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title: "EMCOR ने इलेक्ट्रिशियनों पर खर्चे 1.6 अरब डॉलर, एक भी प्रेस रिलीज नहीं"
description: "फरवरी 2025 से इस कंट्रैक्टर ने करीब 1.6 अरब डॉलर की इलेक्ट्रिकल क्षमता खरीदी है — बिना किसी अधिग्रहण की प्रेस रिलीज के। वह कारीगरों की टीमें ट्रेलिंग EBITDA के करीब सात गुना पर खरीद रही है, जबकि उसका अपना शेयर कमाई के छब्बीस गुने पर बिक रहा है। अक्टूबर के आखिर में आने वाली तीसरी तिमाही की रिपोर्ट — जिसमें पांचों सौदे पहली बार समेटे जाएंगे — इसकी पहली ईमानदार तस्वीर होगी।"
publisher: "The Inference"
section: "Deals"
published: 2026-10-11T21:18:50.730Z
modified: 2026-10-11T21:18:50.730Z
canonical: https://theinference.org/article/emcor-spent-1-6-billion-on-electricians-and-issued-no-press-release/hi
language: hi
keywords: "EMCOR, Acquisitions, Data Centers, Electrical, Construction"
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# EMCOR ने इलेक्ट्रिशियनों पर खर्चे 1.6 अरब डॉलर, एक भी प्रेस रिलीज नहीं

> फरवरी 2025 से इस कंट्रैक्टर ने करीब 1.6 अरब डॉलर की इलेक्ट्रिकल क्षमता खरीदी है — बिना किसी अधिग्रहण की प्रेस रिलीज के। वह कारीगरों की टीमें ट्रेलिंग EBITDA के करीब सात गुना पर खरीद रही है, जबकि उसका अपना शेयर कमाई के छब्बीस गुने पर बिक रहा है। अक्टूबर के आखिर में आने वाली तीसरी तिमाही की रिपोर्ट — जिसमें पांचों सौदे पहली बार समेटे जाएंगे — इसकी पहली ईमानदार तस्वीर होगी।

## खरीद का दौर चला, एक भी प्रेस रिलीज नहीं

[EMCOR ग्रुप](https://theinference.org/markets/companies/emcor) ने फरवरी 2025 से इलेक्ट्रिकल कंट्रैक्टर खरीदने पर करीब 1.6 अरब डॉलर लगाए हैं — मिलर इलेक्ट्रिक के लिए 876.8 मिलियन डॉलर, इस साल पांच फर्म B&B, Sidney, Giles, Schmidt और Connelly Electric पर करीब 750 मिलियन डॉलर [1][2][6]। 2026 की एक भी खरीद के लिए प्रेस रिलीज नहीं आई [3]। मिलर के लिए ही दो रिलीज आई थीं — जनवरी 2025 में सौदे की सूचना और फरवरी 2025 में पूरा होने की सूचना [3]।

2026 में कंपनी के न्यूजरूम में सिर्फ डिविडेंड, नतीजों की तारीखें और निवेशक इवेंट दिखते हैं [3]। EDGAR पर [31 जुलाई 2026 के बाद कोई 8-K फाइलिंग नहीं दिखती](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000105634&type=8-K&dateb=&owner=include&count=15), और उस दाखिले में टेक्सास स्थित एक सहायक कंपनी को लागू खान-सुरक्षा आदेश की बात थी [4][5]। सौदों का पूरा सिलसिला बस एक फुटनोट में दफ्न था [6]।

## एलान का काम फाइलिंगें ही कर रही हैं

[30 जुलाई की तिमाही रिपोर्ट](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/105634/000010563426000110/eme-20260630.htm) में वह सब है जो न्यूजरूम ने नहीं बताया: जुलाई में दो इलेक्ट्रिकल कंट्रैक्टर के सौदे पूरे हुए, टेक्सास और मिडवेस्ट में दो और साइन हो चुके हैं। चारों पर कुल अग्रिम भुगतान करीब 700 मिलियन डॉलर रहा, इससे पहले पहली छमाही में चार छोटे सौदों पर 99.8 मिलियन डॉलर दिए गए थे [6]। 2025 के नौ अन्य सौदों पर 182.3 मिलियन डॉलर खर्च हुए [6]।

2026 की पांचों फर्मों पर अग्रिम भुगतान करीब 750 मिलियन डॉलर है, जबकि जून 2026 तक की उनकी ट्रेलिंग आमदनी 625 मिलियन डॉलर और EBITDA 105 मिलियन डॉलर है। कंपनी का अनुमान है कि दूसरी छमाही में ये 250–275 मिलियन डॉलर की आमदनी जोड़ेंगी, लेकिन अमूर्त परिसंपत्तियों के परिशोधन (amortization) से करीबी कमाई दबी रहेगी [1]। एंथनी गुज़ी ने [30 जुलाई को इन्हें 'हाल के और लंबित' सौदे कहा](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/105634/000010563426000112/eme-ex991_2026630xq2.htm) था [7]।

*Chart: **चुपचाप चला खरीद का दौर: मिलर इलेक्ट्रिक के 877 मिलियन डॉलर के बाद 2026 के 750 मिलियन डॉलर के इलेक्ट्रिकल सौदे** अग्रिम खरीद कीमत का बार चार्ट: मिलर इलेक्ट्रिक 876.8 मिलियन डॉलर (2025), 2026 के पांच इलेक्ट्रिकल सौदे करीब 750 मिलियन डॉलर, 2025 के नौ अन्य सौदे 182.3 मिलियन डॉलर*

*अग्रिम खरीद कीमत, मिलियन अमेरिकी डॉलर में, फाइलिंग और प्रबंधन के बयानों के मुताबिक: मिलर इलेक्ट्रिक और 2025 के नौ अन्य सौदे 30 जुलाई 2026 को दाखिल फॉर्म 10-Q के अनुसार; 2026 के पांच इलेक्ट्रिकल अधिग्रहणों की संयुक्त अग्रिम कीमत 8 अक्टूबर 2026 को प्रबंधन की ओर से बताई गई शर्तों के मुताबिक करीब 750 मिलियन डॉलर। 2026 के सौदों के साथ कोई प्रेस रिलीज नहीं आई। [1][6]*

## खरीद 7 गुना पर, शेयर 26 गुना पर

इन्हीं आंकड़ों के मुताबिक 2026 के सौदे ट्रेलिंग EBITDA के करीब सात गुना पर उतरे हैं। इसके मुकाबले शेयर ट्रेलिंग कमाई के 25.7 गुना और 2027 के अनुमानों के 22.4 गुना पर कारोबार कर रहा है [2]। दोनों के आधार अलग-अलग हैं: EBITDA मूल्यह्रास (depreciation) और कर कटने से पहले की रकम है, कमाई दोनों कटने के बाद की। इसलिए असल अंतर सुर्खी जितना चौड़ा नहीं है। मगर दिशा कायम है: जुलाई की फाइलिंग में गिने गए 44.1 मिलियन शेयरों पर 789.45 डॉलर प्रति शेयर के भाव के हिसाब से बाजार EMCOR का मूल्यांकन करीब 35 अरब डॉलर करता है [6][9]।

*Chart: **सौदे करीब 7 गुना EBITDA पर, शेयर करीब 26 गुना कमाई पर** वैल्यूएशन गुणकों की तुलना का कॉलम चार्ट: 2026 के इलेक्ट्रिकल सौदों के लिए ट्रेलिंग EBITDA के करीब 7 गुना भुगतान, शेयर के लिए ट्रेलिंग कमाई का 25.7 गुना और 2027 के कंसेंसस अनुमानों का 22.4 गुना*

*2026 के पांच इलेक्ट्रिकल सौदों पर खरीद गुणक बनाम EMCOR के अपने ट्रेडिंग गुणक: प्रबंधन की ओर से 8 अक्टूबर 2026 को बताई गई शर्तों के मुताबिक सौदे ट्रेलिंग EBITDA के करीब 7 गुना पर; मार्केटस्क्रीनर के मुताबिक, 8 अक्टूबर 2026 को, शेयर ट्रेलिंग कमाई के 25.7 गुना और 2027 के अनुमानों के 22.4 गुना पर। आधार अलग हैं: EBITDA मूल्यह्रास और कर से पहले की होती है, कमाई दोनों के बाद की, इसलिए अंतर कॉलमों से जितना दिखता है उससे कम है। [2]*

## प्रतिद्वंद्वी भी उन्हीं कारीगरों की टीमों के लिए बोली लगा रहे हैं

कारीगरों की टीमें ही दुर्लभ इनपुट हैं। [माइक्रोसॉफ्ट](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) के प्रेजिडेंट ब्रैड स्मिथ का अनुमान है कि देश को एक दशक में करीब पांच लाख नए इलेक्ट्रीशियन चाहिए [8]। इस नीलामी में और भी बोलीदार हैं: क्वांटा सर्विसेज के पास पहले से क्यूपर्टिनो इलेक्ट्रिक है, उसने फाल्कन और एनरफैब भी जोड़ लिए हैं। कम्फर्ट सिस्टम्स ने हंट इलेक्ट्रिक, फेयन ज़िलस्ट्रा और माइसनर इलेक्ट्रिक खरीदे हैं और दूसरी तिमाही में इलेक्ट्रिकल आमदनी 81.2 प्रतिशत बढ़ाई है। डाइकॉम ने डेटा सेंटर के इलेक्ट्रिकल काम में उतरने के लिए पावर सॉल्यूशंस को करीब 1.95 अरब डॉलर में खरीदा है [1][8]।

## एक ही कारोबार, ऑर्डर बुक का 45 प्रतिशत

नेटवर्क और कम्युनिकेशन का काम — जिसमें ज्यादातर डेटा सेंटर का काम शामिल है — EMCOR के रिकॉर्ड 17.14 अरब डॉलर के ऑर्डर बुक का 45 प्रतिशत है; यह ऑर्डर बुक एक साल में 43.9 प्रतिशत बढ़ा है। यही काम दूसरी तिमाही की इलेक्ट्रिकल सेगमेंट आमदनी का भी 58 प्रतिशत है [2][7]। एक रिसर्च अनुमान के मुताबिक पूरे कारोबार का आधा हिस्सा डेटा सेंटर का है [8]।

[अमल ही असली चुनौती है](https://theinference.org/article/colossus-went-up-in-122-days-its-subcontractors-are-still-filing-liens)। 2025 के विस्तार के दौरान इलेक्ट्रिकल मार्जिन 13.4 प्रतिशत से फिसलकर 12.1 प्रतिशत पर आ गए थे; दूसरी तिमाही में ये लौटकर 13.9 प्रतिशत पर पहुंचे हैं [2][7]। गुडविल और अमूर्त संपत्तियां (इंटैंजिबल्स) मिलाकर कुल संपत्तियों के करीब एक-चौथाई हिस्से पर बैठी हैं [2][6]। इसके बावजूद आमदनी लगातार तीन तिमाहियों से करीब 20 प्रतिशत की रफ्तार से बढ़ रही है [11]।

*Chart: **आमदनी लगातार तीन तिमाहियों से करीब 20% बढ़ी है** EMCOR की तिमाही आमदनी दिखाने वाला लाइन चार्ट, जो तीसरी तिमाही 2023 के 3.2 अरब डॉलर से बढ़कर दूसरी तिमाही 2026 में 5.15 अरब डॉलर पर पहुंचती है*

*तिमाही आमदनी, अरब अमेरिकी डॉलर में, तीसरी तिमाही 2023 से दूसरी तिमाही 2026 तक, EMCOR की SEC फाइलिंग्स के मुताबिक; चार्ट में गाइडेंस शामिल नहीं है। [11]*

## तीसरी तिमाही ही पहला साफ आंकड़ा

अक्टूबर के आखिर में घोषित होने वाली यह तिमाही पहली है जिसमें पांचों सौदे समेकित होकर दिखेंगे। तारीख का ऐलान 11 अक्टूबर तक नहीं हुआ था, जबकि साल पहले कंपनी ने 16 अक्टूबर को ही नोटिस जारी कर दिया था [3]। मैनेजमेंट ने 30 जुलाई को पूरे साल की गाइडेंस बढ़ाकर आमदनी 20.00–20.50 अरब डॉलर और डाइल्यूटेड EPS 32.00–33.25 डॉलर कर दी थी [2][7]। [यूबीएस ने 9 अक्टूबर को क्लाइंट्स से कहा था कि बढ़त और मार्जिन की मजबूती बनी रहने की उम्मीद है](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/ubs-reiterates-buy-on-emcor-group-stock-ahead-of-q3-earnings-93CH-4941331) [9][10], और एनालिस्ट्स का औसत टारगेट 1,033 डॉलर है — क्लोजिंग भाव से करीब 31 प्रतिशत ऊपर [9]।

बाजार ने इस रोल-अप को एक भी तिमाही के नतीजे दिखाए बिना ही दाम दे दिया है। आमदनी की लाइन नहीं, इलेक्ट्रिकल मार्जिन देखिए: कारीगरों की टीमें खरीदना आसान हिस्सा है।

## Takeaway

करीब 750 मिलियन डॉलर के पांच चुपचाप हुए अधिग्रहण EMCOR की तीसरी तिमाही की रिपोर्ट में जुड़ने जा रहे हैं। 1.6 अरब डॉलर के इस इलेक्ट्रिकल रोल-अप (roll-up) की यही पहली साफ तस्वीर होगी — सौदे करीब सात गुना EBITDA पर हुए हैं, जबकि शेयर करीब छब्बीस गुना कमाई पर कारोबार कर रहा है। नजर रखने वाला आंकड़ा आमदनी नहीं, इलेक्ट्रिकल मार्जिन है।

## Sources

1. [Zacks via Yahoo Finance UK, "EMCOR's Five Electrical Acquisitions: Can They Boost AI Reach?", 8 October 2026](https://uk.finance.yahoo.com/news/emcors-five-electrical-acquisitions-boost-163300333.html)
2. [MarketScreener, "EMCOR Group, Inc.: Wiring the AI Economy", 8 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/emcor-group-inc-wiring-the-ai-economy-ce785ddedc8efe22)
3. [EMCOR Group, Investor Relations press releases, accessed 11 October 2026](https://emcorgroup.com/investor-relations/press-releases)
4. [SEC EDGAR, EMCOR Group 8-K filing list, accessed 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000105634&type=8-K&dateb=&owner=include&count=15)
5. [EMCOR Group Form 8-K, mine-safety report, filed 31 July 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/105634/000010563426000115/eme-20260728.htm)
6. [EMCOR Group Form 10-Q for the quarter ended 30 June 2026, filed 30 July 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/105634/000010563426000110/eme-20260630.htm)
7. [EMCOR Group, second quarter 2026 earnings release, Exhibit 99.1 to Form 8-K, 30 July 2026](https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/105634/000010563426000112/eme-ex991_2026630xq2.htm)
8. [MarketBeat via Yahoo Finance, "The AI Boom's Next Big Winners May Wear Hard Hats", 7 October 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/ai-boom-next-big-winners-123500201.html)
9. [MT Newswires via MarketScreener, "Emcor Seen Posting Continued Growth, Margin Strength in Q3, UBS Says", 9 October 2026](https://www.marketscreener.com/news/emcor-seen-posting-continued-growth-margin-strength-in-q3-ubs-says-ce785ddcdb8ff426)
10. [Investing.com, "UBS reiterates Buy on Emcor Group stock ahead of Q3 earnings", 9 October 2026](https://www.investing.com/news/analyst-ratings/ubs-reiterates-buy-on-emcor-group-stock-ahead-of-q3-earnings-93CH-4941331)
11. [Emcor, quarterly figures from its SEC filings, company_series, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0000105634)


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EMCOR ने इलेक्ट्रिशियनों पर खर्चे 1.6 अरब डॉलर, एक भी प्रेस रिलीज नहीं — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/emcor-spent-1-6-billion-on-electricians-and-issued-no-press-release/hi