---
title: "ディスコ、半導体装置の出荷額60%増も株価は高値から41%下落 10月22日に決算発表"
description: "半導体製造装置株の急落で、ディスコ株は52週高値から41%下げた。だが同社自身の速報値では、7～9月期の出荷額は前年同期比60%増だった。本決算まで4日。装置の受注と市場は、別々の物語を語っている。"
publisher: "The Inference"
section: "Silicon"
published: 2026-10-18T13:31:47.001Z
modified: 2026-10-18T13:31:47.001Z
canonical: https://theinference.org/article/disco-corp-shipped-60-more-chip-machines-as-its-stock-fell-41-from-its-high-results-land-october-22/ja
language: ja
keywords: "Disco, Chip Equipment, Semiconductors, Earnings, Markets"
---

# ディスコ、半導体装置の出荷額60%増も株価は高値から41%下落 10月22日に決算発表

> 半導体製造装置株の急落で、ディスコ株は52週高値から41%下げた。だが同社自身の速報値では、7～9月期の出荷額は前年同期比60%増だった。本決算まで4日。装置の受注と市場は、別々の物語を語っている。

半導体株の急落がまだ勢いを増しつつあった10月6日、ディスコは決算の速報値を開示した。だが注目したのはドイツの株価情報サイトぐらいだった。それによると、7～9月期の売上高は1185億円で前年同期（853億円）比38.9%増。上半期（4～9月期）の売上高は2136億円で、前年同期は1608億円だった [1][4][5]。本決算の発表は10月22日、経営陣による決算説明会は23日だ [1]。

売上高より重要なのは出荷額だ。[速報の出荷額は1239億円](https://www.marketscreener.com/news/disco-corporation-reports-preliminary-non-consolidated-sales-results-for-the-second-quarter-and-firs-ce785dd9d889ff25)で、前年同期比60%増。売上計上額を上回った [1]。装置はすでに出荷され、売上計上はこれからだ。需要はパイプラインに入ってきているのであって、出ていっているのではない。

*Chart: **ディスコの出荷は10月22日の決算を前に加速、失速していない** ディスコの前年同期比伸び率を示す棒グラフ。4～6月期売上高27.1%増、7～9月期売上高38.9%増、7～9月期出荷額60.0%増*

*ディスコの出荷は10月22日の決算を前に加速、失速していない [2][1]*

市場は正反対を織り込んだ。iシェアーズ半導体ETFは[9営業日続落](https://seekingalpha.com/news/4654037-semiconductor-etf-historic-selloff-amid-chip-rout)し、この間に約12%下落。直近の週は2025年4月以来の大幅安となった。[アプライド・マテリアルズ](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials)、[ASEテクノロジー・ホールディングス](https://theinference.org/markets/companies/ase-group)、[SKハイニックス](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix)、[Credo](https://theinference.org/markets/companies/credo)、[テラダイン](https://theinference.org/markets/companies/teradyne)はそろって15%超下落した。背景はAIインフラ投資への懸念と[CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave)の信用力への不安だ。さらに、予想を上回る米インフレ指標の発表で、米連邦準備理事会（FRB）による金融引締め強化の可能性も高まった [3]。ディスコは10月16日、5万3850円で終えた。52週高値（9万1680円）を41.26%下回り、実績PERは40.13倍だった [1]。

この乖離こそがトレードの焦点だ。売り手は需要減速を織り込んでいるが、60%増の出荷額はそれに反する。今回の急落は金利と資金調達をめぐる恐怖であって、受注簿の話ではない。ディスコ自身の開示を見る限り、受注簿は健全だ。4～6月期はすでに営業利益率42.7%と過去最高を達成。上半期（4～9月期）の業績予想からは、7～9月期も約43.7%になると読める [2]。市場のコンセンサスも「下げは過剰」という見方だ。[アナリスト21人がディスコ株に「買い」評価](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/disco-reports-on-october-22-2026-results-guide-disco-stock/70348676)を付けており、平均目標株価は8万1575円と、直近の終値を約51%上回る [5]。

ただ、厄介な材料も実在する。2019年のダイシングソー品薄の際、ディスコは韓国の顧客への供給を絞った。その顧客こそ、[代わりに自社装置の開発に踏み切った](https://theinference.org/article/disco-s-record-42-7-margin-meets-the-rival-its-2019-squeeze-created)ハンミ半導体（Hanmi Semiconductor）だ。同社によれば、2026年に入って8カ月間のMSVP売上高はすでに2025年通年を上回り、今年は200台超が出荷されるという [2]。ディスコが支配する市場の縁では、代替はもはや理論上の話ではない。

10月22日の決算が決めるのは、次のどちらかだ。半導体製造装置株の急落が先取りしたのは、ディスコの出荷額に一度も現れなかった景気循環の転換なのか。それとも、相場が巻き戻せる単なる金利ショックなのか。監査済み決算が出る際は、出荷額と売上計上額の差に注目したい。出荷が続いているなら、今回の急落が値をつけたのは見当違いのリスクだ。

## Takeaway

速報値では、ディスコの出荷額は前年同期比60%増で売上計上額も上回った。それでも半導体製造装置株の急落で株価は高値から41%下げた。売り手は受注簿に映っていない需要の転換を織り込んだ形だ。ただしハンミ半導体（Hanmi Semiconductor）の内製グラインダーは、ディスコが支配する市場の周辺部で確実に浸食を進めている。どちらの物語が正しいか、10月22日の監査済み決算が判定を下す。

## Sources

1. [AD HOC NEWS, Disco reports on October 22, 2026: results guide Disco stock, 18 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/disco-reports-on-october-22-2026-results-guide-disco-stock/70348676)
2. [The Inference, Disco's record 42.7% margin meets the rival its 2019 squeeze created, 3 October 2026](https://theinference.org/article/disco-s-record-42-7-margin-meets-the-rival-its-2019-squeeze-created)
3. [Seeking Alpha, Semiconductor ETF posts longest losing streak in over two decades amid chip selloff, 17 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4654037-semiconductor-etf-historic-selloff-amid-chip-rout)
4. [Yahoo Finance (Simply Wall St), Did Strong Q2 Sales and an Upgraded Zacks Rank Just Shift Disco's Investment Narrative?, 10 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/did-strong-q2-sales-upgraded-201544782.html)
5. [MarketScreener (S&P Capital IQ), Disco Corporation Reports Preliminary Non-Consolidated Sales Results for Q2 and First Half Ended September 2026, 6 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/disco-corporation-reports-preliminary-non-consolidated-sales-results-for-the-second-quarter-and-firs-ce785dd9d889ff25)


---

ディスコ、半導体装置の出荷額60%増も株価は高値から41%下落 10月22日に決算発表 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/disco-corp-shipped-60-more-chip-machines-as-its-stock-fell-41-from-its-high-results-land-october-22/ja