--- title: "이튼, 차량 사업서 손떼고 106년 된 이탈리아 개폐기 업체 8억1000만 유로에 산다" description: "10월 16일 공시는 이튼이 분사하려는 차량 사업의 실적을 재정리했다. 9월 25일 이탈리아 COL 그룹 인수 계약은 그 대신 무엇을 사는지 보여준다. 두 거래는 모두 2027년 1분기에 마무리된다. 노리는 것은 대부분 2028년부터 매출로 전환되는 전력망·데이터센터 수요다." publisher: "The Inference" section: "Deals" published: 2026-10-19T03:02:14.563Z modified: 2026-10-19T03:02:14.563Z canonical: https://theinference.org/article/eaton-exits-cars-and-buys-a-106-year-old-italian-switchgear-maker-for-810-million/ko language: ko keywords: "Eaton, M&A, Data Centers, Power, Grid" --- # 이튼, 차량 사업서 손떼고 106년 된 이탈리아 개폐기 업체 8억1000만 유로에 산다 > 10월 16일 공시는 이튼이 분사하려는 차량 사업의 실적을 재정리했다. 9월 25일 이탈리아 COL 그룹 인수 계약은 그 대신 무엇을 사는지 보여준다. 두 거래는 모두 2027년 1분기에 마무리된다. 노리는 것은 대부분 2028년부터 매출로 전환되는 전력망·데이터센터 수요다. ## 100년 된 이탈리아 업체서 오크트리 나가고 이튼 들어서다 더블린에 본사를 둔 전력관리 기업 [이튼](https://theinference.org/markets/companies/eaton)은 9월 25일 [오크트리의 '파워 오포튜니티스(Power Opportunities)' 펀드에서 COL 그룹을 인수하기로 합의했다](https://www.nasdaq.com/press-release/eaton-signs-agreement-acquire-col-group-expanding-manufacturing-capacity-and). 가격은 부채 인수분을 포함한 기업가치 기준 8억1000만 유로(약 9억1900만 달러)다 [1][2]. COL은 중압 개폐기(스위치기어)와 전력망 자동화 장비, 즉 유틸리티 전력망과 각 현장에 전력을 배분하는 장비를 만든다 [1]. 2021년 COL을 인수한 미국 로스앤젤레스 소재 투자사 오크트리가 5년 만에 매각하기로 했다 [2]. COL 그룹은 1920년 설립됐다. 토리노·밀라노·베르가모·카타니아에 있는 공장에서 약 400명이 일하며, 2027년 매출은 2억5000만 유로로 전망된다 [1][2]. 이튼의 유럽·중동·아프리카(EMEA) 지역 총재 오마르 자이레는 이번 인수가 유틸리티·데이터센터 고객 대상 "그리드부터 칩까지 아우르는 통합 전력 솔루션"을 강화한다고 말했다 [1]. ## 내리막 차량 사업 팔아 이탈리아行 입장료 댄다 이튼이 10월 16일 낸 [공시](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1551182/000155118226000034/0001551182-26-000034-index.htm)는 2025년 회계 실적을 재정리해 손 떼려는 차량 사업 '모빌리티'를 단일 부문으로 보여준다. 지난해 매출은 31억1000만 달러로, 2024년 34억5000만 달러, 2023년 36억 달러에서 계속 줄었다 [3][4]. 모빌리티는 2027년 1분기 말까지 미국 파워트레인 제조사 데이나와 합병되며 이튼에 약 11억 달러의 현금을 안겨준다 [3][5]. *Chart: **모빌리티 매출 3년 연속 하락** 이튼 모빌리티 부문 순매출 막대그래프: 2023년 36억 달러, 2024년 34억5000만 달러, 2025년 31억1000만 달러.* *이튼의 10월 16일 공시에서 재정리된 모빌리티 부문 순매출. 이 공시는 차량 사업과 e모빌리티 사업을 하나의 부문으로 묶었다. 해당 부문은 2027년 1분기 말까지 데이나와 합병되며 이튼에 약 11억 달러의 현금을 안겨준다. [3][4]* COL 그룹 인수는 규제 승인을 조건으로 같은 분기인 2027년 1분기에 마무리된다. 결국 자동차 사업 철수가 이탈리아 진출 자금을 대략 충당하는 셈이다 [1]. 여기에 '사들이느냐 직접 짓느냐'라는 물음도 따라붙는다. 이튼은 [오스트리아 슈렘스에서 5000㎡ 규모의 자동 차단기 설비 증설 공사를 10개월도 걸리지 않아 마쳤다](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-10/69725983-eaton-strengthens-european-manufacturing-with-expanded-production-facility-in-austria-004.htm) [6]. 그럼에도 COL 그룹의 이탈리아 공장 4곳에는 예상 매출의 약 3.2배 값을 치르고 있다 [1][2]. ## 수요는 실재한다…대부분은 2028년부터 [2분기 매출은 85억3000만 달러로 전년 동기 대비 21% 늘었다](https://www.rackline.news/earnings/report/1lsjcdb). 이 가운데 14%포인트는 인수를 제외한 유기적 성장분이었다. 이튼은 연간 유기적 성장률 가이던스를 11~13%로 끌어올렸다 [5]. COL 그룹이 편입될 일렉트리컬 글로벌(Electrical Global) 부문은 44% 성장했지만 이 중 유기적 성장은 18%포인트에 그쳤다. 나머지는 3월에 완료된 95억5000만 달러 규모의 액체냉각 기업 보이드(Boyd) 인수 효과였다 [5][7]. 일렉트리컬 글로벌의 수주잔고는 전년 동기 대비 103% 늘었다. 전기 사업 전체 증가율이 43%인 것과 대비된다. 데이터센터 수주는 약 85% 늘었다 [5]. 경영진은 미국 데이터센터 수주잔고를 307GW(기가와트)로 제시했다. 2025년 건설 속도 기준 15년 치 규모이며, 대부분은 2028년부터 매출로 전환된다는 것이다 [5]. *Chart: **매출 증가율, 2024년 말 저점의 4배 이상** 이튼의 분기별 전년 동기 대비 매출 증가율을 나타낸 선그래프(2024년 1분기~2026년 2분기). 약 8%에서 21.4%로 상승한 모습이다.* *이튼 SEC 공시 기준 분기별 순매출 전년 동기 증가율. 2026년 2분기에는 인수 효과 7%포인트가 포함됐다. [10]* *Chart: **2분기 성장은 전기 부문이 이끌었다…분사 대상 부문은 보합** 이튼의 2026년 2분기 부문별 매출 성장률 막대그래프: 일렉트리컬 글로벌 44%, 일렉트리컬 아메리카스(Electrical Americas) 18%, 항공우주 13%, 모빌리티 보합.* *이튼이 발표한 2026년 2분기 부문별 매출 성장률(2025년 2분기 대비). 일렉트리컬 글로벌에는 보이드 인수 효과가 포함됐으며 유기적 성장률은 18%였다. 모빌리티는 전년 동기 대비 보합이었다. [5]* ## 기존 강자들도 성장 중…높은 PER은 실적 실현이 전제다 프랑스 전기업계 기존 강자인 슈나이더 일렉트릭은 [분기 매출 114억6000만 유로에서 유기적 성장률 16.9%를 기록했다](https://www.rttnews.com/3699636/schneider-electric-q3-revenues-climb-on-data-center-growth-lifts-fy26-outlook.aspx). 데이터센터 수요가 두 배 넘게 급증한 것이 동력이었다. 슈나이더는 2026년 연간 실적 전망까지 끌어올렸다 [8]. 이튼은 시가총액 1549억 달러에 최근 12개월 순이익 대비 40.6배의 PER을 짊어진 채 그 안방 시장에 도전자로 들어선다 [9]. 핵심은 나눗셈이다. 인수 대금 8억1000만 유로를 COL의 2027년 예상 매출 2억5000만 유로로 나누면 약 3.2배의 매출 배수가 나온다. 반면 95억5000만 달러를 들인 보이드 액체냉각 인수는 예상 연간 매출 18억 달러의 약 5.3배를 치렀다 [1][5]. 이튼은 보이드 인수 이후 185억 달러의 장기부채를 안고 있고, 분기 이자비용도 2억100만 달러로 1년 전의 거의 세 배에 달한다 [5]. COL 인수의 근거가 되는 수요는 대부분 2028년 이후에야 매출로 전환된다 [5]. ## 다음 성적표는 11월 3일 공개된다 이튼은 [11월 3일 장 개장 전 3분기 실적을 발표한다](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/eaton-is-set-to-report-november-3-2026-what-it-means-for-eaton-stock/70340882). 컨센서스는 주당 3.54달러다 [9]. 주목할 대목은 두 가지다. 일렉트리컬 글로벌의 유기적 성장세가 이어지는지, 그리고 모빌리티 분사가 끝나는 같은 분기에 규제 당국이 COL 인수 승인을 내줄지다 [1][3]. 이튼은 슈나이더·지멘스·ABB 등 유럽 전기업계 기존 강자들이 점유율을 사수하는 속도보다 인수로 점유율을 사들이는 속도가 빠를 것이라는 베팅을 걸고 있다. ## Takeaway 이튼은 줄어드는 31억1000만 달러짜리 차량 사업을 내놓고 매출의 약 3.2배 가격에 106년 된 이탈리아 개폐기 업체를 산다. 대부분 2028년부터 매출로 잡히는 전력망·데이터센터 수요가 40.6배의 주가수익배수(PER)를 감당해 주리라는 계산이다. ## Sources 1. [Eaton press release via Nasdaq, "Eaton signs agreement to acquire COL Group, expanding manufacturing capacity and capabilities for data center and utility markets in EMEA", 25 September 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/eaton-signs-agreement-acquire-col-group-expanding-manufacturing-capacity-and) 2. [Data Center Dynamics, "Eaton to acquire COL Group", 29 September 2026](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/eaton-to-acquire-col-group/) 3. [Bullished, "Eaton (ETN) Refiles 2025 Results With Vehicle And eMobility Merged Into One $3.1 Billion Mobility Segment", 17 October 2026](https://www.bullished.co/eaton-refiles-2025-results-with-vehicle-and-emobility-merged-into-one-3-1-billion-mobility-e26d534b/) 4. [Eaton Corporation plc, Form 8-K (segment recast), SEC EDGAR, filed 16 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1551182/000155118226000034/0001551182-26-000034-index.htm) 5. [Rackline, "Eaton: Net sales up 21% to $8.53bn with record $3.15 adjusted EPS and Electrical backlog up 43%" (Q2 2026 results, reported 31 July 2026)](https://www.rackline.news/earnings/report/1lsjcdb) 6. [Business Wire via FinanzNachrichten, "Eaton Strengthens European Manufacturing With Expanded Production Facility in Austria", 1 October 2026](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-10/69725983-eaton-strengthens-european-manufacturing-with-expanded-production-facility-in-austria-004.htm) 7. [Insider Monkey via Yahoo Finance, "GE Vernova vs. Eaton: Which AI Power Stock Can Earn Its 47x or 29x Price?", 6 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ge-vernova-vs-eaton-ai-025639725.html) 8. [RTTNews, "Schneider Electric Q3 Revenues Climb On Data Center Growth; Lifts FY26 Outlook", 16 October 2026](https://www.rttnews.com/3699636/schneider-electric-q3-revenues-climb-on-data-center-growth-lifts-fy26-outlook.aspx) 9. [Ad Hoc News, "Eaton is set to report November 3, 2026: what it means for Eaton stock", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/eaton-is-set-to-report-november-3-2026-what-it-means-for-eaton-stock/70340882) 10. [Eaton Corporation plc, quarterly net sales from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001551182) --- 이튼, 차량 사업서 손떼고 106년 된 이탈리아 개폐기 업체 8억1000만 유로에 산다 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/eaton-exits-cars-and-buys-a-106-year-old-italian-switchgear-maker-for-810-million/ko