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title: "Face aux 750 millions de dollars de rachat exigés par Engine Capital, EPAM répond en vendant des données d'entraînement aux laboratoires d'IA"
description: "Cinq semaines après qu'Engine Capital a exigé un rachat d'actions de 750 millions de dollars ou un processus de vente, EPAM a lancé un service de données d'entraînement et d'évaluation de modèles destiné aux laboratoires d'IA de pointe. Le 5 novembre, avec une croissance trimestrielle guidée à 1,7 %, le pivot devra apparaître dans le chiffre d'affaires."
publisher: "The Inference"
section: "Money"
published: 2026-10-11T21:07:51.484Z
modified: 2026-10-11T21:07:51.484Z
canonical: https://theinference.org/article/epam-s-answer-to-engine-capital-s-750-million-buyback-demand-sell-training-data-to-the-ai-labs/fr
language: fr
keywords: "EPAM Systems, Activist Investors, AI Training Data, IT Services, Earnings, Share Buybacks"
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# Face aux 750 millions de dollars de rachat exigés par Engine Capital, EPAM répond en vendant des données d'entraînement aux laboratoires d'IA

> Cinq semaines après qu'Engine Capital a exigé un rachat d'actions de 750 millions de dollars ou un processus de vente, EPAM a lancé un service de données d'entraînement et d'évaluation de modèles destiné aux laboratoires d'IA de pointe. Le 5 novembre, avec une croissance trimestrielle guidée à 1,7 %, le pivot devra apparaître dans le chiffre d'affaires.

## Un lancement cinq semaines après une demande de cash

Le 5 octobre, EPAM a ouvert un nouveau front : [un service de vente de données d'entraînement haute fidélité, d'évaluation de modèles et d'environnements d'apprentissage par renforcement sur mesure, destiné aux laboratoires d'IA de pointe](https://www.prnewswire.com/news-releases/epam-unveils-new-frontier-ai-service-bridging-the-enterprise-intelligence-gap-for-genai-and-autonomous-agents-302897451.html), avec [Anthropic](https://theinference.org/markets/companies/anthropic), [OpenAI](https://theinference.org/markets/companies/openai), Google et [Microsoft](https://theinference.org/markets/companies/microsoft) cités comme partenaires [1]. Pour l'étayer, la société revendique près de 10 000 architectes certifiés Claude, plus de 3 000 ingénieurs certifiés OpenAI et plus de 5 000 spécialistes certifiés Gemini — sans y assortir le moindre chiffre d'affaires [1].

*Chart: **La puissance de feu annoncée au lancement : 18 000 ingénieurs certifiés, aucun chiffre d'affaires associé** Graphique en barres des ingénieurs certifiés revendiqués par EPAM : près de 10 000 architectes certifiés Claude, plus de 5 000 spécialistes certifiés Gemini et plus de 3 000 ingénieurs certifiés OpenAI.*

*Chiffres de certifications issus de l'annonce de lancement d'EPAM du 5 octobre, tels que revendiqués par la société ; le chiffre Gemini est donné comme supérieur à 5 000. Aucun des trois n'est assorti d'un chiffre d'affaires. Source : annonce de lancement d'EPAM via PRNewswire. [1]*

Cinq semaines plus tôt, le 31 août, Engine Capital, qui détient environ 1,5 % du capital, [demandait au conseil d'administration de rendre 750 millions de dollars aux actionnaires via un rachat accéléré](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/engine-capital-sends-letter-epam-130000047.html), financé par « des liquidités oisives, des flux de trésorerie disponibles et un possible recours à la dette », ou, à la place, de lancer un processus de vente [2]. Le titre a gagné 3,4 % à l'annonce [3] et a clôturé le 9 octobre à 113,03 dollars [4], en repli d'environ 47 % en 2026 par rapport à un plus haut sur cinquante-deux semaines proche de 223 dollars [5].

## La promesse de février, la révision à la baisse d'août

L'année se lit comme une seule et même séquence. En février, le PDG Balazs Fejes annonçait que [les revenus issus de l'IA native, qui avaient dépassé 105 millions de dollars au quatrième trimestre 2025, franchiraient la barre des 600 millions de dollars cette année](https://seekingalpha.com/news/4554191-epam-projects-600m-in-ai-native-revenues-for-2026-as-client-demand-accelerates) ; son directeur financier Jason Peterson fixait pour 2026 une croissance guidée entre 4,5 % et 7,5 % [6]. Août a apporté [un chiffre d'affaires de 1,41 milliard de dollars au deuxième trimestre, en hausse de 4,5 %](https://finance.yahoo.com/news/reflecting-services-consulting-stocks-q2-192300179.html), et une fourchette de croissance revue à la baisse, entre 3,2 % et 4,2 % [7][5].

[Goldman Sachs](https://theinference.org/markets/companies/goldman-sachs), Jefferies, Deutsche Bank et JPMorgan ont tous dégradé leur recommandation en raison d'une même thèse : l'IA générative permet aux clients de développer en interne les logiciels qu'EPAM leur facture. JPMorgan est passé à « Neutre » fin août [5]. Puis la lettre, puis le lancement.

*Chart: **La croissance a culminé à 19,4 % il y a un an et recule tous les trimestres depuis** Graphique en barres de la croissance sur un an du chiffre d'affaires d'EPAM, par trimestre, du troisième trimestre 2023 au troisième trimestre 2026, le point du troisième trimestre 2026 correspondant à une estimation de consensus.*

*Croissance du chiffre d'affaires sur un an, calculée à partir des dépôts trimestriels d'EPAM auprès de la SEC, pour les trimestres clos de septembre 2023 à juin 2026 ; le dernier point correspond au consensus des analystes, représenté à titre d'estimation. Sources : dépôts SEC d'EPAM ; MarketBeat. [8][4]*

## Le virage dépense l'argent qu'Engine Capital réclame

Ce lancement est la première initiative publique de fond d'EPAM depuis la lettre ; la société n'a pas répondu publiquement à la demande d'Engine Capital. Les documents déposés auprès de la SEC présentent, eux, le conflit comme une bataille de trésorerie. [La trésorerie et les équivalents de trésorerie sont tombés de 1,3 milliard de dollars en décembre à 789 millions au 30 juin](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001352010), et le flux de trésorerie d'exploitation est resté légèrement négatif sur l'ensemble du premier semestre [8]. Un rachat de 750 millions de dollars engloutirait presque chaque dollar en caisse — au besoin emprunté — pour absorber environ un huitième d'une capitalisation boursière de 5,84 milliards de dollars [9].

Le soutien extérieur du virage, cité dans le communiqué, tient en une projection de Gartner : les environnements de simulation passeraient de moins de 25 % des fournisseurs de plateformes d'agents cette année à 99 % d'ici à 2028 [1]. C'est une prévision de marché, pas un carnet de commandes.

## Deux voies, une échéance

La voie d'Engine Capital relève de l'arithmétique. Celle de la direction tient dans la promesse de 600 millions de dollars. Les deux seront jugées le 5 novembre, à 8 heures heure de l'Est, lorsqu'EPAM [publiera ses résultats face à un consensus de 3,40 dollars par action pour 1,42 milliard de dollars de chiffre d'affaires](https://www.marketbeat.com/earnings/reports/2026-11-5-epam-systems-inc-stock/), soit une croissance de 1,7 %, après avoir battu les estimations sept fois sur les huit derniers trimestres [4].

Le chiffre qui compte n'est pas la surprise. C'est la présence — ou l'absence — des revenus issus de l'IA native dans les comptes publiés, et rien de ce qui a été dévoilé jusqu'ici ne vient chiffrer le nouveau service [1]. Reste l'alternative qu'impose cette séquence : acheter le virage avant la publication de résultats, ou attendre de voir si le conseil d'administration lance le processus de vente réclamé par Engine Capital [2]. Engine Capital veut récupérer sa trésorerie ; le plan d'EPAM, lui, est de dépenser ce qui lui reste pour entraîner les modèles qui ont rendu le rachat d'actions nécessaire.

## Takeaway

Engine Capital veut 750 millions de dollars rendus aux actionnaires ou un processus de vente ; cinq semaines plus tard, la réponse d'EPAM tient en un service de données d'entraînement et d'évaluation de modèles destiné aux laboratoires de pointe, étayé par des chiffres de certifications et une prévision de Gartner plutôt que par un carnet de commandes chiffré. Avec une croissance guidée à 1,7 % et une trésorerie tombée à 789 millions de dollars, la publication de résultats du 5 novembre devra inscrire le pivot dans les comptes.

## Sources

1. [PRNewswire, EPAM Unveils New Frontier AI Service, Bridging the Enterprise Intelligence Gap for GenAI and Autonomous Agents, 5 October 2026](https://www.prnewswire.com/news-releases/epam-unveils-new-frontier-ai-service-bridging-the-enterprise-intelligence-gap-for-genai-and-autonomous-agents-302897451.html)
2. [Business Wire via Yahoo Finance, Engine Capital Sends Letter to EPAM Systems's Board of Directors Urging a $750 Million Accelerated Share Repurchase Program, 31 August 2026](https://finance.yahoo.com/markets/stocks/articles/engine-capital-sends-letter-epam-130000047.html)
3. [Seeking Alpha via MSN, EPAM Systems gains as activist Engine Capital pushes for buybacks, sales process, 31 August 2026](https://www.msn.com/en-us/news/other/epam-systems-gains-as-activist-engine-capital-pushes-for-buybacks-sales-process/ar-AA2bhfmc)
4. [MarketBeat, EPAM Systems Q3 2026 Earnings Date and Estimates, page as of 9 October 2026 close](https://www.marketbeat.com/earnings/reports/2026-11-5-epam-systems-inc-stock/)
5. [Ainvest, EPAM Has Been Halved in 2026. The ~$104 Floor Is Where Its Slide Either Stops or Resumes, 9 October 2026](https://www.ainvest.com/news/epam-halved-2026-104-floor-slide-stops-resumes-2610/)
6. [Seeking Alpha News, Earnings Call Insights: EPAM Q4 2025, projects $600M in AI-native revenues for 2026, 19 February 2026](https://seekingalpha.com/news/4554191-epam-projects-600m-in-ai-native-revenues-for-2026-as-client-demand-accelerates)
7. [StockStory via Yahoo Finance, Reflecting On IT Services & Consulting Stocks' Q2 Earnings: EPAM, 5 October 2026](https://finance.yahoo.com/news/reflecting-services-consulting-stocks-q2-192300179.html)
8. [EPAM Systems, quarterly figures from its SEC filings, retrieved 11 October 2026](https://www.sec.gov/cgi-bin/browse-edgar?action=getcompany&CIK=0001352010)
9. [Seeking Alpha, EPAM Systems: AI Is Eating The Old Business, But 8.7x Earnings Is Too Cheap, 2 September 2026](https://seekingalpha.com/article/4942301-epam-systems-ai-is-eating-the-old-business-but-8-7x-earnings-is-too-cheap)


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Face aux 750 millions de dollars de rachat exigés par Engine Capital, EPAM répond en vendant des données d'entraînement aux laboratoires d'IA — The Inference. Canonical: https://theinference.org/article/epam-s-answer-to-engine-capital-s-750-million-buyback-demand-sell-training-data-to-the-ai-labs/fr