढ़े। एंटरप्राइज रेवेन्यू की यह ताकत उनके हिसाब से "एंटरप्राइज AI की ओर बढ़ने से ज्यादा मेमोरी लागत की वजह से है" और "इस ग्रोथ का ज्यादातर हिस्सा ऊंची एएसपी (औसत बिक्री कीमत) से आया है"—मेमोरी की महंगाई की भरपाई के लिए [6][3]। एंटरप्राइज व्यवसाय वाली उनकी सात कंपनियों के शेयर इस साल करीब 140 फीसदी चढ़े हैं, S&P 500 के मुकाबले सिर्फ 14 फीसदी। ये शेयर अनुमानित 2027 कमाई के करीब 21 गुने भाव पर कारोबार कर रहे हैं, जबकि पांच साल का औसत करीब 15 गुना रहा है [4]।

## वैल्यूएशन अपने इतिहास से दो स्टैंडर्ड डेविएशन ऊपर

मॉर्गन स्टैनले का रुख भी ज्यादा दोस्ताना नहीं है। वह डेल को 511 डॉलर के टारगेट प्राइस के साथ इक्वल वेट पर ही बनाए रखता है, और अपने IT हार्डवेयर ग्रुप को करीब 22 गुना फॉरवर्ड अर्निंग्स पर आंकता है—अपने ऐतिहासिक औसत से करीब दो स्टैंडर्ड डेविएशन ऊपर [1]।

*Chart: **डेल की तिमाही रेवेन्यू दो साल में 88 फीसदी ऊपर** डेल की तिमाही रेवेन्यू का लाइन चार्ट, जो दस वित्तीय तिमाहियों में करीब 22 अरब डॉलर से बढ़कर करीब 47 अरब डॉलर तक जाता है।*

*तिमाही रेवेन्यू, अरब डॉलर में; लेबल डेल की वित्तीय तिमाहियां हैं (वित्तीय दूसरी तिमाही 2026 का समापन 31 जुलाई 2026 को हुआ)। स्रोत: डेल की SEC फाइलिंग्स। [9]*

## तेजी के समर्थकों का जवाब 24 नवंबर को

जवाबी दलील में दम है। संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी माइकल डेल ने [उसी दिन CNBC को बताया कि AI इंफ्रास्ट्रक्चर की मांग 2030 तक आपूर्ति से ज्यादा रहेगी](https://moneycheck.com/dell-stock-tumbles-12-as-barclays-questions-the-ai-story/) और एंटरप्राइज सेक्टर में AI को बड़े पैमाने पर अपनाया जाना भी अब ग्रोथ बढ़ाने लगा है [6]। खुद बार्कलेज के मॉडल के मुताबिक डेल का AI सर्वर रेवेन्यू इस वित्तीय साल तीन गुना बढ़कर 75 अरब डॉलर पहुंचेगा, और वित्तीय साल 2028 तक 100 अरब डॉलर के पार जाने की गुंजाइश है [4]।

खरीदार अगले तीन साल की खर्च योजना में डेल को अब भी पहले नंबर पर रखते हैं — 31 फीसदी नेट, यानी इस कंपनी पर ज्यादा खर्च की उम्मीद रखने वाले CIOs के हिस्से में से कम खर्च की उम्मीद रखने वालों को घटाने पर। इस मोर्चे पर [HPE](https://theinference.org/markets/companies/hewlett-packard-enterprise) 28 फीसदी पर है, जबकि स्टोरेज कंपनियों में प्योर स्टोरेज 22 फीसदी और नेटऐप 18 फीसदी पर [1]। इस परीक्षा में आपूर्ति का पक्ष भी शामिल होता जा रहा है: 2013 में डेल को निजी कंपनी बनाने वाली बायआउट फर्म सिल्वर लेक [जून की शुरुआत से अब तक करीब 18.6 लाख शेयर बेच चुकी है](https://247wallst.com/investing/2026/09/16/dell-rises-5-despite-fresh-silver-lake-share-sale-filings-super-micro-climbs-3-hewlett-packard-enterprise-ticks-up/) [7]।

*Chart: **तीन साल की खर्च योजना में CIOs की नजर में डेल अब भी नंबर एक** बार चार्ट: डेल, HPE, प्योर स्टोरेज और नेटऐप को सर्वे में शामिल CIOs के नेट हिस्से के आधार पर क्रमबद्ध किया गया है — यह उन CIOs का हिस्सा है जो अगले तीन साल में इन कंपनियों पर ज्यादा खर्च की उम्मीद रखते हैं।*

*तीन साल में हर कंपनी पर ज्यादा खर्च की उम्मीद रखने वाले सर्वे CIOs का नेट हिस्सा; हिसाब ज्यादा की उम्मीद वालों में से कम की उम्मीद वालों को घटाकर लगाया गया है। मॉर्गन स्टैनले CIO सर्वे, अक्टूबर 2026। स्रोत: TheStreet के जरिए मॉर्गन स्टैनले CIO सर्वे। [1]*

## 24 नवंबर को बताना होगा कि ग्रोथ आई कहां से

31 जुलाई को खत्म हुई डेल की वित्तीय दूसरी तिमाही में [रेवेन्यू 46.97 अरब डॉलर रहा — साल पहले की तुलना में 58 फीसदी ऊपर](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001571996) [1][9]। 24 नवंबर की रिपोर्ट को यह साफ करना होगा कि इस ग्रोथ का कितना हिस्सा 2027 का वह पैसा नहीं है जो पहले खर्च हो चुका है, क्योंकि खरीदार यह तो पहले ही बता चुके हैं कि उनका बजट आगे कहां जाएगा [1]।

## Takeaway

मेमोरी की बढ़ती कीमतों से बचने के लिए CIO 2027 के हार्डवेयर ऑर्डर 2026 में खींच रहे हैं और उनका अनुमान है कि बजट 2028 तक सपाट रहेंगे या घटेंगे। इसलिए डेल को अपनी 24 नवंबर की रिपोर्ट में यह बताना होगा कि 58 फीसदी की बढ़त का कितना हिस्सा असल में अगले साल का पैसा था।

## Sources

1. [TheStreet via Yahoo Finance, "Dell leads CIO spending plans as hardware prices jump," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/technology/articles/dell-leads-cio-spending-plans-223428118.html)
2. [Moby via Yahoo Finance, "Dell Just Found Out What Gravity Feels Like," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/dell-just-found-gravity-feels-212158568.html)
3. [Seeking Alpha, "Dell, HPE, NetApp slide after Barclays downgrades trio to Equal Weight," 14 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4652883-dell-hpe-netapp-slide-after-barclays-downgrades-trio-to-equal-weight)
4. [Barchart via Yahoo Finance, "Barclays downgrades Dell stock after sharp rally," 14 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/barclays-downgrades-dell-stock-sharp-140627967.html)
5. [Investopedia via MSN, "Dell, HPE and NetApp stocks slump after downgrades on worries about AI spending," 14 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/general/dell-hpe-and-netapp-stocks-slump-after-downgrades-on-worries-about-ai-spending/ar-AA2ef4No)
6. [MoneyCheck, "Dell Stock Tumbles 12% as Barclays Questions the AI Story," 14 October 2026](https://moneycheck.com/dell-stock-tumbles-12-as-barclays-questions-the-ai-story/)
7. [24/7 Wall St., "Dell Rises 5% Despite Fresh Silver Lake Share Sale Filings," 16 September 2026](https://247wallst.com/investing/2026/09/16/dell-rises-5-despite-fresh-silver-lake-share-sale-filings-super-micro-climbs-3-hewlett-packard-enterprise-ticks-up/)
8. [TrendForce via TechPowerUp, "AI Server Demand Sustains Memory Contract Price Increases in 4Q26," 1 October 2026](https://www.techpowerup.com/353292/ai-server-demand-sustains-memory-contract-price-increases-in-4q26-while-consumer-side-pressure-persists)
9. [Dell Technologies, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 15 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001571996)


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CIO 2027 के ऑर्डर 2026 में खींच रहे, 2028 तक बजट सपाट होने की उम्मीद—डेल के उड़े करीब 40 अरब डॉलर — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/dell-lost-roughly-40-billion-as-cios-pull-2027-orders-into-2026-and-expect-budgets-to-flatten-by-2028/hi