--- title: "DHL повысила прогноз EBIT на 2026 год выше €7 млрд — письмо в Германии подорожает с €0,95 до €1,15" description: "DHL подняла прогноз по EBIT группы на 2026 год — выше €7 млрд — за счёт DHL Express. Но единственное подразделение, чей прогноз не стали повышать, — ровно то, за тарифы которого взялся Берлин: с деловой корреспонденции снимают освобождение от НДС, регулятор урезал повышение тарифов на посылки, а письмо за €0,95 вот-вот будет стоить €1,15." publisher: "The Inference" section: "Economy" published: 2026-10-20T21:17:12.501Z modified: 2026-10-20T21:17:12.501Z canonical: https://theinference.org/article/dhl-raises-its-2026-ebit-target-to-more-than-7-0-billion-as-germany-s-95-cent-letter-goes-to-1-15/ru language: ru keywords: "DHL, Logistics, Germany, Postal Rates, Earnings Guidance" --- # DHL повысила прогноз EBIT на 2026 год выше €7 млрд — письмо в Германии подорожает с €0,95 до €1,15 > DHL подняла прогноз по EBIT группы на 2026 год — выше €7 млрд — за счёт DHL Express. Но единственное подразделение, чей прогноз не стали повышать, — ровно то, за тарифы которого взялся Берлин: с деловой корреспонденции снимают освобождение от НДС, регулятор урезал повышение тарифов на посылки, а письмо за €0,95 вот-вот будет стоить €1,15. 16 октября [DHL Group](https://theinference.org/markets/companies/dhl) разом [повысила прогноз на весь 2026 год](https://group.dhl.com/en/media-relations/press-releases/2026/dhl-group-raises-full-year-2026-earnings-guidance.html): EBIT группы по отчетности теперь ожидается выше €7 млрд вместо прежних €6,5 млрд, EBIT подразделений — выше €6,4 млрд вместо €5,9 млрд, свободный денежный поток — выше €3,2 млрд, капитальные затраты — около €3,6 млрд [1]. Выручка за III квартал составила около €22,6 млрд, рост — более 12%, EBIT группы — около €1710 млн против €1477 млн годом ранее [1]. Акции, по данным агентства DPA, на новости «пробуксовывали» [5]. Причина крылась в том же релизе. *Chart: **Повышение обеспечил Express; EBIT Post & Parcel Germany упала на 31%** Столбчатая диаграмма EBIT подразделений DHL в III квартале 2026 и 2025 годов, в млн евро: рост у Express, Global Forwarding и Supply Chain, снижение у Post & Parcel Germany и eCommerce.* *Повышение обеспечил Express; EBIT Post & Parcel Germany упала на 31% [1][4]* ## Подъём обеспечил Express, а не Бонн DHL Express заработал в квартале около €1035 млн против €692 млн годом ранее: помогли меры по управлению доходностью и эффект операционного рычага, но также примерно €100 млн «ограниченной поддержки» из-за дефицита провозных мощностей на рынке авиаперевозок — нехватки, которой DHL не управляет [1]. Одно это подразделение даёт больше половины EBIT группы [1]. Post & Parcel Germany — единственное направление, чей прогноз в релизе не повысили, — заработало около €150 млн против €218 млн годом ранее, падение примерно на треть; цель на год осталась нетронутой — более €900 млн [1]. ## Берлин пересматривает цену письма Теперь на эти €900 млн давят сразу три немецких решения. Кабинет министров одобрил [отмену освобождения от НДС для деловой корреспонденции](https://www.reuters.com/business/germany-moves-end-vat-exemption-business-mail-2026-10-14/) — писем, которые отправляют банки и страховщики; министерство финансов ожидает получать от Deutsche Post около €115 млн в год, а сама компания называет эту обязанность незаконной [3][5]. Регулятор [предложил поднять тарифы на письма на 20,35%](https://www.msn.com/en-gb/news/other/german-regulator-gives-deutsche-post-scope-to-hike-letter-prices/ar-AA2e3vFh) и на посылки для частных лиц — на 10,72%, намеренно ниже того, что запрашивала Deutsche Post; приём комментариев завершится 30 октября, окончательное решение по тарифам 2027 и 2028 годов будет принято в ноябре [6]. Объём письменной корреспонденции сократился с 16,9 млрд писем в 2005 году до менее чем 9,4 млрд в 2025-м, так что прибыль подразделению приходится поддерживать ценой [7]. Deutsche Post [ответила 20 октября](https://www.msn.com/en-gb/money/economy/deutsche-post-plans-hikes-to-german-letter-postage-rates-to-offset-rising-costs/ar-AA2fEF2R): с января стандартное письмо подорожает с €0,95 до €1,15 при условии одобрения; член правления Никола Хаглайнер заявила, что без господдержки повышения «неизбежны» [8]. Регуляторский потолок в 20,35% предполагает €1,14, так что объявленная цена — на самом верху коридора [6][7][8]. *Chart: **DHL одним релизом повысила все ориентиры на 2026 год, кроме немецкого подразделения** Диаграмма диапазонов прогноза DHL Group на 2026 год до и после повышения 16 октября, в млрд евро: EBIT группы, EBIT подразделений и свободный денежный поток* *DHL одним релизом повысила все ориентиры на 2026 год, кроме немецкого подразделения [1][4]* ## Кто держит повышенный прогноз Контраргумент резонен: и подорожание писем, и смягчённое тем же законопроектом правило о форс-мажоре при доставке, и цена €1,15 — всё это на руку Post & Parcel Germany; даже изменение по НДС может быть переложено на отправителей [5][8]. Но новый прогноз группы — €7 млрд — Германией не обеспечен. Его обеспечивает ценообразование на рынке авиаперевозок, которое DHL не определяет, тогда как единственное подразделение, которого касается Берлин, — то самое, чей прогноз DHL не повысила. Полный отчёт за III квартал выйдет 5 ноября; решение регулятора ожидается в ноябре; среднесрочный прогноз пересмотрят в марте [1][6]. ## Takeaway Прогноз €7 млрд — заслуга Express; немецкое подразделение получило не новый ориентир, а регулятора с пересмотром тарифов и письмо за €1,15 ## Sources 1. [Multimodal, "DHL figures up: reported Group EBIT is now expected to exceed EUR 7bn", 17 October 2026](https://www.multimodal.org.uk/article/dhl-figures-up-reported-group-ebit-is-now-expected-to-exceed-eur-7bn) 3. [Reuters, "Germany moves to end VAT exemption for business mail", 14 October 2026](https://www.reuters.com/business/germany-moves-end-vat-exemption-business-mail-2026-10-14/) 4. [DHL Group, "Preliminary results: DHL Group raises full-year 2026 earnings guidance", 16 October 2026](https://group.dhl.com/en/media-relations/press-releases/2026/dhl-group-raises-full-year-2026-earnings-guidance.html) 5. [dpa-AFX via MarketScreener, "DHL: German government strips Deutsche Post of tax advantage", 14 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/dhl-german-government-strips-deutsche-post-of-tax-advantage-ce785dd2df8af322) 6. [Reuters, "German regulator gives Deutsche Post scope to hike letter prices", 12 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/news/other/german-regulator-gives-deutsche-post-scope-to-hike-letter-prices/ar-AA2e3vFh) 7. [dpa via The Local Germany, "German postage prices expected to increase by 20 percent next year", 12 October 2026](https://www.thelocal.de/20261012/german-postage-prices-expected-to-increase-by-20-percent-next-year) 8. [Reuters, "Deutsche Post plans hikes to German letter postage rates to offset rising costs", 20 October 2026](https://www.msn.com/en-gb/money/economy/deutsche-post-plans-hikes-to-german-letter-postage-rates-to-offset-rising-costs/ar-AA2fEF2R) --- DHL повысила прогноз EBIT на 2026 год выше €7 млрд — письмо в Германии подорожает с €0,95 до €1,15 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/dhl-raises-its-2026-ebit-target-to-more-than-7-0-billion-as-germany-s-95-cent-letter-goes-to-1-15/ru