--- title: "韩国资本入局Elementl俄亥俄核电项目，GE Vernova仍靠116吉瓦燃气订单撑业绩" description: "韩国私人资本已签署初步协议，拟最高出资7.5亿美元，在尚无客户签约的情况下为Elementl Power位于俄亥俄州等地的反应堆注资。GE Vernova将于10月28日发布第三季度财报，真正为业绩买单的是燃气订单，而非核电。" publisher: "The Inference" section: "Power" published: 2026-10-27T17:10:33.290Z modified: 2026-10-27T17:10:33.290Z canonical: https://theinference.org/article/elementl-signs-korean-funding-deal-for-ohio-reactors-as-ge-vernova-counts-on-a-116gw-gas-backlog/zh-CN language: zh-CN keywords: "Nuclear, GE Vernova, Gas, Data Centers, Deal" --- # 韩国资本入局Elementl俄亥俄核电项目，GE Vernova仍靠116吉瓦燃气订单撑业绩 > 韩国私人资本已签署初步协议，拟最高出资7.5亿美元，在尚无客户签约的情况下为Elementl Power位于俄亥俄州等地的反应堆注资。GE Vernova将于10月28日发布第三季度财报，真正为业绩买单的是燃气订单，而非核电。 Elementl Power正在筹集7.5亿美元，要做一件电力公司从不做的事：在尚无任何客户签约时，就先为反应堆前期工作买单[1][2]。10月26日，这家总部位于华盛顿的核电开发商[宣布与财团达成初步协议](https://finance.yahoo.com/energy/articles/elementl-power-ds-investment-partners-153500174.html)，财团由韩国投资机构DS Investment Partners牵头，三星物产以潜在战略投资者身份参与其中[1][2]。 彭博社[报道称，该财团承诺为Elementl最多三个项目出资最高2亿美元](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-26/nuclear-upstart-elementl-gets-korean-backing-for-750-million-push)[2]。首席执行官克里斯·科尔伯特称之为“首创的资本形成模式”，目的在于为项目提供资金直至作出最终投资决策，覆盖许可审批、并网以及长周期采购[1]。 ## 两笔押注，指向同一订单簿 这两笔押注都离不开[GE Vernova](https://theinference.org/markets/companies/ge-vernova)日立核能（GE Vernova Hitachi Nuclear Energy）：建造BWRX-300小型反应堆的正是这家合资企业[1][2]。俄亥俄州梅格斯县曾是煤炭重镇，Elementl计划在此部署最多1.5吉瓦的该型反应堆；公司还[与Alphabet旗下的谷歌达成协议，推进三个核电厂址](https://www.msn.com/en-us/money/economy/elementl-power-eyes-750-million-deal-for-u-s-nuclear-projects/ar-AA2g8hQQ)[1][3]。 同一天，在新加坡国际能源周上，GE Vernova电力板块负责人[埃里克·格雷](https://theinference.org/markets/people/eric-gray)[称小型反应堆将成为东盟电网的支柱](https://www.businesstimes.com.sg/international/asean/small-nuclear-reactors-could-boost-asean-power-grid-ge-vernova-executive)，并表示“十年之后乃至更长时间，才真正轮到核电登场”[4]。 ## 这十年，还得靠天然气买单 核电是讲给投资者听的故事，为这个故事买单的却是天然气。GE Vernova的[燃气设备在手订单和产能排期预订（slot reservation）合计达到116吉瓦](https://www.tradingview.com/news/zacks:4526ada4f094b:0-buy-hold-or-sell-ge-vernova-stock-key-insights-ahead-of-q3-earnings/)，管理层的目标是年底前至少达到125吉瓦[5]。上半年数据中心相关订单超过50亿美元，是2025年全年总额的两倍多[6]。 燃气轮机产量预计将从今年的20吉瓦增至2030年的30吉瓦[4]。[本刊9月28日的文章曾梳理过这笔在手订单的另一端站着谁](https://theinference.org/article/who-stands-on-the-other-side-of-ge-vernova-s-176-billion-backlog)；10月26日以来的新变化，一是韩国私人资本开始为客户签约前的反应堆工作出资，二是格雷把反应堆放到了东南亚电网规划的核心。 *Chart: **燃气轮机产量爬坡，撑起2030年前的业绩** GE Vernova燃气轮机年产量目标：从2026年的20吉瓦提高到2028年的24吉瓦、2030年的30吉瓦* *GE Vernova燃气轮机年产量目标，单位：吉瓦，数据来自GE Vernova电力板块首席执行官埃里克·格雷2026年10月26日的表述；图中三根柱子均为公司目标。 [4]* ## 周三财报见分晓 二季度订单为242亿美元，同期收入111亿美元，[在手订单达到1760亿美元](https://www.gurufocus.com/news/9142525/ge-vernova-stocks-rise-255-before-176-billion-backlog-test)[6]。但至今西方还没有一台投入商运的BWRX-300：安大略省首批四台机组的目标时间在2030年代初，而拥有在运小型反应堆的，目前只有俄罗斯和中国[4]。 *Chart: **二季度订单242亿美元，是同期确认收入的两倍多** GE Vernova 2026年二季度订单242亿美元、收入111亿美元，总在手订单1760亿美元* *GE Vernova 2026年二季度订单与收入，以及报告口径的总在手订单，单位：亿美元。资料来源：GuruFocus；GE Vernova季度收入取自美国证券交易委员会（SEC）文件。 [6][8]* 因此，Elementl这笔钱买到的是许可证和工程设计，而非现金流：协议本身明确不构成最终投资决策[1][6]。GE Vernova将于10月28日发布财报，[市场一致预期营收约120亿美元、每股收益4美元左右](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/gev-d-cms-aep-pwr-115555024.html)[7]。真正要盯的是在手订单向现金的转化，而不是核电的头条。 *Chart: **燃气需求正兑现为收入：两年增长35%** GE Vernova季度收入从2024年初的约80亿美元升至2026年年中的超过110亿美元* *按自然季度统计的GE Vernova收入，单位：亿美元。数据取自美国证券交易委员会（SEC）文件，检索日期为2026年10月27日。 [8]* ## Takeaway 韩国私人资本在尚无客户签约时便为Elementl的BWRX-300反应堆前期工作注资，但GE Vernova的业绩仍系于燃气在手订单，而非核电：请关注10月28日财报，重点看在手订单向现金的转化。 ## Sources 1. [PR Newswire via Yahoo Finance, Elementl Power, DS Investment Partners and Samsung C&T to Advance New U.S. Nuclear Development, 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/energy/articles/elementl-power-ds-investment-partners-153500174.html) 2. [Bloomberg, Nuclear Upstart Elementl Gets Korean Backing for $750 Million Push, 26 October 2026](https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-26/nuclear-upstart-elementl-gets-korean-backing-for-750-million-push) 3. [Oilprice via MSN, Elementl Power Eyes $750 Million Deal for U.S. Nuclear Projects, 26 October 2026](https://www.msn.com/en-us/money/economy/elementl-power-eyes-750-million-deal-for-u-s-nuclear-projects/ar-AA2g8hQQ) 4. [The Business Times, Small nuclear reactors could boost the Asean Power Grid: GE Vernova executive, 26 October 2026](https://www.businesstimes.com.sg/international/asean/small-nuclear-reactors-could-boost-asean-power-grid-ge-vernova-executive) 5. [Zacks via TradingView, Buy, Hold or Sell GE Vernova Stock? Key Insights Ahead of Q3 Earnings, 27 October 2026](https://www.tradingview.com/news/zacks:4526ada4f094b:0-buy-hold-or-sell-ge-vernova-stock-key-insights-ahead-of-q3-earnings/) 6. [GuruFocus, GE Vernova Stocks Rise 2.55% Before $176 Billion Backlog Test, 26 October 2026](https://www.gurufocus.com/news/9142525/ge-vernova-stocks-rise-255-before-176-billion-backlog-test) 7. [StockTwits via Yahoo Finance, GEV, D, CMS, AEP And PWR To Report Earnings This Week, 26 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/gev-d-cms-aep-pwr-115555024.html) 8. [GE Vernova, quarterly revenue from its SEC filings, retrieved 27 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001996810) --- 韩国资本入局Elementl俄亥俄核电项目，GE Vernova仍靠116吉瓦燃气订单撑业绩 — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/elementl-signs-korean-funding-deal-for-ohio-reactors-as-ge-vernova-counts-on-a-116gw-gas-backlog/zh-CN