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title: "Eaton sai dos carros e compra, por € 810 milhões, fabricante italiana de equipamentos de manobra com 106 anos"
description: "Documento de 16 de outubro reapresenta o negócio automotivo que a Eaton está cindindo; acordo de 25 de setembro pela italiana COL Group mostra o que a companhia compra no lugar. Os dois fecham no primeiro trimestre de 2027, em busca da demanda por redes elétricas e data centers que se converte em receita, na maior parte, a partir de 2028."
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-19T03:02:14.563Z
modified: 2026-10-19T03:02:14.563Z
canonical: https://theinference.org/article/eaton-exits-cars-and-buys-a-106-year-old-italian-switchgear-maker-for-810-million/pt
language: pt
keywords: "Eaton, M&A, Data Centers, Power, Grid"
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# Eaton sai dos carros e compra, por € 810 milhões, fabricante italiana de equipamentos de manobra com 106 anos

> Documento de 16 de outubro reapresenta o negócio automotivo que a Eaton está cindindo; acordo de 25 de setembro pela italiana COL Group mostra o que a companhia compra no lugar. Os dois fecham no primeiro trimestre de 2027, em busca da demanda por redes elétricas e data centers que se converte em receita, na maior parte, a partir de 2028.

## Oaktree sai de fabricante italiana centenária, e a Eaton entra

Em 25 de setembro, a [Eaton](https://theinference.org/markets/companies/eaton), empresa de gestão de energia sediada em Dublin, [assinou acordo para comprar a COL Group do fundo Power Opportunities, do Oaktree](https://www.nasdaq.com/press-release/eaton-signs-agreement-acquire-col-group-expanding-manufacturing-capacity-and) por um valor de empresa (enterprise value) — preço que inclui a dívida assumida — de € 810 milhões, o equivalente a cerca de US$ 919 milhões [1][2]. A COL fabrica equipamentos de manobra (switchgear) de média tensão e sistemas de automação de redes elétricas, os equipamentos que encaminham a energia pelas redes das concessionárias e a levam até os pontos de consumo [1]. O Oaktree, gestora de investimentos de Los Angeles que comprou a COL em 2021, desinveste agora, cinco anos depois [2].

Fundada em 1920, a COL emprega cerca de 400 pessoas em fábricas em Turim, Milão, Bérgamo e Catânia e deve faturar € 250 milhões em 2027 [1][2]. Omar Zaire, presidente da região Europa, Oriente Médio e África da Eaton, disse que o acordo fortalece "soluções integradas de energia da rede ao chip" para clientes de concessionárias e de data centers [1].

## Vender o negócio em queda praticamente paga a entrada

Um [documento de 16 de outubro](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1551182/000155118226000034/0001551182-26-000034-index.htm) reapresentou as contas de 2025 da Eaton para concentrar em um único segmento, o Mobility, o negócio automotivo do qual a companhia está se desfazendo: US$ 3,11 bilhões em vendas no ano passado, ante US$ 3,45 bilhões em 2024 e US$ 3,60 bilhões em 2023 [3][4]. O Mobility se funde com o fabricante americano de sistemas de transmissão Dana até o fim do primeiro trimestre de 2027, entregando à Eaton cerca de US$ 1,1 bilhão em caixa [3][5].

*Chart: **Vendas do Mobility caem pelo terceiro ano seguido** Gráfico de colunas das vendas líquidas do segmento Mobility da Eaton: US$ 3,60 bilhões em 2023, US$ 3,45 bilhões em 2024 e US$ 3,11 bilhões em 2025.*

*Vendas líquidas do segmento Mobility conforme reapresentadas no documento de 16 de outubro da Eaton, que reúne os negócios de veículos e eMobility em um único segmento. A unidade se funde com a Dana até o fim do primeiro trimestre de 2027, entregando cerca de US$ 1,1 bilhão em caixa à Eaton. [3][4]*

A compra da COL é concluída no mesmo trimestre, sujeita à aprovação regulatória — e, assim, a saída dos carros praticamente financia a entrada na Itália [1]. Com a operação vem a questão de comprar ou construir: a Eaton [concluiu em menos de dez meses uma ampliação automatizada de 5 mil metros quadrados para a produção de disjuntores em Schrems, na Áustria](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-10/69725983-eaton-strengthens-european-manufacturing-with-expanded-production-facility-in-austria-004.htm) [6] e paga cerca de 3,2 vezes as vendas previstas para as quatro plantas italianas da COL [1][2].

## A demanda é real, e a maior parte está marcada para 2028

[As vendas do segundo trimestre somaram US$ 8,53 bilhões, alta de 21%](https://www.rackline.news/earnings/report/1lsjcdb), sendo 14 pontos de crescimento orgânico — ou seja, sem aquisições —, e a Eaton elevou a projeção de crescimento orgânico do ano para a faixa de 11% a 13% [5]. O Electrical Global, segmento em que a COL vai entrar, cresceu 44%, mas apenas 18 pontos foram orgânicos; o restante veio com a aquisição da Boyd, empresa de refrigeração líquida, de US$ 9,55 bilhões, concluída em março [5][7].

A carteira de pedidos (backlog) do Electrical Global subiu 103% na comparação anual, contra 43% nos negócios elétricos como um todo, e os pedidos de data centers aumentaram cerca de 85% [5]. A gestão estima em 307 gigawatts a carteira de data centers nos EUA — o equivalente a 15 anos de construção no ritmo de 2025 —, com a maior parte se convertendo a partir de 2028 [5].

*Chart: **Crescimento da receita mais que quadruplicou desde o piso do fim de 2024** Gráfico de linha do crescimento da receita da Eaton na comparação anual, por trimestre, do primeiro trimestre de 2024 ao segundo de 2026, subindo de cerca de 8% para 21,4%.*

*Crescimento das vendas líquidas na comparação anual, por trimestre, conforme os registros da Eaton na SEC. O segundo trimestre de 2026 inclui 7 pontos vindos de aquisições. [10]*

*Chart: **O crescimento do 2º trimestre veio do elétrico; a unidade que será cindida ficou estável** Gráfico de barras do crescimento das vendas por segmento da Eaton no segundo trimestre de 2026: Electrical Global 44%, Electrical Americas 18%, Aerospace 13% e Mobility estável.*

*Crescimento das vendas por segmento, segundo trimestre de 2026 contra igual período de 2025, conforme divulgado pela Eaton. O Electrical Global inclui a aquisição da Boyd; seu crescimento orgânico foi de 18%. O Mobility ficou estável na comparação anual. [5]*

## As incumbentes também crescem, e o múltiplo pressupõe execução

A Schneider Electric, a incumbente do setor elétrico da França, acaba de [registrar crescimento orgânico de 16,9% sobre vendas trimestrais de € 11,46 bilhões](https://www.rttnews.com/3699636/schneider-electric-q3-revenues-climb-on-data-center-growth-lifts-fy26-outlook.aspx), com a demanda por data centers mais que dobrando, e elevou sua projeção para 2026 [8]. A Eaton chega a esse mercado doméstico como desafiante, negociada a 40,6 vezes o lucro dos últimos 12 meses, com valor de mercado de US$ 154,9 bilhões [9].

A divisão é o ponto: € 810 milhões divididos pelos € 250 milhões de vendas previstas da COL para 2027 dão cerca de 3,2 vezes a receita, enquanto a compra da Boyd, de refrigeração líquida, por US$ 9,55 bilhões custou cerca de 5,3 vezes a receita anual esperada de US$ 1,8 bilhão [1][5]. Depois da Boyd, a Eaton também carrega US$ 18,5 bilhões em dívida de longo prazo e pagou US$ 201 milhões de juros no trimestre, quase o triplo de um ano antes [5]. E a demanda que embasa a compra da COL se converte em receita majoritariamente a partir de 2028 [5].

## O próximo balanço chega em 3 de novembro

A Eaton [divulga os resultados do terceiro trimestre antes da abertura do mercado em 3 de novembro](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/eaton-is-set-to-report-november-3-2026-what-it-means-for-eaton-stock/70340882), com consenso de US$ 3,54 por ação [9]. Os sinais: se o Electrical Global mantém o ritmo orgânico e se os reguladores aprovam a COL no mesmo trimestre em que se completa a cisão do Mobility [1][3]. A Eaton aposta que consegue comprar participação no mercado europeu mais rápido do que a Schneider, a Siemens e a ABB, as incumbentes elétricas da Europa, conseguem defendê-la.

## Takeaway

A Eaton troca um negócio automotivo em queda, de US$ 3,11 bilhões, por uma fabricante italiana de equipamentos de manobra com 106 anos, pagando cerca de 3,2 vezes as vendas — na aposta de que a demanda por redes elétricas e data centers, que se converte em receita sobretudo a partir de 2028, sustenta um múltiplo de 40,6 vezes o lucro.

## Sources

1. [Eaton press release via Nasdaq, "Eaton signs agreement to acquire COL Group, expanding manufacturing capacity and capabilities for data center and utility markets in EMEA", 25 September 2026](https://www.nasdaq.com/press-release/eaton-signs-agreement-acquire-col-group-expanding-manufacturing-capacity-and)
2. [Data Center Dynamics, "Eaton to acquire COL Group", 29 September 2026](https://www.datacenterdynamics.com/en/news/eaton-to-acquire-col-group/)
3. [Bullished, "Eaton (ETN) Refiles 2025 Results With Vehicle And eMobility Merged Into One $3.1 Billion Mobility Segment", 17 October 2026](https://www.bullished.co/eaton-refiles-2025-results-with-vehicle-and-emobility-merged-into-one-3-1-billion-mobility-e26d534b/)
4. [Eaton Corporation plc, Form 8-K (segment recast), SEC EDGAR, filed 16 October 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1551182/000155118226000034/0001551182-26-000034-index.htm)
5. [Rackline, "Eaton: Net sales up 21% to $8.53bn with record $3.15 adjusted EPS and Electrical backlog up 43%" (Q2 2026 results, reported 31 July 2026)](https://www.rackline.news/earnings/report/1lsjcdb)
6. [Business Wire via FinanzNachrichten, "Eaton Strengthens European Manufacturing With Expanded Production Facility in Austria", 1 October 2026](https://www.finanznachrichten.de/nachrichten-2026-10/69725983-eaton-strengthens-european-manufacturing-with-expanded-production-facility-in-austria-004.htm)
7. [Insider Monkey via Yahoo Finance, "GE Vernova vs. Eaton: Which AI Power Stock Can Earn Its 47x or 29x Price?", 6 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ge-vernova-vs-eaton-ai-025639725.html)
8. [RTTNews, "Schneider Electric Q3 Revenues Climb On Data Center Growth; Lifts FY26 Outlook", 16 October 2026](https://www.rttnews.com/3699636/schneider-electric-q3-revenues-climb-on-data-center-growth-lifts-fy26-outlook.aspx)
9. [Ad Hoc News, "Eaton is set to report November 3, 2026: what it means for Eaton stock", 16 October 2026](https://www.ad-hoc-news.de/boerse/news/corporate-news/eaton-is-set-to-report-november-3-2026-what-it-means-for-eaton-stock/70340882)
10. [Eaton Corporation plc, quarterly net sales from its SEC filings, retrieved 18 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001551182)


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Eaton sai dos carros e compra, por € 810 milhões, fabricante italiana de equipamentos de manobra com 106 anos — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/eaton-exits-cars-and-buys-a-106-year-old-italian-switchgear-maker-for-810-million/pt