--- title: "Отгрузки станков Disco для производства чипов выросли на 60%, а акции упали на 41% от максимума; отчетность выйдет 22 октября" description: "Обвал в сегменте оборудования для производства чипов только что сбросил акции Disco на 41% от максимума за 52 недели, однако предварительные данные самой компании показывают: отгрузки за июль–сентябрь выросли на 60% год к году. За четыре дня до выхода полного отчета заказы на станки и биржа рассказывают две разные истории." publisher: "The Inference" section: "Silicon" published: 2026-10-18T13:31:47.001Z modified: 2026-10-18T13:31:47.001Z canonical: https://theinference.org/article/disco-corp-shipped-60-more-chip-machines-as-its-stock-fell-41-from-its-high-results-land-october-22/ru language: ru keywords: "Disco, Chip Equipment, Semiconductors, Earnings, Markets" --- # Отгрузки станков Disco для производства чипов выросли на 60%, а акции упали на 41% от максимума; отчетность выйдет 22 октября > Обвал в сегменте оборудования для производства чипов только что сбросил акции Disco на 41% от максимума за 52 недели, однако предварительные данные самой компании показывают: отгрузки за июль–сентябрь выросли на 60% год к году. За четыре дня до выхода полного отчета заказы на станки и биржа рассказывают две разные истории. 6 октября, когда обвал на чиповом рынке только набирал обороты, Disco Corporation раскрыла предварительные цифры, которые заметил разве что немецкий биржевой агрегатор: выручка за июль–сентябрь составила 118,5 млрд иен против 85,3 млрд иен годом ранее (рост на 38,9%), за первое полугодие — 213,6 млрд иен против 160,8 млрд иен [1][4][5]. Полный отчет выйдет 22 октября, а 23-го руководство встретится с инвесторами [1]. Отгрузки важнее выручки. [Предварительные отгрузки достигли 123,9 млрд иен](https://www.marketscreener.com/news/disco-corporation-reports-preliminary-non-consolidated-sales-results-for-the-second-quarter-and-firs-ce785dd9d889ff25) — на 60% больше, чем годом ранее, с опережением признанной выручки [1]. Станки уходят со склада раньше, чем выручка попадает в отчетность: это спрос вливается в канал продаж, а не покидает его. *Chart: **Отгрузки Disco ускоряются к отчетности 22 октября, а не разворачиваются вниз** Столбчатая диаграмма роста Disco в годовом выражении: продажи за апрель–июнь +27,1%, продажи за июль–сентябрь +38,9%, отгрузки за июль–сентябрь +60,0%* *Отгрузки Disco ускоряются к отчетности 22 октября, а не разворачиваются вниз [2][1]* Рынок заложил в цену противоположное. ETF iShares Semiconductor [снижался девять торговых сессий подряд](https://seekingalpha.com/news/4654037-semiconductor-etf-historic-selloff-amid-chip-rout), потеряв около 12% за худшую с апреля 2025 года неделю, а акции [Applied Materials](https://theinference.org/markets/companies/applied-materials), [ASE Technology](https://theinference.org/markets/companies/ase-group), [SK hynix](https://theinference.org/markets/companies/sk-hynix), [Credo](https://theinference.org/markets/companies/credo) и [Teradyne](https://theinference.org/markets/companies/teradyne) подешевели более чем на 15% каждая — на фоне опасений вокруг развертывания инфраструктуры ИИ, кредитных рисков [CoreWeave](https://theinference.org/markets/companies/coreweave) и более сильной, чем ожидалось, инфляции в США, повысившей вероятность ужесточения политики ФРС [3]. 16 октября акции Disco закрылись на отметке 53 850 иен — на 41,26% ниже максимума за 52 недели (91 680 иен) — при мультипликаторе P/E 40,13 к прибыли за последние 12 месяцев [1]. Этот разрыв и есть торговая идея. Продавцы закладывают в цену замедление спроса, но отгрузки, выросшие на 60%, говорят об обратном. Обвал выглядит как паника из-за ставок и финансирования, а не как история про портфель заказов, и собственная отчетность Disco говорит: с заказами все в порядке. В июньском квартале компания уже установила рекордную операционную маржу — 42,7%, а прогноз на первое полугодие подразумевает для сентябрьского квартала около 43,7% [2]. Консенсус-прогноз подтверждает, что цена отреагировала чрезмерно: [21 аналитик присвоил акциям Disco рейтинг «покупать»](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/disco-reports-on-october-22-2026-results-guide-disco-stock/70348676), средняя целевая цена — 81 575 иен, примерно на 51% выше цены закрытия [5]. Впрочем, осложнение вполне реально. Hanmi Semiconductor — корейский заказчик, который в 2019 году, в разгар дефицита пил Disco, получал продукцию по квотам, а вместо этого [создал собственный станок](https://theinference.org/article/disco-s-record-42-7-margin-meets-the-rival-its-2019-squeeze-created). Компания сообщает, что продажи MSVP за восемь месяцев 2026 года уже превысили уровень всего 2025 года, а в текущем году будет отгружено более 200 таких установок [2]. Замещение — уже не теория на периферии рынка, которым доминирует Disco. Что решит отчетность 22 октября: предвосхитила ли распродажа в сегменте оборудования разворот цикла, которого отгрузки Disco так и не увидели, или это лишь шок из-за ставок, который рынок может отыграть. Следите за разрывом между отгрузками и признанной выручкой, когда выйдут аудированные цифры. Если станки продолжат уходить покупателям, значит, продавцы закладывали в цену не то. ## Takeaway Предварительные отгрузки Disco на 60% превысили прошлогодний уровень и опередили признанную выручку, однако обвал сектора чипового оборудования опустил акции на 41% ниже максимума: продавцы заложили разворот спроса, которого не видно в портфеле заказов, хотя собственные шлифовальные станки Hanmi — реальная эрозия на периферии. Аудированная отчетность 22 октября рассудит, чью историю биржа записала верно. ## Sources 1. [AD HOC NEWS, Disco reports on October 22, 2026: results guide Disco stock, 18 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/nebenwerte/disco-reports-on-october-22-2026-results-guide-disco-stock/70348676) 2. [The Inference, Disco's record 42.7% margin meets the rival its 2019 squeeze created, 3 October 2026](https://theinference.org/article/disco-s-record-42-7-margin-meets-the-rival-its-2019-squeeze-created) 3. [Seeking Alpha, Semiconductor ETF posts longest losing streak in over two decades amid chip selloff, 17 October 2026](https://seekingalpha.com/news/4654037-semiconductor-etf-historic-selloff-amid-chip-rout) 4. [Yahoo Finance (Simply Wall St), Did Strong Q2 Sales and an Upgraded Zacks Rank Just Shift Disco's Investment Narrative?, 10 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/did-strong-q2-sales-upgraded-201544782.html) 5. [MarketScreener (S&P Capital IQ), Disco Corporation Reports Preliminary Non-Consolidated Sales Results for Q2 and First Half Ended September 2026, 6 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/disco-corporation-reports-preliminary-non-consolidated-sales-results-for-the-second-quarter-and-firs-ce785dd9d889ff25) --- Отгрузки станков Disco для производства чипов выросли на 60%, а акции упали на 41% от максимума; отчетность выйдет 22 октября — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/disco-corp-shipped-60-more-chip-machines-as-its-stock-fell-41-from-its-high-results-land-october-22/ru