--- title: "Иск инвесторов к Duolingo: свидетель обвинения — собственные A/B-тесты компании" description: "Пенсионный фонд полицейских и пожарных из Мичигана утверждает, что собственные A/B-тесты Duolingo — эксперименты, в которых разные версии приложения показываются разным пользователям, — продемонстрировали: барьеры для пользователей и быстрый ИИ-контент замедляли рост дневной активной аудитории (DAU), тогда как руководство называло этот рост устойчивым. С тех пор темпы роста DAU снова развернулись вверх, и именно это восстановление — та часть истории, которую не решит ни один суд." publisher: "The Inference" section: "Platforms" published: 2026-10-12T13:17:53.979Z modified: 2026-10-12T13:17:53.979Z canonical: https://theinference.org/article/duolingo-s-own-a-b-tests-are-the-witness-in-a-securities-suit-over-its-growth-story/ru language: ru keywords: "Securities Litigation, Duolingo, Class Action, User Growth, EdTech" --- # Иск инвесторов к Duolingo: свидетель обвинения — собственные A/B-тесты компании > Пенсионный фонд полицейских и пожарных из Мичигана утверждает, что собственные A/B-тесты Duolingo — эксперименты, в которых разные версии приложения показываются разным пользователям, — продемонстрировали: барьеры для пользователей и быстрый ИИ-контент замедляли рост дневной активной аудитории (DAU), тогда как руководство называло этот рост устойчивым. С тех пор темпы роста DAU снова развернулись вверх, и именно это восстановление — та часть истории, которую не решит ни один суд. ## Суть обвинений: рост, проданный как устойчивый Юрфирма Robbins Geller [объявила о коллективном иске 9 октября](https://www.businesswire.com/news/home/20261009119987/en/) — он подан в интересах покупателей акций [Duolingo](https://theinference.org/markets/companies/duolingo) класса A в период со 2 мая 2025 года по 26 февраля 2026 года. 7 декабря закрывается прием ходатайств о назначении ведущего истца (lead plaintiff): это последний шанс для членов группы попросить суд вести дело от их имени [9][1]. Истцом выступает пенсионная система полиции и пожарной охраны города Дирборн-Хейтс (штат Мичиган); в ответчиках она называет гендиректора Луиса фон Ана и бывшего финансового директора Мэттью Скаруппу — ни один суд по этим претензиям пока решений не выносил [2]. При цене около $150 бумаги по-прежнему торгуются с мультипликатором около 44 к прогнозной прибыли следующего года при капитализации $7 млрд — так что в портфелях у держателей история роста, а не судебный иск [7]. ## «Энергия» утекала за правильные ответы В апреле 2025 года Duolingo заменила «сердечки» (Hearts), списывавшиеся за неверные ответы, на «энергию» (Energy), которая тратится и за правильные [2]. [В иске говорится](https://www.investmentnews.com/regulation-legal-compliance/pension-fund-accuses-duolingo-of-burying-user-growth-crisis/268542), что целью было «создать для бесплатных пользователей неудобства и попытаться вынудить их стать платными подписчиками», тогда как в письме акционерам за тот квартал «энергию» окрестили «пряником, а не кнутом» [2]. Дальше последовали больше рекламы, более дорогие допродажи и [быстро сгенерированные с помощью ИИ уроки](https://theinference.org/article/a-pension-fund-sues-duolingo-over-ai-course-content-as-the-founder-sells-42-million-of-stock); компания провела «тысячи» A/B-тестов — экспериментов, сравнивающих разные версии функций приложения на разных группах пользователей, — которые, по версии иска, показывали, что барьеры сдерживают рост аудитории [2]. Согласно иску, 26 февраля 2026 года господин фон Ан сформулировал это прямо: «быстрее всего монетизацию можно нарастить, по сути, добавляя неудобства» [2]. ## Три раскрытия — три падения О замедлении компания признавалась поэтапно. Рост DAU снизился с 49% в I квартале 2025 года до 36% к III кварталу, а 5 ноября 2025 года менеджмент развернул стратегию, и акции упали на 25% — до $193,74 [1][8]. 12 января 2026 года об отставке господина Скаруппы объявили одновременно с [предварительными данными о росте примерно на 30% в IV квартале](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1562088/000162828026001730/duol-20260108.htm), и бумаги подешевели на 8,5% — до $161,74 [1][2]. 23 февраля пост финансового директора заняла член совета директоров Джиллиан Мансон; в документе указано, что ни один из руководителей не уходил из-за разногласий [5]. 26 февраля Duolingo [дала прогноз на 2026 год: рост DAU — около 20%, рост бронирований (bookings) — 10–12%](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1562088/000162828026012246/q4fy25duolingo12-31x25pres.htm), тогда как аналитики ожидали роста бронирований примерно на 20%, и акции упали на 14% — до $101 по итогам торгов [1][2]. *Chart: **Три раскрытия — три падения на 9–25% за одну торговую сессию** Диаграмма диапазона цены закрытия акций Duolingo до и после каждого из трех раскрытий: 5 ноября 2025 года — падение с $258 до $194; 12 января 2026 года — со $177 до $162; 26 февраля 2026 года — со $117 до $101.* *Цена закрытия акций непосредственно до и после каждого раскрытия. Значения закрытия до раскрытия рассчитаны исходя из заявленных процентных падений и цен закрытия в сами дни раскрытий. Источники: страница дела Robbins Geller; InvestmentNews, 8 октября 2026 года. [1][2]* *Chart: **Рост DAU за год упал вдвое и остановился на 23%** Линейный график роста дневной активной аудитории (DAU) Duolingo в годовом выражении по кварталам: снижение с 49% в I квартале 2025 года до 30% в IV квартале 2025 года и 21% в I квартале 2026 года, затем подъем до 23% во II квартале 2026 года; опорная линия на уровне 20% соответствует прогнозу на 2026 год.* *Рост DAU год к году по кварталам. Данные за IV квартал 2025 года — по предварительному раскрытию от 12 января 2026 года; данные за I квартал 2026 года рассчитаны на основании заявления Duolingo об ускорении роста во II квартале 2026 года на два процентных пункта к предыдущему кварталу. Источники: страница дела Robbins Geller; письмо акционерам Duolingo за II квартал 2026 года — документ, поданный в SEC 5 августа 2026 года. [1][3]* ## Починка уже видна в числе пользователей После разворота воронка пользователей снова пошла в рост — по данным самой компании. [Рост DAU во II квартале 2026 года составил 23% — на два процентных пункта выше, чем в I квартале, и лучше плана](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1562088/000162828026053299/q2fy26duolingo6-30x26share.htm); помогли изменения в продукте, маркетинг и разовая июньская акция, вернувшая серии занятий (streaks) 15,4 млн учащихся [3]. Теперь Duolingo рассчитывает, что до конца года рост DAU сохранится выше 20%, повысила прогноз годовой маржи скорректированной EBITDA примерно до 26,5% и направила усилия по монетизации на «способы наращивать выручку, не создавая неудобств для бесплатных пользователей» [3]. Цена вопроса — выручка: с середины 2025 года ее рост замедлился с 41% до 18% год к году [6]. При этом 2025 год компания закончила с более чем 50 млн DAU и $1 млрд бронирований, а выкуп акций на $400 млн получил одобрение [4]. ## Чего суд не решит Иск должен доказать, что знали топ-менеджеры: результаты тестов показывали вред, тогда как публичная риторика называла рост устойчивым [2]. При цене около $150 — между февральским закрытием на $101 и максимумом $344 — эта ставка держится на том, что восстановление окажется долговечнее разовой починки серий [7]. Прием ходатайств о назначении ведущего истца завершается 7 декабря, а очередные данные по DAU выйдут задолго до любого решения суда [1][3]. ## Takeaway Иск к Duolingo по закону о ценных бумагах опирается на собственные A/B-тесты компании как на доказательство того, что барьеры для пользователей и быстрый ИИ-контент сдерживали рост; темп роста DAU с тех пор восстановился до 23%, и продержится ли эта починка — та ставка, которую суд выносить не станет. ## Sources 1. [Robbins Geller Rudman & Dowd LLP, case page: Duolingo, Inc. Class Action Lawsuit, retrieved 12 October 2026](https://www.rgrdlaw.com/cases-duolingo-inc-class-action-lawsuit-duol.html) 2. [InvestmentNews, Pension fund accuses Duolingo of burying user-growth crisis, 8 October 2026](https://www.investmentnews.com/regulation-legal-compliance/pension-fund-accuses-duolingo-of-burying-user-growth-crisis/268542) 3. [Duolingo, Q2 2026 shareholder letter, Exhibit 99.2 to Form 8-K, filed 5 August 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1562088/000162828026053299/q2fy26duolingo6-30x26share.htm) 4. [Duolingo, Q4 and full year 2025 results press release, Exhibit 99.1 to Form 8-K, filed 26 February 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1562088/000162828026012246/q4fy25duolingo12-31x25pres.htm) 5. [Duolingo, Form 8-K on CFO transition and preliminary Q4 2025 operating metrics, filed 12 January 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1562088/000162828026001730/duol-20260108.htm) 6. [Duolingo, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 12 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001562088) 7. [Ainvest, Duolingo's Class Action Lawsuit Points to One Number: The Growth Rate That Fell from 49% to 20%, 12 October 2026](https://www.ainvest.com/news/duolingo-class-action-lawsuit-points-number-growth-rate-fell-49-20-2610/) 8. [MarketScreener, Robbins Geller Rudman & Dowd LLP Files Class Action Lawsuit Against Duolingo, Inc., 12 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/duol-robbins-geller-rudman-dowd-llp-files-class-action-lawsuit-against-duolingo-inc-and-announce-ce785ddfd08ef523) 9. [BusinessWire, DUOL Investor Alert: Robbins Geller Files Class Action Lawsuit Against Duolingo, Inc., 9 October 2026](https://www.businesswire.com/news/home/20261009119987/en/) --- Иск инвесторов к Duolingo: свидетель обвинения — собственные A/B-тесты компании — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/duolingo-s-own-a-b-tests-are-the-witness-in-a-securities-suit-over-its-growth-story/ru